Le marché entre dans la phase de "désordre des attentes", la stratégie de défense est en avant
Le marché est actuellement entré dans la phase de "désordre des attentes", se manifestant principalement de plusieurs manières :
Le chemin politique est non linéaire. Les divergences au sein de la politique tarifaire gouvernementale sont évidentes, oscillant fréquemment à court terme, rendant difficile la formation d'une cohérence à long terme. Cette répétition perturbe la confiance du marché et renforce la caractéristique "pilotée par le bruit" des prix des actifs.
Rupture des données dures et molles. Bien que des données dures à court terme, comme celles du commerce de détail, montrent une performance solide, les données molles, comme la confiance des consommateurs, se sont considérablement détériorées. Cette latence, en résonance avec les perturbations politiques, rend difficile pour le marché de saisir avec précision l'évolution des fondamentaux macroéconomiques.
La pression sur la gestion des attentes de la Réserve fédérale s'intensifie. La Réserve fédérale fait actuellement face à une situation contradictoire où l'inflation est instable mais est contrainte par les finances à abaisser les taux d'intérêt, le conflit fondamental devient de plus en plus aigu.
Dans ce contexte, les principaux risques comprennent :
Attentes politiques confuses. Le risque le plus important n'est pas "combien de droits de douane vont être augmentés", mais "personne ne sait quelle sera la prochaine étape", la crédibilité des politiques est en train de se perdre.
Les attentes du marché se déconnectent. Si le marché pense que la Réserve fédérale sera "contraint de relâcher" en raison d'une forte inflation/recession économique, cela pourrait créer un "déséquilibre de marché" avec un élargissement des spreads de crédit et une hausse des taux à long terme.
L'économie est à l'aube de la stagflation. Les données concrètes sont temporairement masquées par un effet d'achat, tandis que le risque d'un ralentissement de la consommation réelle s'accumule rapidement.
Face à la situation actuelle, il est conseillé d'adopter les stratégies suivantes :
Maintenir une structure défensive. Actuellement, il manque des raisons systémiques pour acheter, il est conseillé d'éviter de poursuivre les hausses et de surinvestir dans des actifs offensifs.
Mettre l'accent sur la structure de la courbe des taux d'intérêt. Une fois qu'il y a un décalage avec une baisse à court terme et une élévation à long terme, cela constituera un double coup pour les actifs à forte valorisation et de crédit.
Gardez une pensée de base, et effectuez une allocation inverse modérée. La revalorisation de la volatilité apportera des opportunités structurelles, mais à condition de bien contrôler les positions et le rythme.
Analyse des données économiques : la déchirure entre les indicateurs matériels et immatériels s'accentue
Les données économiques clés de cette semaine montrent un décalage structurel entre les indicateurs de performance douce et dure :
L'enquête sur les attentes d'inflation de la Réserve fédérale de New York montre que les attentes d'inflation sur 5 ans sont tombées à 2,9 %, un niveau le plus bas depuis janvier. Les attentes sur 1 an, en revanche, ont augmenté rapidement, reflétant une pression inflationniste à court terme toujours présente. Les consommateurs deviennent plus pessimistes quant aux perspectives économiques futures, et les attentes de récession commencent à s'infiltrer dans la psychologie de consommation.
Les données de ventes au détail de mars ont été impressionnantes, avec une croissance mensuelle de 1,4 % et une croissance annuelle de 4,6 %. Les secteurs des véhicules à moteur et des biens de consommation courante ont connu une hausse significative, mais cela pourrait être influencé par l'effet des droits de douane.
La partie intermédiaire de la courbe des rendements des obligations américaines a chuté, tandis que la partie longue a augmenté, ce qui montre que le marché est plus prudent quant aux perspectives économiques et qu'il reprice les risques d'inflation à long terme. Le marché est passé d'un scénario de "baisse des taux d'intérêt sur l'année + atterrissage doux" à un nouveau chemin de tarification de "ralentissement du rythme des baisses de taux + remontée des risques d'inflation à long terme".
Cette déchirure entre les données dures et molles apparaît généralement lors de périodes de forte lutte politique et de sensibilité accrue du marché. Bien que les données de vente au détail de mars soient brillantes en apparence, le surendettement à court terme, l'effet d'anticipation des droits de douane et la détérioration de la confiance des consommateurs créent un fort contraste. Cela pourrait être une manifestation transitoire avant la stagflation ou la récession.
