ترميز الأصول: تطور المستقبل المالي

ترميز الأصول أصبح فئة أصول مهمة في صناعة العملات المشفرة. اعتبارًا من مايو 2024، تجاوزت سوق الأصول الحقيقية (RWA) 66 مليار دولار، مما يعكس اهتمام المستثمرين المتزايد بهذا المنتج المالي المبتكر. يمكن أن يوفر ترميز الأصول الحقيقية وإدخالها في بلوكتشين فرص عائدات في التمويل اللامركزي (DeFi). ومن المتوقع أن يصل حجم سوق ترميز الأصول إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2030.

تتمثل الجاذبية الرئيسية لهذا السوق الناشئ ليس فقط في توفير فرص العائدات لـ DeFi. من خلال تحويل الأصول إلى عملات، فإنه يحقق تجزئة الأصول - تقسيم الأصول مثل السندات الحكومية والأسهم والعقارات إلى حصص أصغر. تعزز هذه العملية السيولة وتفتح أبواب فرص الاستثمار للمستثمرين بمستويات رأس المال المختلفة.

تشمل المزايا الرئيسية لترميز الأصول زيادة السيولة وتحسين الوصول من خلال الأصول المرمزة القابلة للتشغيل المتداخل، مما يمكن المستثمرين الصغار من الاستثمار في الأصول عالية العائد برأس مال منخفض نسبياً. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة العامة للعديد من سلاسل الكتل تعزز الشفافية، وتزيد من التوافق من خلال ربط قيمة الأصول الحقيقية بنظام DeFi البيئي.

نما سوق السندات الحكومية الأمريكية المرمّزة من 114 مليون دولار أمريكي في عام 2023 إلى 845 مليون دولار أمريكي، حيث تعد إحدى شركات إدارة الأصول هي أكبر مُصدر لهذه الفئة من الأصول، حيث تمثل حوالي 38% من السوق.

أظهرت دراسة حديثة أن 64% من المستثمرين ذوي الثروات العالية و33% من المستثمرين المؤسسيين يخططون لزيادة استثماراتهم في عملة السندات الحكومية المرمّزة قبل نهاية عام 2024.

على الرغم من أن الأمر لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن ترميز الأصول يمثل واحدة من أكثر التطبيقات الواعدة والمحتملة لتكنولوجيا البلوكشين. تقع Ondo Finance في موقع متميز في هذا الاتجاه بفضل خدمات ترميز السندات الحكومية، حيث يستمر اهتمام المستثمرين في الازدياد.

تقنية أوندوا

تقوم Ondo بتحويل التمويل من خلال بروتوكولها اللامركزي، مما يوفر منتجات على مستوى المؤسسات باستخدام blockchain. من خلال ترميز الأصول المستقرة في التمويل التقليدي، تجمع Ondo بين الموثوقية وكفاءة blockchain.

أوندوا لديها قسمان رئيسيان: إدارة الأصول والتكنولوجيا. يقوم قسم إدارة الأصول بإنشاء ومراقبة المنتجات المالية المرمزة، بينما يقوم قسم التكنولوجيا بتطوير البروتوكولات التي تدعم هذه المنتجات.

حالياً، تقدم Ondo Finance خيارين استثماريين مختلفين:

1. USDY(Ondo عملة الدولار الأمريكي Yield Token)

   • سندات مضمونة من خلال عملات قصيرة الأجل من الولايات المتحدة وودائع مصرفية.
   • يقدم عائد سنوي بنسبة 5.30%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) هو 315.35 مليون دولار.
   • أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية.
   • مدارة من قبل شركة ائتمان معينة لضمان الامتثال وحماية المستثمرين.

2. OUSG(Ondo سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل )

   • توفير سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل المرمزة ذات المخاطر المنخفضة للمستثمرين السلبيين.
   • يوفر معدل عائد سنوي قدره 4.81%(APY)، وإجمالي قيمة القفل(TVL) تبلغ 2.2132 مليون دولار.
   • سيتم نقل الاستثمار من ETF معين إلى صندوق معين في مارس 2024.
   • أوندو أصدرت مؤخرًا نسخة جديدة من OUSG، تسمى rOUSG، لتوفير العوائد للمستثمرين من خلال عملة rOUSG الإضافية.

تمويل فلوكس أوندوا

تم إنشاء Flux Finance من قبل فريق Ondo Finance وهو تقدم مهم في الإقراض اللامركزي. إنه يعتمد على بروتوكول إقراض معين، ولكنه يضيف ميزات جديدة. يدعم رموزًا مفتوحة مثل USDC ورموزًا مقيدة مثل OUSG. وهذا يعني أنه يمكنك إقراض USDC بحرية، ولكن استخدام OUSG كضمان للحصول على قرض يتطلب تلبية متطلبات ترخيص محددة لضمان الامتثال والأمان.

يستخدم Flux نمط (p2pool) لنقاط التجمع، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض والإقراض بطريقة مفرطة الضمان. يمكن للمقرضين كسب الفائدة على العملات المستقرة التي يقدمونها، بينما يمكن للمقترضين استخدام ضماناتهم لاقتراض العملات المستقرة، مع الالتزام بمتطلبات ترخيص الأصول. يتم إدارة Flux Finance من قبل Ondo DAO.

