La course mondiale aux stablecoins s'accélère : JD.com en lice pour une licence à Hong Kong, PayPal en tête des géants des paiements.
Récemment, une série d'événements marquants a eu lieu dans le domaine des stablecoins numériques, montrant que ce secteur se développe rapidement :
Le Sénat américain a adopté la première loi complète réglementant les stablecoins, la loi GENIUS.
Le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le "Règlement sur les stablecoins", établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins.
L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, appelle à accorder une plus grande attention aux stablecoins en Chine continentale.
Le plus grand émetteur de stablecoin au monde, Circle, a été introduit en bourse à la NYSE, avec un bond de 168 % de son prix d'introduction.
JD Group, sous la direction de JD Coin Chain Technology, promeut activement un projet pilote d'émission de stablecoin en dollars de Hong Kong et a déjà intégré le test sandbox de la Banque de Hong Kong.
Ces tendances indiquent que les stablecoins passent du cercle des cryptomonnaies à la finance traditionnelle, avec les gouvernements et les géants de la finance traditionnelle qui s'impliquent activement. Cet article analysera en profondeur l'avancement du projet de stablecoin de JD.com, sa mise en œuvre technique, son modèle de rentabilité, ainsi que les politiques connexes de Hong Kong et des principales économies mondiales, et discutera des dernières évolutions des géants de l'industrie.
1. Aperçu des progrès actuels
JD Group's JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited is actively promoting the pilot issuance of the HKD stablecoin. In July 2024, JD successfully became one of the first participants in the "stablecoin issuer sandbox" announced by the Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Currently, JD's stablecoin has entered the later stage of sandbox testing, mainly targeting PC and mobile applications for retail and institutional users, focusing on scenarios such as cross-border payments, investment transactions, and everyday retail consumption.
La chronologie générale est la suivante :
Fin 2023 : Hong Kong établit un cadre de réglementation pour les stablecoins
Juillet 2024 : JD entre dans l'essai de sandbox
Mai 2025 : Le Conseil législatif de Hong Kong adopte le "règlement sur les stablecoins"
Mi-2025 : le stablecoin de JD.com termine plusieurs tours de tests, son émission est imminente.
JD.com maintient une communication étroite avec la Hong Kong Monetary Authority et d'autres régulateurs pour s'assurer que le projet respecte les exigences réglementaires. En même temps, il explore des opportunités de collaboration avec des institutions financières traditionnelles telles que Standard Chartered Bank (Hong Kong) pour améliorer l'écosystème d'application des stablecoins.
2. Signification stratégique
Pour JD.com, l'émission de stablecoins présente plusieurs valeurs stratégiques :
En tant qu'infrastructure de paiement transfrontalier, résoudre les points de douleur de règlement dans le commerce électronique et la chaîne d'approvisionnement.
Apporter des ressources et des bénéfices au secteur de la fintech, comme obtenir des revenus de fonds d'utilisateurs.
Consolider la position de JD en tant qu'entreprise de services axée sur la technologie, étendre la carte des technologies financières.
Pour Hong Kong, les projets de stablecoin contribuent à :
Consolider le statut de centre financier international et améliorer la vitalité de l'innovation sur le marché financier.
Attirer des entreprises renommées pour stimuler l'intérêt du marché des capitaux pour les concepts connexes.
Avoir un certain pouvoir de parole dans l'élaboration des règles internationales
Pour la Chine continentale, le projet pilote de stablecoin à Hong Kong offre un échantillon important :
Vérifier l'efficacité réelle des monnaies numériques dans le règlement commercial et le paiement des consommateurs.
Fournir des références pour réfléchir à la manière d'intégrer le système financier numérique futur dans le continent, sous des conditions de sécurité et de contrôle.
Cela pourrait favoriser la coopération entre Hong Kong et le continent dans des domaines tels que le règlement transfrontalier en renminbi numérique.
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne sous-jacente
Le jeton stable de JD est émis sur une architecture technologique de blockchain, basé sur une chaîne publique. Pour chaque jeton stable de JD émis, il y a un actif de réserve équivalent à 1 dollar de Hong Kong en arrière-plan. Le choix d'une chaîne publique comme base permet d'exploiter les caractéristiques de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide, tout en améliorant la compatibilité avec différents portefeuilles et plateformes d'échange.
