Pour les institutions, l'aube d'un nouvel actif financier natif DeFi se profile à l'horizon.
L'intégration précoce de Pendle avec Terminal Finance n'est pas seulement une autre "opportunité de rendement".
Cela marque l'arrivée d'une nouvelle ère financière :
La fusion des actifs financiers traditionnels (TradFi) et des actifs financiers décentralisés (DeFi) à un niveau fondamental.
C'est le présage que Converge apporte : établir des partenariats stratégiques avec Ethena et Securitize pour ouvrir la voie à l'entrée de capitaux institutionnels dans le TradFi.
Alors que le TradFi commence à reconnaître les puissants effets de synergie libérés par le DeFi, le moteur derrière cela provient d'une nouvelle théorie d'adoption par les institutions, propulsant l'arrivée de cette transformation financière.
Dirigé par Terminal Finance, le système Converge combine les technologies de pointe d'Ethena et de Pendle, rassemblant les forces les plus adaptées aux besoins des institutions dans le domaine de la DeFi.
Sa crédibilité ne provient pas seulement de l'attrait spéculatif du marché, mais aussi d'une architecture financière soigneusement conçue :
Infrastructure DeFi native, intégration approfondie et haute combinabilité
Puissante capacité de distribution externe CeFi
Modèle de participation institutionnelle en boucle fermée
Tout cela constitue une base solide, jetant les bases pour une entrée plus large des fonds institutionnels dans le domaine de la DeFi.
Prochaine étape : Forme de deuxième niveau
Cette étape marque le processus final d'externalisation de l'écosystème Converge, visant à créer un système entièrement compatible avec la finance traditionnelle (TradFi), dont les pierres angulaires comprennent :
Canaux de distribution stratégique de la finance traditionnelle
Cadre de réglementation de conformité
Mécanisme de coordination de la liquidité au niveau institutionnel
Grâce à une conception ascendante, Terminal Finance est devenu le cœur du hub de liquidité de Converge destiné à la finance traditionnelle, conçu sur mesure pour les institutions.
L'ensemble de l'esprit de la définition des "Money Legos" du DeFi précoce repose sur un principe : la liquidité composable.
Cependant, sans une liquidité profonde, fiable et accessible, la combinabilité n'a pas de sens. C'est précisément ce que TerminalFi, en tant que pierre angulaire de l'écosystème Converge, comble cette lacune essentielle.
Ce n'est pas seulement une bourse décentralisée (DEX) ordinaire, mais une plateforme innovante conçue spécifiquement pour les besoins des institutions :
Acteurs clés de l'écosystème : créer un puissant marché secondaire pour les actifs institutionnels et les stablecoins générant des revenus.
Efficacité du capital en priorité : réduire la dérive des prix et la perte impermanente (IL) grâce à une conception optimisée, améliorer les rendements de fourniture de liquidité.
Accessibilité inclusive : prise en charge des transactions sans autorisation, tout en déployant progressivement des transactions d'actifs du monde réel (RWA) conformes aux normes KYC/KYB au niveau institutionnel.
Il est évident que TerminalFi, en tant que composant financier natif de niveau institutionnel, offre une proposition de valeur unique et très attrayante.
Cependant, en l'absence de la feuille de route des tokens de Converge, TerminalFi a effectivement agi comme l'agent natif le plus proche pour capturer la valeur de croissance potentielle de Converge.
Choisir une double synergie stratégique : Pendle x Ethena
La théorie des YBS (stablecoin à rendement) de TerminalFi incite à choisir stratégiquement sUSDe comme actif de base central, et son lancement en synchronisation avec Pendle renforce davantage cette orientation stratégique.
Tout cela n'est pas une coïncidence.
@ethena_labs a atteint une taille d'approvisionnement de plus de 6 milliards de dollars en moins d'un an, et Pendle Finance a joué un rôle important dans cette croissance :
Au cours de l'augmentation de l'offre de sUSDe de 1 milliard de dollars à 4 milliards de dollars, plus de 50 % de l'offre de sUSDe a été tokenisée via Pendle.
Lorsque l'offre atteindra 6 milliards de dollars, le taux d'utilisation maximal atteindra 40 %.
