En septembre 2022, la Première ministre britannique Liz Truss a annoncé un plan de réduction d'impôts à grande échelle, mais n'a jamais mentionné d'où viendrait le financement de ce déficit. Le marché a donc largement spéculé que le gouvernement n'avait d'autre choix que d'émettre de nouvelles obligations. Les grandes institutions ont commencé à vendre rapidement des obligations gouvernementales.
Le taux des obligations d'État britanniques à 10 ans a grimpé de 30 % en seulement 3 jours.
L’effet négatif de la forte vente à court terme des obligations d’État est que les grandes institutions qui négocient des obligations d’État à long terme, telles que les fonds de pension britanniques, doivent vendre d’autres actifs de haute qualité, tels que des actions de sociétés britanniques, pour couvrir le risque de liquidation causé par les pertes flottantes des obligations d’État. Cela a finalement conduit à une forte baisse du marché boursier britannique.
Cet événement a finalement conduit la Banque d'Angleterre à intervenir sur le marché obligataire fin septembre, afin de soutenir le marché obligataire et de stabiliser les taux et les prix des obligations d'État. Cela a indirectement stabilisé le marché boursier britannique.
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Revenons sur l'histoire : le moment Truss
En septembre 2022, la Première ministre britannique Liz Truss a annoncé un plan de réduction d'impôts à grande échelle, mais n'a jamais mentionné d'où viendrait le financement de ce déficit. Le marché a donc largement spéculé que le gouvernement n'avait d'autre choix que d'émettre de nouvelles obligations. Les grandes institutions ont commencé à vendre rapidement des obligations gouvernementales.
Le taux des obligations d'État britanniques à 10 ans a grimpé de 30 % en seulement 3 jours.
L’effet négatif de la forte vente à court terme des obligations d’État est que les grandes institutions qui négocient des obligations d’État à long terme, telles que les fonds de pension britanniques, doivent vendre d’autres actifs de haute qualité, tels que des actions de sociétés britanniques, pour couvrir le risque de liquidation causé par les pertes flottantes des obligations d’État. Cela a finalement conduit à une forte baisse du marché boursier britannique.
Cet événement a finalement conduit la Banque d'Angleterre à intervenir sur le marché obligataire fin septembre, afin de soutenir le marché obligataire et de stabiliser les taux et les prix des obligations d'État. Cela a indirectement stabilisé le marché boursier britannique.