ترميز الأصول: الاتجاه المهم في المستقبل المالي

أصبح ترميز الأصول اتجاهًا مهمًا في مجال التمويل. يعتقد بعض الخبراء في الصناعة أن هذه ستكون الخطوة التالية في تطور الأسواق المالية. قد تؤثر هذه الرؤية على مواقف المشاركين الرئيسيين في القطاع المالي. أصبحت الأصول الحقيقية ( RWA ) تدريجياً فئة أصول مهمة في صناعة العملات المشفرة. اعتباراً من مايو 2024، تجاوز حجم سوق RWA 6.6 مليار دولار، مما يعكس الاهتمام المتزايد للمستثمرين بهذا المنتج المالي المبتكر. يوفر ترميز RWA وإدخاله في سلسلة الكتل فرصًا لتحقيق العوائد في التمويل اللامركزي ( DeFi ). من المتوقع أن يصل حجم سوق ترميز الأصول إلى 10 تريليونات دولار بحلول عام 2030.

تتمثل الجاذبية الرئيسية لهذا السوق الناشئ ليس فقط في تقديم فرص العائدات لـ DeFi. من خلال ترميز الأصول، فإنه يحقق تجزئة الأصول - تقسيم الأصول مثل السندات الحكومية والأسهم والعقارات إلى حصص أصغر. تعزز هذه العملية السيولة، وتفتح أبواب فرص الاستثمار لمستويات رأس المال المختلفة.

تشمل المزايا الرئيسية لترميز الأصول: زيادة السيولة وتحسين إمكانية الوصول من خلال الأصول المرمزة القابلة للتشغيل البيني، مما يمكّن المستثمرين الصغار من الاستثمار في أصول ذات عوائد مرتفعة برأس مال منخفض. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا للطبيعة العامة للعديد من شبكات البلوكشين، فإنه يعزز الشفافية، ويعزز التركيب من خلال ربط قيمة الأصول في العالم الحقيقي بنظام DeFi.

ارتفع إجمالي القيمة السوقية لسندات الحكومة الأمريكية المرمزة من 114 مليون دولار في عام 2023 إلى 845 مليون دولار، حيث تعتبر شركة إدارة الأصول معينة هي أكبر مُصدر لهذه الفئة من الأصول، حيث تمثل حوالي 38% من السوق.

تشير دراسة حديثة إلى أن 64% من المستثمرين ذوي الثروات العالية و33% من المستثمرين المؤسسيين يخططون لزيادة استثماراتهم في عملة السندات الحكومية المرمزة قبل نهاية عام 2024.

على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة البداية، إلا أن ترميز الأصول يمثل واحدة من أكثر التطبيقات الواعدة والمحتملة لتكنولوجيا البلوك تشين. تقع شركة مالية في موقع جيد في هذا الاتجاه بفضل خدمات ترميز السندات الحكومية، حيث يستمر اهتمام المستثمرين في الازدياد.

أوندو فاينانس: بروتوكول RWA الذي يربط بين التمويل التقليدي وWeb3

تقوم Ondo Finance بإعادة تشكيل المالية من خلال بروتوكولها اللامركزي، مستفيدة من تقنية البلوكشين لتقديم منتجات بمستوى المؤسسات. من خلال ترميز الأصول الثابتة في المالية التقليدية، تجمع Ondo بين الموثوقية وكفاءة البلوكشين.

أوند هو لديها قسمان رئيسيان: إدارة الأصول والتكنولوجيا. يقوم قسم إدارة الأصول بإنشاء ومراقبة المنتجات المالية المرمزة، بينما يقوم قسم التكنولوجيا بتطوير البروتوكولات التي تدعم هذه المنتجات.

حاليًا، تقدم Ondo Finance خيارين استثماريين مختلفين:

1. USDY(أوندو عملة الدولار الأمريكي ييلد توكن)

   • سندات مرمزة مدعومة من سندات الخزينة الأمريكية القصيرة الأجل والودائع المصرفية.
   • يقدم عائد سنوي بنسبة 5.30%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) تبلغ 315.35 مليون دولار.
   • أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية.
   • تديرها شركة ائتمان لضمان الامتثال وحماية المستثمرين.

2. OUSG(Ondo سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل )

   • تقديم سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل المرمزة ذات المخاطر المنخفضة للمستثمرين السلبيين.
   • يوفر معدل عائد سنوي قدره 4.81% (APY)، بإجمالي قيمة مقفلة (TVL) تبلغ 221.32 مليون دولار.
   • سيتم نقل الاستثمار من ETF معين إلى صندوق آخر في مارس 2024.
   • أطلقت Ondo مؤخرًا إصدارًا جديدًا من OUSG، يسمى rOUSG، ويوفر للمستثمرين عوائد من خلال عملة rOUSG الإضافية.

Ondo التمويل الفلوسي

تم إنشاء Flux Finance من قبل فريق Ondo Finance وهو تقدم هام في الإقراض اللامركزي. إنه قائم على Compound V2، لكنه يضيف ميزات جديدة. يدعم عملات مثل USDC والعملات المقيدة مثل OUSG. وهذا يعني أنه يمكنك إقراض USDC بحرية، لكن استخدام OUSG كضمان للقرض يتطلب تلبية متطلبات ترخيص محددة لضمان الامتثال والأمان.