Le taux d'utilisation soutenue élevé sur Pendle prouve l'adéquation du marché de la tokenisation des revenus fixes et des revenus variables dans les portefeuilles d'investissement natifs DeFi. Plus important encore, cela met en évidence la forte synergie entre Ethena et Pendle : les deux se stimulent mutuellement, créant un cycle d'effets de réseau composés durable, ayant un impact profond sur l'ensemble de l'écosystème.
Mais l'effet synergique ne s'arrête pas là.
Les objectifs d'Ethena et de Pendle vont bien au-delà des utilisateurs de DeFi. Ils s'associent pour viser des opportunités de marché institutionnel plus importantes :
Produits à revenu fixe : un marché traditionnel de 190 trillions de dollars.
Échange de taux d'intérêt : un segment de marché plus vaste, d'une taille atteignant 563 billions de dollars.
Le pont clé reliant les allocataires d'actifs institutionnels via des canaux de distribution certifiés et réglementés par Converge est désormais achevé. Cette percée offre aux institutions une large opportunité d'accéder à des sources de revenus cryptographiques natives, caractérisées par une conception plus rapide, combinable et axée sur le rendement.
Le succès de cette théorie repose sur des actifs financiers natifs innovants et nécessite un design approprié pour tirer parti des vents macroéconomiques à venir, c'est là qu'intervient parfaitement le sUSDe d'Ethena :
Les rendements de sUSDe sont négativement corrélés aux taux d'intérêt réels mondiaux, ce qui est radicalement différent des autres instruments de dette dans la finance traditionnelle.
Cela signifie que sUSDe peut non seulement survivre dans un environnement de taux d'intérêt changeant, mais aussi en tirer parti et prospérer.
Le taux d'intérêt actuel (environ 4,50 %) devrait diminuer, ce qui mettra inévitablement les portefeuilles institutionnels face au défi de la compression des rendements - cela renforce davantage le positionnement de sUSDe en tant qu'alternative logique pour conserver les rendements des portefeuilles d'investissement.
Au cours de l'année 2020/21 et au quatrième trimestre de 2024, l'écart de financement BTC par rapport au taux d'intérêt réel a dépassé 15 %.
Que signifie cela ?
D'un point de vue des rendements ajustés au risque, sUSDe et sa version étendue iUSDe (version emballée de la finance traditionnelle) présentent des avantages structurels significatifs. De plus, son coût du capital est nettement inférieur à celui de la finance traditionnelle (TradFi), ce qui offre un potentiel de rendement 10 fois supérieur dans le secteur de la finance traditionnelle encore sous-développé.
Effet de croissance synergique double : le rôle clé de Pendle
Prochaine étape : Fusion
Il est clair qu'Ethena et Pendle sont stratégiquement alignés et avancent vers le même objectif final : la fusion avec la finance traditionnelle (TradFi).
Depuis sa création au premier trimestre de 2024, Ethena a réussi à consolider sa position dans le domaine natif DeFi et le secteur intermédiaire CeFi grâce à une infrastructure solide :
Les actifs USDe et sUSDe couvrent plus de 10 écosystèmes + intégrations DeFi de premier plan
Réaliser plusieurs canaux de distribution CeFi via CEX, pour l'adoption des perps + utilité de la garantie
Intégration des couches de paiement, telles que PayPal et Gnosis Pay
Cette base solide a jeté les fondations de la phase finale de l'infiltration des institutions dans la finance traditionnelle (TradFi), tandis que la naissance de Terminal Finance est devenue le point d'ancrage central de Converge, propulsant le développement d'un hub de liquidité TradFi destiné aux institutions.
Il ne fait aucun doute que la participation de Pendle a libéré le potentiel financier des actifs natifs basés sur YBS. En même temps, Pendle a également lancé une fonctionnalité de pré-dépôt de jetons LP pour le pool initial :
tUSDe : sUSDe/USDe piscine
tETH : wETH/weETH (fournis par EtherFi) piscine
tBTC : wBTC/eBTC (fourni par EtherFi) piscine
*Ces pools sont spécialement conçus pour des positions bêta unilatérales ouvertes tout en minimisant le risque de perte impermanente (IL), afin d'attirer des LP déterminés et désireux de participer à long terme à la fourniture de liquidité.
