#PI# Activos Cripto viento de cambio: la locura de las empresas de tesorería alcanza su punto máximo, ¿RWA se convierte en la próxima ola?



El director observa finanzas

2025-8-616:00 Yunnan

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Punto clave:
Activos Cripto súper alcista Michael Novogratz último análisis:

La ola de empresas de tesorería ha alcanzado su punto máximo: la tendencia de aumento de empresas que imitan el modelo de MicroStrategy (ahora Strategy) puede haber llegado a su cúspide.
RWA (tokenización de activos reales) se convertirá en una nueva tendencia: se espera que para 2033 el tamaño del mercado supere los 18 billones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 53%.
Las instituciones financieras tradicionales aceleran su entrada: Goldman Sachs, JPMorgan y otros ya han comenzado a establecerse en las finanzas en cadena.

Una, la empresa de tesorería: de la locura a la diferenciación
Actual patrón:
Referencia de la industria: la empresa Strategy (anteriormente MicroStrategy) posee más de 200,000 BTC (aproximadamente 14,000 millones de dólares)
Nuevos jugadores: BitMine, SharpLink, etc. comienzan a configurar tokens como ETH, SOL.
Escala de gestión: los activos relacionados con la custodia de Galaxy Digital alcanzan los 2,000 millones de dólares.
Juicio de Novogratz:
"Aparecerán verdaderos gigantes entre las empresas existentes"
Los nuevos entrantes se enfrentarán a un entorno de financiamiento más severo.
La ventana de beneficios traída por el período de amigabilidad regulatoria está disminuyendo.
II. La Ola RWA: El Nuevo Campo de Batalla de Wall Street
Últimos avances:

Estrategia institucional:
Banco de Estados Unidos: Incluir bonos del gobierno tokenizados en productos de gestión de patrimonio
Morgan Stanley: el volumen de liquidación diario de la plataforma Onyx supera los 2000 millones de dólares.
BlackRock: lanza el primer fondo tokenizado BUIDL (con un tamaño superior a 350 millones de dólares)
Avance tecnológico:
El volumen de liquidación mensual de los activos cripto estables alcanza los 700 mil millones de dólares (datos de Citigroup)
Los contratos inteligentes realizan la certificación de activos en tiempo real y la distribución de dividendos.
Desafíos clave:

Migración de liquidez: conexión entre los mercados tradicionales y los mercados en cadena
Marco regulatorio: el avance del "Proyecto Cripto" de la SEC es lento
Estándares técnicos: la interoperabilidad entre cadenas aún no se ha resuelto
Tres, impacto del mercado y oportunidades de inversión
Impacto a corto plazo:
Las acciones de Galaxy Digital cayeron un 4% (ganancias por acción del Q2 de 0.08 dólares, ligeramente por debajo de lo esperado)
La valoración de la empresa de tesorería de encriptación enfrenta una revaluación
Oportunidades a largo plazo:
Infraestructura: proveedores de soluciones de custodia y cumplimiento
Pioneros: Instituciones financieras que han realizado una disposición temprana de RWA
Áreas de alto crecimiento: bonos tokenizados, crédito privado, comercio de carbono
Predicción de Novogratz:
"En los próximos 5 años, veremos más de 10 billones de dólares en activos tradicionales completar la migración a la cadena, lo que es un orden de magnitud mayor que la capitalización total actual de los Activos Cripto."

Perspectiva de datos: Potencial de crecimiento de RWA
indicador

2025

Año 2030 (predicción)

CAGR

Escala de activos tokenizados

3000 mil millones

18 billones

53%

Participación institucional

15%

65%

-

Proporción de liquidación en cadena

2%

22%

-

(Fuente de datos: Ripple y Boston Consulting)

Conclusión:
Cuando el mercado de Activos Cripto entra en una nueva fase, el cambio de la acumulación de activos hacia la creación de valor se ha vuelto inevitable. Como dijo Novogratz: "El valor último de la encriptación no radica en crear nuevos activos, sino en hacer que los activos existentes fluyan de manera más eficiente." Con las grandes instituciones financieras tradicionales acelerando su entrada, los RWA podrían convertirse en el puente clave que conecta el mundo cripto con las finanzas tradicionales.

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