Au cours des deux prochains mois, le marché sera très attentif à trois variables clés : le chemin de la politique, les fluctuations de l'inflation et la durabilité de la consommation. Le véritable risque ne réside pas dans des "données médiocres", mais dans des "données fictives", qui pourraient masquer le véritable rythme de la détérioration des fondamentaux.
Perspective pour la semaine prochaine : Attention à la hausse de la volatilité
En regardant vers la semaine prochaine, il est important de se concentrer sur les aspects suivants :
L'orientation de la politique douanière reste incertaine. Le ministère des Finances et le ministère du Commerce préfèrent un assouplissement, tandis que les faucons de la Maison Blanche maintiennent une position ferme, ce qui pourrait entraîner un cycle de fluctuations "dureté affichée - assouplissement temporaire", perturbant continuellement les attentes du marché.
Les responsables de la Réserve fédérale pourraient maintenir un ton "neutre mais accommodant" pour ancrer les attentes d'inflation et prévenir un assouplissement excessif des conditions financières.
Les fractures entre les données quantitatives et qualitatives continuent de se creuser, les politiques étant contraintes par le cycle politique et les restrictions budgétaires, la volatilité pourrait devenir une variable de prix des actifs à réagir en premier.
Sur cette base, il est conseillé aux investisseurs :
Maintenir une structure défensive, éviter des positions d'une agressivité excessive.
Surveiller de près les signaux de "désordre anticipé", comme un affaiblissement des taux à court terme alors que les taux à long terme restent élevés, il est nécessaire de se méfier du risque d'élargissement des écarts de crédit.
Établir une pensée de base, contrôler les positions, conserver une position inverse modérée pour faire face aux opportunités de "mauvaise évaluation des attentes du marché".
Le marché est actuellement dans une phase de transition multivariée dominée par le bruit politique, avec des signaux économiques en retard et des attentes instables. Dans cette phase de forte incertitude structurelle, "contrôler les risques" et "retarder les mises" sont plus importants que des stratégies agressives.
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AirdropCollector
· Il y a 6h
Acheter en bas est la voie royale !
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ChainWanderingPoet
· Il y a 11h
Je ne peux plus courir, je suis prêt à m'allonger.
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GateUser-75ee51e7
· Il y a 11h
Je suis à la fois haussier et baissier, c'est pénible.
Les attentes du marché sont désordonnées, les risques s'intensifient, les investisseurs devraient adopter une stratégie défensive.
Le marché entre dans la phase de "désordre des attentes", la stratégie de défense est en avant
Le marché est actuellement entré dans la phase de "désordre des attentes", se manifestant principalement de plusieurs manières :
Le chemin politique est non linéaire. Les divergences au sein de la politique tarifaire gouvernementale sont évidentes, oscillant fréquemment à court terme, rendant difficile la formation d'une cohérence à long terme. Cette répétition perturbe la confiance du marché et renforce la caractéristique "pilotée par le bruit" des prix des actifs.
Rupture des données dures et molles. Bien que des données dures à court terme, comme celles du commerce de détail, montrent une performance solide, les données molles, comme la confiance des consommateurs, se sont considérablement détériorées. Cette latence, en résonance avec les perturbations politiques, rend difficile pour le marché de saisir avec précision l'évolution des fondamentaux macroéconomiques.
La pression sur la gestion des attentes de la Réserve fédérale s'intensifie. La Réserve fédérale fait actuellement face à une situation contradictoire où l'inflation est instable mais est contrainte par les finances à abaisser les taux d'intérêt, le conflit fondamental devient de plus en plus aigu.
Dans ce contexte, les principaux risques comprennent :
Attentes politiques confuses. Le risque le plus important n'est pas "combien de droits de douane vont être augmentés", mais "personne ne sait quelle sera la prochaine étape", la crédibilité des politiques est en train de se perdre.
Les attentes du marché se déconnectent. Si le marché pense que la Réserve fédérale sera "contraint de relâcher" en raison d'une forte inflation/recession économique, cela pourrait créer un "déséquilibre de marché" avec un élargissement des spreads de crédit et une hausse des taux à long terme.
L'économie est à l'aube de la stagflation. Les données concrètes sont temporairement masquées par un effet d'achat, tandis que le risque d'un ralentissement de la consommation réelle s'accumule rapidement.
