في عام 2024، شهد سوق العملات الرقمية عامًا جنونيًا. حيث برزت عملة بيتكوين بشكل خاص، لتصبح نجمًا ساطعًا بين جميع الأصول. فقط في الشهر الماضي، حققت عملة بيتكوين زيادة تتجاوز 50%. ما هي الأسباب وراء هذا الأداء المذهل في السوق؟ إلى متى يمكن أن تستمر هذه الجنون؟ دعونا نتعمق في مناقشة هذه القضايا.
إن ارتفاع أسعار أي أصل لا يمكن أن يتم إلا من خلال انخفاض العرض وزيادة الطلب. يمكننا تحليل اتجاهات بيتكوين من جانبي العرض والطلب.
تحليل جانب العرض
على الرغم من أن تقليل البيتكوين المستمر يجعل تأثير جانب العرض على الأسعار يتناقص تدريجياً، إلا أنه لا يزال يتعين علينا الانتباه إلى الضغوط المحتملة للتخلص منها:
وفقًا لآلية الإجماع، فإن عدد عملات البيتكوين الجديدة التي تم إنتاجها يقل عن 2 مليون عملة. علاوة على ذلك، فإن الحدث المقبل لخفض المكافآت سيؤدي إلى تقليل المعروض الجديد بشكل أكبر. تظهر بيانات حسابات المعدنين أنها قد ظلت لفترة طويلة فوق 1.8 مليون عملة، مما يشير إلى عدم وجود ميل واضح للمعدنين للبيع.
من ناحية أخرى، يستمر عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها في الحسابات على المدى الطويل في الزيادة، حيث يبلغ حوالي 14.9 مليون عملة حالياً. العدد الحقيقي لعملات البيتكوين المتداولة بشكل كبير محدود جداً، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 350 مليار دولار. وهذا يفسر أيضاً لماذا يمكن أن يؤدي شراء مستمر بمتوسط 500 مليون دولار يومياً إلى دفع سعر البيتكوين للارتفاع بهذه السرعة.
تحليل جانب الطلب
زيادة الطلب تأتي أساساً من الجوانب التالية:
زيادة السيولة الناتجة عن ETF
زيادة قيمة الأصول التي يمتلكها الأثرياء
الأعمال المالية أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمار قصير الأجل
بالنسبة للصناديق، يمكن شراء بيتكوين بشكل خاطئ لكن لا يمكن تفويته
بيتكوين هو محور اهتمام السوق
ETF: بيتكوين هذا السوق الصاعد الفريد من نوعه.
بيتكوين من خلال موافقة SEC على ETF، حصلت على تصريح لدخول السوق المالية التقليدية. أخيرًا، يمكن للأموال المتوافقة أن تتدفق بشكل قانوني إلى سوق بيتكوين، وفي عالم العملات المشفرة، يمكن أن تتجه الأموال المالية التقليدية فقط نحو بيتكوين.
تتميز بيتكوين بخصائص الانكماش التي تجعلها عرضة لتكوين حمى استثمارية. طالما أن الصناديق تستمر في الشراء، سترتفع الأسعار باستمرار، وستظهر صناديق الاستثمار التي تحتفظ ببيتكوين أداءً متميزًا، مما يجذب المزيد من الأموال للدخول ويشكل دورة جيدة. بينما تواجه الصناديق التي لا تحتوي على بيتكوين ضغط الأداء، وقد تواجه حتى تدفقًا للسيولة. لقد عملت هذه النموذج في سوق العقارات في وول ستريت لسنوات.
خصائص بيتكوين تجعلها أكثر ملاءمة للمشاركة في هذه اللعبة الاستثمارية. على مدار الشهر الماضي، كان متوسط صافي الشراء اليومي أقل من 500 مليون دولار، لكنه جلب أكثر من 50% من ارتفاع السوق. هذا مجرد حجم تداول ضئيل في الأسواق المالية التقليدية.
