صعود Ethereum: محركات متعددة للأساسيات والتقنيات والتخطيط المؤسسي
خلال الأسبوع الماضي، حقق إثيريوم زيادة أسبوعية بنسبة 26.4%، متجاوزًا مستوى 2800 ويدنو من عتبة 4000. هذه الزيادة تتشابه أكثر مع نمط البيتكوين الذي تقوده المؤسسات، حيث تتجلى في مزيج من الارتفاع المعتدل والاندفاع القوي، وهو نمط غير نمطي للسوق الصاعدة التي يقودها المستثمرون الأفراد. هذا النموذج يسمح بامتصاص الأرباح في نطاق مرتفع، مما يقلل من مؤشرات المخاطر.
حتى لو وصلت نسبة العرض المتاحة للربح إلى أعلى مستوياتها في الدورات السابقة من السوق الصاعدة، فمن المحتمل أن لا تتبع الزيادة التي تقودها المؤسسات نمط السوق الصاعدة للأفراد، بل تميل إلى نمط ارتفاع مستقر لبيتكوين، مما يؤدي إلى انخفاض نسبة العرض المتاحة للربح في نطاقات عالية.
! [هل لا يزال بإمكان Ethereum الارتفاع؟] مساعدتك على فهم الحقيقة من الجوانب الفنية والأساسية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f21dd9e82b54a8f65d84fb1a90af1d.webp)
تأثير التحديثات المستقبلية لإثيريوم على الأساسيات
خفض عتبة التحقق، وتعزيز انتشار العقد الخفيفة: من المقرر أن يبدأ ذلك في النصف الثاني من عام 2025، حيث سيتم تقليل متطلبات الرهان من 32 ايثر تدريجياً إلى 1 ايثر، وتحسين الآلية لزيادة معدل العائد، وإدخال نمط التحقق باستخدام العقد الخفيفة. من المتوقع أن يدفع ذلك معدل الرهان إلى أكثر من 40%، مع قفل 48000000 ايثر، وتعزيز الاتجاه الانكماشي.
تحقيق دمج السيولة عبر السلسلة بين الشبكة الرئيسية وL2: من المقرر أن يبدأ في نهاية عام 2025، ويهدف إلى كسر الحواجز التفاعلية بين الشبكة الرئيسية والشبكات Layer 2 الرئيسية، ودمج أحواض السيولة، وتقليل تكاليف التداول عبر الطبقات، وزيادة كفاءة رأس المال في بروتوكولات DeFi.
إعادة تشكيل آلة إثيريوم الافتراضية بواسطة بنية RISC-V: من المتوقع بدء البحث والتطوير في النصف الثاني من عام 2025، بهدف زيادة سرعة تنفيذ العقود الذكية بمقدار 3-5 مرات، وتقليل رسوم الغاز بأكثر من 50%، مما يمهد الطريق لتداول عالي التردد، والألعاب، وغيرها من السيناريوهات.
إدخال zkEVM في الشبكة الرئيسية: من المخطط الانتهاء من النشر بحلول نهاية عام 2025 حتى منتصف عام 2026، بهدف تحقيق 99% من الكتل التي يتم التحقق منها في أقل من 10 ثوانٍ، وتقليل تكلفة التحقق بنسبة 80%، وتحسين أداء الشبكة الرئيسية وكفاءتها من حيث التكلفة.
على الرغم من أن مؤسسة إثيريوم تظهر كفاءة أعلى، إلا أن البيانات على السلسلة تُظهر أن إيرادات رسوم الغاز، وحجم المعاملات، والنشاط لا تزال تُظهر فرقاً كبيراً عن ذروة سوق الثور في عام 2021. حالياً، من الصعب نسب الزيادة في الأسعار إلى تحسين الأساسيات أو توقعات التحديث.
حالة حيازة صندوق ETF لإثيريوم وتأثيرها على خصائص الأصول
منذ الموافقة على صندوق ETF للـ ETH في يوليو 2024، كان سعر ETH المتوسط يتأرجح حول 2500 دولار، وهو أقل من تكلفة بناء معظم المؤسسات. حتى الآن، تمتلك المؤسسات الأمريكية لصندوق ETF حوالي 5,038,000 قطعة من ETH، حيث تمتلك بلاك روك 2,461,000 قطعة.
تتحول قيمة ETH كأصل من "سرد تقني" إلى "تحديد منتج مالي". قد يؤدي دعم الأموال المؤسسية إلى إضعاف قيمة "الأصول المشفرة" لـ ETH، لكنه يوفر دعمًا ماليًا أكثر استدامة.
