تحليل شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التخزين، إنشاء بنك بيتكوين المحمول الخاص بك
ملخص
مع تزايد مكانة بيتكوين في الأسواق المالية، أصبح مجال BTCFi بسرعة في طليعة الابتكار في العملات المشفرة. تشمل BTCFi مجموعة من الخدمات المالية المستندة إلى بيتكوين، بما في ذلك الإقراض، والرهون، والتداول، والمشتقات وغيرها. يستعرض هذا التقرير البحثي العديد من المسارات الرئيسية لـ BTCFi، ويستكشف العملات المستقرة، وخدمات الإقراض، وخدمات الرهن، وخدمات إعادة الرهن، بالإضافة إلى دمج التمويل المركزي واللامركزي.
يبدأ التقرير بتقديم حجم سوق BTCFi وإمكانات النمو، مشددًا على كيفية مشاركة المستثمرين المؤسسيين في جلب الاستقرار والنضج إلى السوق. بعد ذلك، يتم استكشاف آليات العملات المستقرة بالتفصيل، بما في ذلك الأنواع المختلفة من العملات المستقرة المركزية وغير المركزية، ودورها في نظام BTCFi البيئي. في مجال الإقراض، يتم تحليل كيفية حصول المستخدمين على السيولة من خلال إقراض البيتكوين، مع تقييم المنصات والمنتجات الرئيسية للإقراض.
فيما يتعلق بخدمات الرهن، يركز التقرير على المشاريع الرئيسية مثل Babylon، التي تقدم خدمات الرهن لسلاسل PoS الأخرى من خلال الاستفادة من أمان بيتكوين، بينما تخلق فرص دخل لحاملي بيتكوين. كما أن خدمات إعادة الرهن تفتح المزيد من سيولة الأصول المرهونة، مما يوفر مصادر إضافية للدخل للمستخدمين.
بالإضافة إلى ذلك، استعرض التقرير نموذج CeDeFi، وهو يجمع بين أمان التمويل المركزي ومرونة التمويل اللامركزي، مما يوفر تجربة خدمات مالية أكثر سهولة للمستخدمين.
أخيرًا، يكشف التقرير من خلال مقارنة أمان وفائدة وثراء الأنظمة البيئية لمختلف فئات الأصول عن المزايا الفريدة والمخاطر المحتملة لـ BTCFi مقارنةً بمجالات التمويل المشفرة الأخرى. مع استمرار تطور مجال BTCFi، من المتوقع أن نشهد المزيد من الابتكارات وتدفقات رأس المال، مما يعزز مكانة بيتكوين كزعيم في المجال المالي.
نظرة عامة على مسار BTCfi
BTCFi يشبه بنك بيتكوين متنقل، وهو عبارة عن سلسلة من الأنشطة المالية التي تدور حول بيتكوين، بما في ذلك إقراض بيتكوين، والتخزين، والتداول، والعقود الآجلة، والمشتقات وغيرها. وفقًا لبيانات CryptoCompare وCoinGecko، بلغ حجم سوق BTCFi في عام 2023 حوالي 10 مليارات دولار. وفقًا لتوقعات بيانات Defilama، من المتوقع أن يصل حجم سوق BTCFi إلى 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويتضمن هذا الرقم إجمالي القيمة المقفلة لبيتكوين في النظام البيئي المالي اللامركزي، بالإضافة إلى حجم السوق للمنتجات والخدمات المالية المتعلقة ببيتكوين. على مدى السنوات العشر الماضية، أظهر سوق BTCFi أيضًا إمكانات نمو ملحوظة، مما جذب المزيد والمزيد من المؤسسات للمشاركة، مثل Grayscale وBlackRock وJP Morgan التي بدأت تتدخل في سوق بيتكوين وسوق BTCFi. إن مشاركة المستثمرين المؤسسيين لم تجلب فقط تدفقًا كبيرًا من الأموال، مما زاد من سيولة السوق واستقراره، بل أيضًا عزز من نضوج السوق وامتثاله، مما أدى إلى زيادة الاعتراف والثقة في سوق BTCFi.