المنافسون

نظرًا لأن Ondo قد أقامت علاقات مع بعض شركات إدارة الأصول وغيرها من المؤسسات المالية التقليدية، يبدو أن Ondo تبرز في مجال الأصول الحقيقية في عالم العملات المشفرة.

في مجال التمويل اللامركزي، تتزايد المنافسة. تركز بعض المشاريع على ترميز الأصول الهيكلية الائتمانية وتستخدم NFT لإصدار الديون. بينما توفر مشاريع أخرى تعرض الأصول الاصطناعية، مما يمكّن المستخدمين من التداول دون الحاجة إلى حيازة الأصول. هناك أيضًا مشاريع تقدم قروضًا منخفضة الضمانات للمؤسسات، مع التركيز على تقييم الائتمان والإقراض. تتعامل بعض المشاريع مع تداول عائدات الرموز، مما يمكّن المستخدمين من فصل وتداول جزء عائدات الأصول.

برزت Ondo Finance لعدة أسباب. إنها تستهدف سوق السندات الحكومية الأمريكية الضخم من خلال دمج التمويل التقليدي مع البلوكشين، مما يمنحها تغطية سوقية واسعة. تتضمن نهجها التكاملي التعاون مع عمالقة التمويل التقليديين لتجنب المنافسة المباشرة. بالإضافة إلى ذلك، تقدم Ondo منتجات مبتكرة مثل USDY و OUSG، التي توفر بدائل أكثر أمانًا وشفافية من العملات المستقرة التقليدية.

اقتصاد العملة

ملخص اقتصادات عملة ONDO

السعر الحالي: $1.87 ترتيب القيمة السوقية: #54 التقييم الكامل للتخفيف ( FDV ): 131.5 مليار دولار، الترتيب #16 إمدادات التداول: 14.4 مليار ONDO( 14.27% من إجمالي الإمدادات ) إجمالي العرض: 100 مليار ONDO إجمالي العرض: 10 مليار ONDO الفتح التالي: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 )، بعد 5 أيام

حدث الفتح الوشيك

18 يونيو 2024: 1,670,000 عملة ONDO ( حوالي 2,190,000 عملة ) 18 يوليو 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 ) 18 أغسطس 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 ) 18 سبتمبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون ) 18 أكتوبر 2024: 1,670,000 ONDO ( حوالي 2,190,000 ) 18 نوفمبر 2024: 1670000 ONDO ( حوالي 2190000 ) 18 ديسمبر 2024: 1.67 مليون ONDO ( حوالي 2.19 مليون ) 18 يناير 2025: 1.94 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار) 18 يناير 2026: 1.94 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار ) 18 يناير 2027: 1.94 مليار عملة ONDO ( حوالي 25.5 مليار دولار ) 18 يناير 2028: 1.94 مليار ONDO( حوالي 25.5 مليار دولار)

##用途 العملة

عملة ONDO هي عملة الحوكمة لبروتوكول Ondo Finance وFlux Finance. يحق لحامليها التصويت على مختلف الاقتراحات داخل Ondo DAO، مما يضمن أن جميع القرارات تتم بشكل شفاف على السلسلة.

لإطلاق اقتراح، يجب أن يمتلك الفرد أو يتم تفويضه بحقوق تصويت لا تقل عن 100 مليون ONDO.

لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم تقديم استخدامات أخرى لحاملي ONDO في المستقبل.

الفريق، التمويل والنظام البيئي

تتمتع فريق Ondo Finance بتنوع في التشكيلة من مجالات التمويل التقليدي و Web3. المؤسس والرئيس التنفيذي ورئيس العمليات كلاهما من بنك استثماري معين. عضو آخر مهم جاء من شركة إدارة أصول معينة. بالإضافة إلى ذلك، يضم الفريق مطورين من عدة مشاريع Web3 معروفة. يتماشى هذا المزيج من الخبرات بشكل كبير مع الرؤية والأهداف الفريدة لـ Ondo Finance.

ملخص جمع التبرعات

الجولة التأسيسية: في ديسمبر 2021، جمعت Ondo Finance 4 ملايين دولار بسعر 0.013 دولار لكل عملة، محققة عائد استثمار بنسبة 99.87% (ROI). تم بيع 300 مليون عملة (، والتي تشكل 3% ) من إجمالي المعروض، بقيادة مؤسسة استثمارية، مع فترة قفل ابتدائية مدتها سنة واحدة، تليها فترة إطلاق مدتها 24 شهرًا.

جولة الطرح العام: في 12 مايو 2022، تم جمع 10 ملايين دولار بسعر 0.03 دولار لكل عملة، محققاً عائد استثمار يبلغ 43.28 مرة ( ROI ). تم بيع 100 مليون عملة ( وهو 1% من إجمالي العرض )، على منصة معينة، مع فترة قفل مدتها سنة واحدة، تليها فترة تحرير مدتها 18 شهراً.

