Detrás del auge de los proyectos RWA: calidad de los activos subyacentes variable y dudas sobre la arquitectura de transacciones

【比推】Según los informes, la emisión de RWA en el extranjero está en auge, con la calidad de los activos subyacentes variando, dudas sobre la estructura de negociación y la fijación de precios, así como operaciones poco claras en la entrada y salida de fondos. El primer caso de RWA en el país proviene de una empresa, que consiste en un paradigma de activos nacionales - Confirmación de equidad en Hong Kong - circulación global, que, de acuerdo con los requisitos regulatorios de Hong Kong, no está abierto a inversores minoristas, limitado a inversores institucionales/profesionales y sin Mercado secundario.

Los expertos de la industria afirman que, en términos de activos subyacentes, la Autoridad Monetaria de Hong Kong fomenta casos de RWA como financiamiento de nuevas energías y comercio marítimo, y no apoya proyectos inmobiliarios. Los inversores son principalmente fondos de capital privado, oficinas familiares e instituciones de gestión de patrimonios de Hong Kong, con un capital internacional relativamente escaso. Los inversores chinos tienen más facilidad para entender estos proyectos.

Actualmente, muchos proyectos de RWA pueden recaudar fondos limitados, pero debido a que el proceso de emisión de RWA es rápido y tiene un bajo umbral, ha llevado a muchas empresas a perseguir la esperanza de formar una conexión entre monedas y acciones. Algunos observadores han señalado que el mecanismo de participación en la equidad de los RWA actualmente no considera el costo de los activos relacionados, lo que podría contradecir la lógica económica básica.