OTC dealer, sebagai peserta inti di pasar aset virtual, berfokus pada penyediaan platform perdagangan besar untuk klien bernilai tinggi, investor institusi, serta bursa. Melalui mekanisme perdagangan yang disesuaikan, OTC dealer dapat memastikan transaksi besar dilakukan dengan lancar tanpa mengganggu harga pasar, serta memberikan jaminan privasi yang lebih tinggi, keamanan transaksi, dan likuiditas.
Data terkait menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume perdagangan OTC meningkat sebesar 106% dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan tingginya aktivitas pasar dan permintaan industri terhadap OTC. Di antara ini, stablecoin mendominasi - sekitar 95% dari volume perdagangan, dan volume perdagangan sepanjang tahun meningkat sebesar 147%. Selain itu, dari segi distribusi pasar, Eropa mendominasi perdagangan OTC institusional dengan pangsa permintaan sebesar 38,5%, diikuti oleh Amerika Utara, Asia, dan kawasan Timur Tengah, masing-masing sebesar 15,4%.
Namun, seiring dengan ekspansi pasar, para pedagang OTC menghadapi serangkaian tantangan kepatuhan.
Tantangan kepatuhan perdagangan OTC
Industri kripto memiliki kerangka regulasi yang lebih longgar dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, yang membuat pedagang OTC menghadapi ketidakpastian kepatuhan di berbagai wilayah di seluruh dunia. Meskipun lingkungan regulasi global semakin ketat, khususnya di bidang anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC), pedagang OTC tetap perlu menghadapi persyaratan hukum dan regulasi yang terus berubah.
Sementara itu, model bisnis OTC mengharuskan mereka untuk menangani transaksi dalam jumlah besar, yang biasanya tidak mencerminkan harga pasar secara publik, meningkatkan risiko manipulasi pasar dan asimetri informasi. Tanpa adanya harga yang transparan, para pelaku OTC perlu mengambil langkah tambahan untuk memastikan keadilan transaksi dan stabilitas harga, menghindari pengaruh manusia terhadap pasar.
Selain itu, pedagang OTC sering terlibat dalam transaksi lintas batas, sehingga menghadapi persyaratan regulasi dari yurisdiksi yang berbeda. Perbedaan standar regulasi di berbagai daerah membuat pedagang OTC perlu terus menyesuaikan strategi kepatuhan mereka saat melakukan bisnis internasional untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi ketentuan hukum di pasar yang berbeda. Terutama dalam hal perlindungan data dan kebijakan privasi, kompleksitas kepatuhan lintas batas secara signifikan meningkatkan risiko kepatuhan bagi pedagang OTC.
Dalam konteks seperti ini, lisensi merek OTC menjadi sangat penting.
Dengan memperoleh lisensi yang sah, pedagang OTC tidak hanya dapat memastikan bahwa mereka memenuhi persyaratan hukum di berbagai tempat, tetapi juga dapat meningkatkan kredibilitas dan daya saing mereka di pasar yang semakin ketat.
Status lisensi perdagangan OTC
Namun, secara global, kerangka regulasi untuk pedagang OTC belum sepenuhnya seragam di berbagai negara dan wilayah. Meskipun demikian, negara dan wilayah tempat operasi utama OTC, seperti Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, juga mulai merumuskan undang-undang dan perizinan terkait.
Selanjutnya, Pengacara Mankun akan secara bertahap menguraikan situasi legislasi di daerah-daerah ini, mengeksplorasi dampaknya terhadap lisensi perdagangan OTC serta persyaratan kepatuhan masing-masing.
Hong Kong: Regulasi legislatif untuk pengawasan OTC
Otoritas Layanan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong (FSTB) pada Februari 2024 merilis dokumen konsultasi legislatif mengenai layanan perdagangan aset virtual over-the-counter (OTC), mengusulkan pengenalan sistem lisensi pedagang OTC melalui Undang-Undang Anti Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (AMLO), diharapkan kerangka legislatif ini akan segera diberlakukan.
