Cruce del mercado de criptomonedas: el juego entre riesgos macroeconómicos y dinámicas endógenas
Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal son como un banquete que está a punto de comenzar. Sin embargo, ¿será este banquete tan delicioso como se espera, o se convertirá en una pesadilla? La respuesta a esta pregunta determinará si la economía futura experimenta un "aterrizaje suave" próspero, o si caerá en la trampa de la "estanflación", con estancamiento del crecimiento y alta inflación coexistiendo. Para las criptomonedas, que están estrechamente vinculadas al destino de la macroeconomía, esto no solo se trata de la elección de la dirección, sino también de una prueba de supervivencia.
Profundicemos en estas dos posibilidades e intentemos esbozar cómo se desarrollará el futuro si "la flexibilización errónea" se convierte en realidad. Veremos que esta situación no solo remodelará el panorama de los activos tradicionales, sino que también podría desencadenar una profunda "gran diversificación" dentro del mundo de la encriptación y someter a un test de estrés sin precedentes la infraestructura de las finanzas descentralizadas (DeFi).
El efecto de doble filo de la reducción de tasas de interés
La reducción de tasas de interés no es una panacea, su efectividad depende completamente del entorno económico en ese momento.
En un escenario positivo, si el crecimiento económico es sólido y la inflación está controlada, una reducción de tasas podría impulsar la economía. Los datos históricos respaldan este punto de vista. Un estudio muestra que, desde 1980, en los 12 meses posteriores al inicio de un ciclo de "reducción de tasas correcta", el mercado de valores estadounidense ha logrado un retorno promedio del 14.1%. En este caso, los activos de alto riesgo como la encriptación podrían beneficiarse del aumento de la liquidez.
Sin embargo, si el crecimiento económico es débil y la inflación se mantiene alta, la Reserva Federal se ve obligada a bajar las tasas de interés para evitar una recesión más profunda, lo que se conoce como "reducción de tasas errónea", y es una característica típica de la "estanflación". Estados Unidos experimentó una situación similar en la década de 1970, donde la crisis del petróleo y una política monetaria expansiva llevaron a una coexistencia de estancamiento económico y alta inflación. En ese período, la tasa de rendimiento real anual de las acciones estadounidenses fue decepcionante, mientras que el oro tuvo un rendimiento excepcional.
Un importante banco de inversión ha elevado recientemente la probabilidad de una recesión económica en Estados Unidos y prevé que la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés en 2025 debido a la desaceleración económica. Esto nos advierte que la aparición de situaciones negativas no es completamente imposible.
La tendencia del dólar y las oportunidades del bitcoin
En el gran escenario de la economía macro, el dólar es sin duda el protagonista, y su destino influirá directamente en el futuro, especialmente para el mercado de criptomonedas.
Una regla que a menudo se verifica es que la política de flexibilización de la Reserva Federal generalmente va acompañada de una debilidad del dólar. Esto es directamente beneficioso para el Bitcoin, ya que cuando el dólar se deprecia, el precio del Bitcoin cotizado en dólares naturalmente aumentará.
Pero en el caso de un "aflojamiento erróneo", su significado podría ser aún más profundo. Se convertirá en la prueba definitiva de las teorías de algunas figuras conocidas en el mundo de la encriptación. Algunas personas ven al bitcoin como "propiedad digital" en contra de la continua devaluación de la moneda fiduciaria, como un refugio para escapar del sistema financiero tradicional. Otros creen que la enorme deuda de Estados Unidos no le deja otra opción que "imprimir dinero" para cubrir el déficit fiscal. Un "recorte de tasas erróneo" podría ser el paso clave para que estas predicciones se hagan realidad, momento en el cual el capital podría fluir masivamente hacia activos duros como el bitcoin en busca de protección.
Sin embargo, esta situación también oculta enormes riesgos. Cuando el dólar se debilita y empuja al alza el precio de Bitcoin, la piedra angular del mundo de las criptomonedas, las stablecoins, podrían enfrentar desafíos. Las stablecoins, que tienen una capitalización de mercado enorme, están casi completamente respaldadas por activos en dólares. Esto crea una paradoja: las fuerzas macroeconómicas que impulsan el precio de Bitcoin al alza, podrían al mismo tiempo debilitar el valor real y la base de confianza de las herramientas financieras utilizadas para negociar Bitcoin. Si los inversores globales pierden confianza en los activos en dólares, las stablecoins enfrentarán una grave crisis de confianza.
