تحليل الأرباح من المراجحة بين CEX-DEX باستخدام بوت MEV

مؤخراً، كشفت دراسة تستخدم أساليب رسمية عن الوضع الحقيقي لأرباح روبوتات المراجحة (المراجحة) بين CEX-DEX. قدمت هذه الدراسة دعماً بياناتياً شاملاً للش疑وات التي كانت موجودة لفترة طويلة في الصناعة.

تشمل النتائج الرئيسية للدراسة:

1. المراجحة الأرباح رغم أنها ملحوظة، إلا أنها أقل من التوقعات العامة.
2. تتراجع العوائد الزائدة للمتداولين المتميزين في الغالب بسرعة خلال 0.5-2 ثانية.
3. تتزايد اتجاهات تركيز السوق بوضوح، خاصة في مجال بناة الكتل.
4. مع تزايد المنافسة بين بناة البلوكشين، تزداد ضيق هوامش الربح من المراجحة بين CEX و DEX عامًا بعد عام.
5. المراجحة الروبوتات تتعمق في عمليات بناء الكتل بعدة طرق.
6. كلما كانت العلاقة بين المتداولين وبناة الكتل وثيقة، كانت الأرباح الظاهرة أقل، لكن الأرباح الفعلية قد تنتقل إلى الأطراف المرتبطة.
7. يحتفظ بناة الكتل ذوي الحصة السوقية الصغيرة بمعدل ربح فعلي أعلى من نظرائهم المرتبطين بالمراجحة.
8. حتى بالنسبة لمبنيي الكتل الرائدين في الصناعة، فإن هوامش أرباحهم ضئيلة للغاية.

أظهرت بيانات البحث أنه خلال فترة المراقبة التي بلغت 20 شهرًا تقريبًا، كانت أداء 19 من أفضل روبوتات المراجحة بين CEX-DEX كما يلي:

• إجمالي حجم التداول: 2410 مليار دولار
• إجمالي الأرباح: 2.338 مليون دولار أمريكي
• صافي الإيرادات: 90.1 مليون دولار أمريكي (مدفوعات لبناة الكتل 143.7 مليون دولار أمريكي)
• متوسط معدل الربح: 38.5%

أظهرت الأبحاث أيضًا أن سوق MEV في CEX-DEX يظهر هيمنة عالية. تختفي معظم فرص المراجحة بسرعة خلال ثوانٍ، وغالبًا ما تظهر أفضل أوقات التحوط في نطاق 0.5-1.5 ثانية.

بالنسبة لأفضل ثلاثة منشئي كتل، تُظهر النتائج البحثية:

• ارتفعت نسبة أرباح الباني الذي احتل المرتبة الثالثة من 5% إلى أكثر من 25% بعد التخلي عن "حرب تدفق الطلبات"، وبلغت نسبة الربح الإجمالية حوالي 27%.
• قدرة الربح للمنشئين في المرتبتين الأولتين محدودة نسبيًا. خلال 18 شهرًا، كانت نسبة الربح الإجمالية للمرتبة الأولى 7.92% فقط، ونسبة الربح للمرتبة الثانية 5.85% فقط.

أظهرت الأبحاث أيضًا العلاقة الوثيقة بين بناة الكتل والمتلاعبين، مثل beaverbuild وSCP، وrsync وWintermute، وغيرها. كما تم اكتشاف بعض العلاقات التعاونية الخفية من خلال تحليل ارتباط البيانات.

بشكل عام، فإن هوامش ربح أعمال بناء الكتل منخفضة، ودون وجود تدفق أوامر MEV عالية القيمة، أصبح من الصعب جداً على أي متقدم جديد دخول السوق. توجد مشاكل كفاءة في آلية مزاد الكتل الحالية، حيث تضغط من جهة على هوامش ربح البناة، ومن جهة أخرى تؤدي إلى انقطاع تدفق الأوامر. ومع ذلك، قد توفر شبكة البناة الجديدة BuilderNet أفكارًا جديدة لتحسين هذا الوضع.