ترميز الأصول: حدود الأصول، يتم إعادة تشكيلها «ما كان كبيرًا ولكن خاليًا، فإن استخدامه لا يفسد؛ وما كان ممتلئًا جدًا، فإن استخدامه لا ينفد.»

بغض النظر عن كيف تسميها: ETF، عقود Delta-1 الآجلة، عملة مستقرة، ترميز الأصول RWA... في النهاية، هي في جوهرها شيء واحد: أداة تربط الأصول المالية الأساسية، وتحقق تعرضًا مركبًا 1:1، والغرض منها هو تمكين المزيد من الناس من الوصول إلى هذه الأصول وتداولها بشكل أكثر سهولة وحرية. ETF (صندوق الاستثمار المتداول) هو في جوهره منتج صندوق يتعقب نوعًا معينًا من الأصول أو المؤشرات، ويمكن تداوله في البورصة، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة بكفاءة في تلك الفئة من الأصول دون الحاجة إلى إدارة سلة من الأصول بأنفسهم. على الرغم من أن عملة مستقرة قد تبدو جديدة، إلا أن المنطق هو نفسه: إنها تربط بسعر العملة الورقية، وتوفر أداة رقمية مستقرة وقابلة للتداول على السلسلة، مما يسمح للمستخدمين بامتلاك ما يعادل الدولار أو عملة ورقية أخرى في عالم blockchain. عقود Delta-1 هي أدوات مستخدمة عادة من قبل المستثمرين المؤسساتيين. في بعض المناطق التي تخضع لقيود أو ضوابط ضريبية على الأموال الأجنبية، يمكن للمستثمرين الحصول على تعرض مالي 1:1 (أي دلتا تساوي 1) من خلال توقيع عقد Delta-1 مع وسطاء، دون الحاجة إلى امتلاك الأصول نفسها، مما يسمح لهم بتجاوز القيود التنظيمية أو عقبات الامتثال. قبل أن نتعمق أكثر، نحتاج إلى العودة إلى فرضيتين أساسيتين في صناعة التشفير: أولاً، العملات المشفرة هي فئة أصول بديلة جديدة؛ وثانيًا، blockchain هي تقنية جديدة لدفاتر الحسابات الموزعة. غالباً ما يتم الخلط بين هذين الأمرين، ولكن المناقشة التالية تحتاج إلى التمييز بينهما. المنتجات المركبة من الأصول، لديها هدفان رئيسيان فقط: الأول هو خفض العوائق، والثاني هو تحقيق تنويع التوزيع. على سبيل المثال، لماذا جذبت ETF بيتكوين اهتمام السوق قبل 18 شهرًا؟ لأنه يلبي هذين الهدفين بشكل مثالي. أولاً، بالنسبة للمستثمرين التقليديين الذين لا يعرفون كيفية شراء العملات، أو استخدام المحافظ، أو توقيع المعاملات، فإن ETF بيتكوين يتيح لهم الحصول على تعرض BTC بسهولة من خلال نظام الوساطة المألوف لديهم. ثانيًا، يمكن لأولئك الذين لم يسبق لهم الدخول في الأصول المشفرة أخيرًا تخصيص 1% أو 5% أو حتى 10% من أموالهم. عندما تقوم العديد من الصناديق والحسابات بتخصيص نسبة صغيرة، فإن تدفق الأموال المتراكمة سيكون كبيرًا جدًا. لذلك، فإن إطلاق ETF بيتكوين (وأيضًا إيثريوم، سولانا، وما إلى ذلك) هو انتصار للعملات المشفرة كفئة أصول، لكنه لا يفيد blockchain كحل تقني بشكل مباشر. من جهة أخرى، فإن ترميز الأصول xStocks هو عكس ذلك تمامًا. أولاً، إذا كنت تمتلك بالفعل عملات مشفرة، فإن تحويل الأموال إلى عملة ورقية، ثم إدخالها إلى حساب الوسيط، وانتظار فتح السوق، هو عملية معقدة وغير فعالة. ولكن الآن، يمكنك مباشرة على منصة Gate، استخدام الأصول المشفرة الحالية الخاصة بك للمشاركة في تداول الأصول التقليدية بنقرة واحدة، مما يوفر تجربة شبه خالية من الاحتكاك. ثانيًا، تظل منطق التنويع قائمة. السوق الكاملة للعملات المشفرة هي في جوهرها مجال أصول عالية المخاطر؛ إذا كنت لا ترغب في تحمل مخاطر مرتفعة جدًا، فأنت مضطر لوضع الأموال في عملة مستقرة، وهي أكثر أمانًا ولكن عائداتها محدودة. في الواقع، تفتقر الصناعة إلى خيارات الأصول متوسطة المخاطر، بينما يوفر ترميز الأصول هذه الفجوة، ويقدم إمكانية توزيع أصول جديدة تمامًا. لذلك، فإن الترميز يبدو أكثر كفوز لتقنية blockchain، وليس فوز للعملات المشفرة نفسها. فكر في الأمر، لقد حققنا أول حركة دوران عبر الأسواق في نظام الأصول المشفرة: دون الحاجة إلى سحب الأموال، أو الانتقال إلى النظام المالي التقليدي، يمكن للمستخدمين تداول هذه الأصول المرمزة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع؛ جميع أزواج التداول تدعم USDT، دون الحاجة إلى تحويلها إلى العملة الورقية المقابلة، وتدعم التسوية الفعالة عبر السلاسل، مما يتيح التحويل بحرية. هذه الآلية تتجنب أيضًا تقلبات أسعار الصرف وتكاليف الربط. والأهم من ذلك، لقد قمنا بتشغيل آلية الرهن المتبادل: يمكن للمستخدمين استخدام الأصول المشفرة الحالية كضمان للحصول على تعرض طويل وقصير للأصول التقليدية. هذه مشكلة حاولت البنوك والوسطاء حلها لسنوات ولكن لم يتمكنوا من ذلك، بينما نحن قد حققناها. الأصول المركبة، في جوهرها، هي أداة وكيل. على سبيل المثال، إذا كنت متفائلًا بشأن ارتفاع أسعار النفط في المستقبل، فلن تشتري بالفعل برميل نفط لتخزينه في منزلك. منذ أن خرج البشر من فكرة المقايضة، بدأت هذه الفكرة المالية "الممثلة للقيمة" في التطور، وتمتد باستمرار حتى اليوم. الترميز هو فقط أحدث مرحلة، والفئات الأصولية التي يمكن ربطها وراءه ستصبح أكثر تنوعًا في المستقبل. من ناحية أخرى، على الرغم من أن نظرية تخصيص الأصول ليست علماً قديماً، إلا أن تطورها تجاوز السبعين عامًا. تم قبول نظرية المحفظة الحديثة على نطاق واسع منذ عام 1952، وهي تنطبق على جميع أنواع الأصول. الآن، يوجد في السوق ETF عملة واحدة، ومن المتوقع أن يصبح ETF يمثل سلة من الأصول المشفرة، أو ETF المؤشر المشفر، مجرد مسألة وقت. من ناحية أخرى، لم يبدأ بعد ترميز الأصول التقليدية، ومن المتوقع أن تصبح المنتجات المرمزة التي ترتبط بسلة من الأسهم، أو تتبع مؤشرات مثل MSCI، أدوات استثمار رئيسية. لذا، كل هذا مجرد بداية.
#以太坊交易量飙升#
#比特币市场分析#
#RWA热潮#