A pesar del creciente optimismo en torno al acuerdo comercial, lo que podría tranquilizar a los inversores, un estratega veterano cree que el mercado debe prepararse para más sufrimiento.
El ex estratega global jefe de Morgan Stanley y responsable de Quantum Strategy, David Roche, cree que en los próximos cinco a diez años, el valor del dólar podría caer aproximadamente un 15%-20%, y que la economía estadounidense podría enfrentar una recesión más inminente antes de finales de 2025.
Roch es un inversor experimentado que predijo correctamente las crisis financieras de 1997 y 2008.
La principal preocupación de Roqi es que el conflicto comercial de Trump está dañando la reputación de Estados Unidos en los mercados financieros globales y llevando a los inversores a retirar activos estadounidenses.
Él declaró: "Los aranceles recíprocos destruyen la imagen de 'excepcionalismo' de Estados Unidos, es decir, que los fondos globales fluyen automáticamente hacia Estados Unidos. Cuando la economía estadounidense tiene un rendimiento inferior al de otras economías, esos fondos fluyen hacia afuera, lo que arrastra al dólar y a los precios de los activos."
Desde que Trump inició los aranceles recíprocos, el tipo de cambio del dólar ha seguido cayendo. El índice del dólar, que mide el dólar frente a una cesta de monedas, ha caído un 8% desde que regresó a la Casa Blanca. Roch cree que la caída está lejos de haber terminado, ya que los inversores extranjeros han perdido interés en los activos denominados en dólares y en Estados Unidos.
Goldman Sachs estima que, hasta el 25 de abril, los inversores extranjeros han vendido acciones por un valor de aproximadamente 63 mil millones de dólares en un período de dos meses. Roche sugirió que esta tendencia podría continuar y añadió que, dado que los inversores extranjeros poseen alrededor del 18% del mercado de acciones estadounidense, 63 mil millones de dólares "no es nada".
Los bonos del Tesoro de EE. UU. también se vieron afectados por el conflicto comercial, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron en espiral durante el pico de volatilidad del mercado a principios de abril. Esto es desfavorable para el valor del dólar, ya que a medida que disminuye la demanda de activos estadounidenses, el dólar caerá.
El análisis de Roach basado en el tipo de cambio efectivo real (REER, es decir, el valor de la moneda ajustado de acuerdo con los pesos comerciales de los dos países) dijo que todavía hay espacio para que el dólar caiga. Según el Banco de Pagos Internacionales, el índice de tipo de cambio efectivo real de Estados Unidos estaba en alrededor de 112 en marzo, todavía un 20 por ciento más alto que la creencia de Rocky en 2008 de que el dólar estaba comenzando a sobrevaluarse. Otros pronosticadores de Wall Street están enviando señales similares. Deutsche Bank dijo en su último informe que Estados Unidos se encuentra en medio de un "mercado bajista del dólar" y señaló que "el resto del mundo está menos dispuesto a financiar los crecientes déficits gemelos de Estados Unidos".
El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha declarado que cree que la caída del dólar "todavía tiene un amplio margen".
Hazos escribió: “La depreciación del dólar refuerza nuestro punto de vista de que el costo del aumento de aranceles en EE. UU. será asumido principalmente por los consumidores estadounidenses, y no por los productores extranjeros.”
Rocchi señaló que, dado que los enormes cambios en el comercio global requieren tiempo, una gran evacuación de Estados Unidos podría tardar entre cinco y diez años. Sin embargo, cree que con la debilidad del dólar, podría surgir una reacción en cadena más urgente—principalmente, que podría haber una recesión para finales de 2025.
La disminución de la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. podría llevar a problemas de financiamiento del gobierno. A pesar de que Trump prometió que los aranceles llevarían a una "enorme afluencia de capital" a EE. UU., Roche indicó que esto es poco probable, ya que los aranceles obstaculizarían el comercio.
Dijo que el impacto general del conflicto comercial podría suprimir el crecimiento y podría llevar a una recesión a finales de este año o principios de 2026.
Él dijo: “Creo que cuando el mercado se dé cuenta de que estos fondos no serán provistos por aranceles, y que los extranjeros no invertirán en Estados Unidos como lo hacían antes, el presupuesto actual podría enfrentar una crisis.”
A medida que los comerciantes evalúan el posible impacto de los conflictos comerciales en el crecimiento global, las preocupaciones sobre una recesión han ido en aumento. La última encuesta de Bank of America muestra que el 80% de los gerentes de fondos globales creen que el mayor riesgo extremo del mercado es una recesión global provocada por conflictos comerciales.
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Profeta de la crisis financiera: Estados Unidos entrará en recesión a finales de año, la caída del dólar no ha terminado.
