Marché des cryptomonnaies à la croisée des chemins : jeu entre risques macroéconomiques et dynamiques endogènes
Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ressemblent à un festin imminent. Cependant, ce festin sera-t-il aussi délicieux que prévu, ou se transformera-t-il en un cauchemar ? La réponse à cette question déterminera si l'économie future connaîtra un "atterrissage en douceur" florissant ou si elle tombera dans le dilemme de la "stagflation" avec stagnation de la croissance et forte inflation. Pour les cryptomonnaies qui sont étroitement liées au destin de l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais aussi un véritable test de survie.
Explorons en profondeur ces deux possibilités et tentons de tracer comment l'avenir se déroulera si l'"assouplissement erroné" devient une réalité. Nous verrons que cette situation non seulement redéfinira le paysage des actifs traditionnels, mais pourrait également déclencher une profonde "grande différenciation" au sein du monde des cryptomonnaies et soumettre l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi) à un test de résistance sans précédent.
L'effet à double tranchant de la baisse des taux d'intérêt
Une baisse des taux d'intérêt n'est pas une panacée, son efficacité dépend entièrement de l'environnement économique à ce moment-là.
Dans un scénario positif, si la croissance économique est solide et que l'inflation est maîtrisée, une baisse des taux d'intérêt pourrait donner un coup de pouce à l'économie. Les données historiques soutiennent ce point de vue. Une étude montre que, depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le lancement de tels cycles de "baisse des taux d'intérêt appropriée", le marché boursier américain a en moyenne enregistré un rendement de 14,1 %. Dans ce cas, des actifs à haut risque tels que les cryptomonnaies pourraient bénéficier d'une augmentation de la liquidité.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de réduire les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde, c'est ce qu'on appelle la "baisse de taux erronée", qui est également un trait typique de la "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 70, où la crise pétrolière et la politique monétaire accommodante ont conduit à une stagnation économique et à une forte inflation. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines était décevant, tandis que l'or a affiché de bonnes performances.
Une grande banque d'investissement a récemment révisé à la hausse ses prévisions de probabilité d'une récession économique aux États-Unis, et prévoit que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison du ralentissement économique. Cela nous avertit que l'émergence de scénarios négatifs n'est pas complètement impossible.
Tendances du dollar et opportunités pour le Bitcoin
Sur la grande scène de l'économie mondiale, le dollar est sans aucun doute le protagoniste, dont le destin influencera directement les orientations futures, en particulier pour le marché des cryptomonnaies.
Une règle souvent vérifiée est que la politique monétaire expansionniste de la Réserve fédérale s'accompagne généralement d'une faiblesse du dollar. Cela est directement favorable au bitcoin, car lorsque le dollar se déprécie, le prix du bitcoin en dollars augmente naturellement.
Mais dans le cas d'une "assouplissement erroné", sa signification pourrait être encore plus profonde. Cela deviendra le test ultime des théories de certaines personnalités connues du marché des cryptomonnaies. Certains considèrent le bitcoin comme un "bien numérique" contre la dévaluation continue de la monnaie fiduciaire, un refuge pour fuir le système financier traditionnel. D'autres pensent que l'énorme dette des États-Unis ne laisse d'autre choix que de "monétiser" pour couvrir le déficit budgétaire. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait être la clé qui rend ces prévisions réelles, moment où le capital pourrait affluer massivement vers des actifs tangibles comme le bitcoin pour chercher protection.
Cependant, cette situation cache également d'énormes risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et que le bitcoin augmente, la pierre angulaire du monde de la cryptomonnaie - les stablecoins - pourrait faire face à des défis. Les stablecoins avec une capitalisation boursière énorme ont des réserves presque entièrement constituées d'actifs en dollars. Cela crée un paradoxe : les forces macroéconomiques qui poussent le bitcoin à la hausse pourraient simultanément affaiblir la valeur réelle et la crédibilité des outils financiers utilisés pour échanger des bitcoins. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les stablecoins seront confrontés à une grave crise de confiance.
La bataille des rendements et l'évolution de la DeFi
Les taux d'intérêt sont la baguette de commandement des flux de capital. Lorsque l'"assouplissement erroné" se produit, les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi subiront une collision sans précédent.
