Preuve de liquidité (PoL) v2 : nouvelle paradigme d'infrastructure de revenus off-chain
Dans la concurrence des blockchains publiques, la plupart des modèles d'incitation des projets Layer1 restent ancrés dans le paradigme traditionnel du PoS (Proof of Stake) : en émettant de nouveaux tokens, ils sont distribués aux validateurs et aux délégués en fonction des proportions de mise. Bien que cette logique d'émission "pure inflation" soit simple, elle manque d'orientation économique raffinée, ce qui peut entraîner des désalignements d'incitation et une faible efficacité du capital.
Un projet de blockchain a emprunté un chemin différent à cet égard. Son mécanisme de consensus PoL (Proof of Liquidity) a depuis sa création lié directement les récompenses de bloc à la liquidité off-chain, formant ainsi un volant de croissance écologique unique. Récemment, le projet a officiellement lancé PoL v2, cette mise à niveau n'est pas seulement une optimisation du modèle économique, mais représente également un pas vers des rendements institutionnels et durables.
La logique fondamentale de PoL : transformer les incitations à la consensus en concurrence de liquidité
La pensée centrale de PoL peut être résumée comme suit : ceux qui apportent plus de liquidité peuvent obtenir plus de récompenses et de pouvoir dans le réseau.
Dans cet écosystème, il y a deux actifs natifs clés pour le fonctionnement économique :
BGT : le jeton central pour la gouvernance et la distribution des incitations.
BERA : le jeton Gas off-chain.
Il y a trois types de participants clés dans le mécanisme de fonctionnement : les validateurs, les parties protocolaires et les fournisseurs de liquidité (LP).
Pour obtenir des incitations BGT, le protocole doit "corrompre" les validateurs (en fournissant des stablecoins, des tokens de protocole, etc.).
Lors de l'attribution de BGT, les validateurs privilégient les protocoles avec un rendement élevé, ce qui entraîne une bataille pour la liquidité.
Les LP, en soutenant ces protocoles, peuvent obtenir des incitations BGT supplémentaires en plus des rendements habituels.
Ce mécanisme a plusieurs effets :
Formation d'un jeu à long terme entre les protocoles, augmentant continuellement les revenus des LP et attirant la liquidité.
Les validateurs optimisent également activement la répartition de la liquidité pour augmenter la valeur "Boost".
La liquidité, la sécurité et les incitations économiques de l'ensemble du réseau forment un cycle de rétroaction positif.
PoL v1 a déjà prouvé l'efficacité de ce modèle dans l'écosystème de génération de trafic off-chain, mais a également exposé le problème du statut insuffisant de BERA dans le cycle économique.
Les faiblesses de POL v1 : le rôle "manquant" de BERA
Dans le modèle v1, BGT est un moyen économique actif dans l'écosystème, avec à la fois une émission inflationniste et un mécanisme de distribution clair ainsi que des scénarios de revenus. En revanche, la fonction de BERA est unique :
Utilisé pour le staking des validateurs
Utilisé pour payer le Gas
Les utilisateurs ordinaires ne peuvent presque pas obtenir de rendements natifs directement de la détention de BERA, à moins de participer à des protocoles DeFi tiers pour s'engager dans un LP farming complexe. Cela non seulement élève le seuil de participation, mais limite également l'efficacité du capital de BERA en tant qu'actif de base PoS.
Le défi plus réaliste est le suivant : dans un contexte de renforcement de la réglementation mondiale, des actifs PoS comme BERA, qui manquent de modèles de revenus compatibles avec la conformité, ont du mal à être adoptés par les institutions ou à être intégrés dans le système financier traditionnel.
Les changements clés de PoL v2 : le module d'incitation BERA
La principale caractéristique de v2 est l'introduction de revenus de staking natifs pour BERA.
Les utilisateurs peuvent désormais staker directement BERA ou WBERA sur la plateforme désignée et obtenir le jeton de certificat sWBERA (similaire au stETH d'une plateforme de staking bien connue). Ce certificat peut être utilisé dans l'écosystème DeFi pour permettre une utilisation multiple des fonds.
La source de revenus a également subi une transformation clé :
Les validateurs reçoivent des pots-de-vin de protocole dans le mécanisme PoL, dont 33 % seront rachetés sous forme de WBERA.
Ces WBERA sont distribués proportionnellement aux stakers de BERA
Les revenus ne proviennent pas d'une simple inflation, mais de la conversion des revenus réels des protocoles.
Ce modèle équivaut à transférer une partie des bénéfices qui allaient initialement aux validateurs dans le système de staking BERA, faisant de BERA un "jeton de coût de fonctionnement du réseau" devenu un "certificat de revenu réel off-chain".