تقسيم مسار BTCFi
1. حلبة عملة مستقرة
العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة. غالبًا ما ترتبط بالعملات القانونية أو الأصول القيمة الأخرى لتقليل تقلبات الأسعار. تحقق العملات المستقرة استقرار الأسعار من خلال دعم الأصول الاحتياطية أو تعديل العرض عن طريق الخوارزميات، وتستخدم على نطاق واسع في التداول والدفع والتحويلات عبر الحدود، مما يسمح للمستخدمين بالتمتع بمزايا تقنية البلوك تشين مع تجنب التقلبات الحادة للعملات المشفرة التقليدية.
تصنيف العملات المستقرة بناءً على درجة المركزية ونوع الضمان هو بعدان نسبيان بديهيان. في الوقت الحالي، يمكن تصنيف العملات المستقرة الرائجة حسب درجة المركزية إلى عملات مستقرة مركزية (مثل USDT وUSDC وFDUSD) وعملات مستقرة لا مركزية (مثل DAI وFRAX وUSDe). حسب نوع الضمان، يمكن تصنيفها إلى ضمانات بالعملات الورقية/الأصول المادية، وضمانات بالأصول المشفرة، وضمانات غير كافية.
وفقًا لبيانات DefiLlama بتاريخ 14 يوليو، يبلغ إجمالي قيمة السوق للقيم المستقرة حاليًا 1623.72 مليار دولار. من حيث القيمة السوقية، يتصدر USDT وUSDC، حيث يتفوق USDT بفارق كبير، حيث يمثل 69.23% من إجمالي قيمة القيم المستقرة. تتبعها DAI وUSDe وFDUSD في المراتب 3-5 من حيث القيمة السوقية. بينما تمثل جميع القيم المستقرة الأخرى حاليًا أقل من 0.5% من إجمالي القيمة السوقية.
تكون العملات المستقرة المركزية عادةً مدعومة بالعملات القانونية / الأصول المادية، وهي في جوهرها أموال قانونية / أصول مادية أخرى، مثل USDT و USDC المرتبطين بالدولار بنسبة 1:1، و PAXG و XAUT المرتبطين بسعر الذهب. أما العملات المستقرة اللامركزية، فعادةً ما تكون مدعومة بأصول مشفرة أو غير مدعومة (أو مدعومة بشكل غير كافٍ)، حيث تعتبر DAI و USDe مدعومة بأصول مشفرة، ويمكن تقسيم هذا إلى دعم متساوٍ أو دعم زائد. وعادةً ما يُشار إلى العملات غير المدعومة (أو المدعومة بشكل غير كافٍ) بالعملات المستقرة الخوارزمية، مثل FRAX وUST السابق. مقارنةً بالعملات المستقرة المركزية، فإن العملات المستقرة اللامركزية ليست ذات قيمة سوقية عالية، وتصميمها أكثر تعقيدًا قليلاً، كما أنها أنجبت العديد من المشاريع البارزة. في نظام BTC البيئي، فإن مشاريع العملات المستقرة التي تستحق الانتباه هي جميعها عملات مستقرة لامركزية، لذا سنقدم أدناه لمحة عن آلية العملات المستقرة اللامركزية.
آلية العملة المستقرة اللامركزية
سنقدم بعد ذلك آلية CDP الممثلة بـ DAI (الرهون المفرطة) وآلية التحوط بالعقد الممثلة بـ Ethena (الرهون المتساوية). بالإضافة إلى ذلك، هناك آلية العملات المستقرة الخوارزمية، والتي لن نتناولها بالتفصيل هنا.
CDP ( مركز الدين المضمون ) يمثل مركز الدين المضمون، وهو آلية لتوليد العملات المستقرة من خلال رهن الأصول المشفرة في نظام مالي لامركزي، وقد تم تطبيقه بعد أن ابتكرته MakerDAO في العديد من مشاريع DeFi و NFTFi وغيرها من الفئات المختلفة.
DAI هو عملة مستقرة لامركزية ومبالغ مضمونة زائدة أنشأتها MakerDAO، تهدف إلى الحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي. يعتمد تشغيل DAI على العقود الذكية ومنظمات الحكم اللامركزية (DAO) للحفاظ على استقرارها. تشمل آليتها الأساسية المبالغة في الضمان، ومراكز الديون المضمونة (CDP)، وآلية التصفية، ودور رمز الحوكمة MKR.