Fuente: Jin10
A pesar del creciente optimismo en torno al acuerdo comercial, lo que podría tranquilizar a los inversores, un estratega veterano cree que el mercado debe prepararse para más sufrimiento.
El ex estratega global jefe de Morgan Stanley y responsable de Quantum Strategy, David Roche, cree que en los próximos cinco a diez años, el valor del dólar podría caer aproximadamente un 15%-20%, y que la economía estadounidense podría enfrentar una recesión más inminente antes de finales de 2025.
Roch es un inversor experimentado que predijo correctamente las crisis financieras de 1997 y 2008.
La principal preocupación de Roqi es que el conflicto comercial de Trump está dañando la reputación de Estados Unidos en los mercados financieros globales y llevando a los inversores a retirar activos estadounidenses.
Él declaró: "Los aranceles recíprocos destruyen la imagen de 'excepcionalismo' de Estados Unidos, es decir, que los fondos globales fluyen automáticamente hacia Estados Unidos. Cuando la economía estadounidense tiene un rendimiento inferior al de otras economías, esos fondos fluyen hacia afuera, lo que arrastra al dólar y a los precios de los activos."
Desde que Trump inició los aranceles recíprocos, el tipo de cambio del dólar ha seguido cayendo. El índice del dólar, que mide el dólar frente a una cesta de monedas, ha caído un 8% desde que regresó a la Casa Blanca. Roch cree que la caída está lejos de haber terminado, ya que los inversores extranjeros han perdido interés en los activos denominados en dólares y en Estados Unidos.
Goldman Sachs estima que, hasta el 25 de abril, los inversores extranjeros han vendido acciones por un valor de aproximadamente 63 mil millones de dólares en un período de dos meses. Roche sugirió que esta tendencia podría continuar y añadió que, dado que los inversores extranjeros poseen alrededor del 18% del mercado de acciones estadounidense, 63 mil millones de dólares "no es nada".
Los bonos del Tesoro de EE. UU. también se vieron afectados por el conflicto comercial, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron en espiral durante el pico de volatilidad del mercado a principios de abril. Esto es desfavorable para el valor del dólar, ya que a medida que disminuye la demanda de activos estadounidenses, el dólar caerá.
El análisis de Roach basado en el tipo de cambio efectivo real (REER, es decir, el valor de la moneda ajustado de acuerdo con los pesos comerciales de los dos países) dijo que todavía hay espacio para que el dólar caiga. Según el Banco de Pagos Internacionales, el índice de tipo de cambio efectivo real de Estados Unidos estaba en alrededor de 112 en marzo, todavía un 20 por ciento más alto que la creencia de Rocky en 2008 de que el dólar estaba comenzando a sobrevaluarse. Otros pronosticadores de Wall Street están enviando señales similares. Deutsche Bank dijo en su último informe que Estados Unidos se encuentra en medio de un "mercado bajista del dólar" y señaló que "el resto del mundo está menos dispuesto a financiar los crecientes déficits gemelos de Estados Unidos".
El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha declarado que cree que la caída del dólar "todavía tiene un amplio margen".
Hazos escribió: “La depreciación del dólar refuerza nuestro punto de vista de que el costo del aumento de aranceles en EE. UU. será asumido principalmente por los consumidores estadounidenses, y no por los productores extranjeros.”
Rocchi señaló que, dado que los enormes cambios en el comercio global requieren tiempo, una gran evacuación de Estados Unidos podría tardar entre cinco y diez años. Sin embargo, cree que con la debilidad del dólar, podría surgir una reacción en cadena más urgente—principalmente, que podría haber una recesión para finales de 2025.
La disminución de la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. podría llevar a problemas de financiamiento del gobierno. A pesar de que Trump prometió que los aranceles llevarían a una "enorme afluencia de capital" a EE. UU., Roche indicó que esto es poco probable, ya que los aranceles obstaculizarían el comercio.
Dijo que el impacto general del conflicto comercial podría suprimir el crecimiento y podría llevar a una recesión a finales de este año o principios de 2026.
Él dijo: “Creo que cuando el mercado se dé cuenta de que estos fondos no serán provistos por aranceles, y que los extranjeros no invertirán en Estados Unidos como lo hacían antes, el presupuesto actual podría enfrentar una crisis.”
A medida que los comerciantes evalúan el posible impacto de los conflictos comerciales en el crecimiento global, las preocupaciones sobre una recesión han ido en aumento. La última encuesta de Bank of America muestra que el 80% de los gerentes de fondos globales creen que el mayor riesgo extremo del mercado es una recesión global provocada por conflictos comerciales.