3.2 Mécanisme d'ancrage et conservation des réserves
Le stablecoin JD adopte un mécanisme d'ancrage avec une réserve de 100 % des actifs, constituée d'actifs à forte liquidité, conservés dans des comptes distincts auprès d'institutions financières agréées. Le système enregistre le processus d'émission et de rachat via des contrats intelligents ou un système backend, garantissant que le nombre de jetons en chaîne correspond en temps réel aux actifs de réserve.
3.3 Paiements transfrontaliers et mécanismes de contrats intelligents
Grâce aux caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le stablecoin de Jingdong permet un règlement des fonds transfrontaliers quasi en temps réel, réduisant ainsi les frais et les coûts de change. Les scénarios de test incluent les paiements pour le commerce transfrontalier et les paiements de détail. Le mécanisme de contrat intelligent permet aux entreprises d'intégrer le stablecoin dans des paiements automatisés et des innovations financières, telles que le règlement automatique en finance de chaîne d'approvisionnement.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 Impôt sur les jetons et revenus d'écart de taux
Les émetteurs de stablecoins peuvent investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, ce qui leur permet de réaliser un écart d'intérêt. Par exemple, la société Circle prévoit des revenus d'intérêts de 2,1 milliards de dollars pour son stablecoin USDC en 2023. Si le stablecoin de JD atteint une échelle d'émission de plusieurs milliards, il pourrait générer des revenus d'intérêts de plusieurs dizaines de millions, voire plus d'un milliard de dollars de Hong Kong par an.
4.2 Services à valeur ajoutée et effets écologiques
En plus des revenus d'intérêts, les stablecoins peuvent également offrir diverses opportunités de profit :
Frais de transaction et d'échange
Revenus à valeur ajoutée des services de règlement et de paiement transfrontaliers
Services de financement de la chaîne d'approvisionnement, tels que le financement et l'affacturage pour les fournisseurs.
Améliorer la fidélité des utilisateurs et le taux de rétention, ce qui stimule indirectement la croissance du volume des transactions de la boutique.
Favoriser la consolidation des données pour créer de la valeur pour la gestion des risques et le marketing
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Règlement sur les stablecoins et système de délivrance des licences
Hong Kong met en œuvre officiellement le « Règlement sur les stablecoins » le 30 mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions comprennent :
Toute émission à Hong Kong de stablecoins adossés à des monnaies légales, ou d'émetteurs étrangers mais ancrés au dollar de Hong Kong, doit obtenir une licence de la Banque de Hong Kong.
L'émetteur doit établir un mécanisme de réserve solide pour garantir la détention d'actifs de réserve suffisants et très liquides.
Les émetteurs agréés doivent garantir que les détenteurs peuvent toujours racheter des stablecoins à leur valeur nominale.
L'émetteur doit se conformer aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, et divulguer régulièrement l'état des réserves.
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
La Banque de Hong Kong a lancé en mars 2024 le programme "sandbox pour les émetteurs de stablecoins", permettant aux institutions sélectionnées de tester leurs solutions avant la mise en œuvre officielle du système de licence. Des institutions pionnières comme JD.com ont déjà testé divers scénarios dans le cadre de la sandbox. Après l'entrée en vigueur des règlements en mai 2025, la Banque de Hong Kong publiera un document de consultation pour établir des lignes directrices réglementaires détaillées. La première série de licences pour l'émission de stablecoins devrait être délivrée dans le courant de l'année.
6. Analyse comparative internationale
6.1 États-Unis : exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS, établissant le premier cadre de réglementation des stablecoins unifié à l'échelle nationale. Sur le marché, USDT et USDC représentent environ 90 % de la part de marché mondiale des stablecoins. Le géant des paiements PayPal a également émis en août 2023 le stablecoin PYUSD, adossé au dollar. Les États-Unis passent d'une approche axée sur le marché à une phase de mise en œuvre du cadre réglementaire.
