El mercado entra en la fase de "desorden de expectativas", la estrategia defensiva está en marcha.
El mercado actual ha entrado en la etapa de "desorden de expectativas", lo que se manifiesta principalmente en los siguientes aspectos:
La trayectoria de políticas no es lineal. Las discrepancias internas en la política arancelaria del gobierno son evidentes, oscilando frecuentemente a corto plazo, lo que dificulta la formación de una consistencia a largo plazo. Esta repetición ha perturbado la confianza del mercado y ha reforzado las características de "ruido impulsado" en los precios de los activos.
Desgaste de datos duros y blandos. A pesar de que los datos duros, como los del retail, muestran un rendimiento fuerte a corto plazo, los datos blandos, como la confianza del consumidor, han disminuido en su totalidad. Esta desincronización, en resonancia con las perturbaciones políticas, dificulta que el mercado capte con precisión la dirección de los fundamentos macroeconómicos.
La presión sobre la gestión de expectativas de la Reserva Federal se intensifica. La Reserva Federal se enfrenta actualmente a una situación contradictoria en la que la inflación no está estabilizada, pero se ve presionada por las finanzas para reducir las tasas de interés, lo que agudiza el conflicto central.
En este contexto, los principales riesgos incluyen:
Confusión en las expectativas de políticas. El riesgo más importante no es "cuánto aumentan los aranceles", sino "nadie sabe qué paso dar a continuación", la credibilidad de la política se está perdiendo.
Desanclaje de las expectativas del mercado. Si el mercado cree que la Reserva Federal se verá "forzada a flexibilizar" bajo alta inflación/recesión económica, podría formarse un "desajuste de mercado" con una ampliación de los márgenes de crédito y un aumento de las tasas a largo plazo.
La economía se encuentra en vísperas de la estanflación. Los datos duros están siendo temporalmente ocultados por el efecto de compra, y el riesgo de desaceleración del consumo real se está acumulando rápidamente.
Para la situación actual, se sugiere adoptar las siguientes estrategias:
Mantener la estructura de defensa. Actualmente falta una razón sistemática para comprar, se sugiere evitar perseguir altos precios y las inversiones en activos de ataque.
Enfocarse en la estructura de la curva de tasas de interés. Una vez que ocurra un desajuste entre la baja en el extremo corto y el aumento en el extremo largo, esto representará un golpe doble para los activos sobrevalorados y de crédito.
Mantener un pensamiento de línea base, configuraciones inversas moderadas. La revalorización de la volatilidad traerá oportunidades estructurales, pero siempre que se controle bien la posición y el ritmo.
Análisis de datos económicos: la brecha entre indicadores duros y blandos se agranda
Los datos económicos clave de esta semana muestran una divergencia estructural entre los indicadores duros y blandos:
La encuesta de expectativas de inflación de la Reserva Federal de Nueva York muestra que las expectativas de inflación a 5 años han caído al 2.9%, alcanzando un nuevo mínimo desde enero. Las expectativas a 1 año, en cambio, han aumentado rápidamente, reflejando una presión inflacionaria a corto plazo que persiste. Los consumidores son más pesimistas sobre las perspectivas económicas futuras, y las expectativas de recesión comienzan a infiltrarse en la psicología del consumo.
Los datos de ventas minoristas de marzo mostraron un rendimiento destacado, con un crecimiento mensual del 1.4% y un crecimiento interanual del 4.6%. Se observó un crecimiento notable en áreas como vehículos motorizados y artículos de uso diario, aunque podría estar influenciado por el efecto de acaparamiento de aranceles.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha bajado en el segmento medio, mientras que el extremo largo ha subido, lo que muestra que el mercado es más cauteloso sobre las perspectivas económicas y está revalorizando los riesgos de inflación a largo plazo. El mercado ha pasado de una nueva ruta de precios de "reducción de tasas durante todo el año + aterrizaje suave" a "ritmo de reducción de tasas más lento + aumento de riesgos de inflación a largo plazo".
Esta ruptura entre datos duros y blandos suele ocurrir en períodos de intensa competencia política y creciente sensibilidad del mercado. Aunque los datos de ventas minoristas de marzo parecen brillantes a primera vista, el sobregiro a corto plazo, el efecto de las tarifas y la degradación de la confianza del consumidor presentan un fuerte contraste. Esto podría ser una manifestación transitoria antes de la estanflación/recesión.
