Arbitrase Kuantitatif: Jalan Pendapatan Stabil di Pasar Kripto

Di pasar kripto yang bergejolak, strategi arbitrase kuantitatif semakin menjadi pilihan favorit investor karena stabilitas dan kemampuan pengendalian risikonya. Baru-baru ini, sebuah seminar web mengundang dua pakar perdagangan kuantitatif senior untuk membahas secara mendalam logika inti dari strategi ini dan potensi pasar.

Perkenalan Tamu

Allen: Latar belakang keuangan tradisional, masuk ke pasar kripto pada tahun 2018, fokus pada pengembangan model kuantitatif, memiliki pengalaman perdagangan kuantitatif aset digital selama enam tahun. Timnya pernah berhasil menghindari risiko pada tahun 2020 dan dalam gejolak pasar tahun 2022.

Leon: Memiliki pengalaman bertahun-tahun dalam hedge fund dan manajemen risiko, sejak 2018 fokus pada strategi arbitrase kuantitatif di pasar kripto.

Gambaran Umum Strategi Arbitrase Kuantitatif

Inti dari arbitrase kuantitatif adalah memanfaatkan selisih harga antara pasar spot dan kontrak berjangka permanen untuk mendapatkan keuntungan. Operasi spesifiknya adalah membeli pasar spot, sambil menjual kontrak berjangka permanen. Karena pemegang posisi panjang pada kontrak berjangka permanen harus membayar biaya pendanaan, biaya ini pada akhirnya menjadi sumber pendapatan bagi arbitrase.

Keuntungan utama dari strategi ini adalah:

1. Net pasar: melalui lindung nilai spot dan kontrak, kombinasi tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar.
2. Pendapatan Stabil: Tarif dana diselesaikan setiap 8 jam, di pasar bullish imbal hasil tahunan dapat mencapai 20%-30%, sementara di pasar bearish masih dapat mempertahankan 8%-10%.
3. Risiko terkontrol: menggunakan akun margin yang terintegrasi, mengelola dana secara terpadu, mengurangi risiko operasional.

Pelaksanaan Strategi dan Manajemen Risiko

Dalam praktiknya, arbitrase kuantitatif biasanya melibatkan beberapa langkah kunci berikut:

1. Alokasi dana: misalnya 1 juta dolar dapat digunakan untuk membeli 2 juta dolar spot, sambil menjual short kontrak perpetual senilai yang sama, dengan pengendalian leverage di bawah dua kali.
2. Penyesuaian Dinamis: Memantau tarif biaya modal mata uang utama setiap hari, mengoptimalkan portofolio berdasarkan imbal hasil dan risiko.
3. Kontrol risiko: menetapkan mekanisme stop loss yang ketat, seperti jika biaya dana negatif selama 5 hari berturut-turut, maka sesuaikan strategi.
4. Konfigurasi Multi-Koin: Proporsi konfigurasi koin tunggal tidak melebihi 5%, mengurangi dampak volatilitas koin tunggal.

Lingkungan Pasar dan Kinerja Strategi

Arbitrase kuantitatif menunjukkan kinerja yang berbeda di berbagai lingkungan pasar:

• Bull Market: Tingkat biaya modal yang tinggi, imbal hasil tahunan dapat mencapai 20%-30%.
• Bear market: tarif dana menurun, pendapatan tahunan sekitar 8%-10%, tetapi risikonya sangat rendah.

Bahkan dalam kondisi pasar yang ekstrem, seperti penurunan tajam pada 12 Maret 2020, strategi ini masih dapat efektif mengendalikan risiko melalui pengurangan posisi cepat dan sistem peringatan, bahkan setelah pasar pulih dapat menangkap keuntungan yang berlebih.

Penempatan Investor

Strategi arbitrase kuantitatif lebih mirip dengan versi peningkatan dari alat manajemen kas, cocok untuk investor yang beralih dari obligasi tradisional atau reksa dana pasar uang. Bagi investor institusi atau klien bernilai tinggi, ini bisa menjadi pilihan ideal untuk bagian yang stabil dalam alokasi aset, dengan menghasilkan efek peningkatan hasil yang signifikan dalam lingkungan suku bunga rendah saat ini.

Secara keseluruhan, arbitrase kuantitatif memberikan kepada investor pilihan investasi yang rendah risiko dan stabil dalam pengembalian, sangat cocok untuk investor yang aversion risiko atau sebagai sumber pendapatan stabil dalam portofolio. Namun, investor tetap perlu dengan hati-hati menilai kemampuan mereka dalam menanggung risiko, dan sepenuhnya memahami rincian strategi sebelum membuat keputusan investasi.