La batalla de la tasa de rendimiento y la evolución de DeFi
La tasa de interés es la vara de mando del flujo de capital. Cuando aparece la "expansión errónea", los rendimientos de las finanzas tradicionales y DeFi sufrirán una colisión sin precedentes.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. son el estándar "sin riesgo" a nivel mundial. Cuando pueden ofrecer un retorno estable del 4%-5%, los rendimientos similares, que son más arriesgados en los protocolos DeFi, parecen menos atractivos. Esta presión de costo de oportunidad limita directamente los fondos que fluyen hacia DeFi.
Para hacer frente a este desafío, el mercado ha visto la aparición de "bonos del tesoro tokenizados", que intentan llevar los ingresos estables de las finanzas tradicionales a la blockchain. Pero esto podría traer nuevos riesgos. Estos activos de bonos del tesoro considerados seguros, se están utilizando cada vez más como colateral para transacciones de derivados de alto riesgo. Si ocurre una "reducción de tasas errónea", las tasas de rendimiento de los bonos del tesoro caerán, y el valor y la atractividad de los bonos del tesoro tokenizados disminuirán, lo que podría provocar una fuga de capital y liquidaciones en cadena, transmitiendo el riesgo macroeconómico de las finanzas tradicionales al ecosistema DeFi.
Al mismo tiempo, la estancación económica reducirá la demanda de préstamos especulativos, que es la fuente de altos rendimientos de muchos protocolos DeFi. Frente a la presión interna y externa, los protocolos DeFi se verán obligados a acelerar su evolución, pasando de un mercado especulativo cerrado a un sistema que pueda integrar más activos del mundo real y ofrecer rendimientos reales sostenibles.
Gran diversificación del mercado de criptomonedas
Cuando el "ruido" macroeconómico inunda el mercado, necesitamos prestar más atención a las "señales" provenientes de la encriptación. Algunos datos de instituciones muestran que, independientemente de cómo fluctúe el mercado, los datos centrales de desarrolladores y usuarios siguen creciendo de manera sólida. La construcción nunca ha cesado. Algunos inversores experimentados creen que, con la mejora del entorno regulatorio, el mercado está entrando en la "segunda fase" del mercado alcista.
Sin embargo, la situación de "aflojamiento erróneo" podría convertirse en una espada de doble filo, dividiendo el mercado de criptomonedas en dos, obligando a los inversores a elegir: ¿estás invirtiendo en herramientas de cobertura macroeconómica o en acciones de crecimiento tecnológico?
En este caso, la propiedad de "oro digital" de Bitcoin podría ser amplificada indefinidamente, convirtiéndose en la opción preferida del capital para cubrir la inflación y la devaluación de las monedas fiduciarias. En cambio, la situación de muchas otras criptomonedas podría volverse desfavorable. Su lógica de valoración es similar a la de las acciones tecnológicas de crecimiento, pero en un entorno de estanflación, las acciones de crecimiento a menudo tienen un rendimiento inferior. Por lo tanto, el capital podría retirarse masivamente de estas monedas y fluir hacia Bitcoin, causando una gran diferenciación dentro del mercado. Solo aquellos proyectos con fundamentos sólidos e ingresos reales podrán sobrevivir a esta ola de "salto hacia la calidad".
Conclusión
El mercado de criptomonedas se enfrenta a dos grandes fuerzas tirando en direcciones opuestas: por un lado, el impacto macroeconómico de la "expansión monetaria estancada", y por el otro, la dinámica endógena impulsada por la tecnología y la aplicación.
El desarrollo futuro no será único. Una "reducción de tasas de interés errónea" podría elevar el Bitcoin al mismo tiempo que impacta a la mayoría de las otras encriptaciones. Este entorno complejo está empujando a la industria de las encriptaciones a madurar a una velocidad sin precedentes, y el verdadero valor de los proyectos será puesto a prueba en un clima económico severo.
Para cada participante, entender la lógica de diferentes situaciones y manejar la compleja relación entre lo macro y lo micro será clave para navegar a través de los ciclos futuros. Esto ya no es solo una apuesta sobre tecnología, sino una gran competencia sobre qué camino de desarrollo eliges creer en los puntos críticos de la economía global.
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GweiObserver
· 07-18 01:16
El viento sopla, ¿quién no ha tenido una caída?
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TokenomicsTinfoilHat
· 07-17 17:57
Todo es falso, ¡mira el proyecto y diviértete!
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GigaBrainAnon
· 07-16 18:54
btc finalmente ganó mucho
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DogeBachelor
· 07-16 04:37
Está bien si bajan o no las tasas de interés, lo importante es la estrategia.
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GasFeeCrybaby
· 07-15 02:58
Ay, ¿caída o subir? Es difícil.
