Pasar kripto di persimpangan: Perjuangan antara risiko makro dan daya internal
Saat ini, pasar mengharapkan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve seperti sebuah pesta megah yang akan segera dimulai. Namun, apakah pesta ini akan semanis yang diharapkan, atau justru berubah menjadi mimpi buruk? Jawaban atas pertanyaan ini akan menentukan apakah ekonomi di masa depan akan mengalami "soft landing" yang makmur, atau terjebak dalam "stagflasi" yang disertai dengan pertumbuhan yang terhenti dan inflasi tinggi. Bagi mata uang kripto yang nasibnya terkait erat dengan ekonomi makro, ini bukan hanya tentang pilihan arah, tetapi juga merupakan ujian untuk bertahan hidup.
Mari kita mendalami dua kemungkinan ini, mencoba menggambarkan bagaimana masa depan akan terungkap jika "pelonggaran kesalahan" menjadi kenyataan. Kita akan melihat bahwa situasi ini tidak hanya akan membentuk kembali pola aset tradisional, tetapi juga kemungkinan akan memicu "perpecahan besar" di dalam dunia enkripsi, serta melakukan uji tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada infrastruktur keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Efek Pedang Bermata Dua dari Penurunan Suku Bunga
Penurunan suku bunga bukanlah obat mujarab, efeknya sepenuhnya tergantung pada kondisi ekonomi saat itu.
Dalam situasi yang positif, jika pertumbuhan ekonomi kuat dan inflasi terkendali, pemotongan suku bunga dapat memberikan dorongan bagi pertumbuhan ekonomi. Data historis mendukung pandangan ini. Sebuah penelitian menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, dalam 12 bulan setelah dimulainya siklus "pemotongan suku bunga yang tepat" seperti itu, pasar saham AS rata-rata dapat memperoleh pengembalian 14,1%. Dalam situasi ini, aset berisiko tinggi seperti pasar kripto mungkin akan mendapatkan manfaat dari peningkatan likuiditas.
Namun, jika pertumbuhan ekonomi lesu dan inflasi tetap tinggi, The Fed terpaksa menurunkan suku bunga untuk menghindari resesi yang lebih dalam, inilah yang disebut sebagai "penurunan suku bunga yang salah" dan juga merupakan ciri khas dari "stagflasi". Amerika Serikat pada tahun 1970-an mengalami situasi seperti itu, di mana krisis minyak dan kebijakan moneter longgar bersama-sama menyebabkan stagnasi ekonomi dan inflasi tinggi secara bersamaan. Pada periode itu, tingkat pengembalian riil tahunan saham Amerika sangat buruk, sementara emas menunjukkan kinerja yang luar biasa.
Sebuah bank investasi besar baru-baru ini menaikkan proyeksi kemungkinan resesi ekonomi AS dan memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga pada tahun 2025 karena pelambatan ekonomi. Ini mengingatkan kita bahwa munculnya situasi negatif tidak sepenuhnya tidak mungkin.
Pergerakan Dolar dan Peluang Bitcoin
Di panggung ekonomi makro, dolar AS jelas merupakan bintang utama, nasibnya akan langsung mempengaruhi arah masa depan, terutama bagi pasar kripto.
Salah satu pola yang sering diverifikasi adalah bahwa kebijakan pelonggaran Federal Reserve biasanya disertai dengan melemahnya dolar AS. Ini merupakan kabar baik langsung bagi Bitcoin, karena ketika dolar AS terdepresiasi, harga Bitcoin yang dihitung dalam dolar AS secara alami akan meningkat.
Namun, dalam kasus "pelonggaran kesalahan", maknanya mungkin jauh lebih dalam. Ini akan menjadi ujian akhir bagi teori beberapa tokoh terkenal di dunia kripto. Beberapa orang memandang Bitcoin sebagai "aset digital" yang melawan devaluasi mata uang fiat yang terus menerus, sebagai tempat berlindung dari sistem keuangan tradisional. Ada juga yang berpendapat bahwa utang besar AS membuatnya tidak punya pilihan lain selain "mencetak uang" untuk menutupi defisit anggaran. Satu "penurunan suku bunga yang salah" mungkin menjadi langkah kunci bagi prediksi-prediksi ini untuk menjadi kenyataan, saat itu modal mungkin akan mengalir besar-besaran ke dalam aset keras seperti Bitcoin untuk mencari perlindungan.