تساهم ETFs أيضًا في زيادة قيمة بيتكوين من منظور السيولة. بلغ حجم التمويل التقليدي العالمي (بما في ذلك العقارات) 560 تريليون دولار في عام 2023، مما يدل على أن السيولة الحالية في التمويل التقليدي قادرة تمامًا على دعم مثل هذا الحجم الكبير من الأصول المالية. نعلم أن سيولة بيتكوين لا تقترب من سيولة الأصول المالية التقليدية. عندما تتصل التمويل التقليدي ببيتكوين، فإنها بالطبع ستخلق السيولة المطلوبة لتحقيق تقييم أعلى لبيتكوين. من الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو بيتكوين، ولا يمكن أن تتجه نحو أصول التشفير الرقمية الأخرى. لم تعد بيتكوين تشارك نفس حوض السيولة مع أصول التشفير الرقمية الأخرى.
يعني السيولة الأعلى أن الأصول لديها قيمة استثمارية أعلى. فقط الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت يمكن أن تحمل ثروة أكبر. وهذا يقودنا إلى النقطة التالية:
عملة بيتكوين المفضلة لدى الأثرياء، محكوم عليها بارتفاع الأسعار بشكل مستمر
من خلال بحث سوقي صغير، تبين أن مليارديرات عالم العملات المشفرة يمتلكون عادةً نسبة كبيرة من البيتكوين خلال السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة حيازة البيتكوين من قبل المستثمرين من الطبقة المتوسطة أو ما دون ذلك ربع محفظتهم الاستثمارية. حاليًا، تمثل القيمة السوقية للبيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات المشفرة. إذا اكتشف القراء أن نسبة الأشخاص ذوي نفس مستوى الثروة من حولهم الذين يمتلكون البيتكوين أقل بكثير من هذا الرقم، فمن المحتمل أن يكون البيتكوين مركزًا بشكل رئيسي في يد الأثرياء والمؤسسات.
هنا يُدخل ظاهرة: تأثير مَاثيو - الأصول التي يمتلكها الأغنياء ستستمر في الارتفاع، بينما الأصول التي يمتلكها الأشخاص العاديون قد تستمر في الانخفاض. في غياب التدخل الحكومي، ستظهر بالضرورة تأثير مَاثيو في الاقتصاد السوقي، الأغنياء يزدادون ثراءً، والفقراء يزدادون فقراً. وهذا له أساس نظري. ليس فقط لأن الأغنياء قد يكونون موهوبين بالفطرة وأكثر كفاءة، ولكن لأنهم يمتلكون بطبيعتهم المزيد من الموارد. الأشخاص الأذكياء والموارد المفيدة والمعلومات بطبيعتها ستحيط بهؤلاء الأغنياء بحثاً عن التعاون. طالما أن ثروة شخص ما لم تُكتسب فقط عن طريق الحظ، يمكن أن يتشكل تأثير مضاعف، ليصبح أغنى. لذلك، فإن الأشياء التي تتوافق مع ذوق الأغنياء وتفضيلاتهم ستصبح بالضرورة أكثر تكلفة، بينما الأشياء التي تتوافق مع ذوق الأشخاص العاديين وتفضيلاتهم ستصبح أرخص.
في سوق العملات المشفرة، غالبًا ما يستخدم الأغنياء والمؤسسات العملات غير الرئيسية كأداة للتسييل من أيدي المستثمرين العاديين، بينما تُستخدم الرموز الرئيسية ذات السيولة العالية كأداة لتخزين القيمة. ستتدفق الثروة من المستثمرين العاديين إلى العملات الصغيرة، وبعد أن يتم حصدها من قبل الأغنياء أو المؤسسات، ستتدفق مرة أخرى إلى العملات الرئيسية مثل بيتكوين. مع استمرار تحسين سيولة بيتكوين، ستزداد جاذبيته للأغنياء والمؤسسات.
سعر بيتكوين ليس هو الأهم، الأهم هو ما إذا كان يمكن السيطرة على سوق المال الخاص ببيتكوين
بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق تداول بيتكوين الفوري، حدثت منافسة في السوق على عدة مستويات. تشمل هذه المنافسة مؤسسات مثل بلاك روك، جولدمان ساكس، وبلاكستون التي تتنافس على ريادة سوق الصناديق المتداولة في الولايات المتحدة. وعلى مستوى العالم، تتابع مراكز مالية متعددة مثل سنغافورة وسويسرا وهونغ كونغ هذا الاتجاه. هناك بالفعل إمكانية لبيع المؤسسات لبيتكوين. بالنسبة لعدد قليل من بيتكوين التي تم تجميعها على المدى القصير، فإن طرحها في السوق، في ظل عدم وجود ضغوط على السيولة في البيئة الدولية، يبقى سؤالًا غير مؤكد حول إمكانية إعادة شرائها مرة أخرى.
