1/ Mengikuti pandangan kami pada bulan April, harga Bitcoin dan aset risiko global telah menetapkan dasar dengan jelas bulan ini, dan untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, Bitcoin menjadi aset dolar yang berkinerja terbaik setelah pemulihan krisis likuiditas, yang sangat menggembirakan. Hingga tanggal laporan bulan ini, pusat harga operasional Bitcoin telah melampaui kisaran konsolidasi bulan Maret.
2/Secara keseluruhan, setelah volume perdagangan yang sangat besar selama 3 bulan terakhir, Bitcoin sebenarnya telah memasuki keadaan kekurangan pasokan, dengan volume transaksi yang berfluktuasi tetap moderat. Dari sisi sentimen pasar, banyak trader di pasar yang melakukan short terhadap indeks dan altcoin, ini juga sesuai dengan penilaian puncak yang dibuat oleh banyak orang lama di dunia kripto berdasarkan teori dasar chip dan kebiasaan perdagangan yang dipengaruhi oleh sentimen.
3/Koin sampingan tidak perlu banyak dibahas, meskipun beberapa token baru yang diluncurkan dan SUI yang mewakili koin sampingan yang dikuasai oleh pemegang lama telah mencoba harga, namun kinerja keseluruhannya masih kurang memuaskan. Sebelum likuiditas baru dan puncak emosi tiba, sulit untuk mengatakan bahwa efek keuntungan akan kembali lagi. Kita juga melihat semakin banyak aset terkait kripto memilih untuk merangkul SPAC, pencatatan, dan berbagai cara memperoleh likuiditas di tempat perdagangan seperti Nasdaq. Dapat diperkirakan bahwa jalur aliran dana dari siklus likuiditas berikutnya telah mengalami perubahan yang diam-diam, dan koin sampingan lama yang ada menghadapi tantangan yang lebih ketat.
Tinjauan dan analisis keseluruhan pasar serta pergerakan pasar:
Kondisi pasar bulan ini bisa dibilang penting, dalam proses konvergensi volatilitas setelah fluktuasi besar, hubungan kekuatan aset seringkali mewakili perubahan tren, dan kekuatan Bitcoin melampaui banyak peserta yang tidak terduga. Namun, kami percaya bahwa periode ini justru menunjukkan beberapa hal yang sangat penting: 1/ Bitcoin masih belum memiliki masalah tekanan jual yang terpusat, saat ini yang terjual sebagian besar adalah koin lama dan chip perdagangan yang fluktuatif, oleh karena itu, akhir siklus harus didasarkan pada kehabisan likuiditas dan titik balik, dan ini bertentangan dengan tren likuiditas global saat ini.
2/ Laporan kuartal pertama Micro Strategy pada tahun 2025 menunjukkan keajaiban dalam sejarah pasar modal, kami percaya bahwa hal ini tidak dipahami oleh pasar, sederhananya, Micro Strategy pada kuartal pertama tahun 2025 melalui penerbitan langsung, penerbitan obligasi yang dapat dikirimkan, obligasi yang dapat dikonversi dan cara lain untuk mengumpulkan $7,7 miliar, lebih tinggi dari $4,4 miliar pada kuartal keempat tahun 2024, selama periode yang sama, Micro Strategy telah menjadi salah satu aset berisiko dolar terkuat dalam kasus penurunan tajam saham AS, dan omzetnya telah lama berada di sepuluh besar saham AS, yang mengejutkan. Yang lebih menakjubkan adalah, dilihat dari hasilnya, ini adalah sambutan di seluruh pasar untuk mengurangi kepemilikan dan saham tambahan, yang bisa disebut keajaiban dalam sejarah modal manusia. Pasar secara signifikan meremehkan pembiayaan aktual dan daya beli strategi mikro, dan kebanggaan dan bias yang ada akan membawa kemungkinan pembalikan emosional yang lebih besar di masa depan;
3/Jika sebelumnya pada tahun 2024, kami percaya bahwa kekuasaan penetapan harga hanya "berpindah", saat ini, kesimpulan yang dapat kami berikan adalah bahwa pengalihan kekuasaan penetapan harga telah selesai, kerangka analisis sebagian besar koin lama akan dihapus, penelitian tentang atribut aset, siklus dolar, dan pola operasi aset akan lebih banyak dihargai oleh pasar, dan jalur perputaran likuiditas di dunia koin juga akan membuktikan kesimpulan tersebut pada periode emosi tinggi berikutnya.
