بيتكوين凭借 مفتوح المصدر账本技术，实现全部交易记录的实时公开验证؛ بينما الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي تأسس منذ 112 عامًا، ورغم أنه يصدر تقارير دورية، إلا أنه لم يقبل أبدًا تدقيقًا شاملاً.
لماذا لا يتم الكشف عن تفاصيل رئيسية مثل خطة القروض الطارئة وعمليات تبادل العملات الأجنبية لفترة طويلة؟
هذا المحتوى المختار مترجم من "لماذا تمتلك بيتكوين البالغة من العمر 16 عامًا مسار تدقيق بينما الاحتياطي الفيدرالي البالغ من العمر 112 عامًا لا يمتلك" لآنكيش جاين بواسطة بنغ باو كايجينغ·Web3.0.
توضح المقالة من خلال مقارنة آليتي تدقيق الطرفين وتأثير السوق وكفاءة التنظيم الفرق الجوهري في نموذج الشفافية بين البنك المركزي والعملات الرقمية، وتAnalyzes أثر هذه الفروق على المستثمرين وصناع السياسات والنظام المالي العالمي.
آلية التدقيق الذاتي لبيتكوين
يتم وصف بيتكوين غالبًا بأنها عملة رقمية من نظير إلى نظير، ولكن واحدة من أكثر ميزاتها التي تم التقليل من شأنها هي القدرة على التدقيق الذاتي. تؤكد الشبكة كل 10 دقائق كتلة جديدة من خلال آلية إثبات العمل، ويتم التحقق من ذلك بواسطة آلاف العقد المستقلة في جميع أنحاء العالم.
منذ يناير 2009، تم إنشاء سجل علني مستمر يمتد عبر 900,000 كتلة ويحتوي على ما يقرب من 1.2 مليار معاملة. يمكن لأي شخص متصل بالشبكة التحقق من البيانات في الوقت الحقيقي دون الحاجة إلى إذن.
على النقيض من ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يمتلك تاريخًا يمتد لـ112 عامًا، ورغم كونه ركيزة النظام المالي الأمريكي - إدارة أسعار الفائدة، وعرض النقود، واستقرار الاقتصاد - إلا أنه لم يخضع أبدًا لعملية تدقيق كاملة.
تصدر بانتظام محاضر اجتماعات السياسة، والميزانية العمومية، والبيانات المالية، ولكنها ترفض مراجعة الأطراف الخارجية للعمليات الأساسية مثل تفاصيل القروض الطارئة، وحدود مقايضات العملات الأجنبية، والتعاملات مع البنوك الخاصة.
هذا التباين دراماتيكي للغاية: حيث أن البيتكوين الذي وُلِد منذ 16 عامًا يمتلك مسارًا ماليًا مفتوحًا بالكامل، بينما تجنب الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يتحكم في أكبر اقتصاد عالمي منذ قرن من الزمن أي تدقيق من نفس المستوى.
2.منطق التحقق الذاتي لبيتكوين
الخاصية المستمرة لعملية تدقيق بيتكوين هي نتاج تصميمها المفتوح المصدر.
يمتلك جميع المشاركين في الشبكة حقوق التحقق وفقًا لقواعد متساوية، مما يكسر مستويات المعلومات التقليدية في البنوك - حيث يتمتع المطلعون بحق الوصول المتميز، بينما يمكن للجمهور الحصول فقط على المحتوى الذي تكشف عنه الجهات التنظيمية.
مفهوم العقد الكامل هو جوهر تشغيل النظام، حيث تعمل كحكام مستقلين. لا يحتاج العقد إلى إذن خاص أو موافقة سياسية، يمكن لأي شخص استخدام أجهزة الكمبيوتر الاستهلاكية لتشغيلها والحصول على نسخة كاملة من السجل. يضمن هذا المبدأ "لا تثق، تحقق" أن الحد الأقصى لإمدادات 21 مليون بيتكوين يمكن أن يتم تنفيذه دون الاعتماد على ثقة السلطات.