Menurut proposal tersebut, Hong Kong berencana untuk memperkenalkan sistem lisensi untuk pedagang OTC melalui "Peraturan Anti Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme" (AMLO) untuk memastikan bahwa perusahaan-perusahaan ini mematuhi persyaratan kepatuhan seperti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC). Semua perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan OTC aset virtual, termasuk pedagang OTC, harus mengajukan lisensi terkait kepada Bea Cukai Hong Kong (CCE) dan mematuhi ketentuan hukum ini dengan ketat. Hingga April 2025, legislasi ini masih dalam tahap konsultasi, dan rincian implementasi serta waktu mulai berlaku masih menunggu pengumuman akhir dari pemerintah.
Kerangka ini mengharuskan pedagang OTC untuk memenuhi persyaratan kepatuhan inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
Lisensi tersebut mengharuskan dealer OTC untuk menerapkan kebijakan anti pencucian uang dan verifikasi identitas pelanggan yang ketat untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran uang ilegal, pencucian uang, atau pendanaan teroris. Dealer OTC diwajibkan untuk melakukan prosedur uji tuntas pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama saat memproses transaksi besar, verifikasi identitas, dan pemantauan transaksi. Setiap transaksi memerlukan identifikasi dan pelaporan pelanggan ketika aktivitas mencurigakan terdeteksi.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan yang rinci kepada otoritas pengawas, termasuk kebijakan anti pencucian uang, prosedur verifikasi identitas pelanggan, langkah-langkah manajemen risiko, dan lain-lain. Dokumen-dokumen ini akan digunakan untuk membuktikan bahwa pedagang OTC telah mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang dan perlindungan pelanggan yang relevan.
Pengawasan berkelanjutan dan pengawasan kepatuhan
Bea Cukai Hong Kong akan bertanggung jawab atas pengawasan berkelanjutan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa mereka mematuhi semua peraturan anti pencucian uang yang relevan, dan secara berkala meninjau kepatuhan mereka. Khususnya dalam hal transaksi besar dan transparansi pasar, Bea Cukai Hong Kong akan memperkuat pengawasan kepatuhan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka legal dan transparan.
Uni Eropa: RUU MiCA
Undang-Undang MiCA UE menyediakan kerangka peraturan yang selaras yang mencakup (CASP) penyedia layanan aset kripto, termasuk dealer over-the-counter (OTC), dan meskipun MiCA tidak memiliki kategori 'dealer OTC' yang terpisah, mereka diharuskan untuk mendaftar sebagai CASP jika mereka terlibat dalam jenis layanan kripto yang ditentukan oleh MiCA (seperti eksekusi pesanan, pencocokan transaksi, atau penitipan aset). Menurut Undang-Undang tersebut, dealer OTC di UE hanya perlu mendapatkan lisensi Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) di satu negara anggota untuk beroperasi di seluruh Wilayah Ekonomi Eropa (EEA).
Sementara itu, pedagang OTC juga perlu mematuhi persyaratan kepatuhan yang lebih tinggi yang ditetapkan oleh undang-undang, terutama dalam beberapa aspek inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
MiCA mengharuskan pedagang OTC untuk menerapkan kebijakan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang ketat, untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran dana ilegal, pencucian uang, atau pendanaan aktivitas terorisme. Pedagang OTC harus melaksanakan prosedur due diligence pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama saat melakukan transaksi besar, dengan melakukan verifikasi identitas dan pemantauan transaksi yang ketat. Secara khusus, untuk setiap transaksi, pedagang OTC perlu mengidentifikasi dan memverifikasi identitas pelanggan, serta melaporkan jika ada aktivitas mencurigakan.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan kepada regulator yang mencakup kebijakan anti pencucian uang, langkah-langkah manajemen risiko, persyaratan modal, dan lainnya, untuk membuktikan bahwa mereka telah mengambil langkah-langkah untuk memenuhi persyaratan MiCA. Selain kebijakan AML/KYC, MiCA juga mengharuskan pedagang OTC untuk membangun kerangka manajemen risiko yang efektif untuk mencegah manipulasi pasar, fluktuasi harga, dan risiko sistemik, serta memastikan transparansi dan stabilitas operasional mereka.