6.2 Europe : La réglementation MiCA conduit à une régulation complète
Le règlement de l'Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) entrera en vigueur par phases à la fin de 2024 et en 2025, établissant des exigences de réglementation détaillées et strictes pour les stablecoins. Cela inclut des licences d'émission, des exigences de réserves, des droits de rachat, des restrictions opérationnelles, etc. Des institutions financières traditionnelles en Europe commencent déjà à se positionner, comme la Société Générale qui a émis un stablecoin en euros.
6.3 Singapour : norme claire pour les stablecoins à monnaie unique
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié en août 2023 un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins de monnaie unique indexés sur le dollar de Singapour ou sur les monnaies G10. Les exigences incluent une réserve de 100 %, des exigences de capital, des délais de rachat, la garde des actifs et des audits indépendants, etc. Singapour permet aux émetteurs de stablecoins de demander une licence dans le cadre de la loi sur les services de paiement.
7. Dynamique des géants de l'industrie
PayPal a lancé PYUSD
En août 2023, PayPal a lancé le stablecoin PYUSD, émis en fiducie par Paxos. PYUSD est intégré dans l'application de portefeuille PayPal, permettant aux utilisateurs de l'utiliser comme un solde. PayPal offre également un rendement annuel de 3,7 % aux utilisateurs américains détenant PYUSD, afin d'inciter les utilisateurs à conserver leurs fonds.
Intégration des paiements en stablecoin Stripe
Stripe a lancé de nouvelles fonctionnalités, y compris des comptes de paiement en stablecoin, couvrant plus de 100 pays dans le monde. Les commerçants peuvent ouvrir des comptes en stablecoin pour recevoir et détenir un solde USDC. Stripe a également acquis l'entreprise Bridge, spécialisée dans l'émission de stablecoins et l'intégration des paiements, en préparation d'un éventuel stablecoin autonome.
Adyen, de l'observation à la préparation
La société de paiement européenne Adyen a précédemment adopté une attitude prudente envers les crypto-monnaies, mais elle commence récemment à changer. La direction a parlé à plusieurs reprises des avantages potentiels des stablecoins pour les paiements, et l'entreprise s'emploie à préparer la technologie, comme la mise à niveau de la passerelle de paiement pour supporter les règlements en USDC.
Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "s'il est réalisable", mais de "quand prospérera-t-il pleinement". Avec une réglementation de plus en plus claire dans les différents pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est désormais inévitable. Attendons de voir : est-ce que JD.com va connaître un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant va-t-il émerger, décollant de Hong Kong et écrivant une nouvelle légende pour les stablecoins numériques ?
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
13 J'aime
Récompense
13
9
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
digital_archaeologist
· 07-14 01:38
Vitesse si rapide ? JD est aussi arrivé.
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterX
· 07-13 18:34
J'ai entendu dire que de nouveaux pigeons allaient entrer sur le marché.
Voir l'originalRépondre0
MemeKingNFT
· 07-13 14:36
La montée et la chute du continent, Hong Kong ajoute un nouveau port, la famille JD entre en jeu et devient finalement un acteur.
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterBearish
· 07-12 16:44
Profitez-en tant qu'il est encore possible d'entrer dans une position !
Voir l'originalRépondre0
PessimisticLayer
· 07-12 16:41
USDT va enfin s'effondrer ?
Voir l'originalRépondre0
staking_gramps
· 07-12 16:35
usdc est vraiment bon
Voir l'originalRépondre0
PaperHandsCriminal
· 07-12 16:30
Ah cette fois, je n'ose pas plonger à nouveau.
Voir l'originalRépondre0
AlwaysMissingTops
· 07-12 16:29
bull, ces derniers temps je n'ai pas réussi à battre JD en fuyant le sommet pendant un an.
Voir l'originalRépondre0
RebaseVictim
· 07-12 16:28
Quand le stablecoin en dollars de Hong Kong va-t-il exploser ?
JD.com se lance dans la course pour la licence de stablecoin à Hong Kong, la compétition mondiale des monnaies numériques s'accélère.
La course mondiale aux stablecoins s'accélère : JD.com en lice pour une licence à Hong Kong, PayPal en tête des géants des paiements.
