Keuangan Desentralisasi sedang menjadi tempat berlindung di tengah gejolak ekonomi global?

Dalam beberapa waktu terakhir, ketegangan dalam hubungan internasional kembali meningkat, dengan tarif mobil dinaikkan menjadi 125%. Ketegangan perdagangan semacam ini tidak jarang terjadi, tetapi tingkat keparahan kali ini memang memberi tekanan besar pada pasar keuangan global. Aset tradisional seperti saham, komoditas, dan pasar obligasi menunjukkan perilaku menghindar risiko dalam berbagai tingkat. Namun, reaksi pasar cryptocurrency relatif stabil, yang memicu pemikiran menarik: Apakah Keuangan Desentralisasi (DeFi) sedang mendapatkan kembali status "tempat berlindung" dalam konflik struktural ini?

Meskipun saya sebelumnya memiliki sikap skeptis terhadap hal ini, sekarang pandangan saya perlahan-lahan berubah. Berikut adalah beberapa pengamatan dan pemikiran:

Kebijakan pajak yang longgar memberikan kepastian bagi Keuangan Desentralisasi

Pada bulan Maret tahun ini, Senat AS mengesahkan resolusi yang menguntungkan pengguna DeFi, yang sementara menangguhkan ketentuan yang mengharuskan protokol on-chain melaporkan informasi transaksi pengguna. Ini adalah sinyal penting, meskipun tidak dapat sepenuhnya dipahami sebagai "bebas pajak", tetapi berarti bahwa tekanan kepatuhan pajak untuk interaksi on-chain telah berkurang dalam jangka pendek.

Ini memberikan pengguna jendela kesempatan yang halus namun penting: untuk membangun kembali kepercayaan terhadap alokasi aset on-chain dalam lingkungan dengan sedikit gesekan regulasi. Situasi ini mirip dengan bagaimana modal internasional di masa lalu memanfaatkan pasar lepas pantai sebagai "saluran gesekan rendah", dan DeFi kemungkinan sedang mengambil bentuk awal dari peran ini.

Pendapatan struktural menjadi fokus perhatian

Dalam situasi ketidakpastian pasar yang meningkat, dana sering kali mencari jalur investasi yang "terstruktur jelas", meskipun imbal hasilnya tidak begitu tinggi. Inilah sebabnya mengapa produk Staking mulai mendapatkan perhatian kembali. Pengguna melakukan staking aset di mainnet, mendapatkan imbalan dari lapisan protokol, logikanya jelas, jalurnya dapat diprediksi, dan volatilitasnya relatif kecil.

Terutama dalam beberapa ekosistem, token staking on-chain dapat terus berpartisipasi dalam aktivitas Keuangan Desentralisasi lainnya, seperti pinjam meminjam atau pertambangan likuiditas. Dengan cara ini, pengguna tidak hanya mempertahankan hasil Staking, tetapi juga tidak sepenuhnya mengorbankan likuiditas. Ini sebenarnya membentuk logika on-chain yang lebih mendekati "perencanaan keuangan struktural": hasil berasal dari protokol dasar, risiko terkonsentrasi pada keamanan mainnet dan tingkat kontrak DeFi, jalur dan ekspektasi dapat digunakan kembali dan dilacak.

Transparansi di atas rantai menjadi keunggulan

Meskipun kebijakan pajak dan regulasi di masa depan belum jelas, yang dapat dipastikan adalah bahwa protokol yang memiliki catatan lengkap di blockchain dan struktur yang jelas, memiliki daya tahan jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan operasi abu-abu. Proyek-proyek dengan jalur standar tertentu, seperti yang memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan token, mendapatkan token turunan, dan kemudian menggunakannya untuk menjaminkan, meminjam, atau memasukkan ke dalam kolam likuiditas, memiliki jalur aset yang dapat dilacak, dan perilaku kontrak yang transparan, sangat ramah terhadap kepatuhan di masa depan.

Kombinasi "struktur+transparansi" ini, pada tahap saat ini justru menjadi keunggulan kompetitif. Meskipun mungkin tidak segera memberikan keuntungan yang sangat tinggi, tetapi mampu memberikan stabilitas dalam dimensi waktu.

Keuangan Desentralisasi alat sedang berevolusi menjadi sistem alokasi aset

Dulu, banyak orang menggunakan Keuangan Desentralisasi terutama untuk "mencari alat arbitrase", sementara sekarang semakin banyak orang mulai membangun "struktur aset". Misalnya, pengguna dapat mempertaruhkan token untuk mendapatkan token turunan, kemudian menggunakan token turunan untuk menjaminkan pinjaman stablecoin, dan kemudian menggunakan stablecoin untuk berpartisipasi dalam penambangan likuiditas atau proyek aset fisik di blockchain, akhirnya seluruh proses dilakukan dengan otomatis dan mendapatkan bunga majemuk.

Operasi ini tidak rumit, tetapi itu tidak lagi sekadar "tindakan spekulatif", melainkan model pendapatan struktural di atas blockchain, dan bahkan dapat disamakan dengan "aset portofolio yang dikelola secara aktif". Dari sudut pandang ini, Keuangan Desentralisasi secara bertahap menghilangkan kesan "risiko tinggi dan volatilitas tinggi", dan beralih menuju alat keuangan yang lebih matang.

Kesimpulan

Sekarang mungkin adalah waktu terbaik untuk membangun struktur di atas rantai dan mengumpulkan posisi. Meskipun Keuangan Desentralisasi mungkin tidak lagi memberikan keuntungan besar, ini mungkin adalah tahap paling berharga untuk membangun portofolio pendapatan struktural sebelum dimulainya bull market yang lambat berikutnya.

Jika Anda percaya bahwa ketidakpastian makro akan terus ada, tidak ingin menginvestasikan semua aset ke dalam instrumen yang memiliki volatilitas tinggi, dan ingin membangun sistem yang lengkap di masa depan terkait pajak, kepatuhan, dan pendapatan on-chain, maka memulai untuk membangun "portofolio pendapatan struktural" on-chain sekarang mungkin merupakan pilihan yang patut dipertimbangkan.

Meskipun kita tidak dapat memprediksi kapan siklus berikutnya akan datang, memulai untuk membangun strategi investasi struktural sekarang adalah arah yang bijaksana.