Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis buku "Global Macro Investor", dan pendiri Real Vision, terkenal karena berhasil memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam dialog dengan "When Shift Happens" dan pidatonya di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal menganalisis secara mendalam bagaimana mengakumulasi kekayaan secara stabil di bidang cryptocurrency, serta membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan arah pasar.
Raoul Pal berbicara tentang Ringkasan When Shift Happens
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Bagaimana cara kaya melalui Crypto tanpa bergantung pada keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Dollar Cost Averaging).
Pemula sering kali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan risiko.
Ketika mulai iri pada orang lain yang mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, Anda sudah memasuki zona berbahaya. Pada saat ini, jika kehilangan akal sehat dan terjebak dalam keserakahan, sangat mudah untuk menghancurkan seluruh investasi.
Bidang Crypto dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi dan pencurian dompet, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Mengenai koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, namun saat ini menunjukkan tren pemulihan yang baik. Dia khususnya memperingatkan para investor, tidak peduli apakah mereka memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, mereka tidak boleh membiarkan koin tersebut mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio mereka, karena koin jenis ini memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak berevolusi menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membelinya dengan gila.
Tiga, menjauh dari kepanikan pasar, kembali ke investasi berbasis nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan agar mereka kembali ke kehidupan dengan tenang, menjauh dari layar perdagangan. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan substansial untuk keputusan investasi.
Banyak orang bermimpi bisa menjadi trader yang sukses, menghasilkan 100 kali lipat keuntungan, tetapi kenyataannya, di bidang ini, yang benar-benar dapat mengumpulkan kekayaan adalah mereka yang konsisten membeli dan memegang dalam jangka panjang.
Empat, waspada terhadap risiko Crypto Yield
Tentang Crypto Yield, seperti cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga ada risiko. Bagi investor biasa, ketika menghadapi peluang yang tampaknya dapat memberikan keuntungan 20%, mereka harus menyadari dengan jelas risiko yang harus ditanggung.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi Bitcoin dari Strategy sedang menciptakan leverage di dalam sistem. Strategy membeli Bitcoin dengan menerbitkan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Setelah opsi ini dibeli oleh para arbitrase (trader opsi), mereka akan melakukan operasi hedging di bursa untuk mengatasi fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Sementara itu, para arbitrageur juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta menggunakan kontrak perpetual dan perbedaan harga antara spot, perbedaan harga antara futures dan spot, serta alat pasar lainnya untuk melakukan transaksi.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategi sebagian besar adalah hedge fund TradFi dan lembaga lainnya. Sebuah dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia mungkin hanya menilai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara hedge fund besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga terlibat dalam arbitrase. Lembaga-lembaga ini memiliki pengalaman yang baik dalam manajemen risiko dan mungkin mendapatkan dukungan sistemik, dengan pengendalian ukuran posisi yang wajar, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dengan banyaknya kasus kegagalan perdagangan di pasar akibat over-leverage.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai pengalokasian modal, Raoul Pal menyatakan bahwa Sui mencakup 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Tingkat adopsi Sui dan aktivitas pengembang menunjukkan performa yang baik. Selain itu, ia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, Nilai dan Potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahtangankan secara permanen, Pal sangat berharap pada prospeknya. Dari perspektif makro, saat ini industri Crypto mencapai skala 3 triliun dolar AS, dengan asumsi dalam 10 tahun ke depan akan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan dengan perkiraan konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, itu akan menghasilkan tambahan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan mengalir ke orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital sebagai bidang yang baru muncul, memiliki harapan untuk menjadi tujuan aliran kekayaan yang penting. Dalam bidang seni digital, kita memiliki XCOPY dan Beeple, yang kemudian melahirkan gerakan seni generatif. Saya telah menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal, yang sangat tertarik dengan bidang ini. Setelah mendapatkan cukup uang, para OG kripto memiliki keinginan yang sangat kuat untuk mengumpulkan karya seni. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda dan dapat mempertemukan Anda dengan sekelompok orang yang sejalan. Dari institusi hingga miliarder, hingga orang biasa, semakin banyak yang mulai menyadari pentingnya seni digital. Kita masih berada di tahap awal. Saya memiliki banyak karya seni, saya percaya ini melintasi rentang waktu lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui kebutuhan sistem saat ini, di masa depan mungkin akan ada beberapa penyesuaian mekanisme, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan bisnis, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan karena Anda tidak ingin mengubahnya, Anda tidak ingin mengambil risiko. Dari efek Lindy (semakin lama sesuatu telah ada, semakin besar kemungkinannya untuk terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan berada di posisi yang baik untuk memenuhi kebutuhan pasar keuangan. Akankah Goldman Sachs, JPMorgan Chase membangun Solana? Tidak. Ethereum dapat membawa narasi baru ke pasar, dan diperkirakan akan mengungguli Bitcoin dalam waktu dekat. Melihat ke depan untuk lima tahun ke depan, kecuali mereka mengacaukan segalanya, itu akan menjadi lebih penting.