À propos des opportunités précoces : Programme d'accès Roots Phase 1
La phase de guidage précoce est accompagnée de récompenses exclusives de multiplicateur pour Pendle, qui sont temporaires :
Point de terminaison : récompenses multiplicatrices de 15 à 60 fois (par rapport aux dépôts directs de 10 à 30 fois)
Récompense tUSDe : multiplicateur Sats de 50 fois
Récompense tETH : multiplicateur EtherFi de 3x
Taux de rendement annuel en LP (APY) : jusqu'à 13,93 %, dans des conditions où l'exposition unilatérale et la perte temporaire peuvent être négligées, y compris les revenus et les récompenses en points.
Taux de rendement annuel fixe : tUSDe offre 11,26 %
Efficacité du capital extrêmement élevée avec une exposition YT : les rendements et les points peuvent atteindre de 51 % à 340 %.
Il est évident qu'il n'existe pas d'autres moyens de fournir des opportunités aussi stratégiques dans le domaine des actifs natifs d'institutions émergentes précoces.
Dernières réflexions :
En regardant la situation dans son ensemble, la création de Converge marque la naissance d'un système d'exploitation financier pour les actifs économiques natifs de nouvelle génération.
Si vous n'avez pas encore discerné cette tendance :
Ethena offre un dollar générateur de revenus
Pendle a construit une couche de structuration des revenus.
Terminal mène l'accès du marché institutionnel.
Les trois éléments constituent ensemble le noyau d'un système de taux d'intérêt en chaîne unique, qui offre de la combinabilité, de l'évolutivité et la capacité de répondre à la demande de rendements plus élevés de plusieurs milliers de milliards de dollars du marché mondial des revenus fixes.
C'est vraiment ce qui a ouvert la boîte du DeFi de niveau institutionnel.
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Pendle Staking Terminal Finance, une nouvelle stratégie pour mobiliser les fonds institutionnels.
Auteur : Cheeezzyyyy
Compilation : Deep Tide TechFlow
Pour les institutions, l'aube d'un nouvel actif financier natif DeFi se profile à l'horizon.
L'intégration précoce de Pendle avec Terminal Finance n'est pas seulement une autre "opportunité de rendement".
Cela marque l'arrivée d'une nouvelle ère financière :
La fusion des actifs financiers traditionnels (TradFi) et des actifs financiers décentralisés (DeFi) à un niveau fondamental.
C'est le présage que Converge apporte : établir des partenariats stratégiques avec Ethena et Securitize pour ouvrir la voie à l'entrée de capitaux institutionnels dans le TradFi.
Alors que le TradFi commence à reconnaître les puissants effets de synergie libérés par le DeFi, le moteur derrière cela provient d'une nouvelle théorie d'adoption par les institutions, propulsant l'arrivée de cette transformation financière.
Dirigé par Terminal Finance, le système Converge combine les technologies de pointe d'Ethena et de Pendle, rassemblant les forces les plus adaptées aux besoins des institutions dans le domaine de la DeFi.
Sa crédibilité ne provient pas seulement de l'attrait spéculatif du marché, mais aussi d'une architecture financière soigneusement conçue :
Infrastructure DeFi native, intégration approfondie et haute combinabilité
Puissante capacité de distribution externe CeFi
Modèle de participation institutionnelle en boucle fermée
Tout cela constitue une base solide, jetant les bases pour une entrée plus large des fonds institutionnels dans le domaine de la DeFi.
Prochaine étape : Forme de deuxième niveau
Cette étape marque le processus final d'externalisation de l'écosystème Converge, visant à créer un système entièrement compatible avec la finance traditionnelle (TradFi), dont les pierres angulaires comprennent :
Canaux de distribution stratégique de la finance traditionnelle
Cadre de réglementation de conformité
Mécanisme de coordination de la liquidité au niveau institutionnel
Grâce à une conception ascendante, Terminal Finance est devenu le cœur du hub de liquidité de Converge destiné à la finance traditionnelle, conçu sur mesure pour les institutions.