كل كتلة جديدة تم استخراجها تحتوي على عدد ثابت من عملات البيتكوين الجديدة، ويتم تقليل هذا العدد تقريباً كل أربع سنوات من خلال آلية "التقليل إلى النصف". من مكافأة 50BTC لكل كتلة في عام 2009، إلى 3.125BTC بعد التقليل إلى النصف في أبريل 2024، يمكن تتبع كل وحدة عملة في التداول إلى كتلة ولادتها.
تقوم شركات تحليل blockchain مثل Chainalysis وElliptic وGlassnode ببناء نماذج تجارية كاملة حول دفتر حسابات بيتكوين العام. كما تستخدم الهيئات التنظيمية الشفافية على الشبكة لتتبع الأنشطة الإجرامية، مثلما فعلت وزارة العدل الأمريكية في عام 2021 من خلال تتبع عناوين محفظة blockchain، واستعادة 63.7 بيتكوين من الفدية المدفوعة في هجوم شبكة كولونيال بايبلاين.
تعتمد موثوقية هذا التدقيق ليس فقط على الشفافية، ولكن أيضًا على التكرار. تنتشر نسخ دفتر أستاذ بيتكوين في مناطق متعددة عبر أوروبا وآسيا وأمريكا، حتى إذا أغلقت حكومة معينة البورصات أو مراكز البيانات، فلا يزال يمكن الحصول على البيانات من أماكن أخرى، مما يضمن استمرار عملية التدقيق ومقاومتها للرقابة.
3.الدور العالمي للاحتياطي الفيدرالي (FED)
الاحتياطي الفيدرالي (FED) في النظام المالي العالمي يحتل مكانة فريدة. على الرغم من أنه يحدد فقط سياسة النقد الأمريكية، إلا أن تأثيره يتجاوز الحدود. ووفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي، فإن الدولار يمثل حوالي 58% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، ويستخدم الدولار في حوالي 90% من معاملات التجارة العالمية بشكل ما.
نظرًا لهذه التأثيرات، فإن شفافية الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليست مجرد مشكلة محلية، بل تتعلق أيضًا بالمجتمع الدولي. تقوم هذه المؤسسة بإصدار الميزانية العمومية الأسبوعية H.4.1، وملاحظات الحالة الاقتصادية، ومحاضر الاجتماعات التفصيلية للجنة السوق المفتوح الفيدرالية بشكل منتظم، كما تصدر أيضًا بيانات مالية مدققة من قبل جهات خارجية سنويًا للإفصاح عن الأصول والخصوم والإيرادات.
ومع ذلك، فإن هذه الإفصاحات تتعلق فقط بالعمليات السطحية، ولا تزال الأدوات الأكثر قوة للبنك المركزي بعيدة عن المراجعة المستقلة.
على سبيل المثال، في برنامج القروض العاجلة: خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، أنشأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) أدوات لإقراض عشرات الآلاف من المليارات من الدولارات للبنوك المحلية والأجنبية. وقد قدرت معهد ليفي للاقتصاد لاحقًا أن المبلغ الإجمالي المدعوم من جميع البرامج تجاوز 29 تريليون دولار. لكن تفاصيل هذه التدخلات لم تُكشف إلا بعد عدة سنوات تحت ضغط الدعاوى القضائية والكونغرس.
تظهر سلوكيات مماثلة للسرية أيضًا في حدود مقايضة العملات الأجنبية التي تستخدمها الاحتياطي الفيدرالي (FED) على نطاق واسع - حيث يسمح هذا الأداة للبنوك المركزية الأجنبية باستعارة الدولارات الأمريكية عندما تكون السيولة العالمية مشدودة.
تستمر الدعوات لزيادة الشفافية بلا انقطاع. قدم النائب رون بول في عام 2009 مشروع قانون "تدقيق الاحتياطي الفيدرالي"، ورغم أنه تم تمريره في مجلس النواب إلا أنه تم تخفيضه بشكل كبير قبل أن يصبح قانونًا. أعاد السيناتور راند بول الجهود في عام 2015، لكنه فشل مرة أخرى في مجلس الشيوخ.