تستخدم Flux نموذج بركة النقطة (p2pool) المشابه لـ Compound، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض مع ضمان زائد. يمكن للمقرضين كسب الفائدة على العملات المستقرة التي يقدمونها، بينما يمكن للمقترضين استخدام ضماناتهم لاقتراض العملات المستقرة، واتباع متطلبات الترخيص للأصول. يتم إدارة Flux Finance بواسطة Ondo DAO.

المنافسون

نظرًا لأن Ondo قد أقامت علاقة مع عملاق إدارة الأصول، يبدو أن Ondo تبرز في فئة RWA المشفرة في التمويل التقليدي، مما يكمل شركات التمويل التقليدي الأخرى.

في مجال التمويل اللامركزي، تتزايد المنافسة. تركز Centrifuge على ترميز الأصول الائتمانية الهيكلية وتستخدم NFT لإصدار الديون. يوفر Ethena تعرضًا للأصول الاصطناعية، مما يمكّن المستخدمين من التداول دون امتلاك الأصول. تقدم Maple Finance قروضًا منخفضة الضمانات للمؤسسات، مع التركيز على تقييم الائتمان والإقراض. تتعامل Pendle مع تداول عوائد العملات، مما يمكّن المستخدمين من فصل وتداول جزء العوائد من الأصول.

تظهر Ondo Finance بوضوح لعدة أسباب. إنها تستهدف سوق السندات الحكومية الأمريكية الضخم من خلال دمج المالية التقليدية مع البلوك تشين، ولديها تغطية واسعة للسوق. تنطوي استراتيجيتها التكميلية على التعاون مع عمالقة المالية التقليدية، مما يساعد على تجنب المنافسة المباشرة. بالإضافة إلى ذلك، تقدم Ondo منتجات مبتكرة مثل USDY و OUSG، مما يوفر بدائل أكثر أمانًا وشفافية مقارنة بالعملات المستقرة التقليدية.

اقتصاديات العملة

ملخص اقتصاد عملة ONDO

السعر الحالي: $1.87 ترتيب القيمة السوقية: #54 التقييم المخفف بالكامل ( FDV ): $131.5B، الترتيب #16 العرض المتداول: 1.44 مليار ONDO ( 14.27% من إجمالي العرض ) إجمالي العرض: 100 مليار ONDO إجمالي العرض: 10 مليار ONDO الفتح التالي: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 )، بعد 5 أيام

حدث الفتح الوشيك

18 يونيو 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 ) 18 يوليو 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون ) 18 أغسطس 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 ) 2024年9月18日:167万ONDO( حوالي 219万) 18 أكتوبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون ) 18 نوفمبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( بحوالي 2.19 مليون ) 18 ديسمبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون ) 18 يناير 2025: 1.94 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار ) 18 يناير 2026: 1.94 مليار ONDO ( حوالي 25.5 مليار دولار ) 18 يناير 2027: 1.94 مليار ONDO ( حوالي 25.5 مليار دولار ) 18 يناير 2028: 19.4 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار )

استخدام العملة

عملة ONDO هي عملة الحوكمة الخاصة بـ Ondo Finance وبروتوكول Flux Finance. يحق للمساهمين التصويت على مختلف الاقتراحات داخل Ondo DAO، مما يضمن أن جميع القرارات تتم بشفافية على السلسلة.

لكي يتم تقديم اقتراح، يجب أن يمتلك الفرد أو يُفوَّض بما لا يقل عن 100 مليون ONDO من حقوق التصويت.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم تقديم استخدامات أخرى لحاملي ONDO في المستقبل.

الفريق، جمع الأموال والنظام البيئي

يمتلك فريق Ondo Finance مجموعة متنوعة من الأفراد من مجالات المالية التقليدية وWeb3. المؤسس والرئيس التنفيذي ورئيس العمليات يأتيان من أحد البنوك الاستثمارية الكبرى. أحد الأعضاء المهمين الآخرين يأتي من شركة إدارة أصول معينة. بالإضافة إلى ذلك، يتضمن الفريق مطورين من مشاريع Web3 المعروفة. تتوافق هذه الخبرة بشكل كبير مع رؤية Ondo Finance الفريدة وأهدافها.

ملخص التمويل

جولة البذور: في ديسمبر 2021، جمعت Ondo Finance 4 ملايين دولار بسعر 0.013 دولار لكل عملة، محققة عائد استثمار قدره 99.87 مرة ( ROI ). تم بيع 300 مليون عملة (، وهو ما يمثل 3% من إجمالي المعروض )، بقيادة شركة رأس المال الاستثماري، مع فترة قفل ابتدائية مدتها سنة واحدة، تليها فترة تحرير تمتد لـ 24 شهرًا.

