¡La industria bancaria suena la alarma! Seis grandes asociaciones instan al Congreso a cerrar las lagunas del proyecto de ley GENIUS, advirtiendo que las monedas estables que generan intereses podrían provocar una fuga de depósitos de 66 billones de dólares.
Las cinco principales asociaciones bancarias de Estados Unidos enviaron una carta conjunta al Congreso, instando urgentemente a endurecer las cláusulas regulatorias sobre monedas estables en el proyecto de ley GENIUS, advirtiendo que el proyecto contiene vulnerabilidades clave que podrían permitir a los emisores pagar rendimientos de manera indirecta a través de partes relacionadas. La industria bancaria teme que las monedas estables generadoras de intereses provoquen una fuga de depósitos bancarios de hasta 6.6 billones de USD, lo que aumentaría la tasa de interés, reduciría la oferta de préstamos y aumentaría los costos de endeudamiento, amenazando la estabilidad financiera de EE. UU. Actualmente, Tether y USDC dominan el mercado de monedas estables de 280 mil millones de USD.
【Alerta regulatoria｜Presión colectiva de la industria bancaria sobre el Congreso】
Varios principales asociaciones bancarias de EE. UU. están instando urgentemente al Congreso a endurecer las nuevas regulaciones sobre monedas estables. Estas instituciones advierten que hay una vulnerabilidad clave en el proyecto de ley GENIUS (GENIUS Act) que podría permitir a los emisores de monedas estables eludir las restricciones sobre el pago de rendimientos a los titulares, lo que representa una amenaza significativa para el sistema bancario tradicional. Este movimiento resalta la intensa lucha entre las finanzas tradicionales y los activos criptográficos en la cuestión de los rendimientos de las monedas estables.
【Vulnerabilidad clave｜Los ingresos por pagos a partes relacionadas podrían convertirse en un vacío regulatorio】
En una carta conjunta emitida este martes (el día en que se procesa el documento), el Instituto de Políticas Bancarias de EE. UU. (BPI) señala claramente que la redacción actual del "Proyecto de Ley GENIUS" presenta lagunas, permitiendo que los emisores de monedas estables puedan proporcionar indirectamente rendimientos a los tenedores a través de intercambios asociados u otros socios (es decir, la función de generación de intereses de las monedas estables). Este proyecto de ley fue firmado como ley por el ex presidente Donald Trump el 18 de julio, prohibiendo a los emisores pagar intereses o rendimientos directamente, pero no prohíbe explícitamente que las entidades relacionadas hagan esto. Esto deja un posible espacio de arbitraje de cumplimiento para el modelo de pago de rendimientos de monedas estables.
【Campaña conjunta｜Cinco asociaciones se pronuncian】
El llamado de BPI recibió el apoyo de la Asociación Nacional de Banqueros de EE. UU. (ABA), la Asociación de Banqueros de Consumo (CBA), la Asociación Nacional de Banqueros Comunitarios de EE. UU. (ICBA) y el Foro de Servicios Financieros (Financial Services Forum). Estas cinco grandes instituciones representan la fuerza central de la banca en EE. UU., y su acción conjunta demuestra la preocupación general de la industria por los riesgos de las monedas estables generadoras de intereses.
【Advertencia de riesgo｜6.6 billones de dólares en depósitos en fuga】
La Asociación de Banca ha emitido una severa advertencia en su carta: este arreglo para pagar los rendimientos de la moneda estable a través de partes relacionadas podría perturbar gravemente el sistema financiero de Estados Unidos. Citando datos estimados del Departamento del Tesoro de EE. UU., señalan que las monedas estables con función de interés podrían provocar una fuga de depósitos bancarios tradicionales de hasta 6.6 billones de USD. Los bancos dependen en gran medida de los depósitos para otorgar préstamos, y un flujo de depósitos tan grande hacia el mercado de monedas estables resultará en:
Aumento del costo de los préstamos: Incrementa las tasas de interés de los préstamos para empresas y hogares.
Restricción crediticia: Reducción significativa en la cantidad de préstamos disponibles.
Dañar la economía real: Aumentar los costos y la dificultad de financiamiento para las empresas de "main street" y las familias comunes.
