مقارنة الأطر التنظيمية للعملات المستقرة العالمية: الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
في السنوات الأخيرة، مع التطور السريع للعملات المستقرة على مستوى العالم، أصدرت الدول والمناطق المختلفة سياسات تنظيمية ذات صلة. ستقوم هذه المقالة بتحليل ومقارنة أطر تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة.
أ. الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
أصدر الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA)، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملة المستقرة حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) مسؤولية وضع الإطار التنظيمي، والإشراف على مُصدري العملات المستقرة الرئيسيين ومقدمي الخدمات. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء بعض السلطات التنظيمية.
3. المحتوى الرئيسي لإطار الإشراف
a. تعريف العملة المستقرة
ميكا تصنف العملات المستقرة إلى فئتين:
رمز العملة الإلكترونية ( EMT ): أصول مشفرة تستند فقط إلى عملة رسمية واحدة لتحقيق استقرار القيمة
أصول مرجعية للعملة (ART): تشير إلى الأصول المشفرة التي تستقر قيمتها من خلال الرجوع إلى مجموعة من القيم التي تشمل عملة أو أكثر من العملات الرسمية.
لم تشمل MiCA عملات مستقرة خوارزمية في إطار التنظيم، بل منعت في الواقع عملات مستقرة خوارزمية.
ب. عتبة الدخول للمصدر
هناك نوعان من مُصدري ART:
كيان أو مؤسسة تم تأسيسها والحصول على ترخيص في الاتحاد الأوروبي
المؤسسات الائتمانية المؤهلة
تتخذ MiCA نهج تنظيم طبقي لـ ART بمقاييس مختلفة:
قيمة تداول ART( صغيرة الحجم أقل من 500 ألف يورو ): إعفاء من متطلبات مؤهلات المصدر، ولكن يجب تقديم ورقة بيضاء
حجم متوسط ART (500 مليون - 1 مليار يورو ): يجب أن تستوفي متطلبات مؤهلات المصدر.
ART( الكبيرة > 1 مليار يورو ): يجب تلبية متطلبات المؤهلات وتحمل التزامات التقرير الإضافية
يجب على جميع مُصدري ART تلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال الخاص.
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية للحفاظ عليها
يجب على المُصدر الحفاظ على احتياطيات كافية من الأصول لتغطية المخاطر وتلبية طلبات الاسترداد
يجب أن تكون الأصول الاحتياطية مفصولة عن أصول المُصدر، وتحتفظ بها جهة خارجية.
يجب أن تستوفي استثمارات الأصول الاحتياطية متطلبات المخاطر المنخفضة والسيولة العالية وغيرها من المتطلبات
د. متطلبات الامتثال في مرحلة التداول
يحق لحاملي العملة استرداد ART في أي وقت
فرض حد على الحد الأقصى لتداول ART
e. القواعد الخاصة الهامة لـ ART
يتم تصنيف ART الذي يلبي معايير معينة كـ ART مهم، ويجب على المُصدر تحمل التزامات إضافية، مثل إدارة السيولة، واختبارات الضغط، وما إلى ذلك.
لوائح EMT
تم تحديد معايير قبول أكثر صرامة لمصدري EMT، حيث يقتصر الأمر على المؤسسات المالية الإلكترونية المعتمدة أو مؤسسات الائتمان. الجوانب الأخرى مشابهة لمتطلبات ART.
ثانياً، الإمارات العربية المتحدة
1. عملية تنظيمية والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
اعتماد نظام رقابي مزدوج المسار "الفيدرالي - الإمارات"
المصرف المركزي الإماراتي مسؤول عن الرقابة على المستوى الفيدرالي
تتمتع منطقتا DIFC و ADGM الماليتان بنظام رقابي مستقل
3. المحتوى الرئيسي لإطار الرقابة
a. تعريف العملة المستقرة
"أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة مستقرة أخرى مقومة بنفس العملة أو عملة قانونية."
ب. معايير قبول المُصدر
يجب على المتقدم تلبية ما يلي:
متطلبات الشكل القانوني: الكيان القانوني المسجل في الإمارات العربية المتحدة
متطلبات رأس المال الابتدائي
تقديم المعلومات والوثائق اللازمة
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
إنشاء نظام فعال لحماية وإدارة الأصول الاحتياطية
وضع الأصول الاحتياطية في شكل نقدي في حسابات الحفظ المستقل
يجب أن تصل قيمة الأصول الاحتياطية إلى ما لا يقل عن إجمالي القيمة الاسمية للعملات القانونية المستقرة المتداولة
التحقق الدوري من الأصول الاحتياطية المسجلة والفعلية
توظيف طرف ثالث مستقل لإجراء تدقيق شهري
إنشاء تدابير الرقابة الداخلية لحماية الأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقات التداول
تستخدم فقط كأداة للدفع، ولا يُسمح بكسب الفائدة
يمكن لحاملي العملات استردادها في أي وقت دون قيود
يجب على المُصدر الالتزام بقوانين مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب
وضع سياسة لحماية البيانات الشخصية للمستخدمين
ثلاثة، سنغافورة
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
ديسمبر 2019: صدور "قانون خدمات الدفع"
أغسطس 2023: أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) "إطار تنظيم العملات المستقرة"
2. الجهات الرقابية
تدير هيئة النقد في سنغافورة ( MAS )
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
إطار تنظيم العملة المستقرة ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الفردية المرتبطة بالدولار السنغافوري أو العملات العشر الكبرى التي تصدر في سنغافورة.