الجولة العامة: في 12 مايو 2022، تم جمع 10 ملايين دولار بسعر 0.03 دولار لكل عملة، مما حقق عائد استثمار قدره 43.28 ضعف ( ROI ). تم بيع 100 مليون عملة (، وهو ما يمثل 1% من إجمالي العرض )، تم ذلك على منصة معينة، مع فترة قفل مدتها سنة واحدة، تليها فترة إطلاق مدتها 18 شهرًا.

الجولة A من التمويل: في أبريل 2022، تم جمع 20 مليون دولار بسعر 0.02 دولار لكل عملة، محققة عائد استثمار قدره 64.92 ضعف ( ROI ). تم بيع 1 مليار عملة (، ما يمثل 10% من إجمالي العرض )، بقيادة صندوق معين، مع فترة قفل أولية مدتها عام واحد، تليها فترة إطلاق مدتها 24 شهرًا.

شراكة

لقد أقامت Ondo Finance العديد من الشراكات الرئيسية لتعزيز خدماتها في مجال blockchain والمالية:

• إحدى المؤسسات: ستظهر هذه الشراكة تكامل الأصول العالمية مع تقنية البلوكشين، بدءًا من ترميز الأصول لمنتجات الدين الأمريكي USDY.
• مختبر معين: تعاون لإطلاق USDY لاستخدامه في حوض AMM الخاص به، واستخدامه كضمان لمديونية الرهن العقاري (CDP)، لتعزيز السيولة وحلول DeFi.
• بعض صانعي السوق: التعاون لزيادة سيولة عملة الدولار المستقرة USDY، وتوفير السيولة على مدار الساعة عبر منصات متعددة من البلوكشين.
• شركة إدارة الأصول: من خلال استثمار 95 مليون دولار في صندوقها، أظهرت التزامها بتوسيع جهود ترميز الأصول ودمج منتجات Ondo.

اعتمدت وخارطة الطريق

تهدف Ondo Finance إلى ربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي من خلال تقنيات blockchain العامة. تركيزهم هو إنشاء منتجات مالية آمنة وشفافة ومتوافقة.

المنتجات الرئيسية:

• OUSG:ترميز الأصول短期 الولايات المتحدة السندات ETF.
• OMMF:ترميز الأصول سوق المال.
• USDY: بديل لعملة مستقرة للعائد.
• Flux Finance: بروتوكول يدعم الترميز الأصول كضمان.

هذه المنتجات أدت إلى نمو ملحوظ، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Ondo من 40 مليون دولار إلى 534 مليون دولار. بالنظر إلى المستقبل، تخطط Ondo لتوسيع استخدام عملاتها النقدية المعاد ترميزها من خلال زيادة اعتماد و سيولة USDY و OUSG و OMMF. سيتطلب ذلك إقامة شراكات وتطوير أدوات عبر سلسلة لتعزيز هذه العمليات.

في المرحلة التالية، يهدفون إلى ترميز الأصول للأوراق المالية المتداولة علنًا، وحل التحديات المتعلقة بالسيولة والبنية التحتية. في النهاية، تأمل Ondo في الابتكار في التمويل التقليدي من خلال توسيع مزايا blockchain لتشمل مجالات خدمات مالية أوسع، باستخدام مزيج من الآليات المركزية وغير المركزية. ستساعد هذه الطريقة في جلب مزايا تقنية blockchain إلى عمليات مالية أوسع.

عوامل الأساس المتفائلة

• ستشهد صناعة ترميز الأصول نموًا ملحوظًا، حيث تتعاون Ondo Finance مع شركة إدارة أصول معينة، مما يضعها بشكل استراتيجي لجلب تريليونات الدولارات إلى Web3.
• شهدت Ondo Finance زيادة كبيرة في TVL منذ بداية عام 2024. تمثل الأصول الحقيقية في مجال التشفير سردًا جديدًا واعدًا، مع إمكانيات قوية للتبني المبكر.
• أوندو فاينانس ملتزمة بتطوير منتجاتها لتلبية احتياجات العملاء.
• كانت معظم استثمارات OUSG في البداية في صندوق ETF للسندات الوطنية قصيرة الأجل. في مارس 2024، انتقلوا إلى صندوق آخر، وهو متماشي مع تركيز Ondo على ترميز الأصول.
• أوندوا فاينانس هي الرائدة في مجال الأصول الرقمية RWA، وتعتبر الخيار الأول.
• تمتلك Ondo Finance حوالي 38% من إجمالي المعروض الحالي لصندوق معين.

العوامل الأساسية الهبوطية

• تظهر استخدامات عملة ONDO مخاطر مركزية ملحوظة.
• على الرغم من أن جميع الحائزين يمكنهم المشاركة في الإدارة، إلا أن أكبر الحائزين لديهم أكبر تأثير.
• حوالي 85% من إجمالي عرض ONDO يتم التحكم فيه من قبل فريق Ondo Finance.
• تعمل Ondo Finance عند تقاطع التمويل التقليدي والعملات المشفرة، حيث تدخل سوقًا غير مستغل نسبيًا، مما يشكل التنظيم تحديًا كبيرًا.
• الديون السيئة تشمل Ondo Finance