La Réserve fédérale reconnaît les avantages des jetons stables mais met en garde contre les risques pour les banques et les marchés obligataires.

Au cours des derniers mois, les stablecoins sont devenus l'un des sujets centraux de la politique monétaire américaine. Les discussions sur leur rôle ont émergé lors de la dernière réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC), où les responsables de la Fed ont reconnu que ces actifs numériques pourraient améliorer considérablement l'efficacité du système de paiement. En même temps, ils ont averti que leur expansion rapide pose des risques pour le secteur bancaire, les marchés du Trésor américain et la stabilité financière mondiale.

Des paiements plus efficaces et l'impact de la loi GENIUS Les minutes du FOMC ont révélé que les stablecoins ont, pour la première fois, intégré le débat politique formel. Les participants ont souligné qu'ils pourraient accélérer et réduire le coût des transactions financières, non seulement entre les banques mais aussi à travers l'infrastructure de paiement plus large. Les stablecoins ont le potentiel de réduire les frictions, d'augmenter la liquidité et d'apporter de nouvelles dynamiques au système financier américain. Tout aussi important est l'influence de la loi GENIUS, qui a élargi le champ d'utilisation des stablecoins et encouragé leur intégration plus large dans la politique économique.

Risques pour les banques et les marchés obligataires La Fed a également souligné les inconvénients. Les stablecoins sont souvent adossés à des titres du Trésor américain, ce qui peut renforcer la demande pour ces actifs mais créer également des vulnérabilités systémiques. Les préoccupations incluent des déséquilibres de maturité, des risques de gestion des réserves et des menaces possibles à la stabilité du secteur bancaire. Cette double perspective souligne que la Fed considère les stablecoins non seulement comme une innovation mais aussi comme une source potentielle de problèmes si leur gestion n'est pas correctement réglementée.

Une dimension mondiale : Les États-Unis et la Chine poussent vers les stablecoins Les stablecoins ne sont pas seulement un enjeu américain. Aux États-Unis, de grandes banques ont déjà reçu l'approbation de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour travailler avec des émetteurs de stablecoins. De l'autre côté du globe, la Chine envisage l'introduction de stablecoins adossés au yuan. Une telle démarche renforcerait la position internationale de la monnaie chinoise et pourrait potentiellement remettre en question la domination du dollar américain. Des rapports suggèrent que Pékin prépare des programmes pilotes à Hong Kong et à Shanghai. Cela représente un renversement dramatique par rapport à sa position antérieure, lorsque le gouvernement chinois a strictement réprimé les cryptocurrencies.

Les stablecoins comme un nouveau chapitre du système financier Le fait que les stablecoins fassent désormais partie des discussions officielles de la Fed marque un pas significatif vers leur intégration institutionnelle. Pour le marché des cryptomonnaies, cela envoie un signal clair : ces actifs numériques ne peuvent plus être considérés comme marginaux, mais doivent être reconnus comme une part croissante de l'infrastructure financière mondiale future.

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