Rendement réel et efficacité du capital : pourquoi v2 est plus durable
Le modèle de rendement de PoL v2 présente deux caractéristiques notables :
Soutien par des flux de trésorerie réels
Les revenus proviennent des pots-de-vin versés par le protocole pour la lutte pour le BGT, ces fonds proviennent du trésor du protocole, et non d'une inflation créée de toutes pièces.
Monétiser par le "droit d'émettre des jetons par enchère", puis redistribuer aux stakers.
Dans des conditions d'inflation équivalentes, l'efficacité du retour de capital de ce projet est supérieure à celle des chaînes PoS traditionnelles.
Amélioration de l'efficacité du capital
sWBERA peut être utilisé comme LST pour capturer à nouveau des revenus dans l'écosystème.
Les utilisateurs n'ont pas besoin de participer à des processus LP ou de délégation complexes, le chemin de mise en jeu est plus simple et plus sûr.
Le taux de rendement annuel des mises on-chain atteint actuellement environ 103 %, ce qui est nettement supérieur à la fonction de gain de crypto-monnaie des échanges centralisés qui est de 60 % à 90 %.
Perspective institutionnelle : des incitations cryptographiques aux produits de revenus conformes
Une autre valeur de PoL v2 réside dans le fait qu'il s'adapte naturellement à la logique de la participation institutionnelle :
Les sources de revenus sont claires, auditables et peuvent être directement intégrées dans le système de rapports financiers conformes.
Flux de fonds transparent, ne dépend pas de la spéculation sur le marché secondaire.
Le modèle de rendement peut être encapsulé dans un environnement de garde sous forme d'outils financiers structurés, d'obligations d'actifs numériques, etc.
Cela est en forte adéquation avec l'orientation réglementaire récemment proposée par la "loi Clarity" : les rendements des actifs on-chain devraient être audités de manière transparente, liés à des comportements économiques réels et distribués de manière custodiaire. À l'avenir, BERA a tout à fait la possibilité de devenir une partie intégrante du portefeuille d'investissement en actifs numériques institutionnels, voire de former un produit standardisé de "trésorerie d'actifs numériques" (Digital Asset Treasury) on-chain.
Conclusion : v2 est un accélérateur de la roue de croissance.
PoL v1 a résolu le problème de l'incitation et de la correspondance de la liquidité, permettant à ce projet de blockchain de former un réseau de consensus basé sur la liquidité. PoL v2 résout en outre le problème du manque de rendement de l'actif principal BERA, le faisant passer de jeton de coût d'exploitation du réseau à un certificat de revenu réel off-chain, et possédant des attributs favorables aux institutions.
Cela accélérera non seulement le cycle de capital au sein de l'écosystème, mais pourrait également ouvrir la voie à l'extension du projet vers la finance traditionnelle et les investissements institutionnels. En d'autres termes, PoL v2 n'est pas seulement une mise à niveau de l'économie des jetons, mais un pas clé pour le projet de blockchain de passer de "moteur de liquidité off-chain" à "infrastructure de rendement off-chain".
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GasWaster
· Il y a 11h
Encore un piège de nouveau modèle économique ?麻了
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consensus_failure
· Il y a 11h
Nouveau moyen de spéculation ?
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OPsychology
· Il y a 11h
Le modèle d'inflation aurait dû être réformé depuis longtemps.
Voir l'originalRépondre0
WhaleWatcher
· Il y a 11h
Il aurait été bon de dire que c'est une nouvelle direction de spéculation.
Voir l'originalRépondre0
DaoResearcher
· Il y a 12h
Selon la simulation des données, ce modèle est significativement supérieur au PoS traditionnel au niveau alpha=0,05, mais le coefficient de risque de gouvernance est douteux.
PoL v2 : L'évolution de l'écosystème Blockchain du moteur de Liquidité à l'infrastructure de rendement
Preuve de liquidité (PoL) v2 : nouvelle paradigme d'infrastructure de revenus off-chain
Dans la concurrence des blockchains publiques, la plupart des modèles d'incitation des projets Layer1 restent ancrés dans le paradigme traditionnel du PoS (Proof of Stake) : en émettant de nouveaux tokens, ils sont distribués aux validateurs et aux délégués en fonction des proportions de mise. Bien que cette logique d'émission "pure inflation" soit simple, elle manque d'orientation économique raffinée, ce qui peut entraîner des désalignements d'incitation et une faible efficacité du capital.