علاوة على ذلك، في غياب حيازة بيتكوين الفعلي كضمان لصندوق المؤشرات المتداولة، سيفقد الجهة المصدرة ليس فقط إيرادات الرسوم، بل أيضًا القدرة على التأثير في تسعير بيتكوين. كما ستفقد الأسواق المالية المعنية القدرة على تحديد سعر هذه العملة الرقمية الذهبية - التي تعتبر حجر الزاوية للأسواق المالية المستقبلية - وستفقد أيضًا سوق مشتقات بيتكوين الفعلية. وهذا يعد فشلاً استراتيجيًا لأي دولة أو سوق مالية.
لذلك، من الصعب على رأس المال المالي التقليدي العالمي تشكيل مؤامرة لبيع مشترك، بل قد يتشكل في عملية الشراء المستمرة، حالة من الاندفاع للشراء.
بيتكوين هي "فرصة جديدة" في وول ستريت
بالنسبة للأصول ذات التكلفة المنخفضة وإمكانات العائد العالية، فإن المشاركة المعتدلة يمكن أن تعزز بشكل كبير من عائدات محفظة الأصول، كما يمكن أن تضمن عدم مواجهة المحفظة لمخاطر كارثية. إن قيمة البيتكوين الحالية في الأسواق المالية التقليدية لا تزال صغيرة نسبيًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتباط البيتكوين بالأصول الرئيسية ليس عالياً (على الرغم من أنه لم يعد سلبياً كما كان من قبل). إذن، أليس من المنطقي أن تمتلك صناديق الاستثمار الرئيسية نسبة معينة من البيتكوين؟
أكثر من ذلك، لنفترض أن البيتكوين ستصبح الأصول ذات أعلى عائد في الأسواق المالية الرئيسية في عام 2024. كيف سيشرح مديري الصناديق الذين فاتهم هذه الفرصة ذلك للمستثمرين؟ على العكس، إذا كانت لديهم 1% أو 2% من البيتكوين، حتى لو كان المدير الشخصي غير متفائل، وحتى في حالة حدوث خسائر، فلن يؤثر خطر البيتكوين بشكل كبير على الأداء العام، وسيكون من الأسهل عليهم تقديم التقرير للمستثمرين.
سعر أصول البيتكوين ليس له ارتباط كبير بالأصول الرئيسية
بيتكوين قد تصبح أداة استثمار خفية لمديري صناديق وول ستريت
ناقشنا سابقًا لماذا قد يضطر مدراء صناديق وول ستريت لشراء بيتكوين. الآن دعونا نستكشف لماذا قد يكونون سعداء بشراء بيتكوين.
من المعروف أن شبكة بيتكوين تتمتع بخصائص شبه مجهولة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تجد صعوبة في تنظيم حسابات بيتكوين الفورية لمدراء الصناديق بشكل شامل كما تفعل مع الأوراق المالية. من المؤكد أن إجراء الإيداعات والسحوبات على منصات التداول الرئيسية يتطلب إكمال إجراءات اعرف عميلك (KYC). لكننا نعلم أن التداولات الخارجية قد تحدث في الواقع. قد تفتقر الهيئات التنظيمية إلى الوسائل الكافية لمراقبة مراكز الفورية للمهنيين الماليين بشكل شامل.
إن المناقشة السابقة قد وفرت أسباباً موضوعية كافية لمديري الصناديق للاستثمار في بيتكوين. بما أن بيتكوين نفسها تفتقر إلى السيولة، فإن القليل من الأموال قد يؤثر بشكل كبير على السعر. إذن، كمديري صناديق، ما هي العوامل الأخرى التي قد تمنعهم من استخدام أموال الجمهور لتحقيق مصالحهم الشخصية في ظل وجود أسباب موضوعية كافية؟
تأثير تعزيز تدفق المشروع الذاتي
تعزيز تدفق الذات هو ظاهرة فريدة في سوق العملات المشفرة، وقد استفاد البيتكوين من هذا التأثير على المدى الطويل.
