L'industrie bancaire tire la sonnette d'alarme ! Six grandes associations exhortent le Congrès à combler les lacunes du projet de loi GENIUS, avertissant que les stablecoins générant des intérêts pourraient entraîner un retrait de 66 000 milliards de dollars des dépôts.
Cinq grandes associations bancaires américaines ont uni leurs forces pour écrire au Congrès, appelant d'urgence à un renforcement des dispositions réglementaires sur les stablecoins dans le projet de loi GENIUS, avertissant que le projet présente des failles clés qui pourraient permettre aux émetteurs de masquer le paiement des revenus par le biais de parties liées. Le secteur bancaire craint qu'un stablecoin générant des intérêts ne provoque un exode de dépôts bancaires pouvant atteindre 6,6 trillions USD, faisant grimper les taux d'intérêt, réduisant l'offre de prêts et augmentant le coût de l'emprunt, menaçant ainsi la stabilité financière des États-Unis. Actuellement, Tether et USDC dominent le marché des stablecoins de 280 milliards USD.
【Alerte réglementaire｜Pression collective du secteur bancaire sur le Congrès】
Plusieurs associations bancaires majeures américaines appellent d'urgence le Congrès à renforcer les nouvelles réglementations sur les stablecoins. Ces institutions avertissent qu'il existe une faille clé dans le projet de loi GENIUS (, qui pourrait permettre aux émetteurs de stablecoins d'éviter les restrictions sur le paiement des rendements aux détenteurs, représentant ainsi une menace majeure pour le système bancaire traditionnel. Cette situation met en lumière la lutte intense entre la finance traditionnelle et les actifs cryptographiques concernant la question des rendements des stablecoins.
【Vulnérabilité clé | Les paiements de parties liées pourraient devenir une zone d'ombre réglementaire】
Dans une lettre conjointe publiée ce mardi (jour de traitement du document), le American Bank Policy Institute )BPI( souligne clairement qu'il existe des lacunes dans le libellé actuel de la loi « GENIUS », permettant aux émetteurs de stablecoins de fournir indirectement des rendements aux détenteurs via des échanges associés ou d'autres partenaires (c'est-à-dire la fonction de génération de rendement des stablecoins). Cette loi a été signée par l'ancien président Donald Trump le 18 juillet, interdisant aux émetteurs de payer directement des intérêts ou des rendements, mais ne prohibant pas explicitement de telles actions par des entités associées. Cela laisse un potentiel d'arbitrage réglementaire pour le modèle de paiement des rendements des stablecoins.
【Camp de co-branding｜Cinq associations prennent la parole】
L'appel de BPI a obtenu le soutien conjoint de l'Association des banquiers américains )ABA(, de l'Association des banquiers consommateurs )CBA(, de l'Association des banquiers communautaires indépendants américains )ICBA( et du Forum des services financiers )Financial Services Forum(. Ces cinq grandes institutions représentent la force centrale du secteur bancaire américain, et leur action conjointe montre les préoccupations généralisées de l'industrie concernant les risques liés aux stablecoins à intérêt.
【Alerte de risque｜6,6 trillions de dollars de dépôts en fuite】
L'association bancaire a lancé un avertissement sévère dans sa lettre : cet arrangement de paiement des revenus des stablecoins par des parties liées pourrait gravement perturber le système financier américain. Ils citent les données estimées du département du Trésor américain, indiquant que les stablecoins avec des fonctions de génération d'intérêts pourraient entraîner un exode de dépôts bancaires traditionnels pouvant atteindre 6.6 trillions de dollars. Les banques dépendent fortement des dépôts pour octroyer des prêts, un flux de dépôts aussi massif vers le marché des stablecoins entraînera :
Coût d'emprunt en hausse : Augmente les taux d'intérêt des prêts pour les entreprises et les ménages.
Resserrement du crédit : Réduction significative du nombre de prêts disponibles.
Dommages à l'économie réelle : Augmente les coûts et la difficulté de financement pour les entreprises de "Main Street" et les ménages ordinaires.