L'ensemble de l'esprit de la définition des "Money Legos" du DeFi précoce repose sur un principe : la liquidité composable.
Cependant, sans une liquidité profonde, fiable et accessible, la combinabilité n'a pas de sens. C'est précisément ce que TerminalFi, en tant que pierre angulaire de l'écosystème Converge, comble cette lacune essentielle.
Ce n'est pas seulement une bourse décentralisée (DEX) ordinaire, mais une plateforme innovante conçue spécifiquement pour les besoins des institutions :
Acteurs clés de l'écosystème : créer un puissant marché secondaire pour les actifs institutionnels et les stablecoins générant des revenus.
Efficacité du capital en priorité : réduire la dérive des prix et la perte impermanente (IL) grâce à une conception optimisée, améliorer les rendements de fourniture de liquidité.
Accessibilité inclusive : prise en charge des transactions sans autorisation, tout en déployant progressivement des transactions d'actifs du monde réel (RWA) conformes aux normes KYC/KYB au niveau institutionnel.
Il est évident que TerminalFi, en tant que composant financier natif de niveau institutionnel, offre une proposition de valeur unique et très attrayante.
Cependant, en l'absence de la feuille de route des tokens de Converge, TerminalFi a effectivement agi comme l'agent natif le plus proche pour capturer la valeur de croissance potentielle de Converge.
Choisir une double synergie stratégique : Pendle x Ethena
La théorie des YBS (stablecoin à rendement) de TerminalFi incite à choisir stratégiquement sUSDe comme actif de base central, et son lancement en synchronisation avec Pendle renforce davantage cette orientation stratégique.
Tout cela n'est pas une coïncidence.
@ethena_labs a atteint une taille d'approvisionnement de plus de 6 milliards de dollars en moins d'un an, et Pendle Finance a joué un rôle important dans cette croissance :
Au cours de l'augmentation de l'offre de sUSDe de 1 milliard de dollars à 4 milliards de dollars, plus de 50 % de l'offre de sUSDe a été tokenisée via Pendle.
Lorsque l'offre atteindra 6 milliards de dollars, le taux d'utilisation maximal atteindra 40 %.
Le taux d'utilisation soutenue élevé sur Pendle prouve l'adéquation du marché de la tokenisation des revenus fixes et des revenus variables dans les portefeuilles d'investissement natifs DeFi. Plus important encore, cela met en évidence la forte synergie entre Ethena et Pendle : les deux se stimulent mutuellement, créant un cycle d'effets de réseau composés durable, ayant un impact profond sur l'ensemble de l'écosystème.
Mais l'effet synergique ne s'arrête pas là.
Les objectifs d'Ethena et de Pendle vont bien au-delà des utilisateurs de DeFi. Ils s'associent pour viser des opportunités de marché institutionnel plus importantes :
Produits à revenu fixe : un marché traditionnel de 190 trillions de dollars.
Échange de taux d'intérêt : un segment de marché plus vaste, d'une taille atteignant 563 billions de dollars.
Le pont clé reliant les allocataires d'actifs institutionnels via des canaux de distribution certifiés et réglementés par Converge est désormais achevé. Cette percée offre aux institutions une large opportunité d'accéder à des sources de revenus cryptographiques natives, caractérisées par une conception plus rapide, combinable et axée sur le rendement.
Le succès de cette théorie repose sur des actifs financiers natifs innovants et nécessite un design approprié pour tirer parti des vents macroéconomiques à venir, c'est là qu'intervient parfaitement le sUSDe d'Ethena :
Les rendements de sUSDe sont négativement corrélés aux taux d'intérêt réels mondiaux, ce qui est radicalement différent des autres instruments de dette dans la finance traditionnelle.
Cela signifie que sUSDe peut non seulement survivre dans un environnement de taux d'intérêt changeant, mais aussi en tirer parti et prospérer.
Le taux d'intérêt actuel (environ 4,50 %) devrait diminuer, ce qui mettra inévitablement les portefeuilles institutionnels face au défi de la compression des rendements - cela renforce davantage le positionnement de sUSDe en tant qu'alternative logique pour conserver les rendements des portefeuilles d'investissement.