CDP هو آلية رئيسية في نظام MakerDAO، تُستخدم لإدارة والتحكم في عملية إنشاء DAI. في MakerDAO، يُطلق على CDP الآن اسم Vaults، لكن وظائفه وآلياته الأساسية لا تزال كما هي. فيما يلي العملية التفصيلية لتشغيل CDP/Vault:
إنشاء DAI: يقوم المستخدم بإيداع أصوله المشفرة (مثل ETH) في العقد الذكي لـ MakerDAO، لإنشاء CDP/Vault جديدة، ثم يقوم بإنشاء DAI بناءً على الأصول المرهونة. DAI المولد هو جزء من الديون المستحقة على المستخدم، بينما تظل الأصول المرهونة كضمان للديون.
الإيداع الزائد: لمنع التصفية، يجب على المستخدمين الحفاظ على معدل الإيداع الخاص بهم في CDP/Vault أعلى من الحد الأدنى الذي تحدده النظام (مثل 150%). هذا يعني أنه إذا اقترض المستخدم 100 DAI، يجب عليه تأمين ما لا يقل عن 150 DAI من الضمانات.
السداد/التصفية: يحتاج المستخدم إلى سداد DAI المتولد ورسوم استقرار معينة (مقومة بـ MKR) لاسترداد ضماناته. إذا فشل المستخدم في الحفاظ على نسبة ضمان كافية، فسيتم تصفية ضماناته.
دلتا تعبر عن النسبة المئوية لتغير سعر المشتقات بالنسبة لسعر الأصول الأساسية. على سبيل المثال، إذا كان دلتا خيار معين 0.5، فعند ارتفاع سعر الأصل الأساسي بمقدار دولار واحد، من المتوقع أن يرتفع سعر الخيار بمقدار 0.5 دولار. الوضع المحايد دلتا هو استراتيجية استثمارية تتمثل في الاحتفاظ بعدد معين من الأصول الأساسية والمشتقات لتعويض مخاطر تغير الأسعار. الهدف هو جعل القيمة الإجمالية لدلتا المحفظة صفر، مما يحافظ على قيمة الوضع أثناء تقلب أسعار الأصول الأساسية. على سبيل المثال، بالنسبة لعدد معين من ETH الفوري، شراء عقود مستدامة قصيرة تساوي قيمتها من ETH.
تقوم Ethena بتوكنة صفقات "Delta المحايدة" على ETH من خلال إصدار عملة مستقرة USDe التي تمثل قيمة المراكز المحايدة في Delta. وبالتالي، فإن عملتهم المستقرة USDe لديها مصدران للإيرادات كما يلي:
عائدات الرهان
فارق الأساس ومعدل التمويل
ايثينا حققت ضمانات متساوية وعوائد إضافية من خلال التحوط.
المشروع الأول، بروتوكول Bitsmiley
نظرة عامة على المشروع
أول مشروع عملة مستقرة أصلية في نظام BTC.
في 14 ديسمبر 2023، أعلنت OKX Ventures عن استثمار استراتيجي في بروتوكول العملات المستقرة bitSmiley على بيئة BTC، والذي يتيح للمستخدمين إصدار العملات المستقرة bitUSD من خلال ضمانات مفرطة من BTC الأصلية على شبكة BTC. في الوقت نفسه، يشمل bitSmiley أيضًا بروتوكولات الإقراض والمشتقات، ويهدف إلى تقديم نظام بيئي مالي جديد لبيتكوين. سابقًا، تم اختيار bitSmiley كأحد المشاريع المميزة في هاكاثون BTC الذي نظمته ABCDE وOKX Ventures في نوفمبر 2023.
في 28 يناير 2024، تم الإعلان عن إكمال الجولة الأولى من تمويل الرموز، حيث قاد الاستثمار OKX Ventures وABCDE، وشارك في التمويل CMS Holdings وSatoshi Lab وForesight Ventures وLK Venture وSilvermine Capital بالإضافة إلى المعنيين من Delphi Digital وParticle Network. في 2 فبراير، أعلنت LK Venture التابعة لشركة Blueport Interactive المدرجة في هونغ كونغ على منصة X أنها شاركت في الجولة الأولى من تمويل bitSmiley من خلال صندوق إدارة استثمارات الشبكة البيئية للبيتكوين BTC NEXT. في 4 مارس، أصدرت KuCoin Ventures تغريدة تعلن فيها عن استثمار استراتيجي في مشروع البيتكوين DeFi bitSmiley.