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LightningSentry
· 07-15 02:56
Mi perspectiva personal única: comprar la caída hasta que me duelan las piernas.
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Rugpull幸存者
· 07-15 02:56
Pasar el largo invierno, así está bien.
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rugpull_ptsd
· 07-15 02:55
Mercado bajista Comercio de criptomonedas viejo tonto otra vez perdió dinero
Cruce del mercado de criptomonedas: la lucha entre el riesgo macroeconómico y la dinámica endógena
Cruce del mercado de criptomonedas: el juego entre riesgos macroeconómicos y dinámicas endógenas
Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de la Reserva Federal son como un banquete que está a punto de comenzar. Sin embargo, ¿será este banquete tan delicioso como se espera, o se convertirá en una pesadilla? La respuesta a esta pregunta determinará si la economía futura experimenta un "aterrizaje suave" próspero, o si caerá en la trampa de la "estanflación", con estancamiento del crecimiento y alta inflación coexistiendo. Para las criptomonedas, que están estrechamente vinculadas al destino de la macroeconomía, esto no solo se trata de la elección de la dirección, sino también de una prueba de supervivencia.
Profundicemos en estas dos posibilidades e intentemos esbozar cómo se desarrollará el futuro si "la flexibilización errónea" se convierte en realidad. Veremos que esta situación no solo remodelará el panorama de los activos tradicionales, sino que también podría desencadenar una profunda "gran diversificación" dentro del mundo de la encriptación y someter a un test de estrés sin precedentes la infraestructura de las finanzas descentralizadas (DeFi).
El efecto de doble filo de la reducción de tasas de interés
La reducción de tasas de interés no es una panacea, su efectividad depende completamente del entorno económico en ese momento.
En un escenario positivo, si el crecimiento económico es sólido y la inflación está controlada, una reducción de tasas podría impulsar la economía. Los datos históricos respaldan este punto de vista. Un estudio muestra que, desde 1980, en los 12 meses posteriores al inicio de un ciclo de "reducción de tasas correcta", el mercado de valores estadounidense ha logrado un retorno promedio del 14.1%. En este caso, los activos de alto riesgo como la encriptación podrían beneficiarse del aumento de la liquidez.
Sin embargo, si el crecimiento económico es débil y la inflación se mantiene alta, la Reserva Federal se ve obligada a bajar las tasas de interés para evitar una recesión más profunda, lo que se conoce como "reducción de tasas errónea", y es una característica típica de la "estanflación". Estados Unidos experimentó una situación similar en la década de 1970, donde la crisis del petróleo y una política monetaria expansiva llevaron a una coexistencia de estancamiento económico y alta inflación. En ese período, la tasa de rendimiento real anual de las acciones estadounidenses fue decepcionante, mientras que el oro tuvo un rendimiento excepcional.
Un importante banco de inversión ha elevado recientemente la probabilidad de una recesión económica en Estados Unidos y prevé que la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés en 2025 debido a la desaceleración económica. Esto nos advierte que la aparición de situaciones negativas no es completamente imposible.
La tendencia del dólar y las oportunidades del bitcoin
En el gran escenario de la economía macro, el dólar es sin duda el protagonista, y su destino influirá directamente en el futuro, especialmente para el mercado de criptomonedas.
Una regla que a menudo se verifica es que la política de flexibilización de la Reserva Federal generalmente va acompañada de una debilidad del dólar. Esto es directamente beneficioso para el Bitcoin, ya que cuando el dólar se deprecia, el precio del Bitcoin cotizado en dólares naturalmente aumentará.
Pero en el caso de un "aflojamiento erróneo", su significado podría ser aún más profundo. Se convertirá en la prueba definitiva de las teorías de algunas figuras conocidas en el mundo de la encriptación. Algunas personas ven al bitcoin como "propiedad digital" en contra de la continua devaluación de la moneda fiduciaria, como un refugio para escapar del sistema financiero tradicional. Otros creen que la enorme deuda de Estados Unidos no le deja otra opción que "imprimir dinero" para cubrir el déficit fiscal. Un "recorte de tasas erróneo" podría ser el paso clave para que estas predicciones se hagan realidad, momento en el cual el capital podría fluir masivamente hacia activos duros como el bitcoin en busca de protección.