جولة التمويل A: في أبريل 2022، تم جمع 20 مليون دولار بسعر 0.02 دولار لكل عملة، محققًا عائد استثمار بنسبة 64.92% ( ROI ). تم بيع 1 مليار عملة (، وهو 10% من إجمالي المعروض )، بقيادة مؤسسة استثمارية، مع وجود فترة حظر ابتدائية مدتها سنة واحدة، تليها فترة إطلاق مدتها 24 شهرًا.

علاقة الشراكة

لقد أنشأت Ondo Finance عددًا من الشراكات الرئيسية لتعزيز خدماتها في مجال blockchain والمالية:

• التعاون مع مؤسسة سلسلة الكتل العامة سيظهر دمج الأصول العالمية مع تقنية البلوكشين، بدءًا من ترميز الأصول لمنتجات السندات الأمريكية USDY.
• التعاون مع مشروع DeFi لإطلاق USDY في تجمع AMM الخاص به، واستخدامه كضمان لاقتراض الديون (CDP)، لتعزيز السيولة وحلول DeFi.
• التعاون مع صانع السوق لتحسين السيولة لعملة الاستقرار بالدولار USDY، وتقديم السيولة على مدار الساعة عبر منصات متعددة من شبكات البلوكشين.
• التعاون مع شركة إدارة الأصول من خلال استثمار 9500万美元 في صندوق BUIDL الخاص بهم، مما يظهر التزاماً بتوسيع جهود ترميز الأصول ودمج منتجات Ondo.

التبني وخارطة الطريق

تهدف أوندو فاينانس إلى ربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي من خلال تقنية blockchain العامة. تركيزهم هو إنشاء منتجات مالية آمنة وشفافة ومتوافقة.

المنتجات الرئيسية:

• OUSG: ترميز الأصول قصيرة الأجل لصندوق التداول في البورصة للسندات الأمريكية.
• OMMF: ترميز الأصول سوق الأموال.
• USDY: بديل لعملة الاستقرار العائد.
• Flux Finance: بروتوكول يدعم ترميز الأصول كضمان.

هذه المنتجات أدت إلى نمو ملحوظ، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Ondo من 40 مليون دولار إلى 534 مليون دولار. وعند النظر إلى المستقبل، تخطط Ondo لتوسيع استخدام عملاتها النقدية المعاد ترميزها من خلال زيادة اعتماد و سيولة USDY و OUSG و OMMF. سيتطلب ذلك إقامة شراكات وتطوير أدوات عبر السلاسل لتسهيل هذه العمليات.

في المرحلة التالية، يهدفون إلى ترميز الأصول للأوراق المالية المتداولة علنًا، لمعالجة التحديات المتعلقة بالسيولة والبنية التحتية. في النهاية، تأمل Ondo في الابتكار داخل القطاع المالي التقليدي من خلال توسيع مزايا blockchain إلى مجالات خدمات مالية أوسع، باستخدام مزيج من الآليات المركزية وغير المركزية. ستساعد هذه الطريقة في جلب مزايا تقنية blockchain إلى عمليات مالية أوسع.

العوامل الأساسية الصعودية

• ستشهد صناعة ترميز الأصول نمواً ملحوظاً، حيث تتعاون Ondo Finance مع شركة إدارة أصول معينة، لتحديد استراتيجي لجلب تريليونات الدولارات إلى Web3.
• شهدت Ondo Finance زيادة كبيرة في TVL منذ بداية عام 2024. تمثل الأصول الحقيقية في مجال التشفير سردًا جديدًا واعدًا، مع إمكانات قوية للاعتماد المبكر.
• أوندو فاينانس ملتزمة بتطوير منتجاتها لتلبية احتياجات العملاء.
• معظم استثمارات OUSG كانت في البداية في صندوق استثماري معين. في مارس 2024 ، انتقلوا إلى صندوق سيولة رقمي معين ، بما يتماشى مع تركيز أوندو على ترميز الأصول.
• أوندوا فاينانس هي الرائدة في مجال الأصول الحقيقية المشفرة، وأصبحت الخيار المفضل.
• تمتلك Ondo Finance حوالي 38% من المعروض الحالي لصندوق معين.

العوامل الأساسية السلبية

• تظهر استخدامات عملة ONDO مخاطر مركزية ملحوظة.
• على الرغم من أن جميع المالكين يمكنهم المشاركة في الإدارة، إلا أن أكبر المالكين لديهم أكبر تأثير.
• حوالي 85% من إجمالي إمدادات ONDO يتم التحكم فيها من قبل فريق Ondo Finance.
• تعمل Ondo Finance عند تقاطع التمويل التقليدي والعملات المشفرة، ودخلت سوقًا غير مستغلة نسبيًا، حيث تشكل اللوائح تحديات كبيرة.
• الديون السيئة هي المخاطر الرئيسية لبروتوكولات DeFi بما في ذلك Flux من Ondo Finance. تحدث الديون السيئة عندما تكون قيمة الضمانات الخاصة بالمقترض أقل من ديونه. إذا أصبحت حقوق المقترض سلبية، ستستخدم Flux احتياطياتها للتخفيف من الخسائر. من أجل