آلية العمل
bitSmiley هو مشروع عملة مستقرة أصلية بيتكوين مستند إلى إطار عمل Fintegra. يتكون من عملة مستقرة مفرطة الضمان لامركزيا bitUSD، وبروتوكول إقراض بدون ثقة أصلي (bitLending). يعتمد bitUSD على bitRC-20، وهو تعديل على BRC-20، وفي الوقت نفسه قابل للتوافق مع BRC-20. أضاف bitUSD عمليات Mint و Burn لتلبية احتياجات سك وإتلاف عملة مستقرة.
أطلق bitSmiley في يناير بروتوكول النقوش DeFi الجديد المسمى bitRC-20. أول أصول هذا البروتوكول هو OG PASS NFT، المعروف أيضًا باسم bitDisc. يتم تقسيم bitDisc إلى مستويين: بطاقة ذهبية وبطاقة سوداء، حيث يتم تخصيص البطاقة الذهبية لبيتكوين OG وقادة الصناعة، وبلغ عدد حامليها أقل من 40. اعتبارًا من 4 فبراير، ستتاح البطاقة السوداء للجمهور من خلال نشاط القائمة البيضاء ونشاط السك العام بشكل نقوش BRC-20، مما تسبب في ازدحام على الشبكة. بعد ذلك، أعلنت الجهة المعنية أنها ستعوض عن النقوش التي لم تنجح.
آلية عمل عملة الاستقرار $bitUSD
آلية عمل $bitUSD مشابهة لـ $DAI، حيث يقوم المستخدم أولاً بإيداع ضمانات زائدة، ثم بعد ذلك، على L2، يقوم bitSmileyDAO باستقبال معلومات الأوراق المالية والتحقق من الإجماع، ثم يرسل معلومات Mint bitRC-20 إلى شبكة BTC الرئيسية.
منطق التسوية والاسترداد مشابه أيضًا لـ MakerDAO ، حيث يتم التسوية باستخدام شكل المزاد الهولندي.
تقدم المشروع & فرص المشاركة
سيتم إطلاق bitSmiley على BitLayer في 1 مايو 2024 على Alphanet. حيث تبلغ نسبة القيمة القصوى للقرض (LTV) 50%، ولمنع تصفية المستخدمين، تم تعيين نسبة LTV منخفضة نسبيًا. مع زيادة معدل اعتماد bitUSD، سيقوم الفريق القائم على المشروع بزيادة LTV تدريجيًا.
ستقوم bitSmiley ومجتمع Merlin بإطلاق منحة حوافز سيولة حصرية اعتبارًا من 15 مايو 2024 لزيادة سيولة bitUSD. القواعد التفصيلية كما يلي:
bitSmiley ستقدم لأعضاء مجتمع Merlin ما يصل إلى 3,150,000 من رموز $BIT كمكافأة. سيتم فتح المكافآت بناءً على سلوك المستخدمين داخل مجتمع Merlin. فترة الموسم الأول: 15 مايو 2024 --- 15 أغسطس 2024.
طريقة المكافأة: يتم تحفيز الوصول إلى هدف سك العملة bitUSD وزيادة السيولة في بركة bitUSD على bitCow، تفاصيل التحفيز للطريقتين موضحة في الصورة أدناه. سيتم توزيع حوافز السيولة بناءً على bitPoints التي حصل عليها المستخدم على سلسلة Merlin، كلما زادت النقاط التي يحصل عليها المستخدم، زادت حوافز الرموز التي يحصل عليها.
، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
OffchainWinner
· منذ 2 س
التكديس التعدين لا يساوي الاستلقاء مباشرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinAnalyst
· منذ 2 س
مؤشر TVL ليس متفائلاً، و نشاط العنوان من مستثمرين كبار ضعيف، يُنصح باتباع موقف حذر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenWhisperer
· منذ 2 س
دعنا نقولها بوضوح، اللامركزية لا روح لها
شاهد النسخة الأصليةرد0
ContractCollector
· منذ 2 س
لقد لعبت BTCFi لمدة ثلاث سنوات، إنها والدتي الحقيقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletDetective
· منذ 2 س
يصرخون في كل يوم عن البنك المحمول والآن يخسرون ويضطرون للذهاب بالحافلة
تحليل شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التكديس لبناء بنك بيتكوين متنقل
تحليل شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التخزين، إنشاء بنك بيتكوين المحمول الخاص بك
ملخص
مع تزايد مكانة بيتكوين في الأسواق المالية، أصبح مجال BTCFi بسرعة في طليعة الابتكار في العملات المشفرة. تشمل BTCFi مجموعة من الخدمات المالية المستندة إلى بيتكوين، بما في ذلك الإقراض، والرهون، والتداول، والمشتقات وغيرها. يستعرض هذا التقرير البحثي العديد من المسارات الرئيسية لـ BTCFi، ويستكشف العملات المستقرة، وخدمات الإقراض، وخدمات الرهن، وخدمات إعادة الرهن، بالإضافة إلى دمج التمويل المركزي واللامركزي.
يبدأ التقرير بتقديم حجم سوق BTCFi وإمكانات النمو، مشددًا على كيفية مشاركة المستثمرين المؤسسيين في جلب الاستقرار والنضج إلى السوق. بعد ذلك، يتم استكشاف آليات العملات المستقرة بالتفصيل، بما في ذلك الأنواع المختلفة من العملات المستقرة المركزية وغير المركزية، ودورها في نظام BTCFi البيئي. في مجال الإقراض، يتم تحليل كيفية حصول المستخدمين على السيولة من خلال إقراض البيتكوين، مع تقييم المنصات والمنتجات الرئيسية للإقراض.
فيما يتعلق بخدمات الرهن، يركز التقرير على المشاريع الرئيسية مثل Babylon، التي تقدم خدمات الرهن لسلاسل PoS الأخرى من خلال الاستفادة من أمان بيتكوين، بينما تخلق فرص دخل لحاملي بيتكوين. كما أن خدمات إعادة الرهن تفتح المزيد من سيولة الأصول المرهونة، مما يوفر مصادر إضافية للدخل للمستخدمين.
بالإضافة إلى ذلك، استعرض التقرير نموذج CeDeFi، وهو يجمع بين أمان التمويل المركزي ومرونة التمويل اللامركزي، مما يوفر تجربة خدمات مالية أكثر سهولة للمستخدمين.
أخيرًا، يكشف التقرير من خلال مقارنة أمان وفائدة وثراء الأنظمة البيئية لمختلف فئات الأصول عن المزايا الفريدة والمخاطر المحتملة لـ BTCFi مقارنةً بمجالات التمويل المشفرة الأخرى. مع استمرار تطور مجال BTCFi، من المتوقع أن نشهد المزيد من الابتكارات وتدفقات رأس المال، مما يعزز مكانة بيتكوين كزعيم في المجال المالي.
نظرة عامة على مسار BTCfi
BTCFi يشبه بنك بيتكوين متنقل، وهو عبارة عن سلسلة من الأنشطة المالية التي تدور حول بيتكوين، بما في ذلك إقراض بيتكوين، والتخزين، والتداول، والعقود الآجلة، والمشتقات وغيرها. وفقًا لبيانات CryptoCompare وCoinGecko، بلغ حجم سوق BTCFi في عام 2023 حوالي 10 مليارات دولار. وفقًا لتوقعات بيانات Defilama، من المتوقع أن يصل حجم سوق BTCFi إلى 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2030، ويتضمن هذا الرقم إجمالي القيمة المقفلة لبيتكوين في النظام البيئي المالي اللامركزي، بالإضافة إلى حجم السوق للمنتجات والخدمات المالية المتعلقة ببيتكوين. على مدى السنوات العشر الماضية، أظهر سوق BTCFi أيضًا إمكانات نمو ملحوظة، مما جذب المزيد والمزيد من المؤسسات للمشاركة، مثل Grayscale وBlackRock وJP Morgan التي بدأت تتدخل في سوق بيتكوين وسوق BTCFi. إن مشاركة المستثمرين المؤسسيين لم تجلب فقط تدفقًا كبيرًا من الأموال، مما زاد من سيولة السوق واستقراره، بل أيضًا عزز من نضوج السوق وامتثاله، مما أدى إلى زيادة الاعتراف والثقة في سوق BTCFi.