Konsep jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan sejenisnya memiliki dampak terbatas terhadap peningkatan harga; nilai inti Bitcoin terletak pada perannya sebagai alat penyimpanan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI sangat pesat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah merenungkan secara mendalam, Pal percaya bahwa kebangkitan AI telah memicu pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Dia menyarankan agar orang-orang aktif terlibat, memahami lebih dalam, dan menguasai teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa arti ini untuk pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling bisa dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul yang dapat membaca berita setiap hari, di mana berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya telah membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suaranya sendiri, dengan data pelatihan mencakup semua konten X-nya, konten YouTube, serta 100 buku. Saat ini, pengguna Real Vision dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa tidak lama lagi kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak mendalam pada industri podcast dan media, di mana konten media yang diakses semua orang di masa depan akan menjadi unik. Selain itu, ingatan dan perilaku manusia pada akhirnya mungkin menjadi "pakan" bagi AI, mewujudkan semacam "keabadian."
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap token kunci terpecah, dan durasi berbagai narasi juga relatif singkat. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang lebih bijaksana, selain itu, membeli Solana di dasar siklus serta membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 besar atau 20 besar token, dengan menekankan pada proyek-proyek yang dapat terus meningkatkan adopsi jaringan, karena proyek-proyek ini sering kali memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, dan nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang terlibat dalam pembelian, inilah alasan mengapa Bitcoin lebih berharga; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun kemunculan L2 membuat situasinya sedikit rumit, namun tetap memiliki nilai yang signifikan. Investor harus aktif mencari proyek yang mengalami pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana yang pada titik terendah siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, kemunculan Bonk semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyatakan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik untuk Solana); Sui juga demikian.
Sorotan dari pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
Faktor inti makro: likuiditas dan devaluasi mata uang. Mata uang kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahun, yang dipicu oleh siklus refinancing utang. Sejak tingginya utang global pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi melalui pinjaman baru untuk membayar utang lama.
Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan dukungan utang yang lebih banyak. Fenomena ini umum terjadi di banyak tempat di dunia, dan melalui grafik korelasi antara utang dan GDP, dinamika ini dapat terlihat dengan jelas.
Likuiditas menggerakkan segalanya: Net likuiditas Federal Reserve adalah indikator inti. Dari 2009 hingga 2014, likuiditas terutama diperoleh melalui ekspansi neraca, setelah itu alat baru seperti penyesuaian cadangan bank ditambahkan. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang luar biasa terhadap pergerakan Bitcoin (90% relevansi) dan Nasdaq (97% relevansi).
Mekanisme Devaluasi Mata Uang: Devaluasi mata uang setara dengan pajak global, pajak inflasi tersembunyi 8% setiap tahun di seluruh dunia, ditambah 3% inflasi yang terlihat, berarti Anda membutuhkan tingkat pengembalian tahunan 11% untuk menjaga kekayaan Anda agar tidak menyusut. Ini menjelaskan mengapa banyak orang muda masuk ke bidang kripto - aset tradisional (properti, saham, dll.) tidak memberikan pengembalian yang cukup, sehingga mereka terpaksa memilih aset berisiko tinggi untuk mencari keuntungan yang lebih besar.
Ketimpangan Kekayaan dan Kesempatan Kripto: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan dari kerja (daya beli menurun setiap tahun). Sistem kripto mengubah pola ini - generasi muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
Performa aset kripto: sejak 2012 dengan imbal hasil tahunan 130% (termasuk tiga kali koreksi besar), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin memiliki total kenaikan sebesar 2,75 juta kali, yang sangat jarang terjadi di bidang investasi, aset kripto secara bertahap menjadi "lubang hitam super" yang menarik dana.