Namun, situasi ini juga menyimpan risiko besar. Ketika dolar melemah mendorong kenaikan Bitcoin, dasar dunia kripto—stablecoin—mungkin menghadapi tantangan. Stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar, hampir sepenuhnya disusun dari aset dolar. Ini membentuk sebuah paradoks: kekuatan makro yang mendorong kenaikan Bitcoin, mungkin sekaligus melemahkan nilai dan dasar kredibilitas instrumen keuangan yang digunakan untuk memperdagangkan Bitcoin. Jika investor global kehilangan kepercayaan terhadap aset dolar, stablecoin akan menghadapi krisis kepercayaan yang serius.
Pertempuran Tingkat Pengembalian dan Evolusi DeFi
Suku bunga adalah tongkat komando aliran modal. Ketika "pelonggaran tipe salah" muncul, hasil dari keuangan tradisional dan DeFi akan mengalami tabrakan besar yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Hasil utang negara AS adalah standar "tanpa risiko" global. Ketika ia dapat memberikan pengembalian stabil 4%-5%, hasil serupa yang lebih berisiko di protokol DeFi menjadi kurang menarik. Tekanan biaya peluang ini secara langsung membatasi dana yang mengalir ke DeFi.
Untuk menghadapi tantangan ini, pasar telah muncul dengan "tokenisasi obligasi pemerintah AS", berusaha membawa pendapatan stabil dari keuangan tradisional ke dalam blockchain. Namun, ini dapat membawa risiko baru. Aset obligasi pemerintah yang dianggap aman ini semakin banyak digunakan sebagai jaminan untuk perdagangan derivatif berisiko tinggi. Jika "pemangkasan suku bunga yang salah" terjadi, imbal hasil obligasi pemerintah akan turun, nilai dan daya tarik obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi akan menurun, yang dapat memicu aliran modal keluar dan likuidasi berantai, meneruskan risiko makro keuangan tradisional ke ekosistem DeFi.
Sementara itu, stagnasi ekonomi akan mengurangi permintaan untuk pinjaman spekulatif, yang merupakan sumber dari banyak protokol DeFi yang menawarkan imbal hasil tinggi. Menghadapi tekanan dari dalam dan luar, protokol DeFi akan terpaksa mempercepat evolusi, dari pasar spekulatif yang tertutup, menuju sistem yang dapat mengintegrasikan lebih banyak aset dunia nyata dan menyediakan imbal hasil nyata yang berkelanjutan.
Diversifikasi Besar di Pasar Kripto
Ketika "kebisingan" makro memenuhi pasar, kita perlu lebih memperhatikan "sinyal" dari blockchain. Beberapa data dari institusi menunjukkan bahwa, terlepas dari bagaimana pasar berfluktuasi, data inti dari pengembang dan pengguna tetap tumbuh dengan kuat. Pembangunan tidak pernah berhenti. Beberapa investor berpengalaman percaya bahwa, seiring perbaikan lingkungan regulasi, pasar sedang memasuki "fase kedua" dari bull market.
Namun, kondisi "pelonggaran kesalahan" mungkin akan menjadi pedang bermata dua, membagi pasar kripto menjadi dua, memaksa investor untuk membuat pilihan: apakah yang Anda investasikan sebenarnya adalah alat lindung nilai makro, atau saham pertumbuhan teknologi?
Dalam situasi ini, sifat "emas digital" Bitcoin mungkin akan diperbesar secara tak terbatas, menjadi pilihan utama bagi kapital untuk melindungi dari inflasi dan depresiasi mata uang fiat. Sementara itu, banyak cryptocurrency lainnya mungkin menghadapi situasi yang kurang menguntungkan. Logika penilaian mereka mirip dengan saham teknologi yang berkembang, tetapi dalam lingkungan stagflasi, saham pertumbuhan sering kali berkinerja buruk. Oleh karena itu, modal mungkin akan menarik diri secara besar-besaran dari mata uang ini dan mengalir ke Bitcoin, menyebabkan perbedaan besar di dalam pasar. Hanya proyek-proyek yang memiliki fundamental yang kuat dan pendapatan riil yang dapat bertahan dalam gelombang "lonjakan kualitas" ini.