تشير زيادة تدفق بيتكوين الذاتي إلى أن المشاريع الأخرى، من أجل الاستفادة من تأثير بيتكوين، مضطرة إلى الترويج لصورة بيتكوين، مما يؤدي في النهاية إلى عودة تدفقها المتراكم إلى بيتكوين.
عند مراجعة عملية إصدار جميع العملات البديلة، سيتم الإشارة إلى القصة الأسطورية لبيتكوين، التي تروي غموض وعبقرية ساتوشي ناكاموتو. ثم يدعي بعضهم كيف أنهم مشابهون لبيتكوين، ويأملون في أن يصبحوا بيتكوين التالي. وبهذه الطريقة، لا تحتاج بيتكوين إلى التشغيل النشط، بل يمكنها الحصول على بناء العلامة التجارية والترويج السلبي من خلال مشاريع هؤلاء المقلدين.
في الوقت الحالي، أصبحت المنافسة بين المشاريع أكثر شدة، حيث يوجد العشرات من الشبكات من الطبقة الثانية على بيتكوين، وملايين من مشاريع النقوش التي تحاول الاستفادة من تأثير بيتكوين، لدفع بيتكوين نحو الاعتماد على نطاق واسع. لقد ظهرت مثل هذه المشاريع لدعم نظام بيتكوين البيئي لأول مرة، لذلك قد يكون تأثير تدفق بيتكوين الذاتي هذا العام أكثر وضوحًا من السنوات السابقة.
خاتمة
بالمقارنة مع العام الماضي، فإن أكبر متغير في السوق هو موافقة ETF بيتكوين. من خلال التحليل، وجدنا أن جميع العوامل تدفع سعر بيتكوين للارتفاع. انخفاض العرض، وزيادة الطلب.
بناءً على ما سبق، أعتقد أن: بيتكوين من المحتمل أن تكون فرصة الاستثمار الأكثر وعدًا في عام 2024.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
2024 بيتكوين جنون: ETF يشعل السوق الصاعدة و وول ستريت تتسابق للتخطيط
ستشهد سوق البيتكوين في عام 2024 حالة من الجنون
في عام 2024، شهد سوق العملات الرقمية عامًا جنونيًا. حيث برزت عملة بيتكوين بشكل خاص، لتصبح نجمًا ساطعًا بين جميع الأصول. فقط في الشهر الماضي، حققت عملة بيتكوين زيادة تتجاوز 50%. ما هي الأسباب وراء هذا الأداء المذهل في السوق؟ إلى متى يمكن أن تستمر هذه الجنون؟ دعونا نتعمق في مناقشة هذه القضايا.
إن ارتفاع أسعار أي أصل لا يمكن أن يتم إلا من خلال انخفاض العرض وزيادة الطلب. يمكننا تحليل اتجاهات بيتكوين من جانبي العرض والطلب.
تحليل جانب العرض
على الرغم من أن تقليل البيتكوين المستمر يجعل تأثير جانب العرض على الأسعار يتناقص تدريجياً، إلا أنه لا يزال يتعين علينا الانتباه إلى الضغوط المحتملة للتخلص منها:
وفقًا لآلية الإجماع، فإن عدد عملات البيتكوين الجديدة التي تم إنتاجها يقل عن 2 مليون عملة. علاوة على ذلك، فإن الحدث المقبل لخفض المكافآت سيؤدي إلى تقليل المعروض الجديد بشكل أكبر. تظهر بيانات حسابات المعدنين أنها قد ظلت لفترة طويلة فوق 1.8 مليون عملة، مما يشير إلى عدم وجود ميل واضح للمعدنين للبيع.
من ناحية أخرى، يستمر عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها في الحسابات على المدى الطويل في الزيادة، حيث يبلغ حوالي 14.9 مليون عملة حالياً. العدد الحقيقي لعملات البيتكوين المتداولة بشكل كبير محدود جداً، حيث تبلغ قيمتها السوقية أقل من 350 مليار دولار. وهذا يفسر أيضاً لماذا يمكن أن يؤدي شراء مستمر بمتوسط 500 مليون دولار يومياً إلى دفع سعر البيتكوين للارتفاع بهذه السرعة.