وقد عارض بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المحاولات باستمرار، حيث زعم المسؤولون أن الشفافية الكاملة يمكن أن تسييس عملية صنع القرار وتقوض الاستقلالية. وحذر الرئيس السابق بن برنانكي في عام 2010 من أن تدقيق مداولات السياسة النقدية قد "يهدد بشكل خطير استقلال السياسة النقدية واستقرار النظام المالي".
هذا أدى إلى ما يسميه بعض الاقتصاديين "الشفافية الانتقائية": حيث يكشف الاحتياطي الفيدرالي (FED) ما يكفي من المعلومات للحفاظ على مصداقية السوق، بينما يبقي أدق التفاصيل الحساسة بعيدة عن نظر الجمهور.
4.أثر فجوة الشفافية
تؤثر الفجوة في الشفافية بين بيتكوين والاحتياطي الفيدرالي (FED) على السوق والتنظيم والمساءلة العامة من ثلاثة جوانب:
أولاً على مستوى سلوك السوق.
تشير بيانات Glassnode إلى أن نسبة بيتكوين التي تحتفظ بها لأكثر من عام في عام 2023 تمثل أكثر من 68% من المعروض المتداول، ويستخدم هذا المؤشر لتقييم إيمان المستثمرين على المدى الطويل. وعلى عكس بيتكوين الذي تعكس بيانات السلسلة سلوك حامليها مباشرة، فإن المعروض من الدولار يفتقر إلى بيانات إحصائية قابلة للمقارنة - حيث تركز الإفصاحات من البنك المركزي على الكميات الكلية بدلاً من سلوك الأفراد.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)反而创建相反机制：
تقوم بتوصيل السياسة النقدية من خلال الإعلانات والمؤتمرات الصحفية، ويتفاعل المشاركون في السوق مع الآراء التوجيهية بدلاً من البيانات القابلة للتحقق.
يعتمد المتداولون على مخطط النقاط لفهم توقعات أسعار الفائدة كل ربع سنة، على الرغم من أن هذه الآراء هي فقط وجهات نظر الأعضاء وليست التزامات صارمة. يمكن أن يؤدي الفارق بين التوقعات والواقع إلى تقلبات بقيمة تريليونات الدولارات في الأسواق العالمية خلال دقائق، مما يبرز الفرق في وزن التواصل الانتقائي مقابل الوضوح المباشر.
تظهر قيمة المقارنة في مجال الرقابة أيضًا. يسمح دفتر حسابات البيتكوين المفتوح بالكامل للهيئات التنظيمية العالمية بتحقيق الامتثال من خلال استخدام blockchain.
تقرير Chainalysis يشير إلى أن السلطات الأمريكية صادرت 3.4 مليار دولار من البيتكوين المرتبطة بالقضايا الجنائية من خلال تتبع سلسلة الكتل في عام 2023. في المقابل، كانت تعاملات الاحتياطي الفيدرالي (FED) مع المؤسسات المشكلة خلال الأزمات - مثل التدخل في سوق إعادة الشراء الليلي في عام 2019 - غير شفافة تمامًا في البداية، حيث تم الإعلان فقط عن الإجمالي، بينما ظلت هوية البنوك التي طلبت المساعدة سرية.
تؤثر فجوة الائتمان أيضًا على العلاقات الدولية. يجب على الدول التي تعتمد بشكل كبير على تجارة أو احتياطي الدولار قبول قرارات الاحتياطي الفيدرالي دون أن تكون قادرة على معرفة الاستراتيجية الكاملة، مما يعزز الاهتمام بالبدائل.
وفقًا لمتعقب العملات الرقمية للبنك المركزي التابع لمجلس المحيط الأطلسي لعام 2025، فإن مجموعة دول البريكس تناقش خفض الاعتماد على الدولار، حيث تقوم أكثر من 130 بنكًا مركزيًا بتجريب العملات الرقمية.
