Pemahaman Mendalam tentang BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Anda Sendiri
Ringkasan
Seiring dengan semakin kuatnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi dengan cepat menjadi garis depan inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, serta derivatif. Laporan penelitian ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, mengeksplorasi stablecoin, layanan pinjaman, layanan staking, layanan re-staking, serta perpaduan antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi.
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan ukuran dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kematangan ke pasar. Selanjutnya, laporan ini secara rinci membahas mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Di bidang pinjaman, analisis dilakukan mengenai bagaimana pengguna mendapatkan likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sekaligus menciptakan peluang keuntungan bagi pemegang Bitcoin. Layanan re-staking lebih lanjut membuka likuiditas aset staking, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan potensi risiko BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya melalui perbandingan keamanan, imbal hasil, dan kekayaan ekosistem yang berbeda. Seiring dengan perkembangan terus-menerus di bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana, yang akan semakin memperkuat posisi kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berfokus pada Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 milyar dolar AS. Menurut prediksi data dari Defilama, pasar BTCFi akan mencapai skala 1,2 triliun dolar AS pada tahun 2030, angka ini mencakup total nilai terkunci Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi, serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi secara bertahap menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk berpartisipasi, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai terlibat dalam pasar Bitcoin dan BTCFi. Partisipasi investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi pada pasar BTCFi.
Segmen Lintasan BTCFi
1. Jalur Stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat dengan mata uang fiat atau aset berharga lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan secara algoritmik, dan banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Dalam stablecoin arus utama saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (yang diwakili oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (yang diwakili oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan mata uang fiat/aset fisik, jaminan aset kripto, dan jaminan yang tidak mencukupi.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini tercatat sebesar 1623,72 miliar USD. Dari segi kapitalisasi pasar, USDT dan USDC sangat mendominasi, di mana USDT bahkan jauh lebih unggul, menguasai 69,23% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakangnya, menempati peringkat 3-5 dalam kapitalisasi pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dalam total kapitalisasi pasar.
Stablecoin terpusat umumnya dijamin oleh fiat/aset fisik, pada dasarnya adalah RWA dari fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat pada harga emas. Stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin oleh aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe adalah jaminan aset kripto, di mana ini dapat dibagi lebih lanjut menjadi jaminan setara atau jaminan lebih. Tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi) biasanya juga disebut stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga telah melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
mekanisme stablecoin terdesentralisasi
Selanjutnya diperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (over-collateralization) serta mekanisme kontrak hedging yang diwakili oleh Ethena (equal collateralization). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Posisi Utang Terjamin) adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi yang menghasilkan stablecoin dengan menggadaikan aset kripto, yang telah diterapkan di berbagai proyek di kategori DeFi, NFTFi, dan lainnya setelah pertama kali diperkenalkan oleh MakerDAO.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS. Operasional DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijamin (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut sebagai Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi detail dari CDP/Vault:
Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, dan kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjam pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka di atas rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya jaminan senilai 150 DAI.
Pelunasan/Penyelesaian: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam denominasi MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang mengurangi risiko perubahan harga dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot, membeli kontrak perpetual short ETH senilai sama.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" terhadap ETH dengan menerbitkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Hasil Staking
Selisih basis dan suku bunga pembiayaan
Ethena mencapai jaminan setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Gambaran Proyek
Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, OKX Ventures mengumumkan investasi strategis di protokol stablecoin bitSmiley yang ada di ekosistem BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan menjaminkan BTC asli secara berlebih di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol pinjaman dan derivatif, bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru untuk Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek unggulan dalam hackathon BTC yang diselenggarakan pada November 2023 oleh ABCDE dan OKX Ventures.
Pada 28 Januari 2024 diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, di mana OKX Ventures dan ABCDE menjadi pemimpin, sementara CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, serta individu terkait dari Delphi Digital dan Particle Network ikut berinvestasi. Pada 2 Februari, perusahaan terdaftar di Hong Kong, LK Venture yang merupakan bagian dari Blue Harbor Interactive, mengumumkan di platform X bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana pengelolaan investasi ekosistem jaringan Bitcoin BTC NEXT. Pada 4 Maret, KuCoin Ventures merilis tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek DeFi ekosistem Bitcoin bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang didasarkan pada kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berbasis bitRC-20, yang dimodifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi baru bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam; kartu emas dialokasikan untuk Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan total pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk umum melalui kegiatan whitelist dan kegiatan mint publik dalam bentuk inskripsi BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di blockchain. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inskripsi yang gagal ditambang.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2 setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, baru mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke mainnet BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Berpartisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di antara mereka, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan subsidi insentif likuiditas eksklusif mulai 15 Mei 2024, untuk meningkatkan likuiditas bitUSD. Aturan rinci adalah sebagai berikut:
bitSmiley akan memberikan hingga 3.150.000 $BIT koin sebagai hadiah kepada anggota komunitas Merlin. Hadiah akan dibuka berdasarkan perilaku pengguna dalam komunitas Merlin. Waktu musim pertama: 15 Mei 2024 --- 15 Agustus 2024.