Secara keseluruhan, kami sangat optimis tentang pergerakan BTC di masa depan, yang satu sisi didasarkan pada peningkatan laju pertumbuhan likuiditas yang tidak terhindarkan, dan di sisi lain berasal dari penyimpangan antara pergerakan aktual dan pemahaman peserta pasar.
Ketika berbicara tentang tiruan, kami juga percaya bahwa model operasi tiruan baru yang terhubung dengan pasar saham AS saat ini akan menjadi fokus utama dalam siklus emosi yang akan datang, dan layak untuk diperhatikan oleh semua rekan di industri.
Terakhir, mari kita bicarakan pandangan kami tentang aset yuan. Dari sudut pandang fundamental, yuan telah melakukan perubahan dramatis, sama seperti J-10CE yang bersinar dalam konflik India-Pakistan, perlahan-lahan memperkenalkan dirinya kepada seluruh dunia. Ini juga akan secara bertahap mendukung aset yuan untuk memasuki saluran kenaikan baru, dengan titik terendah yang terus meningkat. Ketidaksesuaian antara harga di sini dan fundamental adalah akibat dari kecenderungan bearish jangka panjang, dan justru merupakan area penempatan yang paling baik. Pelonggaran global telah siap dilaksanakan, dan pernyataan keuangan tingkat tinggi yang baru saja berakhir adalah sinyal penting. Jangan tersesat dalam drama Amerika yang penuh kekacauan, karena bank sentral global sebenarnya telah membuat pilihan mereka.
Dalam arti tertentu, BTC di mata para pelaku industri kripto sama seperti A-share di mata rakyat Tiongkok yang luas. Apa yang ingin kami katakan sebenarnya saling berhubungan, menggunakan sebuah puisi sebagai ringkasan kami tentang kondisi pasar masa lalu dari kedua industri MVC yang memiliki bobot besar dan pandangan kami ke depan:
Merah, oranye, kuning, hijau, biru, ungu, siapa yang memegang pita warna yang menari di udara?
Setelah hujan, sinar matahari muncul kembali, pegunungan berkabut berulang kali.
Pertempuran sengit tahun itu, dinding desa di depan lubang peluru.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Metrics Ventures: Penetapan Dasar Bitcoin dan Prospek Siklus Baru di Pasar Kripto
Penulis: Metrics Ventures
1/ Mengikuti pandangan kami pada bulan April, harga Bitcoin dan aset risiko global telah menetapkan dasar dengan jelas bulan ini, dan untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, Bitcoin menjadi aset dolar yang berkinerja terbaik setelah pemulihan krisis likuiditas, yang sangat menggembirakan. Hingga tanggal laporan bulan ini, pusat harga operasional Bitcoin telah melampaui kisaran konsolidasi bulan Maret.
2/Secara keseluruhan, setelah volume perdagangan yang sangat besar selama 3 bulan terakhir, Bitcoin sebenarnya telah memasuki keadaan kekurangan pasokan, dengan volume transaksi yang berfluktuasi tetap moderat. Dari sisi sentimen pasar, banyak trader di pasar yang melakukan short terhadap indeks dan altcoin, ini juga sesuai dengan penilaian puncak yang dibuat oleh banyak orang lama di dunia kripto berdasarkan teori dasar chip dan kebiasaan perdagangan yang dipengaruhi oleh sentimen.
3/Koin sampingan tidak perlu banyak dibahas, meskipun beberapa token baru yang diluncurkan dan SUI yang mewakili koin sampingan yang dikuasai oleh pemegang lama telah mencoba harga, namun kinerja keseluruhannya masih kurang memuaskan. Sebelum likuiditas baru dan puncak emosi tiba, sulit untuk mengatakan bahwa efek keuntungan akan kembali lagi. Kita juga melihat semakin banyak aset terkait kripto memilih untuk merangkul SPAC, pencatatan, dan berbagai cara memperoleh likuiditas di tempat perdagangan seperti Nasdaq. Dapat diperkirakan bahwa jalur aliran dana dari siklus likuiditas berikutnya telah mengalami perubahan yang diam-diam, dan koin sampingan lama yang ada menghadapi tantangan yang lebih ketat.