Penerbitan, perdagangan, dan penyimpanan aset virtual
MiCA tidak hanya mencakup persyaratan kepatuhan perdagangan untuk pedagang OTC, tetapi juga memperluas ke penerbitan dan layanan penyimpanan aset kripto. Penerbit aset kripto, platform perdagangan, dan pedagang OTC harus mematuhi persyaratan transparansi pasar, menerbitkan pengungkapan risiko yang memadai, dan menghindari kerugian bagi investor. Pedagang OTC harus memastikan transparansi aktivitas perdagangan mereka, untuk mencegah pengaruh perilaku perdagangan yang tidak transparan terhadap harga pasar dan stabilitas aset.
Persyaratan kepatuhan lintas batas
MiCA menekankan kepatuhan lintas batas, yang berarti bahwa meskipun pedagang OTC beroperasi di luar Uni Eropa, mereka tetap harus mematuhi ketentuan MiCA. Ini mengharuskan pedagang OTC untuk mengambil langkah-langkah kepatuhan yang konsisten dalam transaksi lintas batas, terutama dalam hal pencucian uang dan perlindungan konsumen. Karena mungkin ada persyaratan hukum yang berbeda antara Uni Eropa dan wilayah lainnya, pedagang OTC perlu menangani masalah koordinasi kepatuhan antara berbagai yurisdiksi, terutama dalam hal privasi data dan konflik hukum, seperti persyaratan ketat GDPR Uni Eropa untuk perlindungan data.
Amerika Serikat: Situasi Peraturan yang Terdesentralisasi
Di Amerika Serikat, saat ini tidak ada kerangka pengawasan yang seragam khusus untuk pedagang OTC (over-the-counter). Oleh karena itu, pengawasan terhadap pedagang OTC terutama bergantung pada apakah aset virtual tersebut didefinisikan sebagai sekuritas, serta jenis bisnis yang terlibat.
Otoritas regulasi di Amerika Serikat seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), dan Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN) bertanggung jawab atas sebagian tanggung jawab regulasi untuk pedagang OTC, dengan persyaratan spesifik yang bergantung pada jenis operasi pedagang OTC dan sifat aset virtual.
Pengawasan SEC: Jika aset virtual yang diperdagangkan oleh pedagang OTC dianggap sebagai sekuritas, maka perdagangan tersebut akan berada di bawah pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). SEC menggunakan tes Howey untuk menentukan apakah aset virtual tersebut merupakan sekuritas. Jika suatu aset virtual didefinisikan sebagai sekuritas, pedagang OTC harus mematuhi ketentuan hukum sekuritas, mungkin perlu mendaftar sebagai pialang sekuritas, dan akan tunduk pada persyaratan pengawasan yang sesuai. Aset yang tidak memenuhi definisi sekuritas tidak akan diawasi oleh SEC.
Jaringan Penegakan Hukum Kejahatan Keuangan (FinCEN): Jika pedagang OTC dianggap melakukan bisnis layanan uang, mereka juga harus mendaftar ke Jaringan Penegakan Hukum Kejahatan Keuangan (FinCEN) dan mematuhi peraturan anti pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CFT). Pedagang OTC harus memenuhi kewajiban pelaporan transaksi mencurigakan dan menerapkan prosedur due diligence pelanggan (CDD), untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi persyaratan pencegahan kejahatan keuangan di Amerika Serikat.
Regulasi CFTC: Untuk pedagang OTC yang terlibat dalam futures dan derivatif aset virtual, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mungkin akan terlibat dalam pengawasan. CFTC menganggap beberapa aset virtual (seperti Bitcoin) sebagai komoditas, sehingga kontrak futures dan perdagangan derivatif yang relevan akan berada di bawah pengawasannya.
Namun, di tingkat negara bagian, sistem BitLicense New York menyediakan kerangka regulasi khusus untuk penyedia OTC. Berdasarkan sistem BitLicense, setiap perusahaan yang menyediakan layanan terkait mata uang virtual di negara bagian New York, termasuk penyedia OTC, harus mendapatkan lisensi BitLicense. Isi utama dari sistem lisensi ini mencakup:
Persyaratan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) memastikan bahwa pedagang OTC mematuhi peraturan pencegahan kejahatan keuangan.
Persyaratan rasio kecukupan modal, memastikan bahwa pedagang OTC menjaga stabilitas keuangan yang diperlukan selama proses operasional.
Laporan dan kepatuhan, pedagang OTC harus secara berkala mengajukan laporan operasional dan keuangan kepada otoritas pengatur, memastikan bahwa aktivitas mereka mematuhi peraturan.