Récemment, une série d'événements marquants a eu lieu dans le domaine des stablecoins numériques, montrant que ce secteur se développe rapidement :
Le Sénat américain a adopté la première loi complète réglementant les stablecoins, la loi GENIUS.
Le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le "Règlement sur les stablecoins", établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins.
L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, appelle à accorder une plus grande attention aux stablecoins en Chine continentale.
Le plus grand émetteur de stablecoin au monde, Circle, a été introduit en bourse à la NYSE, avec un bond de 168 % de son prix d'introduction.
JD Group, sous la direction de JD Coin Chain Technology, promeut activement un projet pilote d'émission de stablecoin en dollars de Hong Kong et a déjà intégré le test sandbox de la Banque de Hong Kong.
Ces tendances indiquent que les stablecoins passent du cercle des cryptomonnaies à la finance traditionnelle, avec les gouvernements et les géants de la finance traditionnelle qui s'impliquent activement. Cet article analysera en profondeur l'avancement du projet de stablecoin de JD.com, sa mise en œuvre technique, son modèle de rentabilité, ainsi que les politiques connexes de Hong Kong et des principales économies mondiales, et discutera des dernières évolutions des géants de l'industrie.
1. Aperçu des progrès actuels
JD Group's JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited is actively promoting the pilot issuance of the HKD stablecoin. In July 2024, JD successfully became one of the first participants in the "stablecoin issuer sandbox" announced by the Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Currently, JD's stablecoin has entered the later stage of sandbox testing, mainly targeting PC and mobile applications for retail and institutional users, focusing on scenarios such as cross-border payments, investment transactions, and everyday retail consumption.
La chronologie générale est la suivante :
JD.com maintient une communication étroite avec la Hong Kong Monetary Authority et d'autres régulateurs pour s'assurer que le projet respecte les exigences réglementaires. En même temps, il explore des opportunités de collaboration avec des institutions financières traditionnelles telles que Standard Chartered Bank (Hong Kong) pour améliorer l'écosystème d'application des stablecoins.
2. Signification stratégique
Pour JD.com, l'émission de stablecoins présente plusieurs valeurs stratégiques :
Pour Hong Kong, les projets de stablecoin contribuent à :
Pour la Chine continentale, le projet pilote de stablecoin à Hong Kong offre un échantillon important :
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne sous-jacente
Le jeton stable de JD est émis sur une architecture technologique de blockchain, basé sur une chaîne publique. Pour chaque jeton stable de JD émis, il y a un actif de réserve équivalent à 1 dollar de Hong Kong en arrière-plan. Le choix d'une chaîne publique comme base permet d'exploiter les caractéristiques de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide, tout en améliorant la compatibilité avec différents portefeuilles et plateformes d'échange.
3.2 Mécanisme d'ancrage et conservation des réserves
Le stablecoin JD adopte un mécanisme d'ancrage avec une réserve de 100 % des actifs, constituée d'actifs à forte liquidité, conservés dans des comptes distincts auprès d'institutions financières agréées. Le système enregistre le processus d'émission et de rachat via des contrats intelligents ou un système backend, garantissant que le nombre de jetons en chaîne correspond en temps réel aux actifs de réserve.
3.3 Paiements transfrontaliers et mécanismes de contrats intelligents
Grâce aux caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le stablecoin de Jingdong permet un règlement des fonds transfrontaliers quasi en temps réel, réduisant ainsi les frais et les coûts de change. Les scénarios de test incluent les paiements pour le commerce transfrontalier et les paiements de détail. Le mécanisme de contrat intelligent permet aux entreprises d'intégrer le stablecoin dans des paiements automatisés et des innovations financières, telles que le règlement automatique en finance de chaîne d'approvisionnement.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 Impôt sur les jetons et revenus d'écart de taux
Les émetteurs de stablecoins peuvent investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, ce qui leur permet de réaliser un écart d'intérêt. Par exemple, la société Circle prévoit des revenus d'intérêts de 2,1 milliards de dollars pour son stablecoin USDC en 2023. Si le stablecoin de JD atteint une échelle d'émission de plusieurs milliards, il pourrait générer des revenus d'intérêts de plusieurs dizaines de millions, voire plus d'un milliard de dollars de Hong Kong par an.