إن الفجوة في الشفافية تعتبر حاسمة لأنها تعيد تشكيل إدراك الناس للعدالة المالية. كلا النموذجين لهما فعاليتهما، ولكن مع إعادة تعريف الأنظمة الرقمية لمعايير المسؤولية المالية، أصبحت هذه المقارنة أكثر وضوحًا.
#دراسة ويب 3
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا تحتوي بيتكوين التي تبلغ من العمر 16 عامًا على آلية تدقيق بينما لا تحتوي الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يبلغ من العمر 112 عامًا على ذلك؟
بيتكوين凭借 مفتوح المصدر账本技术，实现全部交易记录的实时公开验证؛ بينما الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي تأسس منذ 112 عامًا، ورغم أنه يصدر تقارير دورية، إلا أنه لم يقبل أبدًا تدقيقًا شاملاً. لماذا لا يتم الكشف عن تفاصيل رئيسية مثل خطة القروض الطارئة وعمليات تبادل العملات الأجنبية لفترة طويلة؟ هذا المحتوى المختار مترجم من "لماذا تمتلك بيتكوين البالغة من العمر 16 عامًا مسار تدقيق بينما الاحتياطي الفيدرالي البالغ من العمر 112 عامًا لا يمتلك" لآنكيش جاين بواسطة بنغ باو كايجينغ·Web3.0. توضح المقالة من خلال مقارنة آليتي تدقيق الطرفين وتأثير السوق وكفاءة التنظيم الفرق الجوهري في نموذج الشفافية بين البنك المركزي والعملات الرقمية، وتAnalyzes أثر هذه الفروق على المستثمرين وصناع السياسات والنظام المالي العالمي.
على النقيض من ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يمتلك تاريخًا يمتد لـ112 عامًا، ورغم كونه ركيزة النظام المالي الأمريكي - إدارة أسعار الفائدة، وعرض النقود، واستقرار الاقتصاد - إلا أنه لم يخضع أبدًا لعملية تدقيق كاملة. تصدر بانتظام محاضر اجتماعات السياسة، والميزانية العمومية، والبيانات المالية، ولكنها ترفض مراجعة الأطراف الخارجية للعمليات الأساسية مثل تفاصيل القروض الطارئة، وحدود مقايضات العملات الأجنبية، والتعاملات مع البنوك الخاصة. هذا التباين دراماتيكي للغاية: حيث أن البيتكوين الذي وُلِد منذ 16 عامًا يمتلك مسارًا ماليًا مفتوحًا بالكامل، بينما تجنب الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذي يتحكم في أكبر اقتصاد عالمي منذ قرن من الزمن أي تدقيق من نفس المستوى. 2.منطق التحقق الذاتي لبيتكوين الخاصية المستمرة لعملية تدقيق بيتكوين هي نتاج تصميمها المفتوح المصدر. يمتلك جميع المشاركين في الشبكة حقوق التحقق وفقًا لقواعد متساوية، مما يكسر مستويات المعلومات التقليدية في البنوك - حيث يتمتع المطلعون بحق الوصول المتميز، بينما يمكن للجمهور الحصول فقط على المحتوى الذي تكشف عنه الجهات التنظيمية. مفهوم العقد الكامل هو جوهر تشغيل النظام، حيث تعمل كحكام مستقلين. لا يحتاج العقد إلى إذن خاص أو موافقة سياسية، يمكن لأي شخص استخدام أجهزة الكمبيوتر الاستهلاكية لتشغيلها والحصول على نسخة كاملة من السجل. يضمن هذا المبدأ "لا تثق، تحقق" أن الحد الأقصى لإمدادات 21 مليون بيتكوين يمكن أن يتم تنفيذه دون الاعتماد على ثقة السلطات. كل كتلة جديدة تم استخراجها تحتوي على عدد ثابت من عملات البيتكوين الجديدة، ويتم تقليل هذا العدد تقريباً كل أربع سنوات من خلال آلية "التقليل إلى النصف". من مكافأة 50BTC لكل كتلة