Sin embargo, esta situación también oculta enormes riesgos. Cuando el dólar se debilita y empuja al alza el precio de Bitcoin, la piedra angular del mundo de las criptomonedas, las stablecoins, podrían enfrentar desafíos. Las stablecoins, que tienen una capitalización de mercado enorme, están casi completamente respaldadas por activos en dólares. Esto crea una paradoja: las fuerzas macroeconómicas que impulsan el precio de Bitcoin al alza, podrían al mismo tiempo debilitar el valor real y la base de confianza de las herramientas financieras utilizadas para negociar Bitcoin. Si los inversores globales pierden confianza en los activos en dólares, las stablecoins enfrentarán una grave crisis de confianza.
La batalla de la tasa de rendimiento y la evolución de DeFi
La tasa de interés es la vara de mando del flujo de capital. Cuando aparece la "expansión errónea", los rendimientos de las finanzas tradicionales y DeFi sufrirán una colisión sin precedentes.
Los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. son el estándar "sin riesgo" a nivel mundial. Cuando pueden ofrecer un retorno estable del 4%-5%, los rendimientos similares, que son más arriesgados en los protocolos DeFi, parecen menos atractivos. Esta presión de costo de oportunidad limita directamente los fondos que fluyen hacia DeFi.
Para hacer frente a este desafío, el mercado ha visto la aparición de "bonos del tesoro tokenizados", que intentan llevar los ingresos estables de las finanzas tradicionales a la blockchain. Pero esto podría traer nuevos riesgos. Estos activos de bonos del tesoro considerados seguros, se están utilizando cada vez más como colateral para transacciones de derivados de alto riesgo. Si ocurre una "reducción de tasas errónea", las tasas de rendimiento de los bonos del tesoro caerán, y el valor y la atractividad de los bonos del tesoro tokenizados disminuirán, lo que podría provocar una fuga de capital y liquidaciones en cadena, transmitiendo el riesgo macroeconómico de las finanzas tradicionales al ecosistema DeFi.
Al mismo tiempo, la estancación económica reducirá la demanda de préstamos especulativos, que es la fuente de altos rendimientos de muchos protocolos DeFi. Frente a la presión interna y externa, los protocolos DeFi se verán obligados a acelerar su evolución, pasando de un mercado especulativo cerrado a un sistema que pueda integrar más activos del mundo real y ofrecer rendimientos reales sostenibles.
Gran diversificación del mercado de criptomonedas
Cuando el "ruido" macroeconómico inunda el mercado, necesitamos prestar más atención a las "señales" provenientes de la encriptación. Algunos datos de instituciones muestran que, independientemente de cómo fluctúe el mercado, los datos centrales de desarrolladores y usuarios siguen creciendo de manera sólida. La construcción nunca ha cesado. Algunos inversores experimentados creen que, con la mejora del entorno regulatorio, el mercado está entrando en la "segunda fase" del mercado alcista.
Sin embargo, la situación de "aflojamiento erróneo" podría convertirse en una espada de doble filo, dividiendo el mercado de criptomonedas en dos, obligando a los inversores a elegir: ¿estás invirtiendo en herramientas de cobertura macroeconómica o en acciones de crecimiento tecnológico?
En este caso, la propiedad de "oro digital" de Bitcoin podría ser amplificada indefinidamente, convirtiéndose en la opción preferida del capital para cubrir la inflación y la devaluación de las monedas fiduciarias. En cambio, la situación de muchas otras criptomonedas podría volverse desfavorable. Su lógica de valoración es similar a la de las acciones tecnológicas de crecimiento, pero en un entorno de estanflación, las acciones de crecimiento a menudo tienen un rendimiento inferior. Por lo tanto, el capital podría retirarse masivamente de estas monedas y fluir hacia Bitcoin, causando una gran diferenciación dentro del mercado. Solo aquellos proyectos con fundamentos sólidos e ingresos reales podrán sobrevivir a esta ola de "salto hacia la calidad".
Conclusión
El mercado de criptomonedas se enfrenta a dos grandes fuerzas tirando en direcciones opuestas: por un lado, el impacto macroeconómico de la "expansión monetaria estancada", y por el otro, la dinámica endógena impulsada por la tecnología y la aplicación.
El desarrollo futuro no será único. Una "reducción de tasas de interés errónea" podría elevar el Bitcoin al mismo tiempo que impacta a la mayoría de las otras encriptaciones. Este entorno complejo está empujando a la industria de las encriptaciones a madurar a una velocidad sin precedentes, y el verdadero valor de los proyectos será puesto a prueba en un clima económico severo.
Para cada participante, entender la lógica de diferentes situaciones y manejar la compleja relación entre lo macro y lo micro será clave para navegar a través de los ciclos futuros. Esto ya no es solo una apuesta sobre tecnología, sino una gran competencia sobre qué camino de desarrollo eliges creer en los puntos críticos de la economía global.