Oleh karena itu, saat beroperasi di negara bagian New York, pedagang OTC harus memenuhi semua persyaratan kepatuhan BitLicense. Ini juga berarti bahwa untuk pedagang OTC yang beroperasi lintas negara bagian, selain regulasi di tingkat federal, mereka juga harus mempertimbangkan kemungkinan persyaratan regulasi yang berbeda di setiap negara bagian.
Saran kepatuhan pengacara Mankun
Dengan membandingkan sistem regulasi di Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, kita dapat melihat perbedaan signifikan antara berbagai wilayah dalam sistem lisensi pedagang OTC, sehingga para pedagang OTC perlu memperhatikan perbedaan ini dan melakukan penyesuaian yang sesuai saat beroperasi secara global:
Hong Kong: Sistem lisensi masih dalam perumusan, diharapkan mirip dengan lisensi VASP, dengan fokus pada anti pencucian uang dan KYC, serta memastikan transparansi dan legalitas aliran dana dalam transaksi besar.
Uni Eropa: RUU MiCA berfokus pada kepatuhan lintas batas dan transparansi pasar, terutama dalam operasi global, pedagang OTC perlu memastikan bahwa mereka mematuhi peraturan ketat Uni Eropa mengenai transparansi pasar, perlindungan investor, dan hak konsumen.
Amerika Serikat: Regulasi terdesentralisasi, tetapi fokus pada pengelolaan lokal, perbedaan regulasi antar negara bagian menambah biaya kepatuhan bagi pedagang OTC yang beroperasi antar negara bagian.
Oleh karena itu, mengingat perbedaan sistem regulasi di berbagai daerah, para pedagang OTC perlu mengadopsi strategi kepatuhan yang fleksibel saat beroperasi secara global, agar dapat menyesuaikan dengan persyaratan hukum yang berbeda di setiap daerah dan secara efektif menghindari risiko kepatuhan. Misalnya:
Membangun tim kepatuhan lintas wilayah
Pedagang OTC harus mempertimbangkan untuk mendirikan tim kepatuhan khusus di daerah operasi utama, yang bertanggung jawab untuk memahami secara mendalam dan memantau perubahan peraturan lokal. Khususnya di Amerika Serikat, karena setiap negara bagian memiliki persyaratan kepatuhan yang berbeda, mendirikan tim kepatuhan lokal dapat membantu pedagang OTC dalam memenuhi persyaratan peraturan di daerah tertentu, memastikan kepatuhan dalam operasi antar negara bagian.
Menetapkan kebijakan kepatuhan KYC/AML global yang seragam
Meskipun persyaratan spesifik di berbagai wilayah berbeda, pedagang OTC masih dapat menetapkan kerangka kepatuhan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang seragam secara global, dan kemudian menyesuaikannya berdasarkan peraturan spesifik di masing-masing wilayah.
Memperkuat Due Diligence Pelanggan (CDD) dan Penyidikan Latar Belakang
Menerapkan prosedur Due Diligence Pelanggan (CDD) yang ketat secara global, terutama di wilayah seperti Uni Eropa dan Amerika Serikat, untuk memastikan legalitas dan transparansi semua informasi pelanggan, serta melakukan pemeriksaan latar belakang yang diperlukan. Ini tidak hanya memenuhi persyaratan KYC, tetapi juga dapat membantu pedagang OTC menghindari risiko potensial yang disebabkan oleh pelanggan yang tidak sesuai.
Memperkuat pemantauan perdagangan dan tinjauan kepatuhan
Pedagang OTC harus menggunakan sistem pemantauan transaksi canggih untuk melacak dan mendeteksi potensi manipulasi pasar dan manipulasi harga secara real-time, terutama ketika pasar kripto kurang transparan. Sistem ini dapat membantu dealer OTC memastikan keadilan dan transparansi dalam perdagangan blok, serta kepatuhan terhadap mekanisme respons regional terhadap manipulasi pasar.
Secara berkala melakukan pelatihan dan audit kepatuhan lintas batas
Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi global, pedagang OTC harus secara berkala melakukan pelatihan kepatuhan lintas batas, memastikan karyawan memahami persyaratan regulasi dan prosedur kepatuhan terbaru di berbagai wilayah. Selain itu, melakukan audit kepatuhan internal secara berkala untuk mengevaluasi efektivitas langkah-langkah kepatuhan yang ada, memastikan bahwa operasi di seluruh dunia mematuhi hukum dan peraturan di masing-masing tempat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Aset Kripto OTC lisensi merek overview: Apa perbedaan kepatuhan hukum antara Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat?