Cara pemberian hadiah: Pencetakan bitUSD mencapai target dan menambah likuiditas ke kolam bitUSD di bitCow, dua cara insentif dijelaskan di bawah. Insentif likuiditas akan didistribusikan berdasarkan bitPoints yang diperoleh pengguna di rantai Merlin, semakin banyak poin yang diperoleh pengguna, semakin banyak insentif token yang mereka dapatkan.
 dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
OffchainWinner
· 8jam yang lalu
Stake penambangan tidak sebaik berbaring langsung.
Lihat AsliBalas0
AltcoinAnalyst
· 8jam yang lalu
Indikator TVL tidak optimis, aktivitas alamat Investor Luas cenderung lemah, disarankan untuk bersikap hati-hati.
Lihat AsliBalas0
DegenWhisperer
· 8jam yang lalu
Kita berbicara terus terang, sentralisasi tidak memiliki jiwa.
Lihat AsliBalas0
ContractCollector
· 8jam yang lalu
BTCFi sudah dimainkan selama tiga tahun, benar-benar seperti ibu kandung.
Lihat AsliBalas0
WalletDetective
· 8jam yang lalu
Setiap hari berteriak perbankan bergerak, sekarang rugi harus naik bus.
Analisis Menyeluruh BTCFi: Dari Pinjaman Hingga Staking Membangun Bank Bitcoin Bergerak
Pemahaman Mendalam tentang BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Anda Sendiri
Ringkasan
Seiring dengan semakin kuatnya posisi Bitcoin di pasar keuangan, bidang BTCFi dengan cepat menjadi garis depan inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk pinjaman, staking, perdagangan, serta derivatif. Laporan penelitian ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, mengeksplorasi stablecoin, layanan pinjaman, layanan staking, layanan re-staking, serta perpaduan antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi.
Laporan ini pertama-tama memperkenalkan ukuran dan potensi pertumbuhan pasar BTCFi, menekankan bagaimana partisipasi investor institusi membawa stabilitas dan kematangan ke pasar. Selanjutnya, laporan ini secara rinci membahas mekanisme stablecoin, termasuk berbagai jenis stablecoin terpusat dan terdesentralisasi, serta perannya dalam ekosistem BTCFi. Di bidang pinjaman, analisis dilakukan mengenai bagaimana pengguna mendapatkan likuiditas melalui pinjaman Bitcoin, sambil mengevaluasi platform dan produk pinjaman utama.
Dalam layanan staking, laporan ini menyoroti proyek kunci seperti Babylon, yang menyediakan layanan staking untuk rantai PoS lainnya dengan memanfaatkan keamanan Bitcoin, sekaligus menciptakan peluang keuntungan bagi pemegang Bitcoin. Layanan re-staking lebih lanjut membuka likuiditas aset staking, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pengguna.
Selain itu, laporan penelitian juga membahas model CeDeFi, yaitu menggabungkan keamanan keuangan terpusat dan fleksibilitas keuangan terdesentralisasi untuk memberikan pengalaman layanan keuangan yang lebih nyaman bagi pengguna.
Akhirnya, laporan ini mengungkapkan keunggulan unik dan potensi risiko BTCFi dibandingkan dengan kategori aset lainnya melalui perbandingan keamanan, imbal hasil, dan kekayaan ekosistem yang berbeda. Seiring dengan perkembangan terus-menerus di bidang BTCFi, diharapkan akan ada lebih banyak inovasi dan aliran dana, yang akan semakin memperkuat posisi kepemimpinan Bitcoin di bidang keuangan.
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berfokus pada Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 milyar dolar AS. Menurut prediksi data dari Defilama, pasar BTCFi akan mencapai skala 1,2 triliun dolar AS pada tahun 2030, angka ini mencakup total nilai terkunci Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi, serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin. Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi secara bertahap menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak institusi untuk berpartisipasi, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai terlibat dalam pasar Bitcoin dan BTCFi. Partisipasi investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi pada pasar BTCFi.