Face à la situation actuelle, il est conseillé d'adopter les stratégies suivantes :
Maintenir une structure défensive. Actuellement, il manque des raisons systémiques pour acheter, il est conseillé d'éviter de poursuivre les hausses et de surinvestir dans des actifs offensifs.
Mettre l'accent sur la structure de la courbe des taux d'intérêt. Une fois qu'il y a un décalage avec une baisse à court terme et une élévation à long terme, cela constituera un double coup pour les actifs à forte valorisation et de crédit.
Gardez une pensée de base, et effectuez une allocation inverse modérée. La revalorisation de la volatilité apportera des opportunités structurelles, mais à condition de bien contrôler les positions et le rythme.
Analyse des données économiques : la déchirure entre les indicateurs matériels et immatériels s'accentue
Les données économiques clés de cette semaine montrent un décalage structurel entre les indicateurs de performance douce et dure :
L'enquête sur les attentes d'inflation de la Réserve fédérale de New York montre que les attentes d'inflation sur 5 ans sont tombées à 2,9 %, un niveau le plus bas depuis janvier. Les attentes sur 1 an, en revanche, ont augmenté rapidement, reflétant une pression inflationniste à court terme toujours présente. Les consommateurs deviennent plus pessimistes quant aux perspectives économiques futures, et les attentes de récession commencent à s'infiltrer dans la psychologie de consommation.
Les données de ventes au détail de mars ont été impressionnantes, avec une croissance mensuelle de 1,4 % et une croissance annuelle de 4,6 %. Les secteurs des véhicules à moteur et des biens de consommation courante ont connu une hausse significative, mais cela pourrait être influencé par l'effet des droits de douane.
La partie intermédiaire de la courbe des rendements des obligations américaines a chuté, tandis que la partie longue a augmenté, ce qui montre que le marché est plus prudent quant aux perspectives économiques et qu'il reprice les risques d'inflation à long terme. Le marché est passé d'un scénario de "baisse des taux d'intérêt sur l'année + atterrissage doux" à un nouveau chemin de tarification de "ralentissement du rythme des baisses de taux + remontée des risques d'inflation à long terme".
Cette déchirure entre les données dures et molles apparaît généralement lors de périodes de forte lutte politique et de sensibilité accrue du marché. Bien que les données de vente au détail de mars soient brillantes en apparence, le surendettement à court terme, l'effet d'anticipation des droits de douane et la détérioration de la confiance des consommateurs créent un fort contraste. Cela pourrait être une manifestation transitoire avant la stagflation ou la récession.
Au cours des deux prochains mois, le marché sera très attentif à trois variables clés : le chemin de la politique, les fluctuations de l'inflation et la durabilité de la consommation. Le véritable risque ne réside pas dans des "données médiocres", mais dans des "données fictives", qui pourraient masquer le véritable rythme de la détérioration des fondamentaux.
Perspective pour la semaine prochaine : Attention à la hausse de la volatilité
En regardant vers la semaine prochaine, il est important de se concentrer sur les aspects suivants :
L'orientation de la politique douanière reste incertaine. Le ministère des Finances et le ministère du Commerce préfèrent un assouplissement, tandis que les faucons de la Maison Blanche maintiennent une position ferme, ce qui pourrait entraîner un cycle de fluctuations "dureté affichée - assouplissement temporaire", perturbant continuellement les attentes du marché.
Les responsables de la Réserve fédérale pourraient maintenir un ton "neutre mais accommodant" pour ancrer les attentes d'inflation et prévenir un assouplissement excessif des conditions financières.
Les fractures entre les données quantitatives et qualitatives continuent de se creuser, les politiques étant contraintes par le cycle politique et les restrictions budgétaires, la volatilité pourrait devenir une variable de prix des actifs à réagir en premier.
Sur cette base, il est conseillé aux investisseurs :
Maintenir une structure défensive, éviter des positions d'une agressivité excessive.
Surveiller de près les signaux de "désordre anticipé", comme un affaiblissement des taux à court terme alors que les taux à long terme restent élevés, il est nécessaire de se méfier du risque d'élargissement des écarts de crédit.
Établir une pensée de base, contrôler les positions, conserver une position inverse modérée pour faire face aux opportunités de "mauvaise évaluation des attentes du marché".
Le marché est actuellement dans une phase de transition multivariée dominée par le bruit politique, avec des signaux économiques en retard et des attentes instables. Dans cette phase de forte incertitude structurelle, "contrôler les risques" et "retarder les mises" sont plus importants que des stratégies agressives.