تحليل جانب الطلب
زيادة الطلب تأتي أساساً من الجوانب التالية:
ETF: بيتكوين هذا السوق الصاعد الفريد من نوعه.
بيتكوين من خلال موافقة SEC على ETF، حصلت على تصريح لدخول السوق المالية التقليدية. أخيرًا، يمكن للأموال المتوافقة أن تتدفق بشكل قانوني إلى سوق بيتكوين، وفي عالم العملات المشفرة، يمكن أن تتجه الأموال المالية التقليدية فقط نحو بيتكوين.
تتميز بيتكوين بخصائص الانكماش التي تجعلها عرضة لتكوين حمى استثمارية. طالما أن الصناديق تستمر في الشراء، سترتفع الأسعار باستمرار، وستظهر صناديق الاستثمار التي تحتفظ ببيتكوين أداءً متميزًا، مما يجذب المزيد من الأموال للدخول ويشكل دورة جيدة. بينما تواجه الصناديق التي لا تحتوي على بيتكوين ضغط الأداء، وقد تواجه حتى تدفقًا للسيولة. لقد عملت هذه النموذج في سوق العقارات في وول ستريت لسنوات.
خصائص بيتكوين تجعلها أكثر ملاءمة للمشاركة في هذه اللعبة الاستثمارية. على مدار الشهر الماضي، كان متوسط صافي الشراء اليومي أقل من 500 مليون دولار، لكنه جلب أكثر من 50% من ارتفاع السوق. هذا مجرد حجم تداول ضئيل في الأسواق المالية التقليدية.
تساهم ETFs أيضًا في زيادة قيمة بيتكوين من منظور السيولة. بلغ حجم التمويل التقليدي العالمي (بما في ذلك العقارات) 560 تريليون دولار في عام 2023، مما يدل على أن السيولة الحالية في التمويل التقليدي قادرة تمامًا على دعم مثل هذا الحجم الكبير من الأصول المالية. نعلم أن سيولة بيتكوين لا تقترب من سيولة الأصول المالية التقليدية. عندما تتصل التمويل التقليدي ببيتكوين، فإنها بالطبع ستخلق السيولة المطلوبة لتحقيق تقييم أعلى لبيتكوين. من الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو بيتكوين، ولا يمكن أن تتجه نحو أصول التشفير الرقمية الأخرى. لم تعد بيتكوين تشارك نفس حوض السيولة مع أصول التشفير الرقمية الأخرى.
يعني السيولة الأعلى أن الأصول لديها قيمة استثمارية أعلى. فقط الأصول التي يمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت يمكن أن تحمل ثروة أكبر. وهذا يقودنا إلى النقطة التالية:
عملة بيتكوين المفضلة لدى الأثرياء، محكوم عليها بارتفاع الأسعار بشكل مستمر
من خلال بحث سوقي صغير، تبين أن مليارديرات عالم العملات المشفرة يمتلكون عادةً نسبة كبيرة من البيتكوين خلال السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة حيازة البيتكوين من قبل المستثمرين من الطبقة المتوسطة أو ما دون ذلك ربع محفظتهم الاستثمارية. حاليًا، تمثل القيمة السوقية للبيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات المشفرة. إذا اكتشف القراء أن نسبة الأشخاص ذوي نفس مستوى الثروة من حولهم الذين يمتلكون البيتكوين أقل بكثير من هذا الرقم، فمن المحتمل أن يكون البيتكوين مركزًا بشكل رئيسي في يد الأثرياء والمؤسسات.
