HashKey Group: جسر يربط TradFi وعالم التشفير

HashKey Group هي مجموعة خدمات مالية رقمية شاملة تستند إلى آسيا. خلال عملية تطويرها في صناعة التشفير, اختارت HashKey طريقًا فريدًا مليئًا بالتحديات - الامتثال. هذه ليست مجرد خيار تجاري, بل هي رؤية عظيمة تستند إلى فلسفة مالية لقادتها. من خلال الحصول على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية (VATP) في هونغ كونغ, نجحت HashKey في تحديد موقعها كحلقة وصل رئيسية بين TradFi وعالم التشفير. بفضل خلفيتها الصناعية العميقة، وتخطيطها البيئي الشامل، وقدرتها القوية على الامتثال, تحتل المجموعة موقعًا استراتيجيًا فريدًا في ظل تشديد التنظيمات العالمية في مجال التشفير.

ومع ذلك، تواجه الشركة أيضًا منافسة شديدة في السوق، والتغيرات الديناميكية في السياسات التنظيمية، والتحديات الناتجة عن التقلبات في سوق التشفير نفسه. سيعتمد التطور المستقبلي بشكل كبير على استقرار السياسات في هونغ كونغ كمركز دولي للأصول الافتراضية والاتجاه العام لسوق الأصول الرقمية العالمية.

نظرة عامة على الشركة والتصميم العلوي

لفهم HashKey، يجب أولاً فهم وجهة نظر الدكتور شياو فنغ المالية. كل استراتيجية لـ HashKey هي تجسيد لأفكاره.

دكتور شياو فنغ "فلسفة المال الثنائية اللولبية"

تغطي مسيرة الدكتور شياو فنغ المهنية عدة مراحل رئيسية في سوق رأس المال الصيني. من العمل المبكر في فرع بنك الشعب الصيني في شنتشن، إلى قيادة إحدى أقدم وأنجح شركات إدارة الصناديق في الصين - شركة بوشي للاستثمار لمدة 13 عامًا، ثم شغل منصب نائب رئيس مجلس الإدارة في وانشيانغ القابضة، لقد تركت سيرته الذاتية علامة عميقة من الجدية والحذر والامتثال المرتبطة بالمالية التقليدية.

ومع ذلك، فهو ليس محافظًا في عالم TradFi. منذ تأسيس مختبر وانشوانغ للبلوكتشين في عام 2015، أصبح أحد أوائل القادة الماليين في الصين الذين تبنوا تكنولوجيا البلوكتشين بشكل منهجي. إن فهمه للبلوكتشين لا يتوقف عند مستوى "تداول العملات المشفرة"، بل يعتبرها تقنية ثورية قادرة على إعادة بناء بروتوكولات المالية الأساسية، وزيادة الكفاءة، وتقليل التكاليف، وخلق فئات جديدة من الأصول.

تتكون هذه البنية المزدوجة "خبرة TradFi + إيمان blockchain" من الفلسفة المالية الفريدة للدكتور شياو فنغ، وأصبحت أيضاً المخطط التصميمي العلوي لمجموعة HashKey. يمكن تلخيص فكرتها الأساسية كما يلي:

• لا كسر ولا إقامة، يجب إقامة أولاً ثم كسر: هو لا يعتقد في استخدام "اللامركزية" في عالم التشفير لفوضى تامة للإطاحة بالنظام المالي القائم، بل يدعو ضمن إطار التنظيم الحالي، إلى استخدام تقنية البلوكشين لإقامة بنية تحتية مالية جديدة متوافقة، شفافة، وفعالة، ثم تدريجياً "كسر" الأمراض القديمة للنظام المالي التقليدي.

• الامتثال هو أكبر مكافأة: في رأيه، عندما ينتقل قطاع من مرحلة النمو الوحشي إلى مرحلة النضج، فإن تدخل الجهات التنظيمية يكون حتمياً. بدلاً من القبول السلبي، من الأفضل احتضانه بنشاط. في عالم التشفير، "الامتثال" هو في حد ذاته المورد الأكثر ندرة، وأعمق خندق، وهو التذكرة الوحيدة للحصول على أموال المؤسسات وثقة المستخدمين على نطاق واسع.

التوجه الاستراتيجي: جسر الامتثال الذي يربط بين "عالمين"

استنادًا إلى الفلسفة المذكورة أعلاه، فإن تحديد موقع HashKey في السوق واضح للغاية: أن تصبح "جسرًا" آمنًا وموثوقًا ومرخصًا بالكامل يربط بين عالم التمويل التقليدي و عالم الأصول الرقمية.

