Sumber: Cointelegraph
Teks asli: 《 Optimisme kripto bukan hanya spekulasi, tetapi juga karakteristik struktural 》
Pandangan berasal dari: Pendiri dan CEO CEX.io Oleksandr Lutskevych
Pasar Bitcoin terus menunjukkan ketahanan mental yang lebih kuat dibandingkan pasar saham tradisional meskipun mengalami beberapa guncangan global. Meskipun beberapa orang di Wall Street mengungkapkan "kekaguman" selama periode penjualan di "hari pembebasan", suasana optimis ini bukanlah kebetulan — ini adalah sebuah pola di ranah aset digital.
Mari kita lihat dengan seksama dinamika Indeks Ketakutan & Keserakahan (Fear & Greed Index) untuk cryptocurrency dan pasar saham. Setelah Donald Trump mengumumkan tarif untuk hampir semua negara pada bulan April, Indeks Ketakutan & Keserakahan pasar saham anjlok dari 19 menjadi 3, dengan penurunan lebih dari 80%, mencatat titik terendah dalam tiga tahun. Sebaliknya, Indeks Ketakutan & Keserakahan cryptocurrency turun dari 44 menjadi 18, dengan penurunan sebesar 59%.
Tentu saja, kedua indeks ini tidak sepenuhnya sama. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Pasar Saham CNN melacak emosi pasar tradisional melalui sinyal seperti volatilitas VIX, permintaan untuk aset safe haven, dan luasnya pasar. Sementara itu, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Cryptocurrency bergantung pada momentum harga, volume perdagangan, dan indikator emosi sosial. Meskipun data inputnya berbeda, keduanya bertujuan untuk mengukur hal yang sama: emosi pasar.
Selama pengamatan berdampingan selama guncangan makro, perbandingan emosi keduanya menjadi jelas. Ketika lingkungan makro menjadi dingin, investor pasar saham biasanya akan lebih panik, dan kecepatan pemulihan lebih lambat dibandingkan investor cryptocurrency.
Contoh yang khas diberikan pada Mei 2022. Pada 4 Mei, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga dari 0,5% menjadi 1%, yang memicu kekhawatiran akan resesi ekonomi, dan perasaan ini juga berdampak pada pasar cryptocurrency. Kemudian, dari 9 hingga 13 Mei, LUNA dan UST runtuh. Namun, indeks ketakutan dan keserakahan pasar saham turun 82% (menjadi 4), sementara indeks ketakutan dan keserakahan cryptocurrency turun 62% (menjadi 8).
Meskipun saat itu pasar cryptocurrency sudah mengalami tekanan dan terkena dampak lebih besar dari kejatuhan LUNA—yang menyebabkan banyak perusahaan di industri bangkrut, tingkat kepanikan di pasar cryptocurrency masih lebih rendah dibandingkan pasar saham. Namun, karena saat itu sudah berada dalam pasar bearish, waktu pemulihan emosi pasar cryptocurrency cukup lama.
Beberapa orang mungkin berpikir bahwa optimisme terhadap cryptocurrency adalah naif atau tidak rasional. Namun sebenarnya, ini adalah struktural.
Volatilitas inheren cryptocurrency telah menyesuaikan kembali harapan para investor. Di pasar saham, penurunan 20% dianggap sebagai pasar bearish. Namun di pasar cryptocurrency, ini mungkin hanya penyesuaian yang sehat. Skala dan frekuensi fluktuasi harga memungkinkan para penggemar cryptocurrency untuk lebih baik dalam menghadapi guncangan pasar.
Selain itu, ada juga perbedaan budaya. Pasar saham dibangun oleh lembaga untuk lembaga, hati-hati dan bergerak lambat. Cryptocurrency lahir dari pemberontakan dan didorong oleh investor ritel, yang dengan cepat beralih ke narasi baru.
Meskipun demikian, sentimen optimis terhadap cryptocurrency tidak sepenuhnya bebas dari erosi. Dengan meningkatnya kekuatan institusional dan terus meningkatnya korelasi antara Bitcoin dan pasar saham, rasa panik di Wall Street semakin banyak merembes ke dalam ranah cryptocurrency. Selama periode kepanikan tarif, waktu pemulihan sentimen pasar saham dan cryptocurrency hampir sejalan, yang mungkin merupakan tanda bahwa sentimen optimis sedang tergerus.