Kesimpulan
Pasar kripto sedang menghadapi dua kekuatan besar yang saling tarik: di satu sisi adalah dampak makro dari "pelonggaran stagflasi", di sisi lain adalah dorongan endogen yang didorong oleh teknologi dan aplikasi.
Perkembangan di masa depan tidak akan tunggal. Sekali "penurunan suku bunga yang salah" dapat secara bersamaan mendorong harga Bitcoin dan memberikan dampak pada sebagian besar mata uang kripto lainnya. Lingkungan yang kompleks ini memaksa industri enkripsi untuk menuju kedewasaan dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, nilai nyata dari proyek akan diuji dalam iklim ekonomi yang ketat.
Bagi setiap peserta, memahami logika dari berbagai situasi dan menguasai hubungan kompleks antara makro dan mikro akan menjadi kunci untuk melewati siklus masa depan. Ini bukan lagi sekadar taruhan teknologi, melainkan sebuah permainan besar tentang jalur perkembangan mana yang Anda pilih untuk percayai di titik-titik kunci ekonomi global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
9
Bagikan
Komentar
0/400
GweiObserver
· 07-18 01:16
Angin bertiup siapa yang tidak pernah turun
Lihat AsliBalas0
TokenomicsTinfoilHat
· 07-17 17:57
Segala sesuatu itu kosong, lihat proyeknya dan bersenang-senanglah
Lihat AsliBalas0
GigaBrainAnon
· 07-16 18:54
btc akhirnya menang besar
Lihat AsliBalas0
DogeBachelor
· 07-16 04:37
Apakah suku bunga naik atau turun, yang penting adalah sudah melakukan penataan.
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrybaby
· 07-15 02:58
唉 turun atau naik ya menyebalkan
Lihat AsliBalas0
LightningSentry
· 07-15 02:56
Pandangan unik saya: buy the dip sampai kaki saya lemas.
Lihat AsliBalas0
Rugpull幸存者
· 07-15 02:56
Setelah melewati musim dingin yang panjang, ya begitulah.
Lihat AsliBalas0
rugpull_ptsd
· 07-15 02:55
Bear Market Perdagangan Mata Uang Kripto old suckers lagi rugi
Lihat AsliBalas0
ApeShotFirst
· 07-15 02:36
Benar-benar doomed, bagaimana pasar koin bisa diatasi?
Pasar kripto di persimpangan: Pertaruhan antara risiko makro dan kekuatan endogen
Pasar kripto di persimpangan: Perjuangan antara risiko makro dan daya internal
Saat ini, pasar mengharapkan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve seperti sebuah pesta megah yang akan segera dimulai. Namun, apakah pesta ini akan semanis yang diharapkan, atau justru berubah menjadi mimpi buruk? Jawaban atas pertanyaan ini akan menentukan apakah ekonomi di masa depan akan mengalami "soft landing" yang makmur, atau terjebak dalam "stagflasi" yang disertai dengan pertumbuhan yang terhenti dan inflasi tinggi. Bagi mata uang kripto yang nasibnya terkait erat dengan ekonomi makro, ini bukan hanya tentang pilihan arah, tetapi juga merupakan ujian untuk bertahan hidup.
Mari kita mendalami dua kemungkinan ini, mencoba menggambarkan bagaimana masa depan akan terungkap jika "pelonggaran kesalahan" menjadi kenyataan. Kita akan melihat bahwa situasi ini tidak hanya akan membentuk kembali pola aset tradisional, tetapi juga kemungkinan akan memicu "perpecahan besar" di dalam dunia enkripsi, serta melakukan uji tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada infrastruktur keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Efek Pedang Bermata Dua dari Penurunan Suku Bunga
Penurunan suku bunga bukanlah obat mujarab, efeknya sepenuhnya tergantung pada kondisi ekonomi saat itu.