تقسيم مسار BTCFi
1. حلبة عملة مستقرة
العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة. غالبًا ما ترتبط بالعملات القانونية أو الأصول القيمة الأخرى لتقليل تقلبات الأسعار. تحقق العملات المستقرة استقرار الأسعار من خلال دعم الأصول الاحتياطية أو تعديل العرض عن طريق الخوارزميات، وتستخدم على نطاق واسع في التداول والدفع والتحويلات عبر الحدود، مما يسمح للمستخدمين بالتمتع بمزايا تقنية البلوك تشين مع تجنب التقلبات الحادة للعملات المشفرة التقليدية.
تصنيف العملات المستقرة بناءً على درجة المركزية ونوع الضمان هو بعدان نسبيان بديهيان. في الوقت الحالي، يمكن تصنيف العملات المستقرة الرائجة حسب درجة المركزية إلى عملات مستقرة مركزية (مثل USDT وUSDC وFDUSD) وعملات مستقرة لا مركزية (مثل DAI وFRAX وUSDe). حسب نوع الضمان، يمكن تصنيفها إلى ضمانات بالعملات الورقية/الأصول المادية، وضمانات بالأصول المشفرة، وضمانات غير كافية.
وفقًا لبيانات DefiLlama بتاريخ 14 يوليو، يبلغ إجمالي قيمة السوق للقيم المستقرة حاليًا 1623.72 مليار دولار. من حيث القيمة السوقية، يتصدر USDT وUSDC، حيث يتفوق USDT بفارق كبير، حيث يمثل 69.23% من إجمالي قيمة القيم المستقرة. تتبعها DAI وUSDe وFDUSD في المراتب 3-5 من حيث القيمة السوقية. بينما تمثل جميع القيم المستقرة الأخرى حاليًا أقل من 0.5% من إجمالي القيمة السوقية.
تكون العملات المستقرة المركزية عادةً مدعومة بالعملات القانونية / الأصول المادية، وهي في جوهرها أموال قانونية / أصول مادية أخرى، مثل USDT و USDC المرتبطين بالدولار بنسبة 1:1، و PAXG و XAUT المرتبطين بسعر الذهب. أما العملات المستقرة اللامركزية، فعادةً ما تكون مدعومة بأصول مشفرة أو غير مدعومة (أو مدعومة بشكل غير كافٍ)، حيث تعتبر DAI و USDe مدعومة بأصول مشفرة، ويمكن تقسيم هذا إلى دعم متساوٍ أو دعم زائد. وعادةً ما يُشار إلى العملات غير المدعومة (أو المدعومة بشكل غير كافٍ) بالعملات المستقرة الخوارزمية، مثل FRAX وUST السابق. مقارنةً بالعملات المستقرة المركزية، فإن العملات المستقرة اللامركزية ليست ذات قيمة سوقية عالية، وتصميمها أكثر تعقيدًا قليلاً، كما أنها أنجبت العديد من المشاريع البارزة. في نظام BTC البيئي، فإن مشاريع العملات المستقرة التي تستحق الانتباه هي جميعها عملات مستقرة لامركزية، لذا سنقدم أدناه لمحة عن آلية العملات المستقرة اللامركزية.
آلية العملة المستقرة اللامركزية
سنقدم بعد ذلك آلية CDP الممثلة بـ DAI (الرهون المفرطة) وآلية التحوط بالعقد الممثلة بـ Ethena (الرهون المتساوية). بالإضافة إلى ذلك، هناك آلية العملات المستقرة الخوارزمية، والتي لن نتناولها بالتفصيل هنا.
CDP ( مركز الدين المضمون ) يمثل مركز الدين المضمون، وهو آلية لتوليد العملات المستقرة من خلال رهن الأصول المشفرة في نظام مالي لامركزي، وقد تم تطبيقه بعد أن ابتكرته MakerDAO في العديد من مشاريع DeFi و NFTFi وغيرها من الفئات المختلفة.
