Strategi perbendaharaan Bitcoin, dijelaskan

Ketika sebuah perusahaan memiliki Bitcoin di neraca keuangannya, itu disebut sebagai perbendaharaan Bitcoin perusahaan. Alih-alih hanya memegang aset keuangan tradisional dan uang tunai, organisasi juga dapat memiliki Bitcoin sebagai alternatif penyimpanan nilai atau strategi investasi.

Pendekatan mengubah simpanan tunai menjadi koin digital adalah perubahan baru dalam strategi keuangan perusahaan. Konsep ini telah mendapatkan liputan media yang besar dalam beberapa tahun terakhir, dengan Pertumbuhan konsisten treasury Bitcoin strategimenyulut perdebatan.

Sejumlah perusahaan yang semakin banyak mendiskusikan pemindahan nilai dari aset yang secara tradisional aman ke dalam kelas aset digital yang lebih volatil ini. Potensinya menarik bagi banyak investor, dengan para bullish teratasmemperkirakan harga di mana saja antara $130.000 dan $1,5 juta.

Namun di sisi lain, membangun strategi kripto perusahaan mengekspos perusahaan pada risiko yang substansial. Manajemen perbendaharaan tradisional mengandalkan pelestarian modal. Sebaliknya, Bitcoin

BTC$107,859

manajemen kas memperkenalkan spekulasi dan volatilitaske neraca.

Kepala aset digital VanEck, Matthew Sigel, memperingatkan bahwa perusahaan seperti Metaplanet yang secara agresif mengumpulkan modal untuk membeli Bitcoin berisiko melampaui pertumbuhan strategis menjadi merugikan pemegang saham.

"Setelah Anda berdagang pada nilai aset bersih, dilusi pemegang saham tidak lagi strategis," diaberkata. "Ini adalah erosi."

Ini berarti bahwa jika saham perusahaan tidak lagi diperdagangkan dengan premium, menerbitkan lebih banyak saham untuk membeli Bitcoin mengurangi nilai alih-alih menambahnya — sebuah sinyal bahaya bagi investor.

Dengan demikian, cara perusahaan mengelola cadangan modal mereka memiliki dampak langsung pada nilai perusahaan dan kemampuan untuk bertahan dari penurunan ekonomi. Untuk perusahaan publik, ini berarti mendapatkan persetujuan pemegang saham untuk pengenalan kas Bitcoin. Perusahaan teknologi besar seperti Meta, Amazon, dan Microsoft telah mengusulkan ide ini dalam beberapa bulan terakhir.

Sikap perbendaharaan Bitcoin Meta, Amazon, dan Microsoft

Pemegang saham Microsoft, Amazon, dan Meta secara bulat menolak proposal untuk membentuk cadangan Bitcoin strategis.

Pada pertemuan tahunan pemegang saham Meta 2025, ada penolakan yang tegas terhadap pengenalan kas Bitcoin. Lebih dari 90% pemegang saham memberikan suara untuk menolak proposal suara perbendaharaan Meta Bitcoin. Ethan Peck dari National Center for Public Policy Research awalnya memperkenalkan proposal tersebut. Proposal ini bertujuan untuk mempertimbangkan mengubah sebagian dari cadangan kas sebesar $72 miliar menjadi Bitcoin.

Hasil pemungutan suara adalah dicatat di tabel di bawah ini:

Berikut adalah penjelasan mengenai hasil pemungutan suara ini:

• Untuk (3.916.871 suara): Ini adalah jumlah pemegang saham yang memberikan suara mendukung Meta menambahkan Bitcoin ke kasnya.
• Melawan (4.980.828.562 suara): Para pemegang saham ini memberikan suara menolak proposal tersebut. Jumlah yang besar ini menunjukkan bahwa mayoritas besar menolak ide tersebut.
• Abstain (8.857.588 suara): Para pemegang saham ini memilih untuk tidak memberikan suara baik untuk maupun melawan proposal tersebut. Suara mereka tidak dihitung dalam hasil.
• Suara non-vote broker (204.772.865 suara): Ini adalah saham yang dipegang oleh broker untuk klien yang tidak memberikan instruksi suara. Dalam beberapa kasus, broker tidak diizinkan untuk memberikan suara pada masalah tertentu tanpa arahan spesifik dari pemegang saham.

Seperti yang terlihat di atas, hampir 5 miliar suara menolak proposal tersebut, yang berarti pemegang saham Meta dengan tegas menolak penambahan Bitcoin ke neraca perusahaan.