En los próximos dos meses, el mercado prestará especial atención a tres variables clave: la trayectoria de las políticas, la volatilidad de la inflación y la sostenibilidad del consumo. El verdadero riesgo no radica en que los "datos sean malos", sino en que los "datos sean ficticios", lo que podría ocultar el verdadero ritmo de la desaceleración de los fundamentos.
Perspectivas para la próxima semana: estar atentos al aumento de la volatilidad
A medida que se acerca la próxima semana, debemos prestar especial atención a los siguientes aspectos:
La dirección de la política arancelaria sigue siendo incierta. El Ministerio de Finanzas y el Ministerio de Comercio tienden a la relajación, mientras que los halcones de la Casa Blanca insisten en una postura firme, lo que podría dar lugar a un ciclo de fluctuaciones de "firmeza enérgica - relajación breve" que interfiere continuamente con las expectativas del mercado.
Los funcionarios de la Reserva Federal podrían continuar con un tono "neutral pero agresivo" para mantener ancladas las expectativas de inflación y prevenir condiciones financieras demasiado laxas.
La brecha entre datos duros y blandos sigue ampliándose, las políticas están sujetas a ciclos políticos y restricciones financieras, y la volatilidad podría convertirse en la variable de precio de activos que reacciona primero.
Con base en esto, se sugiere a los inversores:
Mantener la estructura defensiva, evitando posiciones excesivamente agresivas.
Monitorear de cerca las señales de "desorden anticipado", como el debilitamiento de las tasas de interés a corto plazo mientras que las de largo plazo se mantienen en niveles altos, se debe tener precaución ante el riesgo de expansión de los diferenciales de crédito.
Establecer un pensamiento de línea base, controlar la posición y mantener una posición inversa moderada para hacer frente a las oportunidades de "precio incorrecto de las expectativas del mercado".
El mercado actual entra en un período de transición multivariable dominado por el ruido político, señales económicas rezagadas y expectativas inestables. En esta fase dominada por la incertidumbre estructural, "controlar el riesgo" y "retrasar las apuestas" son más importantes que estrategias agresivas.
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AirdropCollector
· hace4h
¡Ir en largo en el fondo es el camino a seguir!
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ChainWanderingPoet
· hace9h
No puedo seguir corriendo, estoy listo para rendirme.
Las expectativas del mercado se desordenan, aumentando el riesgo. Los inversores deben adoptar estrategias defensivas.
El mercado entra en la fase de "desorden de expectativas", la estrategia defensiva está en marcha.
El mercado actual ha entrado en la etapa de "desorden de expectativas", lo que se manifiesta principalmente en los siguientes aspectos:
La trayectoria de políticas no es lineal. Las discrepancias internas en la política arancelaria del gobierno son evidentes, oscilando frecuentemente a corto plazo, lo que dificulta la formación de una consistencia a largo plazo. Esta repetición ha perturbado la confianza del mercado y ha reforzado las características de "ruido impulsado" en los precios de los activos.
Desgaste de datos duros y blandos. A pesar de que los datos duros, como los del retail, muestran un rendimiento fuerte a corto plazo, los datos blandos, como la confianza del consumidor, han disminuido en su totalidad. Esta desincronización, en resonancia con las perturbaciones políticas, dificulta que el mercado capte con precisión la dirección de los fundamentos macroeconómicos.
La presión sobre la gestión de expectativas de la Reserva Federal se intensifica. La Reserva Federal se enfrenta actualmente a una situación contradictoria en la que la inflación no está estabilizada, pero se ve presionada por las finanzas para reducir las tasas de interés, lo que agudiza el conflicto central.
En este contexto, los principales riesgos incluyen:
Confusión en las expectativas de políticas. El riesgo más importante no es "cuánto aumentan los aranceles", sino "nadie sabe qué paso dar a continuación", la credibilidad de la política se está perdiendo.
Desanclaje de las expectativas del mercado. Si el mercado cree que la Reserva Federal se verá "forzada a flexibilizar" bajo alta inflación/recesión económica, podría formarse un "desajuste de mercado" con una ampliación de los márgenes de crédito y un aumento de las tasas a largo plazo.
La economía se encuentra en vísperas de la estanflación. Los datos duros están siendo temporalmente ocultados por el efecto de compra, y el riesgo de desaceleración del consumo real se está acumulando rápidamente.
Para la situación actual, se sugiere adoptar las siguientes estrategias:
Mantener la estructura de defensa. Actualmente falta una razón sistemática para comprar, se sugiere evitar perseguir altos precios y las inversiones en activos de ataque.