7、Ekosistem Sui memiliki potensi besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
Analisis Kesalahan Penafsiran Pasar Saat Ini: Orang sering menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan lalu untuk menafsirkan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini mengandung bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) menghasilkan efek lag tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Mengingat siklus tarif Trump pada tahun 2017, dolar awalnya naik kemudian turun, dan selanjutnya likuiditas mendorong harga aset naik secara signifikan.
Hubungan antara M2 global dan aset: Ketika M2 global mencapai rekor tertinggi, harga aset seharusnya naik secara bersamaan. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, pergerakan harganya biasanya menunjukkan karakteristik menembus, kembali, dan kemudian mempercepat kenaikan di "zona pisang". Jika dibandingkan dengan siklus 2017, Bitcoin naik 23 kali lipat pada tahun itu, meskipun pasar saat ini sedikit berbeda, namun diperkirakan masih ada kenaikan yang signifikan. Saat ini, pasar berada dalam tahap koreksi setelah pelanggaran bagian pertama "zona pisang", dan akan segera memasuki bagian kedua, biasanya fase ini akan menyambut tren altcoin.
Siklus bisnis dan pergerakan Bitcoin: Indeks manufaktur ISM adalah indikator prospektif yang penting. Ketika indeks ini melampaui 50, itu menandakan kembalinya pertumbuhan ekonomi, peningkatan laba perusahaan, dan aktifnya reinvestasi modal, harga Bitcoin akan meningkat dengan cepat. Jika indeks ISM mencapai 57, harga Bitcoin bahkan mungkin mencapai 450.000 dolar. Pemulihan siklus bisnis dan peningkatan kas rumah tangga mendorong kenaikan preferensi risiko, saat ini logika investasi altcoin mirip dengan obligasi sampah dan saham kecil.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana cara kaya di Crypto tanpa bergantung pada keberuntungan? Wawasan makro dan strategi investasi dari veteran kripto Raoul Pal.
Disusun oleh: KarenZ, Foresight News
Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis buku "Global Macro Investor", dan pendiri Real Vision, terkenal karena berhasil memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam dialog dengan "When Shift Happens" dan pidatonya di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal menganalisis secara mendalam bagaimana mengakumulasi kekayaan secara stabil di bidang cryptocurrency, serta membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan arah pasar.
Raoul Pal berbicara tentang Ringkasan When Shift Happens
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Bagaimana cara kaya melalui Crypto tanpa bergantung pada keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Dollar Cost Averaging).
Pemula sering kali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan risiko.
Ketika mulai iri pada orang lain yang mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, Anda sudah memasuki zona berbahaya. Pada saat ini, jika kehilangan akal sehat dan terjebak dalam keserakahan, sangat mudah untuk menghancurkan seluruh investasi.
Bidang Crypto dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi dan pencurian dompet, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Mengenai koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, namun saat ini menunjukkan tren pemulihan yang baik. Dia khususnya memperingatkan para investor, tidak peduli apakah mereka memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, mereka tidak boleh membiarkan koin tersebut mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio mereka, karena koin jenis ini memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak berevolusi menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membelinya dengan gila.
Tiga, menjauh dari kepanikan pasar, kembali ke investasi berbasis nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan agar mereka kembali ke kehidupan dengan tenang, menjauh dari layar perdagangan. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan substansial untuk keputusan investasi.
Banyak orang bermimpi bisa menjadi trader yang sukses, menghasilkan 100 kali lipat keuntungan, tetapi kenyataannya, di bidang ini, yang benar-benar dapat mengumpulkan kekayaan adalah mereka yang konsisten membeli dan memegang dalam jangka panjang.