Para pendukung Bitcoin menyoroti potensi pengembalian yang sangat besar karena pasokan tetap dari cryptocurrency terkemuka sebagai penyimpan nilai jangka panjang yang lebih baik. Selama konferensi Bitcoin 2025 di Las Vegas, pendukung terkenal seperti Matt Cole, CEO Strive Asset Management, mendesak Mark Zuckerberg untuk mendukung proposal Bitcoin pemegang saham Meta.

“Anda telah menyelesaikan langkah pertama. Anda telah memberi nama kambing Anda Bitcoin. Permintaan saya adalah agar Anda mengambil langkah kedua dan mengadopsi strategi perbendaharaan bitcoin korporat yang berani,” mengatakan Cole.

Namun, suara tersebut bahkan tidak mencapai 1% dukungan, karena 4,98 miliar saham memberikan suara menentang dan hanya 3,9 juta yang mendukung setelah dewan merekomendasikan untuk menolak resolusi tersebut.

"Meskipun kami tidak memberikan pendapat tentang keuntungan investasi cryptocurrency dibandingkan dengan aset lainnya, kami percaya bahwa penilaian yang diminta tidak diperlukan mengingat proses yang ada untuk mengelola kas perusahaan kami,"dicatatDewan Meta.

Hasil ini menyelaraskan Meta dengan pemegang saham Amazon dan Microsoft, yang juga menolak proposal sebelumnya untuk mengalokasikan cadangan ke dalam Bitcoin. Ketiga raksasa teknologi ini jelas telah meninggalkan cryptocurrency dalam operasi keuangan mereka, sebaliknya berusaha menghindari volatilitas dan mempertahankan stabilitas keuangan.

Meskipun ini adalah sikap saat ini untuk tiga besar, perkembangan yang sedang berlangsung dan perbaikan regulasi aset digital mungkin berarti pintu terbuka kembali di masa depan seiring dengan perkembangan sentimen investor di tahun-tahun mendatang.

Tahukah kamu? Meta sedang mempertimbangkan mengintegrasikan pembayaran stablecoin ke dalam platformnya. Perusahaan induk Facebook dilaporkan telah melakukan pembicaraan dengan perusahaan crypto, yang dapat melihat mereka mengambil pendekatan multi-token. Jadi, sementara kas Bitcoin telah ditolak, pengguna bisa melihat stablecoin seperti USDt milik Tether.

USDT$1.00

diintegrasikan ke dalam portofolio platform Meta.

Mengapa perusahaan menolak Bitcoin

Ada beberapa faktor yang diuraikan oleh dewan Meta dan pemegang saham untuk penolakan, termasuk risiko, regulasi, dan fokus bisnis.

• Kekhawatiran volatilitas: Bitcoin masih merupakan aset yang volatil dengan fluktuasi harga yang signifikan. Menambahkan aset ini ke neraca akan menyebabkan volatilitas dalam pendapatan dan posisi keuangan untuk perusahaan publik. Ketidakpastian dalam perencanaan keuangan ini menjadi mengkhawatirkan bagi investor tradisional.
• Ketidakpastian regulasi: Aset cryptocurrency kurang memiliki regulasi yang jelas dan konsisten. Dengan pergeseran tujuan hukum dan pajak yang selalu berubah, hal ini menambah lapisan risiko lain bagi perusahaan publik.
• Fokus bisnis: Pemegang saham perusahaan teknologi besar menunjukkan preferensi untuk mempertahankan prediktabilitas dan stabilitas. Baik industri teknologi maupun kripto berkembang dengan cepat di tengah AI dan transformasi digital, sehingga organisasi tampaknya ingin fokus pada bisnis inti daripada terganggu oleh aset spekulatif.
• Tanggung jawab fidusia: Perusahaan perlu menyeimbangkan inovasi dengan komitmen kepada pemegang saham mereka. Kewajiban hukum untuk mengelola aset dengan bertanggung jawab tidak sejalan dengan Bitcoin, yang dianggap banyak orang sebagai kategori investasi spekulatif. Dewan direksi berhati-hati untuk tidak melanggar kewajiban mereka dan lebih memilih pendekatan hati-hati untuk menunggu dan melihat.

Tahukah kamu? Strategi sering dipuji karena kas Bitcoin perusahaan. Stoknya telah melambung sejak mengadopsi kebijakan tersebut pada tahun 2020, melebihi seperti Nvidia, Tesla, Google, dan Microsoft. Setidaknya 72 perusahaan lain telah menambahkan Bitcoin pada tahun 2025, tetapi mereka tetap perusahaan kecil yang berusaha meningkatkan harga saham mereka.

Strategi adalah penyimpangan Bitcoin

Strategi telah membangun cadangan lebih dari 500,000 BTC sejak 2020, dengan biaya lebih dari $33 miliar (berdasarkan 1 BTC = $66,279 rata-rata).