Penulis: Iris, Shao Jia Dian
OTC dealer, sebagai peserta inti di pasar aset virtual, berfokus pada penyediaan platform perdagangan besar untuk klien bernilai tinggi, investor institusi, serta bursa. Melalui mekanisme perdagangan yang disesuaikan, OTC dealer dapat memastikan transaksi besar dilakukan dengan lancar tanpa mengganggu harga pasar, serta memberikan jaminan privasi yang lebih tinggi, keamanan transaksi, dan likuiditas.
Data terkait menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume perdagangan OTC meningkat sebesar 106% dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan tingginya aktivitas pasar dan permintaan industri terhadap OTC. Di antara ini, stablecoin mendominasi - sekitar 95% dari volume perdagangan, dan volume perdagangan sepanjang tahun meningkat sebesar 147%. Selain itu, dari segi distribusi pasar, Eropa mendominasi perdagangan OTC institusional dengan pangsa permintaan sebesar 38,5%, diikuti oleh Amerika Utara, Asia, dan kawasan Timur Tengah, masing-masing sebesar 15,4%.
Namun, seiring dengan ekspansi pasar, para pedagang OTC menghadapi serangkaian tantangan kepatuhan.
Tantangan kepatuhan perdagangan OTC
Industri kripto memiliki kerangka regulasi yang lebih longgar dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, yang membuat pedagang OTC menghadapi ketidakpastian kepatuhan di berbagai wilayah di seluruh dunia. Meskipun lingkungan regulasi global semakin ketat, khususnya di bidang anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC), pedagang OTC tetap perlu menghadapi persyaratan hukum dan regulasi yang terus berubah.
Sementara itu, model bisnis OTC mengharuskan mereka untuk menangani transaksi dalam jumlah besar, yang biasanya tidak mencerminkan harga pasar secara publik, meningkatkan risiko manipulasi pasar dan asimetri informasi. Tanpa adanya harga yang transparan, para pelaku OTC perlu mengambil langkah tambahan untuk memastikan keadilan transaksi dan stabilitas harga, menghindari pengaruh manusia terhadap pasar.
Selain itu, pedagang OTC sering terlibat dalam transaksi lintas batas, sehingga menghadapi persyaratan regulasi dari yurisdiksi yang berbeda. Perbedaan standar regulasi di berbagai daerah membuat pedagang OTC perlu terus menyesuaikan strategi kepatuhan mereka saat melakukan bisnis internasional untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi ketentuan hukum di pasar yang berbeda. Terutama dalam hal perlindungan data dan kebijakan privasi, kompleksitas kepatuhan lintas batas secara signifikan meningkatkan risiko kepatuhan bagi pedagang OTC.
Dalam konteks seperti ini, lisensi merek OTC menjadi sangat penting.
Dengan memperoleh lisensi yang sah, pedagang OTC tidak hanya dapat memastikan bahwa mereka memenuhi persyaratan hukum di berbagai tempat, tetapi juga dapat meningkatkan kredibilitas dan daya saing mereka di pasar yang semakin ketat.
Status lisensi perdagangan OTC
Namun, secara global, kerangka regulasi untuk pedagang OTC belum sepenuhnya seragam di berbagai negara dan wilayah. Meskipun demikian, negara dan wilayah tempat operasi utama OTC, seperti Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, juga mulai merumuskan undang-undang dan perizinan terkait.
Selanjutnya, Pengacara Mankun akan secara bertahap menguraikan situasi legislasi di daerah-daerah ini, mengeksplorasi dampaknya terhadap lisensi perdagangan OTC serta persyaratan kepatuhan masing-masing.
Otoritas Layanan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong (FSTB) pada Februari 2024 merilis dokumen konsultasi legislatif mengenai layanan perdagangan aset virtual over-the-counter (OTC), mengusulkan pengenalan sistem lisensi pedagang OTC melalui Undang-Undang Anti Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme (AMLO), diharapkan kerangka legislatif ini akan segera diberlakukan.