Empat, waspada terhadap risiko Crypto Yield
Tentang Crypto Yield, seperti cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga ada risiko. Bagi investor biasa, ketika menghadapi peluang yang tampaknya dapat memberikan keuntungan 20%, mereka harus menyadari dengan jelas risiko yang harus ditanggung.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi Bitcoin dari Strategy sedang menciptakan leverage di dalam sistem. Strategy membeli Bitcoin dengan menerbitkan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Setelah opsi ini dibeli oleh para arbitrase (trader opsi), mereka akan melakukan operasi hedging di bursa untuk mengatasi fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Sementara itu, para arbitrageur juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta menggunakan kontrak perpetual dan perbedaan harga antara spot, perbedaan harga antara futures dan spot, serta alat pasar lainnya untuk melakukan transaksi.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategi sebagian besar adalah hedge fund TradFi dan lembaga lainnya. Sebuah dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia mungkin hanya menilai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara hedge fund besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga terlibat dalam arbitrase. Lembaga-lembaga ini memiliki pengalaman yang baik dalam manajemen risiko dan mungkin mendapatkan dukungan sistemik, dengan pengendalian ukuran posisi yang wajar, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dengan banyaknya kasus kegagalan perdagangan di pasar akibat over-leverage.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai pengalokasian modal, Raoul Pal menyatakan bahwa Sui mencakup 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Tingkat adopsi Sui dan aktivitas pengembang menunjukkan performa yang baik. Selain itu, ia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, Nilai dan Potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahtangankan secara permanen, Pal sangat berharap pada prospeknya. Dari perspektif makro, saat ini industri Crypto mencapai skala 3 triliun dolar AS, dengan asumsi dalam 10 tahun ke depan akan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan dengan perkiraan konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, itu akan menghasilkan tambahan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan mengalir ke orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital sebagai bidang yang baru muncul, memiliki harapan untuk menjadi tujuan aliran kekayaan yang penting. Dalam bidang seni digital, kita memiliki XCOPY dan Beeple, yang kemudian melahirkan gerakan seni generatif. Saya telah menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal, yang sangat tertarik dengan bidang ini. Setelah mendapatkan cukup uang, para OG kripto memiliki keinginan yang sangat kuat untuk mengumpulkan karya seni. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda dan dapat mempertemukan Anda dengan sekelompok orang yang sejalan. Dari institusi hingga miliarder, hingga orang biasa, semakin banyak yang mulai menyadari pentingnya seni digital. Kita masih berada di tahap awal. Saya memiliki banyak karya seni, saya percaya ini melintasi rentang waktu lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui kebutuhan sistem saat ini, di masa depan mungkin akan ada beberapa penyesuaian mekanisme, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan bisnis, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan karena Anda tidak ingin mengubahnya, Anda tidak ingin mengambil risiko. Dari efek Lindy (semakin lama sesuatu telah ada, semakin besar kemungkinannya untuk terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan berada di posisi yang baik untuk memenuhi kebutuhan pasar keuangan. Akankah Goldman Sachs, JPMorgan Chase membangun Solana? Tidak. Ethereum dapat membawa narasi baru ke pasar, dan diperkirakan akan mengungguli Bitcoin dalam waktu dekat. Melihat ke depan untuk lima tahun ke depan, kecuali mereka mengacaukan segalanya, itu akan menjadi lebih penting.
Konsep jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan sejenisnya memiliki dampak terbatas terhadap peningkatan harga; nilai inti Bitcoin terletak pada perannya sebagai alat penyimpanan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI sangat pesat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah merenungkan secara mendalam, Pal percaya bahwa kebangkitan AI telah memicu pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Dia menyarankan agar orang-orang aktif terlibat, memahami lebih dalam, dan menguasai teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa arti ini untuk pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling bisa dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul yang dapat membaca berita setiap hari, di mana berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya telah membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suaranya sendiri, dengan data pelatihan mencakup semua konten X-nya, konten YouTube, serta 100 buku. Saat ini, pengguna Real Vision dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa tidak lama lagi kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak mendalam pada industri podcast dan media, di mana konten media yang diakses semua orang di masa depan akan menjadi unik. Selain itu, ingatan dan perilaku manusia pada akhirnya mungkin menjadi "pakan" bagi AI, mewujudkan semacam "keabadian."