【Posición de la industria｜las monedas estables no deben desempeñar el papel de bancos】
La carta conjunta enfatiza: “Las monedas estables de pago no deberían pagar intereses a los depósitos como lo hacen los bancos, que están altamente regulados y supervisados, ni deberían proporcionar rendimientos como los fondos del mercado monetario.” El argumento central de la banca es que las monedas estables en sí mismas no participan en actividades de préstamos o inversiones en valores que generen rendimientos, por lo que su modelo de pago de beneficios carece de la gestión de riesgos y requisitos de capital correspondientes, constituyendo una competencia desleal y generando riesgos sistémicos.
【Realidad del mercado｜La demanda de rendimiento impulsa la elección de los usuarios】
Sin embargo, el rendimiento (función de generación de intereses) es precisamente el factor clave que atrae a los usuarios a adoptar y mantener monedas estables. A pesar de que emisores como Tether (USDT) han evitado históricamente el pago directo de intereses, los usuarios aún pueden obtener rendimientos al almacenar monedas estables (como el USDC de Circle) en plataformas de intercambio como Coinbase, lo que constituye una alternativa muy competitiva a las cuentas de ahorro tradicionales. La Asociación Bancaria advierte que el auge de las monedas estables generadoras de intereses podría agravar el "riesgo de corrida de depósitos", especialmente en períodos de presión económica, lo que llevaría a un mayor endurecimiento del entorno crediticio.
【Dinámica de gigantes｜Coinbase y PayPal continúan avanzando en el plan de ingresos】
Según informes, los dos gigantes del criptomundo en EE. UU., Coinbase y PayPal, a pesar de enfrentar nueva legislación que prohíbe explícitamente a los emisores de moneda estable ofrecer tales incentivos, siguen avanzando activamente en sus planes de rendimiento de moneda estable. En la reciente conferencia telefónica de resultados financieros, los ejecutivos de ambas compañías confirmaron que continuarán recompensando a los usuarios que mantengan monedas estables en sus plataformas. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, argumentó: “No somos emisores. No pagamos intereses o rendimientos, lo que pagamos son recompensas.” Esto indica que las grandes plataformas están tratando de aprovechar las lagunas de la ley, atrayendo a los usuarios bajo el concepto de "recompensas" en lugar de "rendimientos."
【Tamaño del mercado｜USDT, USDC dominan absolutamente】
Según los datos de CMC, la capitalización total del mercado de monedas estables alcanza los 280.200 millones de USD. Entre ellas, Tether (USDT) y USD Coin (USDC) dominan absolutamente, con una cuota de mercado que supera el 80%, y una capitalización de mercado de 165.000 millones de USD y 66.400 millones de USD, respectivamente. Aunque en comparación con la oferta monetaria de 22 billones de USD de Estados Unidos, el tamaño del mercado de monedas estables sigue siendo pequeño, el Departamento del Tesoro de EE. UU. predice que este mercado podría crecer hasta 2 billones de USD para 2028, y su influencia potencial no debe subestimarse.
Conclusión: El sector bancario de EE.UU. ha instado colectivamente al Congreso a cerrar las lagunas legales de la Ley GENIUS entre partes relacionadas, lo que pone de manifiesto las profundas preocupaciones de las instituciones financieras tradicionales sobre el potencial de migración de depósitos a gran escala y la inestabilidad financiera causada por las stablecoins que devengan intereses. Las advertencias de posibles salidas de hasta 6,6 billones de dólares pintan un panorama sombrío que podría conmocionar a los mercados crediticios y elevar los costos de endeudamiento. Sin embargo, la demanda del mercado de ingresos por stablecoins (función que devenga intereses) es fuerte, y gigantes como Coinbase y PayPal están tratando de eludir las restricciones regulatorias en nombre de las "recompensas" para continuar con los negocios relacionados. Este juego regulatorio en torno al pago de los ingresos de las stablecoins no sólo está relacionado con el efecto real del proyecto de ley, sino que también afectará profundamente a la futura trayectoria de desarrollo del mercado de las stablecoins y a su integración con el sistema financiero tradicional. La respuesta del Congreso y los posteriores detalles regulatorios serán un factor clave para determinar la dirección de los flujos de capital de billones de dólares, y darán forma al liderazgo mundial de Estados Unidos en la regulación de criptoactivos.