Menurut proposal tersebut, Hong Kong berencana untuk memperkenalkan sistem lisensi untuk pedagang OTC melalui "Peraturan Anti Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme" (AMLO) untuk memastikan bahwa perusahaan-perusahaan ini mematuhi persyaratan kepatuhan seperti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC). Semua perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan OTC aset virtual, termasuk pedagang OTC, harus mengajukan lisensi terkait kepada Bea Cukai Hong Kong (CCE) dan mematuhi ketentuan hukum ini dengan ketat. Hingga April 2025, legislasi ini masih dalam tahap konsultasi, dan rincian implementasi serta waktu mulai berlaku masih menunggu pengumuman akhir dari pemerintah.
Kerangka ini mengharuskan pedagang OTC untuk memenuhi persyaratan kepatuhan inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
Lisensi tersebut mengharuskan dealer OTC untuk menerapkan kebijakan anti pencucian uang dan verifikasi identitas pelanggan yang ketat untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran uang ilegal, pencucian uang, atau pendanaan teroris. Dealer OTC diwajibkan untuk melakukan prosedur uji tuntas pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama saat memproses transaksi besar, verifikasi identitas, dan pemantauan transaksi. Setiap transaksi memerlukan identifikasi dan pelaporan pelanggan ketika aktivitas mencurigakan terdeteksi.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan yang rinci kepada otoritas pengawas, termasuk kebijakan anti pencucian uang, prosedur verifikasi identitas pelanggan, langkah-langkah manajemen risiko, dan lain-lain. Dokumen-dokumen ini akan digunakan untuk membuktikan bahwa pedagang OTC telah mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang dan perlindungan pelanggan yang relevan.
Pengawasan berkelanjutan dan pengawasan kepatuhan
Bea Cukai Hong Kong akan bertanggung jawab atas pengawasan berkelanjutan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa mereka mematuhi semua peraturan anti pencucian uang yang relevan, dan secara berkala meninjau kepatuhan mereka. Khususnya dalam hal transaksi besar dan transparansi pasar, Bea Cukai Hong Kong akan memperkuat pengawasan kepatuhan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka legal dan transparan.
Undang-Undang MiCA UE menyediakan kerangka peraturan yang selaras yang mencakup (CASP) penyedia layanan aset kripto, termasuk dealer over-the-counter (OTC), dan meskipun MiCA tidak memiliki kategori 'dealer OTC' yang terpisah, mereka diharuskan untuk mendaftar sebagai CASP jika mereka terlibat dalam jenis layanan kripto yang ditentukan oleh MiCA (seperti eksekusi pesanan, pencocokan transaksi, atau penitipan aset). Menurut Undang-Undang tersebut, dealer OTC di UE hanya perlu mendapatkan lisensi Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) di satu negara anggota untuk beroperasi di seluruh Wilayah Ekonomi Eropa (EEA).
Sementara itu, pedagang OTC juga perlu mematuhi persyaratan kepatuhan yang lebih tinggi yang ditetapkan oleh undang-undang, terutama dalam beberapa aspek inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
MiCA mengharuskan pedagang OTC untuk menerapkan kebijakan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang ketat, untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran dana ilegal, pencucian uang, atau pendanaan aktivitas terorisme. Pedagang OTC harus melaksanakan prosedur due diligence pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama saat melakukan transaksi besar, dengan melakukan verifikasi identitas dan pemantauan transaksi yang ketat. Secara khusus, untuk setiap transaksi, pedagang OTC perlu mengidentifikasi dan memverifikasi identitas pelanggan, serta melaporkan jika ada aktivitas mencurigakan.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan kepada regulator yang mencakup kebijakan anti pencucian uang, langkah-langkah manajemen risiko, persyaratan modal, dan lainnya, untuk membuktikan bahwa mereka telah mengambil langkah-langkah untuk memenuhi persyaratan MiCA. Selain kebijakan AML/KYC, MiCA juga mengharuskan pedagang OTC untuk membangun kerangka manajemen risiko yang efektif untuk mencegah manipulasi pasar, fluktuasi harga, dan risiko sistemik, serta memastikan transparansi dan stabilitas operasional mereka.