Dalam situasi yang positif, jika pertumbuhan ekonomi kuat dan inflasi terkendali, pemotongan suku bunga dapat memberikan dorongan bagi pertumbuhan ekonomi. Data historis mendukung pandangan ini. Sebuah penelitian menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, dalam 12 bulan setelah dimulainya siklus "pemotongan suku bunga yang tepat" seperti itu, pasar saham AS rata-rata dapat memperoleh pengembalian 14,1%. Dalam situasi ini, aset berisiko tinggi seperti pasar kripto mungkin akan mendapatkan manfaat dari peningkatan likuiditas.
Namun, jika pertumbuhan ekonomi lesu dan inflasi tetap tinggi, The Fed terpaksa menurunkan suku bunga untuk menghindari resesi yang lebih dalam, inilah yang disebut sebagai "penurunan suku bunga yang salah" dan juga merupakan ciri khas dari "stagflasi". Amerika Serikat pada tahun 1970-an mengalami situasi seperti itu, di mana krisis minyak dan kebijakan moneter longgar bersama-sama menyebabkan stagnasi ekonomi dan inflasi tinggi secara bersamaan. Pada periode itu, tingkat pengembalian riil tahunan saham Amerika sangat buruk, sementara emas menunjukkan kinerja yang luar biasa.
Sebuah bank investasi besar baru-baru ini menaikkan proyeksi kemungkinan resesi ekonomi AS dan memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga pada tahun 2025 karena pelambatan ekonomi. Ini mengingatkan kita bahwa munculnya situasi negatif tidak sepenuhnya tidak mungkin.
Pergerakan Dolar dan Peluang Bitcoin
Di panggung ekonomi makro, dolar AS jelas merupakan bintang utama, nasibnya akan langsung mempengaruhi arah masa depan, terutama bagi pasar kripto.
Salah satu pola yang sering diverifikasi adalah bahwa kebijakan pelonggaran Federal Reserve biasanya disertai dengan melemahnya dolar AS. Ini merupakan kabar baik langsung bagi Bitcoin, karena ketika dolar AS terdepresiasi, harga Bitcoin yang dihitung dalam dolar AS secara alami akan meningkat.
Namun, dalam kasus "pelonggaran kesalahan", maknanya mungkin jauh lebih dalam. Ini akan menjadi ujian akhir bagi teori beberapa tokoh terkenal di dunia kripto. Beberapa orang memandang Bitcoin sebagai "aset digital" yang melawan devaluasi mata uang fiat yang terus menerus, sebagai tempat berlindung dari sistem keuangan tradisional. Ada juga yang berpendapat bahwa utang besar AS membuatnya tidak punya pilihan lain selain "mencetak uang" untuk menutupi defisit anggaran. Satu "penurunan suku bunga yang salah" mungkin menjadi langkah kunci bagi prediksi-prediksi ini untuk menjadi kenyataan, saat itu modal mungkin akan mengalir besar-besaran ke dalam aset keras seperti Bitcoin untuk mencari perlindungan.
Namun, situasi ini juga menyimpan risiko besar. Ketika dolar melemah mendorong kenaikan Bitcoin, dasar dunia kripto—stablecoin—mungkin menghadapi tantangan. Stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar, hampir sepenuhnya disusun dari aset dolar. Ini membentuk sebuah paradoks: kekuatan makro yang mendorong kenaikan Bitcoin, mungkin sekaligus melemahkan nilai dan dasar kredibilitas instrumen keuangan yang digunakan untuk memperdagangkan Bitcoin. Jika investor global kehilangan kepercayaan terhadap aset dolar, stablecoin akan menghadapi krisis kepercayaan yang serius.
Pertempuran Tingkat Pengembalian dan Evolusi DeFi
Suku bunga adalah tongkat komando aliran modal. Ketika "pelonggaran tipe salah" muncul, hasil dari keuangan tradisional dan DeFi akan mengalami tabrakan besar yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Hasil utang negara AS adalah standar "tanpa risiko" global. Ketika ia dapat memberikan pengembalian stabil 4%-5%, hasil serupa yang lebih berisiko di protokol DeFi menjadi kurang menarik. Tekanan biaya peluang ini secara langsung membatasi dana yang mengalir ke DeFi.