Meskipun demikian, suasana optimis terhadap cryptocurrency secara struktural tetap kokoh.
Dua kelompok dominan dan sangat berbeda melindungi optimisme terhadap cryptocurrency.
Kelas pertama adalah "pengikut", yang melihat cryptocurrency sebagai masa depan. Dalam kelompok ini, para penerima Bitcoin (BTC) cenderung melihatnya sebagai penyimpanan nilai dan alat lindung nilai. Bagi mereka, fluktuasi jangka pendek hanyalah kebisingan, gangguan terhadap visi jangka panjang. Pandangan ini membuat mereka menjadi pemegang jangka panjang, tidak terpengaruh oleh fluktuasi sehari-hari.
Sementara itu, para pengikut altcoin menarik kekuatan dari inovasi yang cepat. Protokol, narasi, dan teknologi baru menjaga bidang ini tetap bergerak. Kemampuan untuk membentuk kembali dan bangkit kembali memperkuat gagasan bahwa cryptocurrency adalah ekosistem yang didefinisikan oleh momentum, bukan stagnasi.
Ada juga kelompok kedua, yang terutama terdiri dari anggota yang baru bergabung. Mereka lebih melihat cryptocurrency sebagai taruhan spekulatif. Kelompok ini termasuk banyak pemegang jangka pendek, dan lebih sensitif terhadap berita.
Ketika kepanikan menyebar, kelompok ini sering kali akan menjadi yang pertama untuk menarik diri, seperti yang ditunjukkan oleh indikator Binary CDD dari pemegang Bitcoin jangka pendek (STHs) yang menunjukkan puncak yang lebih sering dibandingkan dengan pemegang jangka panjang (LTHs). Kelompok ini juga lebih rentan terhadap pengaruh optimisme.
Namun, jika kelompok ini adalah minoritas, seperti di pasar Bitcoin, di mana pemegang jangka panjang mengendalikan lebih dari 65% pasokan BTC, maka sentimen panik terkait makro ini hanya akan berdampak pada pasar dalam jangka pendek dan terbatas.
Keyakinan para pengikut terhadap masa depan yang cerah tidak didasarkan pada kepercayaan buta, tetapi memiliki dasar yang kuat. Dalam kasus Bitcoin, dasar ini dibangun di atas komunitas pemegang yang teguh, jumlah pasokan yang tetap, serta filosofi mata uang yang jelas dan dapat diprediksi, terutama yang menonjol dalam periode ketidakpastian ekonomi. Ini bukan klaim spekulatif, tetapi prinsip yang telah mendapatkan kredibilitas seiring waktu.
Tindakan juga mendukung sentimen optimis ini. Saat pasar panik karena masalah tarif dari Maret hingga April, pemegang Bitcoin jangka panjang mengakumulasi lebih dari 300.000 BTC. Likuiditas meningkat, dengan kedalaman pasar 1% mencapai 500 juta dolar pada akhir kuartal pertama, menunjukkan bahwa pembuat pasar dan investor terus mempertahankan kepercayaan dan partisipasi.
Sementara itu, indikator makro seperti likuiditas global mencapai level tertinggi baru. Beberapa indikator siklus Bitcoin, termasuk Pi Cycle Top, belum menunjukkan sinyal puncak, yang meningkatkan kepercayaan bahwa pasar masih memiliki ruang untuk naik.
Ini hanya beberapa faktor yang mendorong optimisme dalam cryptocurrency, dan akan ada lebih banyak faktor yang muncul di masa depan. Karena optimisme ini bukanlah sementara - itu terintegrasi. Meskipun ketakutan mendominasi berita utama, pasar cryptocurrency terus beroperasi seperti sistem yang mempersiapkan tujuan yang lebih besar. Dan sejauh ini, sejarah mendukung pandangan ini.
Pandangan berasal dari: Pendiri dan CEO CEX.io Oleksandr Lutskevych
Artikel ini hanya digunakan untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap atau dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, gagasan, dan pendapat yang diungkapkan di sini hanya mencerminkan pendapat pribadi penulis dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Optimisme aset kripto bukan hanya sekedar spekulasi, tetapi juga merupakan karakteristik struktural.