Penerbitan, perdagangan, dan penyimpanan aset virtual
MiCA tidak hanya mencakup persyaratan kepatuhan perdagangan untuk pedagang OTC, tetapi juga memperluas ke penerbitan dan layanan penyimpanan aset kripto. Penerbit aset kripto, platform perdagangan, dan pedagang OTC harus mematuhi persyaratan transparansi pasar, menerbitkan pengungkapan risiko yang memadai, dan menghindari kerugian bagi investor. Pedagang OTC harus memastikan transparansi aktivitas perdagangan mereka, untuk mencegah pengaruh perilaku perdagangan yang tidak transparan terhadap harga pasar dan stabilitas aset.
Persyaratan kepatuhan lintas batas
MiCA menekankan kepatuhan lintas batas, yang berarti bahwa meskipun pedagang OTC beroperasi di luar Uni Eropa, mereka tetap harus mematuhi ketentuan MiCA. Ini mengharuskan pedagang OTC untuk mengambil langkah-langkah kepatuhan yang konsisten dalam transaksi lintas batas, terutama dalam hal pencucian uang dan perlindungan konsumen. Karena mungkin ada persyaratan hukum yang berbeda antara Uni Eropa dan wilayah lainnya, pedagang OTC perlu menangani masalah koordinasi kepatuhan antara berbagai yurisdiksi, terutama dalam hal privasi data dan konflik hukum, seperti persyaratan ketat GDPR Uni Eropa untuk perlindungan data.
Di Amerika Serikat, saat ini tidak ada kerangka pengawasan yang seragam khusus untuk pedagang OTC (over-the-counter). Oleh karena itu, pengawasan terhadap pedagang OTC terutama bergantung pada apakah aset virtual tersebut didefinisikan sebagai sekuritas, serta jenis bisnis yang terlibat.
Otoritas regulasi di Amerika Serikat seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), dan Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN) bertanggung jawab atas sebagian tanggung jawab regulasi untuk pedagang OTC, dengan persyaratan spesifik yang bergantung pada jenis operasi pedagang OTC dan sifat aset virtual.
Pengawasan SEC: Jika aset virtual yang diperdagangkan oleh pedagang OTC dianggap sebagai sekuritas, maka perdagangan tersebut akan berada di bawah pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). SEC menggunakan tes Howey untuk menentukan apakah aset virtual tersebut merupakan sekuritas. Jika suatu aset virtual didefinisikan sebagai sekuritas, pedagang OTC harus mematuhi ketentuan hukum sekuritas, mungkin perlu mendaftar sebagai pialang sekuritas, dan akan tunduk pada persyaratan pengawasan yang sesuai. Aset yang tidak memenuhi definisi sekuritas tidak akan diawasi oleh SEC.
Jaringan Penegakan Hukum Kejahatan Keuangan (FinCEN): Jika pedagang OTC dianggap melakukan bisnis layanan uang, mereka juga harus mendaftar ke Jaringan Penegakan Hukum Kejahatan Keuangan (FinCEN) dan mematuhi peraturan anti pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CFT). Pedagang OTC harus memenuhi kewajiban pelaporan transaksi mencurigakan dan menerapkan prosedur due diligence pelanggan (CDD), untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi persyaratan pencegahan kejahatan keuangan di Amerika Serikat.
Regulasi CFTC: Untuk pedagang OTC yang terlibat dalam futures dan derivatif aset virtual, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mungkin akan terlibat dalam pengawasan. CFTC menganggap beberapa aset virtual (seperti Bitcoin) sebagai komoditas, sehingga kontrak futures dan perdagangan derivatif yang relevan akan berada di bawah pengawasannya.
Namun, di tingkat negara bagian, sistem BitLicense New York menyediakan kerangka regulasi khusus untuk penyedia OTC. Berdasarkan sistem BitLicense, setiap perusahaan yang menyediakan layanan terkait mata uang virtual di negara bagian New York, termasuk penyedia OTC, harus mendapatkan lisensi BitLicense. Isi utama dari sistem lisensi ini mencakup:
Persyaratan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) memastikan bahwa pedagang OTC mematuhi peraturan pencegahan kejahatan keuangan.
Persyaratan rasio kecukupan modal, memastikan bahwa pedagang OTC menjaga stabilitas keuangan yang diperlukan selama proses operasional.