4.2 Services à valeur ajoutée et effets écologiques
En plus des revenus d'intérêts, les stablecoins peuvent également offrir diverses opportunités de profit :
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Règlement sur les stablecoins et système de délivrance des licences
Hong Kong met en œuvre officiellement le « Règlement sur les stablecoins » le 30 mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions comprennent :
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
La Banque de Hong Kong a lancé en mars 2024 le programme "sandbox pour les émetteurs de stablecoins", permettant aux institutions sélectionnées de tester leurs solutions avant la mise en œuvre officielle du système de licence. Des institutions pionnières comme JD.com ont déjà testé divers scénarios dans le cadre de la sandbox. Après l'entrée en vigueur des règlements en mai 2025, la Banque de Hong Kong publiera un document de consultation pour établir des lignes directrices réglementaires détaillées. La première série de licences pour l'émission de stablecoins devrait être délivrée dans le courant de l'année.
6. Analyse comparative internationale
6.1 États-Unis : exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS, établissant le premier cadre de réglementation des stablecoins unifié à l'échelle nationale. Sur le marché, USDT et USDC représentent environ 90 % de la part de marché mondiale des stablecoins. Le géant des paiements PayPal a également émis en août 2023 le stablecoin PYUSD, adossé au dollar. Les États-Unis passent d'une approche axée sur le marché à une phase de mise en œuvre du cadre réglementaire.
6.2 Europe : La réglementation MiCA conduit à une régulation complète
Le règlement de l'Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) entrera en vigueur par phases à la fin de 2024 et en 2025, établissant des exigences de réglementation détaillées et strictes pour les stablecoins. Cela inclut des licences d'émission, des exigences de réserves, des droits de rachat, des restrictions opérationnelles, etc. Des institutions financières traditionnelles en Europe commencent déjà à se positionner, comme la Société Générale qui a émis un stablecoin en euros.
6.3 Singapour : norme claire pour les stablecoins à monnaie unique
L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié en août 2023 un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins de monnaie unique indexés sur le dollar de Singapour ou sur les monnaies G10. Les exigences incluent une réserve de 100 %, des exigences de capital, des délais de rachat, la garde des actifs et des audits indépendants, etc. Singapour permet aux émetteurs de stablecoins de demander une licence dans le cadre de la loi sur les services de paiement.
7. Dynamique des géants de l'industrie
PayPal a lancé PYUSD
En août 2023, PayPal a lancé le stablecoin PYUSD, émis en fiducie par Paxos. PYUSD est intégré dans l'application de portefeuille PayPal, permettant aux utilisateurs de l'utiliser comme un solde. PayPal offre également un rendement annuel de 3,7 % aux utilisateurs américains détenant PYUSD, afin d'inciter les utilisateurs à conserver leurs fonds.
Intégration des paiements en stablecoin Stripe
Stripe a lancé de nouvelles fonctionnalités, y compris des comptes de paiement en stablecoin, couvrant plus de 100 pays dans le monde. Les commerçants peuvent ouvrir des comptes en stablecoin pour recevoir et détenir un solde USDC. Stripe a également acquis l'entreprise Bridge, spécialisée dans l'émission de stablecoins et l'intégration des paiements, en préparation d'un éventuel stablecoin autonome.
Adyen, de l'observation à la préparation
La société de paiement européenne Adyen a précédemment adopté une attitude prudente envers les crypto-monnaies, mais elle commence récemment à changer. La direction a parlé à plusieurs reprises des avantages potentiels des stablecoins pour les paiements, et l'entreprise s'emploie à préparer la technologie, comme la mise à niveau de la passerelle de paiement pour supporter les règlements en USDC.
Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "s'il est réalisable", mais de "quand prospérera-t-il pleinement". Avec une réglementation de plus en plus claire dans les différents pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est désormais inévitable. Attendons de voir : est-ce que JD.com va connaître un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant va-t-il émerger, décollant de Hong Kong et écrivant une nouvelle légende pour les stablecoins numériques ?