Le rendement des obligations du gouvernement américain est le standard "sans risque" à l'échelle mondiale. Lorsqu'il peut offrir un retour stable de 4 % à 5 %, les rendements similaires, mais plus risqués, des protocoles DeFi semblent moins attrayants. Cette pression de coût d'opportunité limite directement les fonds entrant dans DeFi.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu l'émergence des "obligations d'État américaines tokenisées", tentant d'introduire les rendements stables de la finance traditionnelle dans la blockchain. Mais cela pourrait entraîner de nouveaux risques. Ces actifs obligataires considérés comme sûrs sont de plus en plus utilisés comme garantie pour des transactions de produits dérivés à haut risque. Si une "baisse de taux d'intérêt erronée" se produit, entraînant une baisse des rendements des obligations d'État, la valeur et l'attractivité des obligations d'État tokenisées diminueront, ce qui pourrait provoquer des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne, transmettant les risques macroéconomiques de la finance traditionnelle à l'écosystème DeFi.
En même temps, la stagnation économique réduira la demande de prêts spéculatifs, qui est la source des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face à la pression interne et externe, les protocoles DeFi seront contraints d'accélérer leur évolution, passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
marché des cryptomonnaies的大分化
Lorsque le "bruit" macroéconomique envahit le marché, nous devons nous concentrer davantage sur les "signaux" provenant de la blockchain. Certaines données d'institutions montrent que, peu importe les fluctuations du marché, les données clés des développeurs et des utilisateurs continuent de croître de manière stable. La construction n'a jamais cessé. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, la situation de "relâchement erroné" pourrait devenir une épée à double tranchant, divisant le marché des cryptomonnaies en deux et forçant les investisseurs à faire un choix : investissez-vous dans des outils de couverture macroéconomique ou dans des actions de croissance technologique ?
Dans ce contexte, la propriété "or numérique" du Bitcoin pourrait être amplifiée indéfiniment, devenant le choix privilégié du capital pour se couvrir contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiduciaires. La situation de nombreuses autres cryptomonnaies pourrait devenir défavorable. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, mais dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont souvent de moins bonnes performances. Par conséquent, le capital pourrait se retirer massivement de ces monnaies pour affluer vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence à l'intérieur du marché. Seuls les projets ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourront survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est confronté à deux forces énormes qui s'opposent : d'une part, l'impact macroéconomique du "stagnation et assouplissement", et d'autre part, la dynamique endogène alimentée par la technologie et l'application.
Le développement futur ne sera pas unique. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire monter le bitcoin et avoir un impact sur la plupart des autres cryptomonnaies. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à maturer à une vitesse sans précédent, la véritable valeur des projets sera mise à l'épreuve dans un climat économique difficile.
Pour chaque participant, comprendre la logique des différentes situations et saisir la relation complexe entre le macro et le micro sera la clé pour traverser les cycles futurs. Ce n'est plus seulement un pari sur la technologie, mais un grand jeu sur le choix de la voie de développement à croire aux moments clés de l'économie mondiale.
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GweiObserver
· 07-18 01:16
Le vent souffle, qui n'a jamais connu de chute ?
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TokenomicsTinfoilHat
· 07-17 17:57
Tout est illusoire, regardez le projet s'animer.
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GigaBrainAnon
· 07-16 18:54
btc a finalement gagné à fond
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DogeBachelor
· 07-16 04:37
Qu'il y ait ou non une baisse des taux d'intérêt, il suffit de se préparer.
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GasFeeCrybaby
· 07-15 02:58
唉 chute ou hausse, c'est difficile.
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LightningSentry
· 07-15 02:56
Mon point de vue personnel et unique : buy the dip jusqu'à ce que mes jambes soient molles.
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Rugpull幸存者
· 07-15 02:56
Après avoir traversé un long hiver, c'est comme ça.
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rugpull_ptsd
· 07-15 02:55
Marché baissier Trading des cryptomonnaies vieux pigeons encore perdu de l'argent
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ApeShotFirst
· 07-15 02:36
Vraiment condamné, que va-t-on faire avec le jeton ?
marché des cryptomonnaies au croisement : le jeu entre les risques macroéconomiques et les dynamiques endogènes
Marché des cryptomonnaies à la croisée des chemins : jeu entre risques macroéconomiques et dynamiques endogènes
Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ressemblent à un festin imminent. Cependant, ce festin sera-t-il aussi délicieux que prévu, ou se transformera-t-il en un cauchemar ? La réponse à cette question déterminera si l'économie future connaîtra un "atterrissage en douceur" florissant ou si elle tombera dans le dilemme de la "stagflation" avec stagnation de la croissance et forte inflation. Pour les cryptomonnaies qui sont étroitement liées au destin de l'économie macroéconomique, cela ne concerne pas seulement le choix de la direction, mais aussi un véritable test de survie.