Un projet de blockchain a emprunté un chemin différent à cet égard. Son mécanisme de consensus PoL (Proof of Liquidity) a depuis sa création lié directement les récompenses de bloc à la liquidité off-chain, formant ainsi un volant de croissance écologique unique. Récemment, le projet a officiellement lancé PoL v2, cette mise à niveau n'est pas seulement une optimisation du modèle économique, mais représente également un pas vers des rendements institutionnels et durables.
La logique fondamentale de PoL : transformer les incitations à la consensus en concurrence de liquidité
La pensée centrale de PoL peut être résumée comme suit : ceux qui apportent plus de liquidité peuvent obtenir plus de récompenses et de pouvoir dans le réseau.
Dans cet écosystème, il y a deux actifs natifs clés pour le fonctionnement économique :
Il y a trois types de participants clés dans le mécanisme de fonctionnement : les validateurs, les parties protocolaires et les fournisseurs de liquidité (LP).
Ce mécanisme a plusieurs effets :
PoL v1 a déjà prouvé l'efficacité de ce modèle dans l'écosystème de génération de trafic off-chain, mais a également exposé le problème du statut insuffisant de BERA dans le cycle économique.
Les faiblesses de POL v1 : le rôle "manquant" de BERA
Dans le modèle v1, BGT est un moyen économique actif dans l'écosystème, avec à la fois une émission inflationniste et un mécanisme de distribution clair ainsi que des scénarios de revenus. En revanche, la fonction de BERA est unique :
Les utilisateurs ordinaires ne peuvent presque pas obtenir de rendements natifs directement de la détention de BERA, à moins de participer à des protocoles DeFi tiers pour s'engager dans un LP farming complexe. Cela non seulement élève le seuil de participation, mais limite également l'efficacité du capital de BERA en tant qu'actif de base PoS.
Le défi plus réaliste est le suivant : dans un contexte de renforcement de la réglementation mondiale, des actifs PoS comme BERA, qui manquent de modèles de revenus compatibles avec la conformité, ont du mal à être adoptés par les institutions ou à être intégrés dans le système financier traditionnel.
Les changements clés de PoL v2 : le module d'incitation BERA
La principale caractéristique de v2 est l'introduction de revenus de staking natifs pour BERA.
Les utilisateurs peuvent désormais staker directement BERA ou WBERA sur la plateforme désignée et obtenir le jeton de certificat sWBERA (similaire au stETH d'une plateforme de staking bien connue). Ce certificat peut être utilisé dans l'écosystème DeFi pour permettre une utilisation multiple des fonds.
La source de revenus a également subi une transformation clé :
Ce modèle équivaut à transférer une partie des bénéfices qui allaient initialement aux validateurs dans le système de staking BERA, faisant de BERA un "jeton de coût de fonctionnement du réseau" devenu un "certificat de revenu réel off-chain".
Rendement réel et efficacité du capital : pourquoi v2 est plus durable
Le modèle de rendement de PoL v2 présente deux caractéristiques notables :
Soutien par des flux de trésorerie réels
Amélioration de l'efficacité du capital
Perspective institutionnelle : des incitations cryptographiques aux produits de revenus conformes
Une autre valeur de PoL v2 réside dans le fait qu'il s'adapte naturellement à la logique de la participation institutionnelle :
Cela est en forte adéquation avec l'orientation réglementaire récemment proposée par la "loi Clarity" : les rendements des actifs on-chain devraient être audités de manière transparente, liés à des comportements économiques réels et distribués de manière custodiaire. À l'avenir, BERA a tout à fait la possibilité de devenir une partie intégrante du portefeuille d'investissement en actifs numériques institutionnels, voire de former un produit standardisé de "trésorerie d'actifs numériques" (Digital Asset Treasury) on-chain.
Conclusion : v2 est un accélérateur de la roue de croissance.
PoL v1 a résolu le problème de l'incitation et de la correspondance de la liquidité, permettant à ce projet de blockchain de former un réseau de consensus basé sur la liquidité. PoL v2 résout en outre le problème du manque de rendement de l'actif principal BERA, le faisant passer de jeton de coût d'exploitation du réseau à un certificat de revenu réel off-chain, et possédant des attributs favorables aux institutions.
Cela accélérera non seulement le cycle de capital au sein de l'écosystème, mais pourrait également ouvrir la voie à l'extension du projet vers la finance traditionnelle et les investissements institutionnels. En d'autres termes, PoL v2 n'est pas seulement une mise à niveau de l'économie des jetons, mais un pas clé pour le projet de blockchain de passer de "moteur de liquidité off-chain" à "infrastructure de rendement off-chain".