Au cours de l'année 2020/21 et au quatrième trimestre de 2024, l'écart de financement BTC par rapport au taux d'intérêt réel a dépassé 15 %.
Que signifie cela ?
D'un point de vue des rendements ajustés au risque, sUSDe et sa version étendue iUSDe (version emballée de la finance traditionnelle) présentent des avantages structurels significatifs. De plus, son coût du capital est nettement inférieur à celui de la finance traditionnelle (TradFi), ce qui offre un potentiel de rendement 10 fois supérieur dans le secteur de la finance traditionnelle encore sous-développé.
Effet de croissance synergique double : le rôle clé de Pendle
Prochaine étape : Fusion
Il est clair qu'Ethena et Pendle sont stratégiquement alignés et avancent vers le même objectif final : la fusion avec la finance traditionnelle (TradFi).
Depuis sa création au premier trimestre de 2024, Ethena a réussi à consolider sa position dans le domaine natif DeFi et le secteur intermédiaire CeFi grâce à une infrastructure solide :
Les actifs USDe et sUSDe couvrent plus de 10 écosystèmes + intégrations DeFi de premier plan
Réaliser plusieurs canaux de distribution CeFi via CEX, pour l'adoption des perps + utilité de la garantie
Intégration des couches de paiement, telles que PayPal et Gnosis Pay
Cette base solide a jeté les fondations de la phase finale de l'infiltration des institutions dans la finance traditionnelle (TradFi), tandis que la naissance de Terminal Finance est devenue le point d'ancrage central de Converge, propulsant le développement d'un hub de liquidité TradFi destiné aux institutions.
Il ne fait aucun doute que la participation de Pendle a libéré le potentiel financier des actifs natifs basés sur YBS. En même temps, Pendle a également lancé une fonctionnalité de pré-dépôt de jetons LP pour le pool initial :
tUSDe : sUSDe/USDe piscine
tETH : wETH/weETH (fournis par EtherFi) piscine
tBTC : wBTC/eBTC (fourni par EtherFi) piscine
*Ces pools sont spécialement conçus pour des positions bêta unilatérales ouvertes tout en minimisant le risque de perte impermanente (IL), afin d'attirer des LP déterminés et désireux de participer à long terme à la fourniture de liquidité.
À propos des opportunités précoces : Programme d'accès Roots Phase 1
La phase de guidage précoce est accompagnée de récompenses exclusives de multiplicateur pour Pendle, qui sont temporaires :
Point de terminaison : récompenses multiplicatrices de 15 à 60 fois (par rapport aux dépôts directs de 10 à 30 fois)
Récompense tUSDe : multiplicateur Sats de 50 fois
Récompense tETH : multiplicateur EtherFi de 3x
Taux de rendement annuel en LP (APY) : jusqu'à 13,93 %, dans des conditions où l'exposition unilatérale et la perte temporaire peuvent être négligées, y compris les revenus et les récompenses en points.
Taux de rendement annuel fixe : tUSDe offre 11,26 %
Efficacité du capital extrêmement élevée avec une exposition YT : les rendements et les points peuvent atteindre de 51 % à 340 %.
Il est évident qu'il n'existe pas d'autres moyens de fournir des opportunités aussi stratégiques dans le domaine des actifs natifs d'institutions émergentes précoces.
Dernières réflexions :
En regardant la situation dans son ensemble, la création de Converge marque la naissance d'un système d'exploitation financier pour les actifs économiques natifs de nouvelle génération.
Si vous n'avez pas encore discerné cette tendance :
Ethena offre un dollar générateur de revenus
Pendle a construit une couche de structuration des revenus.
Terminal mène l'accès du marché institutionnel.
Les trois éléments constituent ensemble le noyau d'un système de taux d'intérêt en chaîne unique, qui offre de la combinabilité, de l'évolutivité et la capacité de répondre à la demande de rendements plus élevés de plusieurs milliers de milliards de dollars du marché mondial des revenus fixes.
C'est vraiment ce qui a ouvert la boîte du DeFi de niveau institutionnel.
Et cette transformation a déjà commencé.