هنا يُدخل ظاهرة: تأثير مَاثيو - الأصول التي يمتلكها الأغنياء ستستمر في الارتفاع، بينما الأصول التي يمتلكها الأشخاص العاديون قد تستمر في الانخفاض. في غياب التدخل الحكومي، ستظهر بالضرورة تأثير مَاثيو في الاقتصاد السوقي، الأغنياء يزدادون ثراءً، والفقراء يزدادون فقراً. وهذا له أساس نظري. ليس فقط لأن الأغنياء قد يكونون موهوبين بالفطرة وأكثر كفاءة، ولكن لأنهم يمتلكون بطبيعتهم المزيد من الموارد. الأشخاص الأذكياء والموارد المفيدة والمعلومات بطبيعتها ستحيط بهؤلاء الأغنياء بحثاً عن التعاون. طالما أن ثروة شخص ما لم تُكتسب فقط عن طريق الحظ، يمكن أن يتشكل تأثير مضاعف، ليصبح أغنى. لذلك، فإن الأشياء التي تتوافق مع ذوق الأغنياء وتفضيلاتهم ستصبح بالضرورة أكثر تكلفة، بينما الأشياء التي تتوافق مع ذوق الأشخاص العاديين وتفضيلاتهم ستصبح أرخص.
في سوق العملات المشفرة، غالبًا ما يستخدم الأغنياء والمؤسسات العملات غير الرئيسية كأداة للتسييل من أيدي المستثمرين العاديين، بينما تُستخدم الرموز الرئيسية ذات السيولة العالية كأداة لتخزين القيمة. ستتدفق الثروة من المستثمرين العاديين إلى العملات الصغيرة، وبعد أن يتم حصدها من قبل الأغنياء أو المؤسسات، ستتدفق مرة أخرى إلى العملات الرئيسية مثل بيتكوين. مع استمرار تحسين سيولة بيتكوين، ستزداد جاذبيته للأغنياء والمؤسسات.
سعر بيتكوين ليس هو الأهم، الأهم هو ما إذا كان يمكن السيطرة على سوق المال الخاص ببيتكوين
بعد أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على صندوق تداول بيتكوين الفوري، حدثت منافسة في السوق على عدة مستويات. تشمل هذه المنافسة مؤسسات مثل بلاك روك، جولدمان ساكس، وبلاكستون التي تتنافس على ريادة سوق الصناديق المتداولة في الولايات المتحدة. وعلى مستوى العالم، تتابع مراكز مالية متعددة مثل سنغافورة وسويسرا وهونغ كونغ هذا الاتجاه. هناك بالفعل إمكانية لبيع المؤسسات لبيتكوين. بالنسبة لعدد قليل من بيتكوين التي تم تجميعها على المدى القصير، فإن طرحها في السوق، في ظل عدم وجود ضغوط على السيولة في البيئة الدولية، يبقى سؤالًا غير مؤكد حول إمكانية إعادة شرائها مرة أخرى.
علاوة على ذلك، في غياب حيازة بيتكوين الفعلي كضمان لصندوق المؤشرات المتداولة، سيفقد الجهة المصدرة ليس فقط إيرادات الرسوم، بل أيضًا القدرة على التأثير في تسعير بيتكوين. كما ستفقد الأسواق المالية المعنية القدرة على تحديد سعر هذه العملة الرقمية الذهبية - التي تعتبر حجر الزاوية للأسواق المالية المستقبلية - وستفقد أيضًا سوق مشتقات بيتكوين الفعلية. وهذا يعد فشلاً استراتيجيًا لأي دولة أو سوق مالية.
لذلك، من الصعب على رأس المال المالي التقليدي العالمي تشكيل مؤامرة لبيع مشترك، بل قد يتشكل في عملية الشراء المستمرة، حالة من الاندفاع للشراء.
بيتكوين هي "فرصة جديدة" في وول ستريت
بالنسبة للأصول ذات التكلفة المنخفضة وإمكانات العائد العالية، فإن المشاركة المعتدلة يمكن أن تعزز بشكل كبير من عائدات محفظة الأصول، كما يمكن أن تضمن عدم مواجهة المحفظة لمخاطر كارثية. إن قيمة البيتكوين الحالية في الأسواق المالية التقليدية لا تزال صغيرة نسبيًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن ارتباط البيتكوين بالأصول الرئيسية ليس عالياً (على الرغم من أنه لم يعد سلبياً كما كان من قبل). إذن، أليس من المنطقي أن تمتلك صناديق الاستثمار الرئيسية نسبة معينة من البيتكوين؟
أكثر من ذلك، لنفترض أن البيتكوين ستصبح الأصول ذات أعلى عائد في الأسواق المالية الرئيسية في عام 2024. كيف سيشرح مديري الصناديق الذين فاتهم هذه الفرصة ذلك للمستثمرين؟ على العكس، إذا كانت لديهم 1% أو 2% من البيتكوين، حتى لو كان المدير الشخصي غير متفائل، وحتى في حالة حدوث خسائر، فلن يؤثر خطر البيتكوين بشكل كبير على الأداء العام، وسيكون من الأسهل عليهم تقديم التقرير للمستثمرين.