【Position du secteur｜Les stablecoins ne devraient pas jouer le rôle de banques】
La lettre conjointe souligne : « Les stablecoins de paiement ne devraient pas payer d'intérêts sur les dépôts comme les banques fortement réglementées et supervisées, ni offrir de rendements comme les fonds de marché monétaire. » L'argument central de l'industrie bancaire est que les stablecoins eux-mêmes n'engagent pas d'activités de prêt ou d'investissement en valeurs mobilières nécessaires pour générer des rendements, de sorte que leur modèle de paiement des rendements manque de gestion des risques appropriée et d'exigences en capital, constituant une concurrence déloyale et entraînant des risques systémiques.
【Réalité du marché｜La demande de rendement pousse les utilisateurs à choisir】
Cependant, le rendement (fonction de génération d'intérêts) est précisément un facteur clé qui attire les utilisateurs à adopter et à détenir des stablecoins. Bien que des émetteurs comme Tether )USDT( aient traditionnellement évité de payer des intérêts directement, les utilisateurs peuvent toujours obtenir des rendements en plaçant des stablecoins (comme l'USDC de Circle) sur des plateformes d'échange telles que Coinbase, ce qui constitue une alternative très compétitive aux comptes d'épargne traditionnels. L'Association bancaire avertit que l'essor des stablecoins générateurs d'intérêts pourrait aggraver le "risque de ruée sur les dépôts", surtout en période de pression économique, entraînant un resserrement supplémentaire de l'environnement de crédit.
【Dynamique des géants｜Coinbase et PayPal poursuivent leur plan de revenus】
Selon des rapports, les deux géants du crypto-associé américain Coinbase et PayPal, malgré la nouvelle législation interdisant clairement aux émetteurs de stablecoins d'offrir de telles incitations, continuent d'avancer activement leurs programmes de revenus de stablecoins. Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants des deux entreprises ont confirmé qu'ils continueraient à récompenser les utilisateurs détenant des stablecoins sur leurs plateformes. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong), a déclaré : "Nous ne sommes pas des émetteurs. Nous ne payons pas d'intérêts ou de revenus, ce que nous payons ce sont des récompenses." Cela indique que les grandes plateformes essaient d'exploiter les failles de la législation pour continuer à attirer les utilisateurs sous le prétexte de "récompenses" plutôt que de "revenus".
【Taille du marché｜USDT, USDC occupent une domination absolue】
Selon les données de CMC, la capitalisation totale des stablecoins atteint actuellement 280,2 milliards de dollars. Parmi eux, Tether (USDT) et USD Coin (USDC) occupent une position dominante, avec une part de marché combinée de plus de 80 %, et des capitalisations respectives de 165 milliards de dollars et 66,4 milliards de dollars. Bien que par rapport aux 22 000 milliards de dollars de l'offre monétaire américaine, la taille du marché des stablecoins reste relativement petite, le département du Trésor américain prévoit que ce marché pourrait croître pour atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028, son influence potentielle ne doit pas être sous-estimée.
Conclusion : Les banques américaines ont collectivement exhorté le Congrès à combler les lacunes liées à la loi « GENIUS », soulignant la profonde inquiétude des institutions financières traditionnelles quant à la possibilité que les stablecoins générant des intérêts entraînent un déplacement massif des dépôts et une instabilité financière. L'avertissement d'un potentiel exode pouvant atteindre 6,6 billions de dollars brosse un tableau sévère qui pourrait affecter le marché du crédit et augmenter le coût de l'emprunt. Cependant, la demande pour les rendements des stablecoins (fonction de génération d'intérêts) est forte, et des géants comme Coinbase et PayPal tentent de contourner les restrictions réglementaires en continuant leurs activités sous le prétexte de « récompenses ». Ce jeu de régulation autour des paiements des rendements des stablecoins ne concerne pas seulement l'efficacité réelle de la loi, mais influencera également profondément la trajectoire future du marché des stablecoins et les limites de son intégration avec le système financier traditionnel. La réponse du Congrès et la publication des détails réglementaires ultérieurs seront des facteurs clés déterminant l'orientation des flux de capitaux de plusieurs billions de dollars, et façonneront également le leadership mondial des États-Unis dans le domaine de la régulation des actifs cryptographiques.