في عام 2009، إلى 3.125BTC بعد التقليل إلى النصف في أبريل 2024، يمكن تتبع كل وحدة عملة في التداول إلى كتلة ولادتها. تقوم شركات تحليل blockchain مثل Chainalysis وElliptic وGlassnode ببناء نماذج تجارية كاملة حول دفتر حسابات بيتكوين العام. كما تستخدم الهيئات التنظيمية الشفافية على الشبكة لتتبع الأنشطة الإجرامية، مثلما فعلت وزارة العدل الأمريكية في عام 2021 من خلال تتبع عناوين محفظة blockchain، واستعادة 63.7 بيتكوين من الفدية المدفوعة في هجوم شبكة كولونيال بايبلاين. تعتمد موثوقية هذا التدقيق ليس فقط على الشفافية، ولكن أيضًا على التكرار. تنتشر نسخ دفتر أستاذ بيتكوين في مناطق متعددة عبر أوروبا وآسيا وأمريكا، حتى إذا أغلقت حكومة معينة البورصات أو مراكز البيانات، فلا يزال يمكن الحصول على البيانات من أماكن أخرى، مما يضمن استمرار عملية التدقيق ومقاومتها للرقابة. 3.الدور العالمي للاحتياطي الفيدرالي (FED) الاحتياطي الفيدرالي (FED) في النظام المالي العالمي يحتل مكانة فريدة. على الرغم من أنه يحدد فقط سياسة النقد الأمريكية، إلا أن تأثيره يتجاوز الحدود. ووفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي، فإن الدولار يمثل حوالي 58% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، ويستخدم الدولار في حوالي 90% من معاملات التجارة العالمية بشكل ما. نظرًا لهذه التأثيرات، فإن شفافية الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليست مجرد مشكلة محلية، بل تتعلق أيضًا بالمجتمع الدولي. تقوم هذه المؤسسة بإصدار الميزانية العمومية الأسبوعية H.4.1، وملاحظات الحالة الاقتصادية، ومحاضر الاجتماعات التفصيلية للجنة السوق المفتوح الفيدرالية بشكل منتظم، كما تصدر أيضًا بيانات مالية مدققة من قبل جهات خارجية سنويًا للإفصاح عن الأصول والخصوم والإيرادات. ومع ذلك، فإن هذه الإفصاحات تتعلق فقط بالعمليات السطحية، ولا تزال الأدوات الأكثر قوة للبنك المركزي بعيدة عن المراجعة المستقلة. على سبيل المثال، في برنامج القروض العاجلة: خلال أزمة المالية العالمية في عام 2008، أنشأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) أدوات لإقراض عشرات الآلاف من المليارات من الدولارات للبنوك المحلية والأجنبية. وقد قدرت معهد ليفي للاقتصاد لاحقًا أن المبلغ الإجمالي المدعوم من جميع البرامج تجاوز 29 تريليون دولار. لكن تفاصيل هذه التدخلات لم تُكشف إلا بعد عدة سنوات تحت ضغط الدعاوى القضائية والكونغرس. تظهر سلوكيات مماثلة للسرية أيضًا في حدود مقايضة العملات الأجنبية التي تستخدمها الاحتياطي الفيدرالي (FED) على نطاق واسع - حيث يسمح هذا الأداة للبنوك المركزية الأجنبية باستعارة الدولارات الأمريكية عندما تكون السيولة العالمية مشدودة. تستمر الدعوات لزيادة الشفافية بلا انقطاع. قدم النائب رون بول في عام 2009 مشروع قانون "تدقيق الاحتياطي الفيدرالي"، ورغم أنه تم تمريره في مجلس النواب إلا أنه تم تخفيضه بشكل كبير قبل أن يصبح قانونًا. أعاد السيناتور راند بول الجهود في عام 2015، لكنه فشل مرة أخرى في مجلس الشيوخ. وقد عارض بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المحاولات