Sumber: Cointelegraph Teks asli: 《 Optimisme kripto bukan hanya spekulasi, tetapi juga karakteristik struktural 》
Pandangan berasal dari: Pendiri dan CEO CEX.io Oleksandr Lutskevych
Pasar Bitcoin terus menunjukkan ketahanan mental yang lebih kuat dibandingkan pasar saham tradisional meskipun mengalami beberapa guncangan global. Meskipun beberapa orang di Wall Street mengungkapkan "kekaguman" selama periode penjualan di "hari pembebasan", suasana optimis ini bukanlah kebetulan — ini adalah sebuah pola di ranah aset digital.
Mari kita lihat dengan seksama dinamika Indeks Ketakutan & Keserakahan (Fear & Greed Index) untuk cryptocurrency dan pasar saham. Setelah Donald Trump mengumumkan tarif untuk hampir semua negara pada bulan April, Indeks Ketakutan & Keserakahan pasar saham anjlok dari 19 menjadi 3, dengan penurunan lebih dari 80%, mencatat titik terendah dalam tiga tahun. Sebaliknya, Indeks Ketakutan & Keserakahan cryptocurrency turun dari 44 menjadi 18, dengan penurunan sebesar 59%.
Tentu saja, kedua indeks ini tidak sepenuhnya sama. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Pasar Saham CNN melacak emosi pasar tradisional melalui sinyal seperti volatilitas VIX, permintaan untuk aset safe haven, dan luasnya pasar. Sementara itu, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Cryptocurrency bergantung pada momentum harga, volume perdagangan, dan indikator emosi sosial. Meskipun data inputnya berbeda, keduanya bertujuan untuk mengukur hal yang sama: emosi pasar.
Selama pengamatan berdampingan selama guncangan makro, perbandingan emosi keduanya menjadi jelas. Ketika lingkungan makro menjadi dingin, investor pasar saham biasanya akan lebih panik, dan kecepatan pemulihan lebih lambat dibandingkan investor cryptocurrency.
Contoh yang khas diberikan pada Mei 2022. Pada 4 Mei, Federal Reserve AS menaikkan suku bunga dari 0,5% menjadi 1%, yang memicu kekhawatiran akan resesi ekonomi, dan perasaan ini juga berdampak pada pasar cryptocurrency. Kemudian, dari 9 hingga 13 Mei, LUNA dan UST runtuh. Namun, indeks ketakutan dan keserakahan pasar saham turun 82% (menjadi 4), sementara indeks ketakutan dan keserakahan cryptocurrency turun 62% (menjadi 8).
Meskipun saat itu pasar cryptocurrency sudah mengalami tekanan dan terkena dampak lebih besar dari kejatuhan LUNA—yang menyebabkan banyak perusahaan di industri bangkrut, tingkat kepanikan di pasar cryptocurrency masih lebih rendah dibandingkan pasar saham. Namun, karena saat itu sudah berada dalam pasar bearish, waktu pemulihan emosi pasar cryptocurrency cukup lama.
Beberapa orang mungkin berpikir bahwa optimisme terhadap cryptocurrency adalah naif atau tidak rasional. Namun sebenarnya, ini adalah struktural.
Volatilitas inheren cryptocurrency telah menyesuaikan kembali harapan para investor. Di pasar saham, penurunan 20% dianggap sebagai pasar bearish. Namun di pasar cryptocurrency, ini mungkin hanya penyesuaian yang sehat. Skala dan frekuensi fluktuasi harga memungkinkan para penggemar cryptocurrency untuk lebih baik dalam menghadapi guncangan pasar.
Selain itu, ada juga perbedaan budaya. Pasar saham dibangun oleh lembaga untuk lembaga, hati-hati dan bergerak lambat. Cryptocurrency lahir dari pemberontakan dan didorong oleh investor ritel, yang dengan cepat beralih ke narasi baru.
Meskipun demikian, sentimen optimis terhadap cryptocurrency tidak sepenuhnya bebas dari erosi. Dengan meningkatnya kekuatan institusional dan terus meningkatnya korelasi antara Bitcoin dan pasar saham, rasa panik di Wall Street semakin banyak merembes ke dalam ranah cryptocurrency. Selama periode kepanikan tarif, waktu pemulihan sentimen pasar saham dan cryptocurrency hampir sejalan, yang mungkin merupakan tanda bahwa sentimen optimis sedang tergerus.