Tinjauan dan analisis keseluruhan pasar serta pergerakan pasar:
Kondisi pasar bulan ini bisa dibilang penting, dalam proses konvergensi volatilitas setelah fluktuasi besar, hubungan kekuatan aset seringkali mewakili perubahan tren, dan kekuatan Bitcoin melampaui banyak peserta yang tidak terduga. Namun, kami percaya bahwa periode ini justru menunjukkan beberapa hal yang sangat penting: 1/ Bitcoin masih belum memiliki masalah tekanan jual yang terpusat, saat ini yang terjual sebagian besar adalah koin lama dan chip perdagangan yang fluktuatif, oleh karena itu, akhir siklus harus didasarkan pada kehabisan likuiditas dan titik balik, dan ini bertentangan dengan tren likuiditas global saat ini.
2/ Laporan kuartal pertama Micro Strategy pada tahun 2025 menunjukkan keajaiban dalam sejarah pasar modal, kami percaya bahwa hal ini tidak dipahami oleh pasar, sederhananya, Micro Strategy pada kuartal pertama tahun 2025 melalui penerbitan langsung, penerbitan obligasi yang dapat dikirimkan, obligasi yang dapat dikonversi dan cara lain untuk mengumpulkan $7,7 miliar, lebih tinggi dari $4,4 miliar pada kuartal keempat tahun 2024, selama periode yang sama, Micro Strategy telah menjadi salah satu aset berisiko dolar terkuat dalam kasus penurunan tajam saham AS, dan omzetnya telah lama berada di sepuluh besar saham AS, yang mengejutkan. Yang lebih menakjubkan adalah, dilihat dari hasilnya, ini adalah sambutan di seluruh pasar untuk mengurangi kepemilikan dan saham tambahan, yang bisa disebut keajaiban dalam sejarah modal manusia. Pasar secara signifikan meremehkan pembiayaan aktual dan daya beli strategi mikro, dan kebanggaan dan bias yang ada akan membawa kemungkinan pembalikan emosional yang lebih besar di masa depan;
3/Jika sebelumnya pada tahun 2024, kami percaya bahwa kekuasaan penetapan harga hanya "berpindah", saat ini, kesimpulan yang dapat kami berikan adalah bahwa pengalihan kekuasaan penetapan harga telah selesai, kerangka analisis sebagian besar koin lama akan dihapus, penelitian tentang atribut aset, siklus dolar, dan pola operasi aset akan lebih banyak dihargai oleh pasar, dan jalur perputaran likuiditas di dunia koin juga akan membuktikan kesimpulan tersebut pada periode emosi tinggi berikutnya.
Secara keseluruhan, kami sangat optimis tentang pergerakan BTC di masa depan, yang satu sisi didasarkan pada peningkatan laju pertumbuhan likuiditas yang tidak terhindarkan, dan di sisi lain berasal dari penyimpangan antara pergerakan aktual dan pemahaman peserta pasar.
Ketika berbicara tentang tiruan, kami juga percaya bahwa model operasi tiruan baru yang terhubung dengan pasar saham AS saat ini akan menjadi fokus utama dalam siklus emosi yang akan datang, dan layak untuk diperhatikan oleh semua rekan di industri.
Terakhir, mari kita bicarakan pandangan kami tentang aset yuan. Dari sudut pandang fundamental, yuan telah melakukan perubahan dramatis, sama seperti J-10CE yang bersinar dalam konflik India-Pakistan, perlahan-lahan memperkenalkan dirinya kepada seluruh dunia. Ini juga akan secara bertahap mendukung aset yuan untuk memasuki saluran kenaikan baru, dengan titik terendah yang terus meningkat. Ketidaksesuaian antara harga di sini dan fundamental adalah akibat dari kecenderungan bearish jangka panjang, dan justru merupakan area penempatan yang paling baik. Pelonggaran global telah siap dilaksanakan, dan pernyataan keuangan tingkat tinggi yang baru saja berakhir adalah sinyal penting. Jangan tersesat dalam drama Amerika yang penuh kekacauan, karena bank sentral global sebenarnya telah membuat pilihan mereka.
Dalam arti tertentu, BTC di mata para pelaku industri kripto sama seperti A-share di mata rakyat Tiongkok yang luas. Apa yang ingin kami katakan sebenarnya saling berhubungan, menggunakan sebuah puisi sebagai ringkasan kami tentang kondisi pasar masa lalu dari kedua industri MVC yang memiliki bobot besar dan pandangan kami ke depan:
Merah, oranye, kuning, hijau, biru, ungu, siapa yang memegang pita warna yang menari di udara?
Setelah hujan, sinar matahari muncul kembali, pegunungan berkabut berulang kali.
Pertempuran sengit tahun itu, dinding desa di depan lubang peluru.
Hiasi gunung ini, hari ini terlihat lebih baik.