ب. عتبة دخول المُصدر
يتطلب الحصول على ترخيص MAS ما يلي:
متطلبات رأس المال الأساسي
متطلبات قيود الأعمال
متطلبات القدرة على السداد
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
الأصول الاحتياطية تقتصر على أصول منخفضة المخاطر وعالية السيولة محددة.
يجب إنشاء صندوق وفتح حساب معزول، لفصل الأموال الذاتية والأصول الاحتياطية
يجب أن تكون القيمة السوقية للأصول الاحتياطية يوميًا أعلى من حجم تداول العملة المستقرة
د. متطلبات الامتثال في مراحل التداول
يتعين على المصدر الوفاء بالالتزام القانوني للاسترداد، واسترداد القيمة الاسمية خلال 5 أيام عمل.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
airdrop_whisperer
· 07-31 17:19
لماذا تراقب الكثير من الأمور؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· 07-31 13:07
الامتثال له فائدة؟ مستثمر التجزئة سيتعرض لخداع الناس لتحقيق الربح.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologis
· 07-28 19:40
الرقابة مثل فترة الربيع والخريف ودولة الممالك المتحاربة، كل منها تعرض جواهرها
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektButStillHere
· 07-28 19:39
هل التنظيم في الاتحاد الأوروبي صار صارماً جداً؟ هل يمكن اللعب بعد ذلك؟
مقارنة بين إطار تنظيم عملة مستقرة في الاتحاد الأوروبي، الإمارات العربية المتحدة، وسنغافورة: الدخول، الاحتياطات، والامتثال
مقارنة الأطر التنظيمية للعملات المستقرة العالمية: الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة
في السنوات الأخيرة، مع التطور السريع للعملات المستقرة على مستوى العالم، أصدرت الدول والمناطق المختلفة سياسات تنظيمية ذات صلة. ستقوم هذه المقالة بتحليل ومقارنة أطر تنظيم العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة وسنغافورة.
أ. الاتحاد الأوروبي
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
أصدر الاتحاد الأوروبي في يونيو 2023 رسميًا "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA)، والذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للأصول المشفرة. وقد دخلت القواعد المتعلقة بإصدار العملة المستقرة حيز التنفيذ في 30 يونيو 2024.
2. الجهات التنظيمية
تتولى الهيئة المصرفية الأوروبية ( EBA ) وهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية ( ESMA ) مسؤولية وضع الإطار التنظيمي، والإشراف على مُصدري العملات المستقرة الرئيسيين ومقدمي الخدمات. كما تمتلك السلطات المختصة في الدول الأعضاء بعض السلطات التنظيمية.
3. المحتوى الرئيسي لإطار الإشراف
a. تعريف العملة المستقرة
ميكا تصنف العملات المستقرة إلى فئتين:
لم تشمل MiCA عملات مستقرة خوارزمية في إطار التنظيم، بل منعت في الواقع عملات مستقرة خوارزمية.
ب. عتبة الدخول للمصدر
هناك نوعان من مُصدري ART:
تتخذ MiCA نهج تنظيم طبقي لـ ART بمقاييس مختلفة:
يجب على جميع مُصدري ART تلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال الخاص.
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية للحفاظ عليها
د. متطلبات الامتثال في مرحلة التداول
e. القواعد الخاصة الهامة لـ ART
يتم تصنيف ART الذي يلبي معايير معينة كـ ART مهم، ويجب على المُصدر تحمل التزامات إضافية، مثل إدارة السيولة، واختبارات الضغط، وما إلى ذلك.
لوائح EMT
تم تحديد معايير قبول أكثر صرامة لمصدري EMT، حيث يقتصر الأمر على المؤسسات المالية الإلكترونية المعتمدة أو مؤسسات الائتمان. الجوانب الأخرى مشابهة لمتطلبات ART.
ثانياً، الإمارات العربية المتحدة
1. عملية تنظيمية والمستندات التنظيمية
في يونيو 2024، أصدر مصرف الإمارات المركزي "لوائح خدمات رموز الدفع"، موضحًا تعريف العملة المستقرة وإطارها التنظيمي.
2. الجهات التنظيمية
اعتماد نظام رقابي مزدوج المسار "الفيدرالي - الإمارات"
3. المحتوى الرئيسي لإطار الرقابة
a. تعريف العملة المستقرة
"أصل افتراضي يهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الإشارة إلى قيمة عملة مستقرة أخرى مقومة بنفس العملة أو عملة قانونية."
ب. معايير قبول المُصدر
يجب على المتقدم تلبية ما يلي:
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في حلقات التداول
ثلاثة، سنغافورة
1. عملية التنظيم والمستندات التنظيمية
2. الجهات الرقابية
تدير هيئة النقد في سنغافورة ( MAS )
3. المحتوى الرئيسي للإطار التنظيمي
a. تعريف العملة المستقرة
إطار تنظيم العملة المستقرة ينظم فقط العملات المستقرة ذات العملة الفردية المرتبطة بالدولار السنغافوري أو العملات العشر الكبرى التي تصدر في سنغافورة.
ب. عتبة دخول المُصدر
يتطلب الحصول على ترخيص MAS ما يلي:
ج. آلية استقرار قيمة العملة والأصول الاحتياطية
د. متطلبات الامتثال في مراحل التداول
يتعين على المصدر الوفاء بالالتزام القانوني للاسترداد، واسترداد القيمة الاسمية خلال 5 أيام عمل.