Meskipun demikian, suasana optimis terhadap cryptocurrency secara struktural tetap kokoh.
Dua kelompok dominan dan sangat berbeda melindungi optimisme terhadap cryptocurrency.
Kelas pertama adalah "pengikut", yang melihat cryptocurrency sebagai masa depan. Dalam kelompok ini, para penerima Bitcoin (BTC) cenderung melihatnya sebagai penyimpanan nilai dan alat lindung nilai. Bagi mereka, fluktuasi jangka pendek hanyalah kebisingan, gangguan terhadap visi jangka panjang. Pandangan ini membuat mereka menjadi pemegang jangka panjang, tidak terpengaruh oleh fluktuasi sehari-hari.
Sementara itu, para pengikut altcoin menarik kekuatan dari inovasi yang cepat. Protokol, narasi, dan teknologi baru menjaga bidang ini tetap bergerak. Kemampuan untuk membentuk kembali dan bangkit kembali memperkuat gagasan bahwa cryptocurrency adalah ekosistem yang didefinisikan oleh momentum, bukan stagnasi.
Ada juga kelompok kedua, yang terutama terdiri dari anggota yang baru bergabung. Mereka lebih melihat cryptocurrency sebagai taruhan spekulatif. Kelompok ini termasuk banyak pemegang jangka pendek, dan lebih sensitif terhadap berita.
Ketika kepanikan menyebar, kelompok ini sering kali akan menjadi yang pertama untuk menarik diri, seperti yang ditunjukkan oleh indikator Binary CDD dari pemegang Bitcoin jangka pendek (STHs) yang menunjukkan puncak yang lebih sering dibandingkan dengan pemegang jangka panjang (LTHs). Kelompok ini juga lebih rentan terhadap pengaruh optimisme.
Namun, jika kelompok ini adalah minoritas, seperti di pasar Bitcoin, di mana pemegang jangka panjang mengendalikan lebih dari 65% pasokan BTC, maka sentimen panik terkait makro ini hanya akan berdampak pada pasar dalam jangka pendek dan terbatas.
Keyakinan para pengikut terhadap masa depan yang cerah tidak didasarkan pada kepercayaan buta, tetapi memiliki dasar yang kuat. Dalam kasus Bitcoin, dasar ini dibangun di atas komunitas pemegang yang teguh, jumlah pasokan yang tetap, serta filosofi mata uang yang jelas dan dapat diprediksi, terutama yang menonjol dalam periode ketidakpastian ekonomi. Ini bukan klaim spekulatif, tetapi prinsip yang telah mendapatkan kredibilitas seiring waktu.
Tindakan juga mendukung sentimen optimis ini. Saat pasar panik karena masalah tarif dari Maret hingga April, pemegang Bitcoin jangka panjang mengakumulasi lebih dari 300.000 BTC. Likuiditas meningkat, dengan kedalaman pasar 1% mencapai 500 juta dolar pada akhir kuartal pertama, menunjukkan bahwa pembuat pasar dan investor terus mempertahankan kepercayaan dan partisipasi.
Sementara itu, indikator makro seperti likuiditas global mencapai level tertinggi baru. Beberapa indikator siklus Bitcoin, termasuk Pi Cycle Top, belum menunjukkan sinyal puncak, yang meningkatkan kepercayaan bahwa pasar masih memiliki ruang untuk naik.
Ini hanya beberapa faktor yang mendorong optimisme dalam cryptocurrency, dan akan ada lebih banyak faktor yang muncul di masa depan. Karena optimisme ini bukanlah sementara - itu terintegrasi. Meskipun ketakutan mendominasi berita utama, pasar cryptocurrency terus beroperasi seperti sistem yang mempersiapkan tujuan yang lebih besar. Dan sejauh ini, sejarah mendukung pandangan ini.
Pandangan berasal dari: Pendiri dan CEO CEX.io Oleksandr Lutskevych
Artikel ini hanya digunakan untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap atau dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, gagasan, dan pendapat yang diungkapkan di sini hanya mencerminkan pendapat pribadi penulis dan tidak selalu mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.