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L'industrie bancaire tire la sonnette d'alarme ! Six grandes associations exhortent le Congrès à combler les lacunes du projet de loi GENIUS, avertissant que les stablecoins générant des intérêts pourraient entraîner un retrait de 66 000 milliards de dollars des dépôts.
Cinq grandes associations bancaires américaines ont uni leurs forces pour écrire au Congrès, appelant d'urgence à un renforcement des dispositions réglementaires sur les stablecoins dans le projet de loi GENIUS, avertissant que le projet présente des failles clés qui pourraient permettre aux émetteurs de masquer le paiement des revenus par le biais de parties liées. Le secteur bancaire craint qu'un stablecoin générant des intérêts ne provoque un exode de dépôts bancaires pouvant atteindre 6,6 trillions USD, faisant grimper les taux d'intérêt, réduisant l'offre de prêts et augmentant le coût de l'emprunt, menaçant ainsi la stabilité financière des États-Unis. Actuellement, Tether et USDC dominent le marché des stablecoins de 280 milliards USD.
【Alerte réglementaire｜Pression collective du secteur bancaire sur le Congrès】 Plusieurs associations bancaires majeures américaines appellent d'urgence le Congrès à renforcer les nouvelles réglementations sur les stablecoins. Ces institutions avertissent qu'il existe une faille clé dans le projet de loi GENIUS (, qui pourrait permettre aux émetteurs de stablecoins d'éviter les restrictions sur le paiement des rendements aux détenteurs, représentant ainsi une menace majeure pour le système bancaire traditionnel. Cette situation met en lumière la lutte intense entre la finance traditionnelle et les actifs cryptographiques concernant la question des rendements des stablecoins.
【Vulnérabilité clé | Les paiements de parties liées pourraient devenir une zone d'ombre réglementaire】 Dans une lettre conjointe publiée ce mardi (jour de traitement du document), le American Bank Policy Institute )BPI( souligne clairement qu'il existe des lacunes dans le libellé actuel de la loi « GENIUS », permettant aux émetteurs de stablecoins de fournir indirectement des rendements aux détenteurs via des échanges associés ou d'autres partenaires (c'est-à-dire la fonction de génération de rendement des stablecoins). Cette loi a été signée par l'ancien président Donald Trump le 18 juillet, interdisant aux émetteurs de payer directement des intérêts ou des rendements, mais ne prohibant pas explicitement de telles actions par des entités associées. Cela laisse un potentiel d'arbitrage réglementaire pour le modèle de paiement des rendements des stablecoins.
【Camp de co-branding｜Cinq associations prennent la parole】 L'appel de BPI a obtenu le soutien conjoint de l'Association des banquiers américains )ABA(, de l'Association des banquiers consommateurs )CBA(, de l'Association des banquiers communautaires indépendants américains )ICBA( et du Forum des services financiers )Financial Services Forum(. Ces cinq grandes institutions représentent la force centrale du secteur bancaire américain, et leur action conjointe montre les préoccupations généralisées de l'industrie concernant les risques liés aux stablecoins à intérêt.
【Alerte de risque｜6,6 trillions de dollars de dépôts en fuite】 L'association bancaire a lancé un avertissement sévère dans sa lettre : cet arrangement de paiement des revenus des stablecoins par des parties liées pourrait gravement perturber le système financier américain. Ils citent les données estimées du département du Trésor américain, indiquant que les stablecoins avec des fonctions de génération d'intérêts pourraient entraîner un exode de dépôts bancaires traditionnels pouvant atteindre 6.6 trillions de dollars. Les banques dépendent fortement des dépôts pour octroyer des prêts, un flux de dépôts aussi massif vers le marché des stablecoins entraînera :
【Position du secteur｜Les stablecoins ne devraient pas jouer le rôle de banques】 La lettre conjointe souligne : « Les stablecoins de paiement ne devraient pas payer d'intérêts sur les dépôts comme les banques fortement réglementées et supervisées, ni offrir de rendements comme les fonds de marché monétaire. » L'argument central de l'industrie bancaire est que les stablecoins eux-mêmes n'engagent pas d'activités de prêt ou d'investissement en valeurs mobilières nécessaires pour générer des rendements, de sorte que leur modèle de paiement des rendements manque de gestion des risques appropriée et d'exigences en capital, constituant une concurrence déloyale et entraînant des risques systémiques.