Enfocarse en la estructura de la curva de tasas de interés. Una vez que ocurra un desajuste entre la baja en el extremo corto y el aumento en el extremo largo, esto representará un golpe doble para los activos sobrevalorados y de crédito.
Mantener un pensamiento de línea base, configuraciones inversas moderadas. La revalorización de la volatilidad traerá oportunidades estructurales, pero siempre que se controle bien la posición y el ritmo.
Análisis de datos económicos: la brecha entre indicadores duros y blandos se agranda
Los datos económicos clave de esta semana muestran una divergencia estructural entre los indicadores duros y blandos:
La encuesta de expectativas de inflación de la Reserva Federal de Nueva York muestra que las expectativas de inflación a 5 años han caído al 2.9%, alcanzando un nuevo mínimo desde enero. Las expectativas a 1 año, en cambio, han aumentado rápidamente, reflejando una presión inflacionaria a corto plazo que persiste. Los consumidores son más pesimistas sobre las perspectivas económicas futuras, y las expectativas de recesión comienzan a infiltrarse en la psicología del consumo.
Los datos de ventas minoristas de marzo mostraron un rendimiento destacado, con un crecimiento mensual del 1.4% y un crecimiento interanual del 4.6%. Se observó un crecimiento notable en áreas como vehículos motorizados y artículos de uso diario, aunque podría estar influenciado por el efecto de acaparamiento de aranceles.
La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha bajado en el segmento medio, mientras que el extremo largo ha subido, lo que muestra que el mercado es más cauteloso sobre las perspectivas económicas y está revalorizando los riesgos de inflación a largo plazo. El mercado ha pasado de una nueva ruta de precios de "reducción de tasas durante todo el año + aterrizaje suave" a "ritmo de reducción de tasas más lento + aumento de riesgos de inflación a largo plazo".
Esta ruptura entre datos duros y blandos suele ocurrir en períodos de intensa competencia política y creciente sensibilidad del mercado. Aunque los datos de ventas minoristas de marzo parecen brillantes a primera vista, el sobregiro a corto plazo, el efecto de las tarifas y la degradación de la confianza del consumidor presentan un fuerte contraste. Esto podría ser una manifestación transitoria antes de la estanflación/recesión.
En los próximos dos meses, el mercado prestará especial atención a tres variables clave: la trayectoria de las políticas, la volatilidad de la inflación y la sostenibilidad del consumo. El verdadero riesgo no radica en que los "datos sean malos", sino en que los "datos sean ficticios", lo que podría ocultar el verdadero ritmo de la desaceleración de los fundamentos.
Perspectivas para la próxima semana: estar atentos al aumento de la volatilidad
A medida que se acerca la próxima semana, debemos prestar especial atención a los siguientes aspectos:
La dirección de la política arancelaria sigue siendo incierta. El Ministerio de Finanzas y el Ministerio de Comercio tienden a la relajación, mientras que los halcones de la Casa Blanca insisten en una postura firme, lo que podría dar lugar a un ciclo de fluctuaciones de "firmeza enérgica - relajación breve" que interfiere continuamente con las expectativas del mercado.
Los funcionarios de la Reserva Federal podrían continuar con un tono "neutral pero agresivo" para mantener ancladas las expectativas de inflación y prevenir condiciones financieras demasiado laxas.
La brecha entre datos duros y blandos sigue ampliándose, las políticas están sujetas a ciclos políticos y restricciones financieras, y la volatilidad podría convertirse en la variable de precio de activos que reacciona primero.
Con base en esto, se sugiere a los inversores:
Mantener la estructura defensiva, evitando posiciones excesivamente agresivas.
Monitorear de cerca las señales de "desorden anticipado", como el debilitamiento de las tasas de interés a corto plazo mientras que las de largo plazo se mantienen en niveles altos, se debe tener precaución ante el riesgo de expansión de los diferenciales de crédito.
Establecer un pensamiento de línea base, controlar la posición y mantener una posición inversa moderada para hacer frente a las oportunidades de "precio incorrecto de las expectativas del mercado".
El mercado actual entra en un período de transición multivariable dominado por el ruido político, señales económicas rezagadas y expectativas inestables. En esta fase dominada por la incertidumbre estructural, "controlar el riesgo" y "retrasar las apuestas" son más importantes que estrategias agresivas.