تهدف هذه الجسر إلى حل التناقضات والصراعات الأساسية بين عالمين:

• بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية: لديهم قاعدة ضخمة من الأموال والعملاء، ويتوقون إلى تخصيص الأصول الرقمية، لكنهم يعانون من عدم وجود مدخل متوافق، وموثوق لحفظ الأصول، ومسار قانوني واضح. إنهم يخشون مخاطر الطرف المقابل، ومخاطر مكافحة غسيل الأموال، ومخاطر أمان الأصول. الهوية المرخصة لـ HashKey Exchange هي المدخل المصمم خصيصًا لهم.

• بالنسبة للمشاركين الأصليين في عالم التشفير: يحتاجون إلى قنوات دخول وخروج قانونية ومستقرة، ويرغبون في ربط قيمة الأصول الرقمية بالعالم الواقعي، كما يأملون في أن يتم الاعتراف بالأصول التي يمتلكونها من قبل النظام المالي السائد. تلبي شبكة التعاون المصرفي والبيئة التجارية الخاضعة للتنظيم التي تقدمها HashKey هذا الطلب.

هيكل الملكية ودعم رأس المال

استراتيجية HashKey هي نموذج "الأصول الثقيلة"، حيث يتطلب الامتثال، وتطوير التكنولوجيا، والتوسع العالمي دعمًا كبيرًا من رأس المال. في بداية عام 2024، أعلنت مجموعة HashKey عن إكمال جولة التمويل من الفئة A، وجمعت ما يقرب من 100 مليون دولار، مع تقييم بعد التمويل يتجاوز 1.2 مليار دولار، مما جعلها تنضم بنجاح إلى صفوف "الأحادي القرن".

• تكوين المستثمرين: لقد جذبت هذه الجولة من التمويل مشاركة مستثمرين مؤسسيين كبار وشركاء استراتيجيين. ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين ليس لديهم فقط رأس المال الأصلي في التشفير، ولكن أيضًا رأس المال القادم من مجالات TradFi، وهذا في حد ذاته يؤكد جاذبية موقعه ك"جسر".

• استخدام رأس المال: الغرض الأساسي من هذه الأموال ليس التسويق أو حروب الأسعار، بل هو لاستخدامها في:

1. تعميق الحواجز التنظيمية: الاستمرار في الاستثمار في القانونية، والتدقيق، والمراقبة التقنية، لتلبية أو حتى تجاوز المتطلبات التنظيمية.
2. بناء النظام البيئي: توفير الذخيرة لتكرار منتجات HashKey Exchange، وترقية تقنية HashKey Cloud، واستكشاف أعمال Web3.
3. التخطيط العالمي: بعد التحقق من نموذج هونغ كونغ، سيتم نسخه إلى ولايات قضائية أخرى لديها إطار تنظيمي واضح.

لا تقتصر أهمية هذه الجولة من التمويل على الأموال نفسها، بل تكمن في اعتراف السوق بقيمة استراتيجيتها "المطابقة للقوانين". في عالم التشفير، ما يتم شراؤه بتقييم قدره 1.2 مليار دولار ليس فقط التكنولوجيا والفريق، بل أيضًا تلك الرخصة التي تمثل "الثقة" والتي تم الحصول عليها بشق الأنفس.

!

تاريخ التطور: ملحمة "احتلال المواقع" المخطط لها بعناية

إن ظهور HashKey لم يكن مصادفة، بل هو نتيجة تخطيط استراتيجي استمر لقرابة عشر سنوات وتحديد موقع دقيق.

فترة الحمل الفكري ( 2015-2018 1928374656574839201: تأسيس وانطلاق وانغ

الموضوع الرئيسي في هذه المرحلة هو مختبر وانشيانغ للبلوك تشين. من خلال تنظيم "قمة شنغهاي العالمية للبلوك تشين" السنوية، لم تقم وانشيانغ فقط بجلب فيتاليك بوتيرين)، مؤسس الإيثيريوم(، إلى الصين، بل أنشأت أيضًا شبكة صناعية عالمية لا مثيل لها. والأهم من ذلك، من خلال الاستثمار المبكر في مشاريع مثل الإيثيريوم، فهم الفريق بعمق منطق تشغيل وقيمة النظام البيئي للبلوك تشين العامة، مما وضع أساسًا معرفيًا لرسم خريطة استثمار HashKey Capital في المستقبل.