على عكس "الكمية الثابتة" للبيتكوين، فإن نموذج عرض ETH أكثر ديناميكية، مما يجعل من الصعب تحقيق خاصية الاحتياطي الاستراتيجي "الذي تم شراؤه بالكامل". منطق حيازة المؤسسات لـ ETH لا يقتصر فقط على لعبة الأسعار، بل هو أيضًا توقع لمكانة البنية التحتية للبلوك تشين.
تعتمد ندرة ETH على حيوية النظام البيئي، ودفع المؤسسات لازدهار النظام البيئي أهم من الاحتفاظ الثابت. في المستقبل، يجب أن نركز على أي المجالات ستصبح القوة الدافعة لاستهلاك غاز ETH، مما يخلق فرص هيكلية.
حالة وتحديات بروتوكولات DeFi القديمة
قد تحقق المشاريع القديمة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) زيادات أكبر خلال ارتفاع سعر الايثر (ETH)، لكن ذلك يتطلب متطلبات عالية جدًا من المستثمرين الأفراد. معظم المشاريع تجد صعوبة في الاستمرار في جذب الاهتمام والمستخدمين، وغالبًا ما تكون الزيادات السريعة في الأسعار مدفوعة بـ"مواضيع" بدلاً من "تحسن الأساسيات بشكل مستمر".
بالمقارنة، فإن منطق ETH نفسه أكثر وضوحًا: تدفق الأموال إلى ETF يوفر دعمًا سعريًا، والتقنية الأساسية تتجسد تدريجيًا. على الرغم من أن الزيادة النسبية قد لا تكون مثل العملات الصغيرة، إلا أن اليقين مرتفع، وضغط الحيازة منخفض، والسيولة وفيرة.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، قد يكون من الأنسب انتهاز استقرار ETH كقاعدة أساسية وانتظار تشكيل سرد جديد.
تأثيرات وتحديات رهن ETF الخاص بإيثر
قدمت بلاك روك طلبًا لإدخال خاصية الرهن لصندوق تداول الإيثريوم (ETH ETF) ، ويُعتبر ذلك إشارة لدخول مرحلة تحسين العوائد. يمكن للجهات المصدرة الرهن من خلال العديد من مزودي الخدمة من الأطراف الثالثة، ولكن يجب إنشاء بركة مخصصة لإدارة العزل.
ستُعتبر مكافآت الرهان كدخل صندوق ETF، ويمكن للجهة المصدرة إدارتها بالكامل. هذا يزيد من العائد المحتمل للمنتج وهامش ربح المصدر، ولكنه أيضًا يجلب مشكلة عدم تناسق توزيع المخاطر والعوائد.
تحليل المؤشرات الفنية
حتى 18 يوليو 2025 ، ارتفعت نسبة العملات المربحة من ETH إلى 95٪ ، بالقرب من أعلى مستوى تاريخي. وغالبًا ما تحدث هذه الحالة من التركيز العالي في الأرباح في مراحل الحرارة الزائدة المحلية ، مما يشير إلى تشبع المشاعر التجارية على المدى القصير ، وقد تدخل السوق في تصحيح.
ومع ذلك، لم تظهر علامات على المخاطر النظامية حتى الآن عند الجمع بين توزيع الرقائق التاريخية، عمق التداول، وتدفق الأموال. ستؤثر العوامل الكلية ونشاط إثيريوم البيئي أيضًا على تطور السوق.
تأثير حركة البيتكوين على إثيريوم
تظهر بيانات سلسلة البيتكوين أن إجمالي الأرباح المحققة قد وصل إلى 4.3 مليار دولار، وقد بدأ حاملو المدى الطويل في إطلاق الأسهم إلى السوق. على الرغم من وجود عمليات جني أرباح كبيرة، لم ينخفض سعر BTC بشكل ملحوظ، مما يدل على قوة الشراء في السوق.
هذه "القدرة على الاستيعاب عند المستويات العالية" توفر دعماً لثقة ارتفاع سعر إثيريوم. تشكل بيتكوين نطاقاً متوازناً من الأسهم، مما يجعل من الصعب تفعيل إشارات ذروة السوق الصاعدة. حالياً، يظهر هيكل مستقر مع تذبذب متقارب، مما يدل على استقرار قوي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
faded_wojak.eth
· منذ 23 س
هذه الأيام، الشاشة مليئة بتجديد الهامش eth!