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¡La industria bancaria suena la alarma! Seis grandes asociaciones instan al Congreso a cerrar las lagunas del proyecto de ley GENIUS, advirtiendo que las monedas estables que generan intereses podrían provocar una fuga de depósitos de 66 billones de dólares.
Las cinco principales asociaciones bancarias de Estados Unidos enviaron una carta conjunta al Congreso, instando urgentemente a endurecer las cláusulas regulatorias sobre monedas estables en el proyecto de ley GENIUS, advirtiendo que el proyecto contiene vulnerabilidades clave que podrían permitir a los emisores pagar rendimientos de manera indirecta a través de partes relacionadas. La industria bancaria teme que las monedas estables generadoras de intereses provoquen una fuga de depósitos bancarios de hasta 6.6 billones de USD, lo que aumentaría la tasa de interés, reduciría la oferta de préstamos y aumentaría los costos de endeudamiento, amenazando la estabilidad financiera de EE. UU. Actualmente, Tether y USDC dominan el mercado de monedas estables de 280 mil millones de USD.
【Alerta regulatoria｜Presión colectiva de la industria bancaria sobre el Congreso】 Varios principales asociaciones bancarias de EE. UU. están instando urgentemente al Congreso a endurecer las nuevas regulaciones sobre monedas estables. Estas instituciones advierten que hay una vulnerabilidad clave en el proyecto de ley GENIUS (GENIUS Act) que podría permitir a los emisores de monedas estables eludir las restricciones sobre el pago de rendimientos a los titulares, lo que representa una amenaza significativa para el sistema bancario tradicional. Este movimiento resalta la intensa lucha entre las finanzas tradicionales y los activos criptográficos en la cuestión de los rendimientos de las monedas estables.
【Vulnerabilidad clave｜Los ingresos por pagos a partes relacionadas podrían convertirse en un vacío regulatorio】 En una carta conjunta emitida este martes (el día en que se procesa el documento), el Instituto de Políticas Bancarias de EE. UU. (BPI) señala claramente que la redacción actual del "Proyecto de Ley GENIUS" presenta lagunas, permitiendo que los emisores de monedas estables puedan proporcionar indirectamente rendimientos a los tenedores a través de intercambios asociados u otros socios (es decir, la función de generación de intereses de las monedas estables). Este proyecto de ley fue firmado como ley por el ex presidente Donald Trump el 18 de julio, prohibiendo a los emisores pagar intereses o rendimientos directamente, pero no prohíbe explícitamente que las entidades relacionadas hagan esto. Esto deja un posible espacio de arbitraje de cumplimiento para el modelo de pago de rendimientos de monedas estables.
【Campaña conjunta｜Cinco asociaciones se pronuncian】 El llamado de BPI recibió el apoyo de la Asociación Nacional de Banqueros de EE. UU. (ABA), la Asociación de Banqueros de Consumo (CBA), la Asociación Nacional de Banqueros Comunitarios de EE. UU. (ICBA) y el Foro de Servicios Financieros (Financial Services Forum). Estas cinco grandes instituciones representan la fuerza central de la banca en EE. UU., y su acción conjunta demuestra la preocupación general de la industria por los riesgos de las monedas estables generadoras de intereses.
【Advertencia de riesgo｜6.6 billones de dólares en depósitos en fuga】 La Asociación de Banca ha emitido una severa advertencia en su carta: este arreglo para pagar los rendimientos de la moneda estable a través de partes relacionadas podría perturbar gravemente el sistema financiero de Estados Unidos. Citando datos estimados del Departamento del Tesoro de EE. UU., señalan que las monedas estables con función de interés podrían provocar una fuga de depósitos bancarios tradicionales de hasta 6.6 billones de USD. Los bancos dependen en gran medida de los depósitos para otorgar préstamos, y un flujo de depósitos tan grande hacia el mercado de monedas estables resultará en:
【Posición de la industria｜las monedas estables no deben desempeñar el papel de bancos】 La carta conjunta enfatiza: “Las monedas estables de pago no deberían pagar intereses a los depósitos como lo hacen los bancos, que están altamente regulados y supervisados, ni deberían proporcionar rendimientos como los fondos del mercado monetario.” El argumento central de la banca es que las monedas estables en sí mismas no participan en actividades de préstamos o inversiones en valores que generen rendimientos, por lo que su modelo de pago de beneficios carece de la gestión de riesgos y requisitos de capital correspondientes, constituyendo una competencia desleal y generando riesgos sistémicos.