【Réalité du marché｜La demande de rendement pousse les utilisateurs à choisir】 Cependant, le rendement (fonction de génération d'intérêts) est précisément un facteur clé qui attire les utilisateurs à adopter et à détenir des stablecoins. Bien que des émetteurs comme Tether )USDT( aient traditionnellement évité de payer des intérêts directement, les utilisateurs peuvent toujours obtenir des rendements en plaçant des stablecoins (comme l'USDC de Circle) sur des plateformes d'échange telles que Coinbase, ce qui constitue une alternative très compétitive aux comptes d'épargne traditionnels. L'Association bancaire avertit que l'essor des stablecoins générateurs d'intérêts pourrait aggraver le "risque de ruée sur les dépôts", surtout en période de pression économique, entraînant un resserrement supplémentaire de l'environnement de crédit.
【Dynamique des géants｜Coinbase et PayPal poursuivent leur plan de revenus】 Selon des rapports, les deux géants du crypto-associé américain Coinbase et PayPal, malgré la nouvelle législation interdisant clairement aux émetteurs de stablecoins d'offrir de telles incitations, continuent d'avancer activement leurs programmes de revenus de stablecoins. Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats, les dirigeants des deux entreprises ont confirmé qu'ils continueraient à récompenser les utilisateurs détenant des stablecoins sur leurs plateformes. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong), a déclaré : "Nous ne sommes pas des émetteurs. Nous ne payons pas d'intérêts ou de revenus, ce que nous payons ce sont des récompenses." Cela indique que les grandes plateformes essaient d'exploiter les failles de la législation pour continuer à attirer les utilisateurs sous le prétexte de "récompenses" plutôt que de "revenus".
【Taille du marché｜USDT, USDC occupent une domination absolue】 Selon les données de CMC, la capitalisation totale des stablecoins atteint actuellement 280,2 milliards de dollars. Parmi eux, Tether (USDT) et USD Coin (USDC) occupent une position dominante, avec une part de marché combinée de plus de 80 %, et des capitalisations respectives de 165 milliards de dollars et 66,4 milliards de dollars. Bien que par rapport aux 22 000 milliards de dollars de l'offre monétaire américaine, la taille du marché des stablecoins reste relativement petite, le département du Trésor américain prévoit que ce marché pourrait croître pour atteindre 2 000 milliards de dollars d'ici 2028, son influence potentielle ne doit pas être sous-estimée.
Conclusion : Les banques américaines ont collectivement exhorté le Congrès à combler les lacunes liées à la loi « GENIUS », soulignant la profonde inquiétude des institutions financières traditionnelles quant à la possibilité que les stablecoins générant des intérêts entraînent un déplacement massif des dépôts et une instabilité financière. L'avertissement d'un potentiel exode pouvant atteindre 6,6 billions de dollars brosse un tableau sévère qui pourrait affecter le marché du crédit et augmenter le coût de l'emprunt. Cependant, la demande pour les rendements des stablecoins (fonction de génération d'intérêts) est forte, et des géants comme Coinbase et PayPal tentent de contourner les restrictions réglementaires en continuant leurs activités sous le prétexte de « récompenses ». Ce jeu de régulation autour des paiements des rendements des stablecoins ne concerne pas seulement l'efficacité réelle de la loi, mais influencera également profondément la trajectoire future du marché des stablecoins et les limites de son intégration avec le système financier traditionnel. La réponse du Congrès et la publication des détails réglementaires ultérieurs seront des facteurs clés déterminant l'orientation des flux de capitaux de plusieurs billions de dollars, et façonneront également le leadership mondial des États-Unis dans le domaine de la régulation des actifs cryptographiques.