) فترة الاستكشاف الاستراتيجي ### 2018-2020: تأسيس مجموعة HashKey والاستثمار المبكر

في عام 2018، تم تأسيس مجموعة HashKey رسميًا في هونغ كونغ. وكان أول عمل يطفو على السطح هو HashKey Capital. كانت هذه استراتيجية ذكية للغاية:

• استثمر في "الرادار": قبل أن تتدخل بنفسك في الأعمال المحددة، قم أولاً بمسح شامل واستثمار في جميع النقاط الرئيسية في المجال من خلال دورك كمستثمر جريء ( سلاسل الكتل العامة، DeFi، NFT، البنية التحتية )، مما يتيح لك رؤية شاملة للصناعة والتعرف على النقاط الحرجة والفرص الحقيقية.

• بناء النظام البيئي: الاستثمار ليس مجرد سلوك مالي، بل هو أيضاً بناء للنظام البيئي. أصبحت المئات من المشاريع في محفظته شركاء محتملين ومصادر أصول لنظام HashKey البيئي المستقبلي.

( فترة التنفيذ ) 2020 - حتى الآن ###: طريق صعب وعظيم للحصول على الترخيص

عندما تم التعرف على "البورصات المتوافقة" كمفتاح للنتيجة النهائية في المستقبل، بدأت HashKey عملية طويلة وصعبة.

• اختيار هونغ كونغ: تميزت HashKey بالتقاط هونغ كونغ كمركز مالي دولي يربط بين الشرق والغرب، ولديها القدرة، وكذلك الرغبة في أن تصبح مركزاً تنظيمياً عالمياً للأصول الافتراضية.

• احتضان صندوق الاختبار التنظيمي: HashKey هي من أوائل الشركات التي دخلت طواعية صندوق الاختبار التنظيمي لهيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ (SFC). وهذا يعني أنها مستعدة لاستثمار مبالغ ضخمة لبناء أنظمة التداول ونظم إدارة المخاطر والعمليات الداخلية وفقًا للمعايير الصارمة لـ SFC دون عائد واضح. كانت الاستثمارات خلال هذه الفترة "تكاليف غارقة"، وهي تختبر ثبات استراتيجية الفريق وإيمانه بالمستقبل.

• معلمان رئيسيان:

  1. 2022: الحصول على الترخيص من الفئة 1 والفئة 7. هذا يسمح لها بتقديم خدماتها بشكل قانوني "للمستثمرين المحترفين". هذه هي突破 من 0 إلى 1.
  2. أغسطس 2023: الحصول على ترقية ترخيص VASP. هذه قفزة من 1 إلى 100. تحت نظام مزود خدمات الأصول الافتراضية ( VASP ) في هونغ كونغ، أصبحت HashKey Exchange واحدة من أوائل البورصات المرخصة التي يمكنها رسميًا تقديم خدماتها للمستخدمين الأفراد. وهذا يعني أن نموذج أعمالها قد انتقل من خدمة عدد قليل من العملاء الأثرياء إلى السوق العامة التي تمتلك إمكانيات هائلة.

!

تحليل عميق لمصفوفة الأعمال الأساسية: التعاون والصراع بين الأعمدة الأربعة

إن أعمال HashKey ليست قطاعات معزولة، بل هي كيان عضوي متكامل يدعم بعضه البعض ويعزز منه.

( HashKey Exchange:"فرصة وقيد" البطل المتوافق

• الفرصة )The Opportunity###:

  • "البوابة المحددة" للتمويل المؤسسي: بالنسبة للصناديق والمكاتب العائلية وما إلى ذلك، فإن HashKey Exchange هو الخيار الأول حاليًا للتداول الكبير والامتثال في هونغ كونغ، مما يحل بفعالية مشاكل الامتثال والتدقيق الخاصة بهم.
  • ملاذ "الملاذ الآمن" للمستثمرين الأفراد: بعد العديد من الانفجارات في البورصات، أصبح المزيد والمزيد من المستثمرين الناضجين مستعدين لدفع علاوة معينة من أجل الأمان. وتعد تغطية التأمين من HashKey وعزل الأموال من الجاذبية الأساسية لها.
  • مسرح مستقبل RWA/STO: هذه هي أكبر خيال لدى HashKey Exchange. في المستقبل، ستكون السندات، الصناديق، العقارات وحتى الأعمال الفنية المرقمة ( أي توكنات الأصول الحقيقية، RWA)، بحاجة إلى سوق ثانوي متوافق للتداول. تعتبر HashKey Exchange، بفضل ترخيصها، المنصة الأفضل لاستغلال هذه الفرصة التاريخية.