Segmen Lintasan BTCFi
1. Jalur Stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat dengan mata uang fiat atau aset berharga lainnya untuk mengurangi volatilitas harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan secara algoritmik, dan banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari fluktuasi tajam dari cryptocurrency tradisional.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Dalam stablecoin arus utama saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (yang diwakili oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (yang diwakili oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan mata uang fiat/aset fisik, jaminan aset kripto, dan jaminan yang tidak mencukupi.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini tercatat sebesar 1623,72 miliar USD. Dari segi kapitalisasi pasar, USDT dan USDC sangat mendominasi, di mana USDT bahkan jauh lebih unggul, menguasai 69,23% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakangnya, menempati peringkat 3-5 dalam kapitalisasi pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi kurang dari 0,5% dalam total kapitalisasi pasar.
Stablecoin terpusat umumnya dijamin oleh fiat/aset fisik, pada dasarnya adalah RWA dari fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 dengan dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat pada harga emas. Stablecoin terdesentralisasi umumnya dijamin oleh aset kripto atau tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi), DAI dan USDe adalah jaminan aset kripto, di mana ini dapat dibagi lebih lanjut menjadi jaminan setara atau jaminan lebih. Tanpa jaminan (atau jaminan yang tidak mencukupi) biasanya juga disebut stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga telah melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
mekanisme stablecoin terdesentralisasi
Selanjutnya diperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (over-collateralization) serta mekanisme kontrak hedging yang diwakili oleh Ethena (equal collateralization). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, yang tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Posisi Utang Terjamin) adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi yang menghasilkan stablecoin dengan menggadaikan aset kripto, yang telah diterapkan di berbagai proyek di kategori DeFi, NFTFi, dan lainnya setelah pertama kali diperkenalkan oleh MakerDAO.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS. Operasional DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menjaga stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijamin (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pembuatan DAI. Di MakerDAO, CDP sekarang disebut sebagai Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasi detail dari CDP/Vault:
Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, menciptakan CDP/Vault baru, dan kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset yang dijaminkan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjam pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka di atas rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya jaminan senilai 150 DAI.
Pelunasan/Penyelesaian: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam denominasi MKR) untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Misalnya, jika Delta suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang mengurangi risiko perubahan harga dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap tidak berubah saat harga aset dasar berfluktuasi. Misalnya, untuk sejumlah ETH spot, membeli kontrak perpetual short ETH senilai sama.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" terhadap ETH dengan menerbitkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Ethena mencapai jaminan setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Gambaran Proyek
Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, OKX Ventures mengumumkan investasi strategis di protokol stablecoin bitSmiley yang ada di ekosistem BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan menjaminkan BTC asli secara berlebih di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol pinjaman dan derivatif, bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan baru untuk Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek unggulan dalam hackathon BTC yang diselenggarakan pada November 2023 oleh ABCDE dan OKX Ventures.
Pada 28 Januari 2024 diumumkan bahwa putaran pendanaan token pertama telah selesai, di mana OKX Ventures dan ABCDE menjadi pemimpin, sementara CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, serta individu terkait dari Delphi Digital dan Particle Network ikut berinvestasi. Pada 2 Februari, perusahaan terdaftar di Hong Kong, LK Venture yang merupakan bagian dari Blue Harbor Interactive, mengumumkan di platform X bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana pengelolaan investasi ekosistem jaringan Bitcoin BTC NEXT. Pada 4 Maret, KuCoin Ventures merilis tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek DeFi ekosistem Bitcoin bitSmiley.
Mekanisme Operasi
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang didasarkan pada kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD berbasis bitRC-20, yang dimodifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pencetakan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi baru bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam; kartu emas dialokasikan untuk Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan total pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk umum melalui kegiatan whitelist dan kegiatan mint publik dalam bentuk inskripsi BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di blockchain. Selanjutnya, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk inskripsi yang gagal ditambang.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin
Mekanisme operasi $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama-tama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2 setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, baru mengeluarkan informasi Mint bitRC-20 ke mainnet BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan Proyek & Kesempatan Berpartisipasi
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di antara mereka, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan subsidi insentif likuiditas eksklusif mulai 15 Mei 2024, untuk meningkatkan likuiditas bitUSD. Aturan rinci adalah sebagai berikut:
bitSmiley akan memberikan hingga 3.150.000 $BIT koin sebagai hadiah kepada anggota komunitas Merlin. Hadiah akan dibuka berdasarkan perilaku pengguna dalam komunitas Merlin. Waktu musim pertama: 15 Mei 2024 --- 15 Agustus 2024.
Cara pemberian hadiah: Pencetakan bitUSD mencapai target dan menambah likuiditas ke kolam bitUSD di bitCow, dua cara insentif dijelaskan di bawah. Insentif likuiditas akan didistribusikan berdasarkan bitPoints yang diperoleh pengguna di rantai Merlin, semakin banyak poin yang diperoleh pengguna, semakin banyak insentif token yang mereka dapatkan.
![Penjelasan Komprehensif BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Anda](