DAI هو عملة مستقرة لامركزية ومبالغ مضمونة زائدة أنشأتها MakerDAO، تهدف إلى الحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي. يعتمد تشغيل DAI على العقود الذكية ومنظمات الحكم اللامركزية (DAO) للحفاظ على استقرارها. تشمل آليتها الأساسية المبالغة في الضمان، ومراكز الديون المضمونة (CDP)، وآلية التصفية، ودور رمز الحوكمة MKR.
CDP هو آلية رئيسية في نظام MakerDAO، تُستخدم لإدارة والتحكم في عملية إنشاء DAI. في MakerDAO، يُطلق على CDP الآن اسم Vaults، لكن وظائفه وآلياته الأساسية لا تزال كما هي. فيما يلي العملية التفصيلية لتشغيل CDP/Vault:
إنشاء DAI: يقوم المستخدم بإيداع أصوله المشفرة (مثل ETH) في العقد الذكي لـ MakerDAO، لإنشاء CDP/Vault جديدة، ثم يقوم بإنشاء DAI بناءً على الأصول المرهونة. DAI المولد هو جزء من الديون المستحقة على المستخدم، بينما تظل الأصول المرهونة كضمان للديون.
الإيداع الزائد: لمنع التصفية، يجب على المستخدمين الحفاظ على معدل الإيداع الخاص بهم في CDP/Vault أعلى من الحد الأدنى الذي تحدده النظام (مثل 150%). هذا يعني أنه إذا اقترض المستخدم 100 DAI، يجب عليه تأمين ما لا يقل عن 150 DAI من الضمانات.
السداد/التصفية: يحتاج المستخدم إلى سداد DAI المتولد ورسوم استقرار معينة (مقومة بـ MKR) لاسترداد ضماناته. إذا فشل المستخدم في الحفاظ على نسبة ضمان كافية، فسيتم تصفية ضماناته.
دلتا تعبر عن النسبة المئوية لتغير سعر المشتقات بالنسبة لسعر الأصول الأساسية. على سبيل المثال، إذا كان دلتا خيار معين 0.5، فعند ارتفاع سعر الأصل الأساسي بمقدار دولار واحد، من المتوقع أن يرتفع سعر الخيار بمقدار 0.5 دولار. الوضع المحايد دلتا هو استراتيجية استثمارية تتمثل في الاحتفاظ بعدد معين من الأصول الأساسية والمشتقات لتعويض مخاطر تغير الأسعار. الهدف هو جعل القيمة الإجمالية لدلتا المحفظة صفر، مما يحافظ على قيمة الوضع أثناء تقلب أسعار الأصول الأساسية. على سبيل المثال، بالنسبة لعدد معين من ETH الفوري، شراء عقود مستدامة قصيرة تساوي قيمتها من ETH.
تقوم Ethena بتوكنة صفقات "Delta المحايدة" على ETH من خلال إصدار عملة مستقرة USDe التي تمثل قيمة المراكز المحايدة في Delta. وبالتالي، فإن عملتهم المستقرة USDe لديها مصدران للإيرادات كما يلي:
ايثينا حققت ضمانات متساوية وعوائد إضافية من خلال التحوط.
المشروع الأول، بروتوكول Bitsmiley
نظرة عامة على المشروع
أول مشروع عملة مستقرة أصلية في نظام BTC.
في 14 ديسمبر 2023، أعلنت OKX Ventures عن استثمار استراتيجي في بروتوكول العملات المستقرة bitSmiley على بيئة BTC، والذي يتيح للمستخدمين إصدار العملات المستقرة bitUSD من خلال ضمانات مفرطة من BTC الأصلية على شبكة BTC. في الوقت نفسه، يشمل bitSmiley أيضًا بروتوكولات الإقراض والمشتقات، ويهدف إلى تقديم نظام بيئي مالي جديد لبيتكوين. سابقًا، تم اختيار bitSmiley كأحد المشاريع المميزة في هاكاثون BTC الذي نظمته ABCDE وOKX Ventures في نوفمبر 2023.