Korporasi Amerika tersebut awalnya terkenal sebagai layanan intelijen bisnis; meskipun ini masih menjadi bisnis inti mereka, sejak 2020, perusahaan ini sering dianggap sebagai proksi Bitcoin karena meningkatnya kas mereka.

Ketua strategiMichael Saylor sekarang mengatakan bahwa dia fokus pada strategi akuisisi Bitcoin perusahaan. Sejauh ini, kekuatan menambahkan kas Bitcoin telah melihat Strategi masuk ke Nasdaq 100 per 23 Desember 2024.

Dengan Strategi yang memegang lebih dari 2% dari total pasokan Bitcoin (per Juni 2025), itu memiliki menarik perhatian media yang cukup besar. Pertumbuhan berkelanjutan dalam harga Bitcoin hingga akhir 2024 dan awal 2025 telah menyebabkan harga saham dan valuasi perusahaan yang meningkat untuk Strategi.

Pada 12 Juni 2025, harga saham MSTR telah melonjak 3.180% dalam lima tahun terakhir, melesat menjadi $387 dari $11. Kinerja saham sangat berkorelasi dengan pergerakan harga Bitcoin, secara efektif mengubah paparan pemegang saham. Namun, korelasi yang ketat ini juga berarti investor menghadapi volatilitas yang diperbesar terkait dengan fluktuasi pasar crypto.

Bagaimanapun, ini menunjukkan potensi keuntungan yang dapat mengubah sebuah perusahaan melalui adopsi kas Bitcoin. Namun, ini adalah risiko yang sebagian besar perusahaan enggan ambil.

Tahukah kamu? Per Mei 2025, sekitar 19,6 juta BIT telah ditambang. Itu hanya menyisakan 1,4 juta yang tersisa untuk ditambahkan ke pasokan yang beredar. Dengan desain deflasionernya, jika perusahaan dan pemerintah terbesar di dunia memutuskan untuk membangun cadangan Bitcoin, permintaan yang digabungkan dengan pasokan yang menyusut dapat menyebabkan lonjakan harga yang tajam.

Masa depan kas perusahaan Bitcoin

Meta, Amazon, dan Microsoft terus fokus pada misi bisnis inti. Setidaknya untuk saat ini, mereka menunggu regulasi yang lebih jelas dan risiko yang lebih dapat diprediksi dari aset digital. Sampai saat itu, mereka tidak mungkin membuat langkah berani.

Perbendaharaan Bitcoin terus menjadi pengecualian, bukan norma. Penolakan pemegang saham Meta adalah indikasi bahwa konsep ini masih berupa hype daripada kenyataan. Bahkan organisasi teknologi yang inovatif pun tidak mengambil risiko terhadap volatilitas dan gangguan meskipun ada potensi keuntungan. Raksasa teknologi AS tetap waspada terhadap meniru strategi Bitcoin-sebagai-aset cadangan Strategi, tetap berpegang pada strategi perbendaharaan tradisional yang aman.

Prinsip dasar manajemen kas perusahaan, termasuk minimisasi risiko, jaminan likuiditas, dan keselarasan dengan kebutuhan operasional, bertentangan dengan profil risiko tinggi dan volatilitas tinggi dari cryptocurrency. Pergerakan harga Bitcoin dapat melebihi 50% dalam waktu beberapa bulan, yang jauh di luar toleransi volatilitas dari sebagian besar departemen keuangan perusahaan.

Raksasa teknologi seperti Meta, Amazon, dan Microsoft terus memfokuskan kas mereka pada setara kas, sekuritas jangka pendek, dan kepemilikan terdiversifikasi yang sejalan dengan misi inti mereka. Bahkan di antara para inovator, eksposur kripto lebih dilihat sebagai kewajiban daripada pembeda. Keruntuhan beberapa perusahaan yang terkait dengan kripto pada tahun 2024, ditambah dengan pengawasan yang diperbarui dari SEC AS dan regulator global, hanya memperkuat kehati-hatian perusahaan.

Sampai kerangka regulasi, standar akuntansi, dan solusi kustodi yang lebih jelas ditetapkan, Bitcoin treasury akan tetap menjadi pengecualian.

Dalam jangka pendek, para pendukung Bitcoin yang berharap akan adopsi korporat secara massal mungkin harus menunggu. Profil risiko-hadiah tidak selaras dengan bagaimana sebagian besar kepala keuangan dinilai: pada stabilitas modal, bukan spekulasi modal.

Pemberitahuan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [cointelegraph]. Semua hak cipta milik penulis asli [Marcel Deer]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Learn tim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Pemberitahuan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan adalah dilarang.