Laporan dan kepatuhan, pedagang OTC harus secara berkala mengajukan laporan operasional dan keuangan kepada otoritas pengatur, memastikan bahwa aktivitas mereka mematuhi peraturan.
Oleh karena itu, saat beroperasi di negara bagian New York, pedagang OTC harus memenuhi semua persyaratan kepatuhan BitLicense. Ini juga berarti bahwa untuk pedagang OTC yang beroperasi lintas negara bagian, selain regulasi di tingkat federal, mereka juga harus mempertimbangkan kemungkinan persyaratan regulasi yang berbeda di setiap negara bagian.
Saran kepatuhan pengacara Mankun
Dengan membandingkan sistem regulasi di Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, kita dapat melihat perbedaan signifikan antara berbagai wilayah dalam sistem lisensi pedagang OTC, sehingga para pedagang OTC perlu memperhatikan perbedaan ini dan melakukan penyesuaian yang sesuai saat beroperasi secara global:
Hong Kong: Sistem lisensi masih dalam perumusan, diharapkan mirip dengan lisensi VASP, dengan fokus pada anti pencucian uang dan KYC, serta memastikan transparansi dan legalitas aliran dana dalam transaksi besar.
Uni Eropa: RUU MiCA berfokus pada kepatuhan lintas batas dan transparansi pasar, terutama dalam operasi global, pedagang OTC perlu memastikan bahwa mereka mematuhi peraturan ketat Uni Eropa mengenai transparansi pasar, perlindungan investor, dan hak konsumen.
Amerika Serikat: Regulasi terdesentralisasi, tetapi fokus pada pengelolaan lokal, perbedaan regulasi antar negara bagian menambah biaya kepatuhan bagi pedagang OTC yang beroperasi antar negara bagian.
Oleh karena itu, mengingat perbedaan sistem regulasi di berbagai daerah, para pedagang OTC perlu mengadopsi strategi kepatuhan yang fleksibel saat beroperasi secara global, agar dapat menyesuaikan dengan persyaratan hukum yang berbeda di setiap daerah dan secara efektif menghindari risiko kepatuhan. Misalnya:
Pedagang OTC harus mempertimbangkan untuk mendirikan tim kepatuhan khusus di daerah operasi utama, yang bertanggung jawab untuk memahami secara mendalam dan memantau perubahan peraturan lokal. Khususnya di Amerika Serikat, karena setiap negara bagian memiliki persyaratan kepatuhan yang berbeda, mendirikan tim kepatuhan lokal dapat membantu pedagang OTC dalam memenuhi persyaratan peraturan di daerah tertentu, memastikan kepatuhan dalam operasi antar negara bagian.
Meskipun persyaratan spesifik di berbagai wilayah berbeda, pedagang OTC masih dapat menetapkan kerangka kepatuhan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang seragam secara global, dan kemudian menyesuaikannya berdasarkan peraturan spesifik di masing-masing wilayah.
Menerapkan prosedur Due Diligence Pelanggan (CDD) yang ketat secara global, terutama di wilayah seperti Uni Eropa dan Amerika Serikat, untuk memastikan legalitas dan transparansi semua informasi pelanggan, serta melakukan pemeriksaan latar belakang yang diperlukan. Ini tidak hanya memenuhi persyaratan KYC, tetapi juga dapat membantu pedagang OTC menghindari risiko potensial yang disebabkan oleh pelanggan yang tidak sesuai.
Pedagang OTC harus menggunakan sistem pemantauan transaksi canggih untuk melacak dan mendeteksi potensi manipulasi pasar dan manipulasi harga secara real-time, terutama ketika pasar kripto kurang transparan. Sistem ini dapat membantu dealer OTC memastikan keadilan dan transparansi dalam perdagangan blok, serta kepatuhan terhadap mekanisme respons regional terhadap manipulasi pasar.
Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi global, pedagang OTC harus secara berkala melakukan pelatihan kepatuhan lintas batas, memastikan karyawan memahami persyaratan regulasi dan prosedur kepatuhan terbaru di berbagai wilayah. Selain itu, melakukan audit kepatuhan internal secara berkala untuk mengevaluasi efektivitas langkah-langkah kepatuhan yang ada, memastikan bahwa operasi di seluruh dunia mematuhi hukum dan peraturan di masing-masing tempat.