Untuk menghadapi tantangan ini, pasar telah muncul dengan "tokenisasi obligasi pemerintah AS", berusaha membawa pendapatan stabil dari keuangan tradisional ke dalam blockchain. Namun, ini dapat membawa risiko baru. Aset obligasi pemerintah yang dianggap aman ini semakin banyak digunakan sebagai jaminan untuk perdagangan derivatif berisiko tinggi. Jika "pemangkasan suku bunga yang salah" terjadi, imbal hasil obligasi pemerintah akan turun, nilai dan daya tarik obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi akan menurun, yang dapat memicu aliran modal keluar dan likuidasi berantai, meneruskan risiko makro keuangan tradisional ke ekosistem DeFi.
Sementara itu, stagnasi ekonomi akan mengurangi permintaan untuk pinjaman spekulatif, yang merupakan sumber dari banyak protokol DeFi yang menawarkan imbal hasil tinggi. Menghadapi tekanan dari dalam dan luar, protokol DeFi akan terpaksa mempercepat evolusi, dari pasar spekulatif yang tertutup, menuju sistem yang dapat mengintegrasikan lebih banyak aset dunia nyata dan menyediakan imbal hasil nyata yang berkelanjutan.
Diversifikasi Besar di Pasar Kripto
Ketika "kebisingan" makro memenuhi pasar, kita perlu lebih memperhatikan "sinyal" dari blockchain. Beberapa data dari institusi menunjukkan bahwa, terlepas dari bagaimana pasar berfluktuasi, data inti dari pengembang dan pengguna tetap tumbuh dengan kuat. Pembangunan tidak pernah berhenti. Beberapa investor berpengalaman percaya bahwa, seiring perbaikan lingkungan regulasi, pasar sedang memasuki "fase kedua" dari bull market.
Namun, kondisi "pelonggaran kesalahan" mungkin akan menjadi pedang bermata dua, membagi pasar kripto menjadi dua, memaksa investor untuk membuat pilihan: apakah yang Anda investasikan sebenarnya adalah alat lindung nilai makro, atau saham pertumbuhan teknologi?
Dalam situasi ini, sifat "emas digital" Bitcoin mungkin akan diperbesar secara tak terbatas, menjadi pilihan utama bagi kapital untuk melindungi dari inflasi dan depresiasi mata uang fiat. Sementara itu, banyak cryptocurrency lainnya mungkin menghadapi situasi yang kurang menguntungkan. Logika penilaian mereka mirip dengan saham teknologi yang berkembang, tetapi dalam lingkungan stagflasi, saham pertumbuhan sering kali berkinerja buruk. Oleh karena itu, modal mungkin akan menarik diri secara besar-besaran dari mata uang ini dan mengalir ke Bitcoin, menyebabkan perbedaan besar di dalam pasar. Hanya proyek-proyek yang memiliki fundamental yang kuat dan pendapatan riil yang dapat bertahan dalam gelombang "lonjakan kualitas" ini.
Kesimpulan
Pasar kripto sedang menghadapi dua kekuatan besar yang saling tarik: di satu sisi adalah dampak makro dari "pelonggaran stagflasi", di sisi lain adalah dorongan endogen yang didorong oleh teknologi dan aplikasi.
Perkembangan di masa depan tidak akan tunggal. Sekali "penurunan suku bunga yang salah" dapat secara bersamaan mendorong harga Bitcoin dan memberikan dampak pada sebagian besar mata uang kripto lainnya. Lingkungan yang kompleks ini memaksa industri enkripsi untuk menuju kedewasaan dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, nilai nyata dari proyek akan diuji dalam iklim ekonomi yang ketat.
Bagi setiap peserta, memahami logika dari berbagai situasi dan menguasai hubungan kompleks antara makro dan mikro akan menjadi kunci untuk melewati siklus masa depan. Ini bukan lagi sekadar taruhan teknologi, melainkan sebuah permainan besar tentang jalur perkembangan mana yang Anda pilih untuk percayai di titik-titik kunci ekonomi global.