Explorons en profondeur ces deux possibilités et tentons de tracer comment l'avenir se déroulera si l'"assouplissement erroné" devient une réalité. Nous verrons que cette situation non seulement redéfinira le paysage des actifs traditionnels, mais pourrait également déclencher une profonde "grande différenciation" au sein du monde des cryptomonnaies et soumettre l'infrastructure de la finance décentralisée (DeFi) à un test de résistance sans précédent.
L'effet à double tranchant de la baisse des taux d'intérêt
Une baisse des taux d'intérêt n'est pas une panacée, son efficacité dépend entièrement de l'environnement économique à ce moment-là.
Dans un scénario positif, si la croissance économique est solide et que l'inflation est maîtrisée, une baisse des taux d'intérêt pourrait donner un coup de pouce à l'économie. Les données historiques soutiennent ce point de vue. Une étude montre que, depuis 1980, au cours des 12 mois suivant le lancement de tels cycles de "baisse des taux d'intérêt appropriée", le marché boursier américain a en moyenne enregistré un rendement de 14,1 %. Dans ce cas, des actifs à haut risque tels que les cryptomonnaies pourraient bénéficier d'une augmentation de la liquidité.
Cependant, si la croissance économique est faible et que l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale est contrainte de réduire les taux d'intérêt pour éviter une récession plus profonde, c'est ce qu'on appelle la "baisse de taux erronée", qui est également un trait typique de la "stagflation". Les États-Unis ont connu une telle situation dans les années 70, où la crise pétrolière et la politique monétaire accommodante ont conduit à une stagnation économique et à une forte inflation. À cette époque, le taux de rendement réel annualisé des actions américaines était décevant, tandis que l'or a affiché de bonnes performances.
Une grande banque d'investissement a récemment révisé à la hausse ses prévisions de probabilité d'une récession économique aux États-Unis, et prévoit que la Réserve fédérale pourrait abaisser les taux d'intérêt en 2025 en raison du ralentissement économique. Cela nous avertit que l'émergence de scénarios négatifs n'est pas complètement impossible.
Tendances du dollar et opportunités pour le Bitcoin
Sur la grande scène de l'économie mondiale, le dollar est sans aucun doute le protagoniste, dont le destin influencera directement les orientations futures, en particulier pour le marché des cryptomonnaies.
Une règle souvent vérifiée est que la politique monétaire expansionniste de la Réserve fédérale s'accompagne généralement d'une faiblesse du dollar. Cela est directement favorable au bitcoin, car lorsque le dollar se déprécie, le prix du bitcoin en dollars augmente naturellement.
Mais dans le cas d'une "assouplissement erroné", sa signification pourrait être encore plus profonde. Cela deviendra le test ultime des théories de certaines personnalités connues du marché des cryptomonnaies. Certains considèrent le bitcoin comme un "bien numérique" contre la dévaluation continue de la monnaie fiduciaire, un refuge pour fuir le système financier traditionnel. D'autres pensent que l'énorme dette des États-Unis ne laisse d'autre choix que de "monétiser" pour couvrir le déficit budgétaire. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait être la clé qui rend ces prévisions réelles, moment où le capital pourrait affluer massivement vers des actifs tangibles comme le bitcoin pour chercher protection.
Cependant, cette situation cache également d'énormes risques. Lorsque le dollar s'affaiblit et que le bitcoin augmente, la pierre angulaire du monde de la cryptomonnaie - les stablecoins - pourrait faire face à des défis. Les stablecoins avec une capitalisation boursière énorme ont des réserves presque entièrement constituées d'actifs en dollars. Cela crée un paradoxe : les forces macroéconomiques qui poussent le bitcoin à la hausse pourraient simultanément affaiblir la valeur réelle et la crédibilité des outils financiers utilisés pour échanger des bitcoins. Si les investisseurs mondiaux perdent confiance dans les actifs en dollars, les stablecoins seront confrontés à une grave crise de confiance.