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap token kunci terpecah, dan durasi berbagai narasi juga relatif singkat. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang lebih bijaksana, selain itu, membeli Solana di dasar siklus serta membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 besar atau 20 besar token, dengan menekankan pada proyek-proyek yang dapat terus meningkatkan adopsi jaringan, karena proyek-proyek ini sering kali memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, dan nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang terlibat dalam pembelian, inilah alasan mengapa Bitcoin lebih berharga; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun kemunculan L2 membuat situasinya sedikit rumit, namun tetap memiliki nilai yang signifikan. Investor harus aktif mencari proyek yang mengalami pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana yang pada titik terendah siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, kemunculan Bonk semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyatakan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik untuk Solana); Sui juga demikian.
Sorotan dari pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
Faktor inti makro: likuiditas dan devaluasi mata uang. Mata uang kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahun, yang dipicu oleh siklus refinancing utang. Sejak tingginya utang global pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi melalui pinjaman baru untuk membayar utang lama.
Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan dukungan utang yang lebih banyak. Fenomena ini umum terjadi di banyak tempat di dunia, dan melalui grafik korelasi antara utang dan GDP, dinamika ini dapat terlihat dengan jelas.
Likuiditas menggerakkan segalanya: Net likuiditas Federal Reserve adalah indikator inti. Dari 2009 hingga 2014, likuiditas terutama diperoleh melalui ekspansi neraca, setelah itu alat baru seperti penyesuaian cadangan bank ditambahkan. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang luar biasa terhadap pergerakan Bitcoin (90% relevansi) dan Nasdaq (97% relevansi).
Mekanisme Devaluasi Mata Uang: Devaluasi mata uang setara dengan pajak global, pajak inflasi tersembunyi 8% setiap tahun di seluruh dunia, ditambah 3% inflasi yang terlihat, berarti Anda membutuhkan tingkat pengembalian tahunan 11% untuk menjaga kekayaan Anda agar tidak menyusut. Ini menjelaskan mengapa banyak orang muda masuk ke bidang kripto - aset tradisional (properti, saham, dll.) tidak memberikan pengembalian yang cukup, sehingga mereka terpaksa memilih aset berisiko tinggi untuk mencari keuntungan yang lebih besar.
Ketimpangan Kekayaan dan Kesempatan Kripto: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan dari kerja (daya beli menurun setiap tahun). Sistem kripto mengubah pola ini - generasi muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
Performa aset kripto: sejak 2012 dengan imbal hasil tahunan 130% (termasuk tiga kali koreksi besar), Ethereum 113%, Solana 142%. Bitcoin memiliki total kenaikan sebesar 2,75 juta kali, yang sangat jarang terjadi di bidang investasi, aset kripto secara bertahap menjadi "lubang hitam super" yang menarik dana.
7、Ekosistem Sui memiliki potensi besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
Analisis Kesalahan Penafsiran Pasar Saat Ini: Orang sering menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan lalu untuk menafsirkan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini mengandung bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) menghasilkan efek lag tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Mengingat siklus tarif Trump pada tahun 2017, dolar awalnya naik kemudian turun, dan selanjutnya likuiditas mendorong harga aset naik secara signifikan.
Hubungan antara M2 global dan aset: Ketika M2 global mencapai rekor tertinggi, harga aset seharusnya naik secara bersamaan. Mengambil Bitcoin sebagai contoh, pergerakan harganya biasanya menunjukkan karakteristik menembus, kembali, dan kemudian mempercepat kenaikan di "zona pisang". Jika dibandingkan dengan siklus 2017, Bitcoin naik 23 kali lipat pada tahun itu, meskipun pasar saat ini sedikit berbeda, namun diperkirakan masih ada kenaikan yang signifikan. Saat ini, pasar berada dalam tahap koreksi setelah pelanggaran bagian pertama "zona pisang", dan akan segera memasuki bagian kedua, biasanya fase ini akan menyambut tren altcoin.
Siklus bisnis dan pergerakan Bitcoin: Indeks manufaktur ISM adalah indikator prospektif yang penting. Ketika indeks ini melampaui 50, itu menandakan kembalinya pertumbuhan ekonomi, peningkatan laba perusahaan, dan aktifnya reinvestasi modal, harga Bitcoin akan meningkat dengan cepat. Jika indeks ISM mencapai 57, harga Bitcoin bahkan mungkin mencapai 450.000 dolar. Pemulihan siklus bisnis dan peningkatan kas rumah tangga mendorong kenaikan preferensi risiko, saat ini logika investasi altcoin mirip dengan obligasi sampah dan saham kecil.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.