في 28 يناير 2024، تم الإعلان عن إكمال الجولة الأولى من تمويل الرموز، حيث قاد الاستثمار OKX Ventures وABCDE، وشارك في التمويل CMS Holdings وSatoshi Lab وForesight Ventures وLK Venture وSilvermine Capital بالإضافة إلى المعنيين من Delphi Digital وParticle Network. في 2 فبراير، أعلنت LK Venture التابعة لشركة Blueport Interactive المدرجة في هونغ كونغ على منصة X أنها شاركت في الجولة الأولى من تمويل bitSmiley من خلال صندوق إدارة استثمارات الشبكة البيئية للبيتكوين BTC NEXT. في 4 مارس، أصدرت KuCoin Ventures تغريدة تعلن فيها عن استثمار استراتيجي في مشروع البيتكوين DeFi bitSmiley.
آلية العمل
bitSmiley هو مشروع عملة مستقرة أصلية بيتكوين مستند إلى إطار عمل Fintegra. يتكون من عملة مستقرة مفرطة الضمان لامركزيا bitUSD، وبروتوكول إقراض بدون ثقة أصلي (bitLending). يعتمد bitUSD على bitRC-20، وهو تعديل على BRC-20، وفي الوقت نفسه قابل للتوافق مع BRC-20. أضاف bitUSD عمليات Mint و Burn لتلبية احتياجات سك وإتلاف عملة مستقرة.
أطلق bitSmiley في يناير بروتوكول النقوش DeFi الجديد المسمى bitRC-20. أول أصول هذا البروتوكول هو OG PASS NFT، المعروف أيضًا باسم bitDisc. يتم تقسيم bitDisc إلى مستويين: بطاقة ذهبية وبطاقة سوداء، حيث يتم تخصيص البطاقة الذهبية لبيتكوين OG وقادة الصناعة، وبلغ عدد حامليها أقل من 40. اعتبارًا من 4 فبراير، ستتاح البطاقة السوداء للجمهور من خلال نشاط القائمة البيضاء ونشاط السك العام بشكل نقوش BRC-20، مما تسبب في ازدحام على الشبكة. بعد ذلك، أعلنت الجهة المعنية أنها ستعوض عن النقوش التي لم تنجح.
آلية عمل عملة الاستقرار $bitUSD
آلية عمل $bitUSD مشابهة لـ $DAI، حيث يقوم المستخدم أولاً بإيداع ضمانات زائدة، ثم بعد ذلك، على L2، يقوم bitSmileyDAO باستقبال معلومات الأوراق المالية والتحقق من الإجماع، ثم يرسل معلومات Mint bitRC-20 إلى شبكة BTC الرئيسية.
منطق التسوية والاسترداد مشابه أيضًا لـ MakerDAO ، حيث يتم التسوية باستخدام شكل المزاد الهولندي.
تقدم المشروع & فرص المشاركة
سيتم إطلاق bitSmiley على BitLayer في 1 مايو 2024 على Alphanet. حيث تبلغ نسبة القيمة القصوى للقرض (LTV) 50%، ولمنع تصفية المستخدمين، تم تعيين نسبة LTV منخفضة نسبيًا. مع زيادة معدل اعتماد bitUSD، سيقوم الفريق القائم على المشروع بزيادة LTV تدريجيًا.
ستقوم bitSmiley ومجتمع Merlin بإطلاق منحة حوافز سيولة حصرية اعتبارًا من 15 مايو 2024 لزيادة سيولة bitUSD. القواعد التفصيلية كما يلي:
bitSmiley ستقدم لأعضاء مجتمع Merlin ما يصل إلى 3,150,000 من رموز $BIT كمكافأة. سيتم فتح المكافآت بناءً على سلوك المستخدمين داخل مجتمع Merlin. فترة الموسم الأول: 15 مايو 2024 --- 15 أغسطس 2024.
طريقة المكافأة: يتم تحفيز الوصول إلى هدف سك العملة bitUSD وزيادة السيولة في بركة bitUSD على bitCow، تفاصيل التحفيز للطريقتين موضحة في الصورة أدناه. سيتم توزيع حوافز السيولة بناءً على bitPoints التي حصل عليها المستخدم على سلسلة Merlin، كلما زادت النقاط التي يحصل عليها المستخدم، زادت حوافز الرموز التي يحصل عليها.
![تفسير شامل لـ BTCFi: من الإقراض إلى التخزين، أنشئ بنك بيتكوين المتنقل الخاص بك](