باستمرار، حيث زعم المسؤولون أن الشفافية الكاملة يمكن أن تسييس عملية صنع القرار وتقوض الاستقلالية. وحذر الرئيس السابق بن برنانكي في عام 2010 من أن تدقيق مداولات السياسة النقدية قد "يهدد بشكل خطير استقلال السياسة النقدية واستقرار النظام المالي". هذا أدى إلى ما يسميه بعض الاقتصاديين "الشفافية الانتقائية": حيث يكشف الاحتياطي الفيدرالي (FED) ما يكفي من المعلومات للحفاظ على مصداقية السوق، بينما يبقي أدق التفاصيل الحساسة بعيدة عن نظر الجمهور. 4.أثر فجوة الشفافية تؤثر الفجوة في الشفافية بين بيتكوين والاحتياطي الفيدرالي (FED) على السوق والتنظيم والمساءلة العامة من ثلاثة جوانب: أولاً على مستوى سلوك السوق. تشير بيانات Glassnode إلى أن نسبة بيتكوين التي تحتفظ بها لأكثر من عام في عام 2023 تمثل أكثر من 68% من المعروض المتداول، ويستخدم هذا المؤشر لتقييم إيمان المستثمرين على المدى الطويل. وعلى عكس بيتكوين الذي تعكس بيانات السلسلة سلوك حامليها مباشرة، فإن المعروض من الدولار يفتقر إلى بيانات إحصائية قابلة للمقارنة - حيث تركز الإفصاحات من البنك المركزي على الكميات الكلية بدلاً من سلوك الأفراد. الاحتياطي الفيدرالي (FED)反而创建相反机制： تقوم بتوصيل السياسة النقدية من خلال الإعلانات والمؤتمرات الصحفية، ويتفاعل المشاركون في السوق مع الآراء التوجيهية بدلاً من البيانات القابلة للتحقق. يعتمد المتداولون على مخطط النقاط لفهم توقعات أسعار الفائدة كل ربع سنة، على الرغم من أن هذه الآراء هي فقط وجهات نظر الأعضاء وليست التزامات صارمة. يمكن أن يؤدي الفارق بين التوقعات والواقع إلى تقلبات بقيمة تريليونات الدولارات في الأسواق العالمية خلال دقائق، مما يبرز الفرق في وزن التواصل الانتقائي مقابل الوضوح المباشر. تظهر قيمة المقارنة في مجال الرقابة أيضًا. يسمح دفتر حسابات البيتكوين المفتوح بالكامل للهيئات التنظيمية العالمية بتحقيق الامتثال من خلال استخدام blockchain. تقرير Chainalysis يشير إلى أن السلطات الأمريكية صادرت 3.4 مليار دولار من البيتكوين المرتبطة بالقضايا الجنائية من خلال تتبع سلسلة الكتل في عام 2023. في المقابل، كانت تعاملات الاحتياطي الفيدرالي (FED) مع المؤسسات المشكلة خلال الأزمات - مثل التدخل في سوق إعادة الشراء الليلي في عام 2019 - غير شفافة تمامًا في البداية، حيث تم الإعلان فقط عن الإجمالي، بينما ظلت هوية البنوك التي طلبت المساعدة سرية. تؤثر فجوة الائتمان أيضًا على العلاقات الدولية. يجب على الدول التي تعتمد بشكل كبير على تجارة أو احتياطي الدولار قبول قرارات الاحتياطي الفيدرالي دون أن تكون قادرة على معرفة الاستراتيجية الكاملة، مما يعزز الاهتمام بالبدائل. وفقًا لمتعقب العملات الرقمية للبنك المركزي التابع لمجلس المحيط الأطلسي لعام 2025، فإن مجموعة دول البريكس تناقش خفض الاعتماد على الدولار، حيث تقوم أكثر من 130 بنكًا مركزيًا بتجريب العملات الرقمية. إن الفجوة في الشفافية تعتبر حاسمة لأنها تعيد تشكيل إدراك الناس للعدالة المالية. كلا النموذجين لهما فعاليتهما، ولكن مع إعادة تعريف الأنظمة الرقمية لمعايير المسؤولية المالية، أصبحت هذه المقارنة أكثر وضوحًا. #دراسة ويب 3