La bataille des rendements et l'évolution de la DeFi
Les taux d'intérêt sont la baguette de commandement des flux de capital. Lorsque l'"assouplissement erroné" se produit, les rendements de la finance traditionnelle et de la DeFi subiront une collision sans précédent.
Le rendement des obligations du gouvernement américain est le standard "sans risque" à l'échelle mondiale. Lorsqu'il peut offrir un retour stable de 4 % à 5 %, les rendements similaires, mais plus risqués, des protocoles DeFi semblent moins attrayants. Cette pression de coût d'opportunité limite directement les fonds entrant dans DeFi.
Pour faire face à ce défi, le marché a vu l'émergence des "obligations d'État américaines tokenisées", tentant d'introduire les rendements stables de la finance traditionnelle dans la blockchain. Mais cela pourrait entraîner de nouveaux risques. Ces actifs obligataires considérés comme sûrs sont de plus en plus utilisés comme garantie pour des transactions de produits dérivés à haut risque. Si une "baisse de taux d'intérêt erronée" se produit, entraînant une baisse des rendements des obligations d'État, la valeur et l'attractivité des obligations d'État tokenisées diminueront, ce qui pourrait provoquer des sorties de capitaux et des liquidations en chaîne, transmettant les risques macroéconomiques de la finance traditionnelle à l'écosystème DeFi.
En même temps, la stagnation économique réduira la demande de prêts spéculatifs, qui est la source des rendements élevés de nombreux protocoles DeFi. Face à la pression interne et externe, les protocoles DeFi seront contraints d'accélérer leur évolution, passant d'un marché spéculatif fermé à un système capable d'intégrer davantage d'actifs du monde réel et de fournir des rendements réels durables.
marché des cryptomonnaies的大分化
Lorsque le "bruit" macroéconomique envahit le marché, nous devons nous concentrer davantage sur les "signaux" provenant de la blockchain. Certaines données d'institutions montrent que, peu importe les fluctuations du marché, les données clés des développeurs et des utilisateurs continuent de croître de manière stable. La construction n'a jamais cessé. Certains investisseurs expérimentés estiment qu'avec l'amélioration de l'environnement réglementaire, le marché entre dans la "deuxième phase" du marché haussier.
Cependant, la situation de "relâchement erroné" pourrait devenir une épée à double tranchant, divisant le marché des cryptomonnaies en deux et forçant les investisseurs à faire un choix : investissez-vous dans des outils de couverture macroéconomique ou dans des actions de croissance technologique ?
Dans ce contexte, la propriété "or numérique" du Bitcoin pourrait être amplifiée indéfiniment, devenant le choix privilégié du capital pour se couvrir contre l'inflation et la dévaluation des monnaies fiduciaires. La situation de nombreuses autres cryptomonnaies pourrait devenir défavorable. Leur logique d'évaluation est similaire à celle des actions technologiques de croissance, mais dans un environnement de stagflation, les actions de croissance ont souvent de moins bonnes performances. Par conséquent, le capital pourrait se retirer massivement de ces monnaies pour affluer vers le Bitcoin, provoquant une énorme divergence à l'intérieur du marché. Seuls les projets ayant de solides fondamentaux et des revenus réels pourront survivre à cette vague de "saut vers la qualité".
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies est confronté à deux forces énormes qui s'opposent : d'une part, l'impact macroéconomique du "stagnation et assouplissement", et d'autre part, la dynamique endogène alimentée par la technologie et l'application.
Le développement futur ne sera pas unique. Une "baisse de taux d'intérêt erronée" pourrait simultanément faire monter le bitcoin et avoir un impact sur la plupart des autres cryptomonnaies. Cet environnement complexe pousse l'industrie du chiffrement à maturer à une vitesse sans précédent, la véritable valeur des projets sera mise à l'épreuve dans un climat économique difficile.
Pour chaque participant, comprendre la logique des différentes situations et saisir la relation complexe entre le macro et le micro sera la clé pour traverser les cycles futurs. Ce n'est plus seulement un pari sur la technologie, mais un grand jeu sur le choix de la voie de développement à croire aux moments clés de l'économie mondiale.