【Realidad del mercado｜La demanda de rendimiento impulsa la elección de los usuarios】 Sin embargo, el rendimiento (función de generación de intereses) es precisamente el factor clave que atrae a los usuarios a adoptar y mantener monedas estables. A pesar de que emisores como Tether (USDT) han evitado históricamente el pago directo de intereses, los usuarios aún pueden obtener rendimientos al almacenar monedas estables (como el USDC de Circle) en plataformas de intercambio como Coinbase, lo que constituye una alternativa muy competitiva a las cuentas de ahorro tradicionales. La Asociación Bancaria advierte que el auge de las monedas estables generadoras de intereses podría agravar el "riesgo de corrida de depósitos", especialmente en períodos de presión económica, lo que llevaría a un mayor endurecimiento del entorno crediticio.
【Dinámica de gigantes｜Coinbase y PayPal continúan avanzando en el plan de ingresos】 Según informes, los dos gigantes del criptomundo en EE. UU., Coinbase y PayPal, a pesar de enfrentar nueva legislación que prohíbe explícitamente a los emisores de moneda estable ofrecer tales incentivos, siguen avanzando activamente en sus planes de rendimiento de moneda estable. En la reciente conferencia telefónica de resultados financieros, los ejecutivos de ambas compañías confirmaron que continuarán recompensando a los usuarios que mantengan monedas estables en sus plataformas. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, argumentó: “No somos emisores. No pagamos intereses o rendimientos, lo que pagamos son recompensas.” Esto indica que las grandes plataformas están tratando de aprovechar las lagunas de la ley, atrayendo a los usuarios bajo el concepto de "recompensas" en lugar de "rendimientos."
【Tamaño del mercado｜USDT, USDC dominan absolutamente】 Según los datos de CMC, la capitalización total del mercado de monedas estables alcanza los 280.200 millones de USD. Entre ellas, Tether (USDT) y USD Coin (USDC) dominan absolutamente, con una cuota de mercado que supera el 80%, y una capitalización de mercado de 165.000 millones de USD y 66.400 millones de USD, respectivamente. Aunque en comparación con la oferta monetaria de 22 billones de USD de Estados Unidos, el tamaño del mercado de monedas estables sigue siendo pequeño, el Departamento del Tesoro de EE. UU. predice que este mercado podría crecer hasta 2 billones de USD para 2028, y su influencia potencial no debe subestimarse.
Conclusión: El sector bancario de EE.UU. ha instado colectivamente al Congreso a cerrar las lagunas legales de la Ley GENIUS entre partes relacionadas, lo que pone de manifiesto las profundas preocupaciones de las instituciones financieras tradicionales sobre el potencial de migración de depósitos a gran escala y la inestabilidad financiera causada por las stablecoins que devengan intereses. Las advertencias de posibles salidas de hasta 6,6 billones de dólares pintan un panorama sombrío que podría conmocionar a los mercados crediticios y elevar los costos de endeudamiento. Sin embargo, la demanda del mercado de ingresos por stablecoins (función que devenga intereses) es fuerte, y gigantes como Coinbase y PayPal están tratando de eludir las restricciones regulatorias en nombre de las "recompensas" para continuar con los negocios relacionados. Este juego regulatorio en torno al pago de los ingresos de las stablecoins no sólo está relacionado con el efecto real del proyecto de ley, sino que también afectará profundamente a la futura trayectoria de desarrollo del mercado de las stablecoins y a su integración con el sistema financiero tradicional. La respuesta del Congreso y los posteriores detalles regulatorios serán un factor clave para determinar la dirección de los flujos de capital de billones de dólares, y darán forma al liderazgo mundial de Estados Unidos en la regulación de criptoactivos.