• القيود( العبء):

  • تكاليف تشغيل مرتفعة: الامتثال يعني وجود فرق قانونية و تدقيق ومراقبة تقنية كبيرة، وتكاليف التشغيل أعلى بكثير من البورصات الخارجية.
  • منتجات وعملات محدودة: لتلبية المتطلبات التنظيمية، فإن عملية إدراج العملات صارمة للغاية، مما يؤدي إلى أن عدد العملات المتاحة للتداول أقل بكثير من بعض المنصات، مما لا يلبي بعض احتياجات المستخدمين للتداول في "العملات الجديدة" و"العملات المزيفة". كما أن إطلاق منتجات ذات رافعة مالية عالية مثل المشتقات يخضع أيضًا لقيود صارمة.
  • تجربة مستخدم مقيدة: إجراءات KYC/AML صارمة، مقارنةً بـ "تسجيل بنقرة واحدة" في البورصات الخارجية، هناك بعض الاحتكاك في تجربة المستخدم.
  • عيب تنافس الأسعار: تكاليف مرتفعة تحدد صعوبة تنافس رسوم التداول مع البورصات الرائدة.

( HashKey Capital: "رادار" و "محرك" النظام البيئي

• ك"رادار": يتيح الشبكة العالمية للاستثمار في HashKey Capital لها أن تلتقط في الوقت المناسب أحدث الابتكارات التكنولوجية ونماذج الأعمال في مجال Web3، مما يوفر دعم المعلومات والتوجيه لاستراتيجية المجموعة الشاملة.

• كـ"محرك": محفظتها تضخ الطاقة في النظام البيئي بشكل مستمر. على سبيل المثال، قد يتم إدراج رمز عملة أحد سلاسل الكتل العامة المتميزة التي استثمرت فيها على HashKey Exchange بعد الامتثال للوائح؛ وقد يتعاون أحد مشاريع DeFi التي استثمرت فيها مع البورصة لتقديم منتجات مالية مبتكرة. هذا النوع من التآزر غير متوفر في البورصات أو الصناديق التقليدية.

) HashKey Cloud: قاعدة تقنية غير معروفة

يوفر HashKey Cloud خدمات بنية تحتية مثل التحقق من العقد، Staking### والتعهد###. تتجلى قيمته الإستراتيجية في مستويين:

• خارجي: إنها عمل تجاري B2B قوي، يقدم خدمات Staking آمنة وسهلة للعملاء المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية، لكسب رسوم خدمات تقنية، وتوليد تدفق نقدي مستقر.

• داخليًا: إنها "الأساس التقني" للمجموعة بأسرها. تعتمد عمليات تشغيل العقد، وأمان الأصول، وإطلاق منتجات Staking المستقبلية في HashKey Exchange على الدعم الفني المستقر والموثوق من HashKey Cloud، مما يحقق السيطرة الذاتية على التقنية الأساسية.

( HashKey Web3 & "HashChain")HCS###: استكشاف مدخل الجيل التالي من الإنترنت

• المفهوم: HCS ليست سلسلة عامة تهدف للتنافس مع الإيثيريوم أو سولانا. إنها أشبه ببنية تحتية أساسية عالية الأداء مصممة لتطبيقات معينة (، وحالياً تركز بشكل رئيسي على الهوية )، وقد تكون سلسلة اتحادية أو سلسلة مختلطة.

• المنتج الرئيسي - HashKey DID: DID، أي الهوية اللامركزية. هدف HashKey DID هو إنشاء "جواز سفر" رقمي لمستخدمي عالم Web3. هذا "الجواز" يمكن أن:

1. دمج معلومات KYC: يحتاج المستخدم فقط إلى إكمال KYC مفصل مرة واحدة هنا في HashKey، ويمكن أن يتم ربط نتيجة التحقق من الهوية بالتشفير على DID.
2. تحقيق "تأكيد واحد، مرور متعدد": في المستقبل، عندما يقوم المستخدم بزيارة تطبيقات DApp أو منصات أخرى تثق في HashKey DID، لن يحتاج إلى تقديم معلومات حساسة مثل بطاقة الهوية أو إثبات العنوان مرة أخرى، بل يكفي فقط تفويض الطرف الآخر لقراءة حالة التحقق من DID الخاصة به.

• الأهمية الاستراتيجية:
  • حل مشكلة التبني الواسع النطاق لـ Web3: عندما