سعر أصول البيتكوين ليس له ارتباط كبير بالأصول الرئيسية
بيتكوين قد تصبح أداة استثمار خفية لمديري صناديق وول ستريت
ناقشنا سابقًا لماذا قد يضطر مدراء صناديق وول ستريت لشراء بيتكوين. الآن دعونا نستكشف لماذا قد يكونون سعداء بشراء بيتكوين.
من المعروف أن شبكة بيتكوين تتمتع بخصائص شبه مجهولة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تجد صعوبة في تنظيم حسابات بيتكوين الفورية لمدراء الصناديق بشكل شامل كما تفعل مع الأوراق المالية. من المؤكد أن إجراء الإيداعات والسحوبات على منصات التداول الرئيسية يتطلب إكمال إجراءات اعرف عميلك (KYC). لكننا نعلم أن التداولات الخارجية قد تحدث في الواقع. قد تفتقر الهيئات التنظيمية إلى الوسائل الكافية لمراقبة مراكز الفورية للمهنيين الماليين بشكل شامل.
إن المناقشة السابقة قد وفرت أسباباً موضوعية كافية لمديري الصناديق للاستثمار في بيتكوين. بما أن بيتكوين نفسها تفتقر إلى السيولة، فإن القليل من الأموال قد يؤثر بشكل كبير على السعر. إذن، كمديري صناديق، ما هي العوامل الأخرى التي قد تمنعهم من استخدام أموال الجمهور لتحقيق مصالحهم الشخصية في ظل وجود أسباب موضوعية كافية؟
تأثير تعزيز تدفق المشروع الذاتي
تعزيز تدفق الذات هو ظاهرة فريدة في سوق العملات المشفرة، وقد استفاد البيتكوين من هذا التأثير على المدى الطويل.
تشير زيادة تدفق بيتكوين الذاتي إلى أن المشاريع الأخرى، من أجل الاستفادة من تأثير بيتكوين، مضطرة إلى الترويج لصورة بيتكوين، مما يؤدي في النهاية إلى عودة تدفقها المتراكم إلى بيتكوين.
عند مراجعة عملية إصدار جميع العملات البديلة، سيتم الإشارة إلى القصة الأسطورية لبيتكوين، التي تروي غموض وعبقرية ساتوشي ناكاموتو. ثم يدعي بعضهم كيف أنهم مشابهون لبيتكوين، ويأملون في أن يصبحوا بيتكوين التالي. وبهذه الطريقة، لا تحتاج بيتكوين إلى التشغيل النشط، بل يمكنها الحصول على بناء العلامة التجارية والترويج السلبي من خلال مشاريع هؤلاء المقلدين.
في الوقت الحالي، أصبحت المنافسة بين المشاريع أكثر شدة، حيث يوجد العشرات من الشبكات من الطبقة الثانية على بيتكوين، وملايين من مشاريع النقوش التي تحاول الاستفادة من تأثير بيتكوين، لدفع بيتكوين نحو الاعتماد على نطاق واسع. لقد ظهرت مثل هذه المشاريع لدعم نظام بيتكوين البيئي لأول مرة، لذلك قد يكون تأثير تدفق بيتكوين الذاتي هذا العام أكثر وضوحًا من السنوات السابقة.
خاتمة
بالمقارنة مع العام الماضي، فإن أكبر متغير في السوق هو موافقة ETF بيتكوين. من خلال التحليل، وجدنا أن جميع العوامل تدفع سعر بيتكوين للارتفاع. انخفاض العرض، وزيادة الطلب.
بناءً على ما سبق، أعتقد أن: بيتكوين من المحتمل أن تكون فرصة الاستثمار الأكثر وعدًا في عام 2024.