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugpullSurvivor
· 08-10 23:51
عدوي القديم eth بدأ أخيرًا بالتحليق
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWhisperer
· 08-10 23:51
أنماط mempool لا تكذب أبداً... الإيثيريم أخيراً يظهر ألوانه الحقيقية المؤسسية
ETH تجاوز 2800 دولار دفع مزدوج من تخطيط المؤسسات وترقية التكنولوجيا
صعود Ethereum: محركات متعددة للأساسيات والتقنيات والتخطيط المؤسسي
خلال الأسبوع الماضي، حقق إثيريوم زيادة أسبوعية بنسبة 26.4%، متجاوزًا مستوى 2800 ويدنو من عتبة 4000. هذه الزيادة تتشابه أكثر مع نمط البيتكوين الذي تقوده المؤسسات، حيث تتجلى في مزيج من الارتفاع المعتدل والاندفاع القوي، وهو نمط غير نمطي للسوق الصاعدة التي يقودها المستثمرون الأفراد. هذا النموذج يسمح بامتصاص الأرباح في نطاق مرتفع، مما يقلل من مؤشرات المخاطر.
حتى لو وصلت نسبة العرض المتاحة للربح إلى أعلى مستوياتها في الدورات السابقة من السوق الصاعدة، فمن المحتمل أن لا تتبع الزيادة التي تقودها المؤسسات نمط السوق الصاعدة للأفراد، بل تميل إلى نمط ارتفاع مستقر لبيتكوين، مما يؤدي إلى انخفاض نسبة العرض المتاحة للربح في نطاقات عالية.
! [هل لا يزال بإمكان Ethereum الارتفاع؟] مساعدتك على فهم الحقيقة من الجوانب الفنية والأساسية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f21dd9e82b54a8f65d84fb1a90af1d.webp)
تأثير التحديثات المستقبلية لإثيريوم على الأساسيات
خفض عتبة التحقق، وتعزيز انتشار العقد الخفيفة: من المقرر أن يبدأ ذلك في النصف الثاني من عام 2025، حيث سيتم تقليل متطلبات الرهان من 32 ايثر تدريجياً إلى 1 ايثر، وتحسين الآلية لزيادة معدل العائد، وإدخال نمط التحقق باستخدام العقد الخفيفة. من المتوقع أن يدفع ذلك معدل الرهان إلى أكثر من 40%، مع قفل 48000000 ايثر، وتعزيز الاتجاه الانكماشي.
تحقيق دمج السيولة عبر السلسلة بين الشبكة الرئيسية وL2: من المقرر أن يبدأ في نهاية عام 2025، ويهدف إلى كسر الحواجز التفاعلية بين الشبكة الرئيسية والشبكات Layer 2 الرئيسية، ودمج أحواض السيولة، وتقليل تكاليف التداول عبر الطبقات، وزيادة كفاءة رأس المال في بروتوكولات DeFi.
إعادة تشكيل آلة إثيريوم الافتراضية بواسطة بنية RISC-V: من المتوقع بدء البحث والتطوير في النصف الثاني من عام 2025، بهدف زيادة سرعة تنفيذ العقود الذكية بمقدار 3-5 مرات، وتقليل رسوم الغاز بأكثر من 50%، مما يمهد الطريق لتداول عالي التردد، والألعاب، وغيرها من السيناريوهات.
إدخال zkEVM في الشبكة الرئيسية: من المخطط الانتهاء من النشر بحلول نهاية عام 2025 حتى منتصف عام 2026، بهدف تحقيق 99% من الكتل التي يتم التحقق منها في أقل من 10 ثوانٍ، وتقليل تكلفة التحقق بنسبة 80%، وتحسين أداء الشبكة الرئيسية وكفاءتها من حيث التكلفة.
على الرغم من أن مؤسسة إثيريوم تظهر كفاءة أعلى، إلا أن البيانات على السلسلة تُظهر أن إيرادات رسوم الغاز، وحجم المعاملات، والنشاط لا تزال تُظهر فرقاً كبيراً عن ذروة سوق الثور في عام 2021. حالياً، من الصعب نسب الزيادة في الأسعار إلى تحسين الأساسيات أو توقعات التحديث.
حالة حيازة صندوق ETF لإثيريوم وتأثيرها على خصائص الأصول
منذ الموافقة على صندوق ETF للـ ETH في يوليو 2024، كان سعر ETH المتوسط يتأرجح حول 2500 دولار، وهو أقل من تكلفة بناء معظم المؤسسات. حتى الآن، تمتلك المؤسسات الأمريكية لصندوق ETF حوالي 5,038,000 قطعة من ETH، حيث تمتلك بلاك روك 2,461,000 قطعة.
تتحول قيمة ETH كأصل من "سرد تقني" إلى "تحديد منتج مالي". قد يؤدي دعم الأموال المؤسسية إلى إضعاف قيمة "الأصول المشفرة" لـ ETH، لكنه يوفر دعمًا ماليًا أكثر استدامة.
على عكس "الكمية الثابتة" للبيتكوين، فإن نموذج عرض ETH أكثر ديناميكية، مما يجعل من الصعب تحقيق خاصية الاحتياطي الاستراتيجي "الذي تم شراؤه بالكامل". منطق حيازة المؤسسات لـ ETH لا يقتصر فقط على لعبة الأسعار، بل هو أيضًا توقع لمكانة البنية التحتية للبلوك تشين.
تعتمد ندرة ETH على حيوية النظام البيئي، ودفع المؤسسات لازدهار النظام البيئي أهم من الاحتفاظ الثابت. في المستقبل، يجب أن نركز على أي المجالات ستصبح القوة الدافعة لاستهلاك غاز ETH، مما يخلق فرص هيكلية.
حالة وتحديات بروتوكولات DeFi القديمة
قد تحقق المشاريع القديمة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) زيادات أكبر خلال ارتفاع سعر الايثر (ETH)، لكن ذلك يتطلب متطلبات عالية جدًا من المستثمرين الأفراد. معظم المشاريع تجد صعوبة في الاستمرار في جذب الاهتمام والمستخدمين، وغالبًا ما تكون الزيادات السريعة في الأسعار مدفوعة بـ"مواضيع" بدلاً من "تحسن الأساسيات بشكل مستمر".
بالمقارنة، فإن منطق ETH نفسه أكثر وضوحًا: تدفق الأموال إلى ETF يوفر دعمًا سعريًا، والتقنية الأساسية تتجسد تدريجيًا. على الرغم من أن الزيادة النسبية قد لا تكون مثل العملات الصغيرة، إلا أن اليقين مرتفع، وضغط الحيازة منخفض، والسيولة وفيرة.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، قد يكون من الأنسب انتهاز استقرار ETH كقاعدة أساسية وانتظار تشكيل سرد جديد.
تأثيرات وتحديات رهن ETF الخاص بإيثر
قدمت بلاك روك طلبًا لإدخال خاصية الرهن لصندوق تداول الإيثريوم (ETH ETF) ، ويُعتبر ذلك إشارة لدخول مرحلة تحسين العوائد. يمكن للجهات المصدرة الرهن من خلال العديد من مزودي الخدمة من الأطراف الثالثة، ولكن يجب إنشاء بركة مخصصة لإدارة العزل.
ستُعتبر مكافآت الرهان كدخل صندوق ETF، ويمكن للجهة المصدرة إدارتها بالكامل. هذا يزيد من العائد المحتمل للمنتج وهامش ربح المصدر، ولكنه أيضًا يجلب مشكلة عدم تناسق توزيع المخاطر والعوائد.
تحليل المؤشرات الفنية
حتى 18 يوليو 2025 ، ارتفعت نسبة العملات المربحة من ETH إلى 95٪ ، بالقرب من أعلى مستوى تاريخي. وغالبًا ما تحدث هذه الحالة من التركيز العالي في الأرباح في مراحل الحرارة الزائدة المحلية ، مما يشير إلى تشبع المشاعر التجارية على المدى القصير ، وقد تدخل السوق في تصحيح.
ومع ذلك، لم تظهر علامات على المخاطر النظامية حتى الآن عند الجمع بين توزيع الرقائق التاريخية، عمق التداول، وتدفق الأموال. ستؤثر العوامل الكلية ونشاط إثيريوم البيئي أيضًا على تطور السوق.
تأثير حركة البيتكوين على إثيريوم
تظهر بيانات سلسلة البيتكوين أن إجمالي الأرباح المحققة قد وصل إلى 4.3 مليار دولار، وقد بدأ حاملو المدى الطويل في إطلاق الأسهم إلى السوق. على الرغم من وجود عمليات جني أرباح كبيرة، لم ينخفض سعر BTC بشكل ملحوظ، مما يدل على قوة الشراء في السوق.
هذه "القدرة على الاستيعاب عند المستويات العالية" توفر دعماً لثقة ارتفاع سعر إثيريوم. تشكل بيتكوين نطاقاً متوازناً من الأسهم، مما يجعل من الصعب تفعيل إشارات ذروة السوق الصاعدة. حالياً، يظهر هيكل مستقر مع تذبذب متقارب، مما يدل على استقرار قوي.