Báo cáo nghiên cứu ngành chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh rõ rệt, mang đến thách thức cho các mạng lưới trưởng thành và các blockchain mới nổi. Bitcoin có sự ổn định tương đối, vị thế thống trị được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm cả Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận mức giảm lớn. Dù vậy, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn không ngừng lại: Sự ra mắt của mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và sự ra mắt Layer 2 của Uniswap đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng.
Tổng quan thị trường
Thị trường trong tháng 2 đã có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm nhiều hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, khi nỗi lo về an ninh lan rộng, áp lực bán càng gia tăng.
Sự điều chỉnh này theo sau đợt tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á-Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và sự thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính quyền Trump tập trung vào phát triển quản lý tự chủ và stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự cố hack tại một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2, gây thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục tổn thất lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, đã gây ra mối lo ngại về an ninh mới, tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã có phần mềm mỏng, đã tạm dừng điều tra đối với một số nền tảng giao dịch và DEX, và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc thương nhân". Dự luật GENIUS (Dự luật hướng dẫn và thiết lập đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ) được cả hai đảng hỗ trợ càng củng cố khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý tại Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do các mã thông báo liên quan đến Tổng thống Argentina, Milei, thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, giá trị lao dốc mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đang gặp áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống còn 11,9%. Thị phần của BNB Chain tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm giá 36,3% dẫn đến thị phần giảm từ 4,0% xuống 3,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng khác lại có hiệu suất kém.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 8 triệu mã thông báo BERA, sử dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau vòng tài trợ 100 triệu USD vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích nhiệt tình của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, biến Berachain thành một dự án đáng chú ý.
Sự bùng nổ Memecoin của Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại gây chú ý, như token liên quan đến tổng thống Argentina Milei, đã làm tổn hại đến niềm tin thị trường, dẫn đến khối lượng giao dịch trên một số nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của cơn sốt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự hào hứng ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự suy thoái của ngành vào tháng 2 cho thấy sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và các tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trong khả năng mở rộng, với sự tham gia của các tổ chức lớn như Circle. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã trình bày về tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho Aave chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, thay vì chỉ là chiêu trò.
Vitalik Buterin đã bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị thế của mình trong cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như cải thiện giao dịch gấp 17 lần) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng khả năng tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Các hoạt động huy động vốn đã chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành tổng cộng 6 giao dịch, tổng giá trị là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến sẽ ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung bài viết chỉ phục vụ cho nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CascadingDipBuyer
· 22giờ trước
mua đáy mua đến nôn ra nằm chờ các bạn phát tài
Xem bản gốcTrả lời0
FalseProfitProphet
· 22giờ trước
Gấu đến rồi Được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
GetRichLeek
· 22giờ trước
Tôi là bậc thầy mua vào ở đáy và cắt lỗ ở đỉnh
Xem bản gốcTrả lời0
HashBandit
· 23giờ trước
trở lại những ngày khai thác của tôi, chúng tôi đã từng mong chờ những mức giá btc đó... buồn cười làm sao mà l2s cứ Thả trong khi phí gas vẫn điên cuồng, smh
Ngành công nghiệp chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Độ bền của Bitcoin và đổi mới Layer 2 trong bối cảnh điều chỉnh thị trường
Báo cáo nghiên cứu ngành chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh rõ rệt, mang đến thách thức cho các mạng lưới trưởng thành và các blockchain mới nổi. Bitcoin có sự ổn định tương đối, vị thế thống trị được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm cả Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận mức giảm lớn. Dù vậy, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn không ngừng lại: Sự ra mắt của mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và sự ra mắt Layer 2 của Uniswap đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng.
Tổng quan thị trường
Thị trường trong tháng 2 đã có sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm nhiều hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, khi nỗi lo về an ninh lan rộng, áp lực bán càng gia tăng.
Sự điều chỉnh này theo sau đợt tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á-Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và sự thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính quyền Trump tập trung vào phát triển quản lý tự chủ và stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự cố hack tại một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2, gây thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục tổn thất lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, đã gây ra mối lo ngại về an ninh mới, tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã có phần mềm mỏng, đã tạm dừng điều tra đối với một số nền tảng giao dịch và DEX, và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc thương nhân". Dự luật GENIUS (Dự luật hướng dẫn và thiết lập đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ) được cả hai đảng hỗ trợ càng củng cố khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý tại Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do các mã thông báo liên quan đến Tổng thống Argentina, Milei, thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, giá trị lao dốc mạnh và khối lượng giao dịch giảm đáng kể. Sự chuyển biến này gợi ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đang gặp áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống còn 11,9%. Thị phần của BNB Chain tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm giá 36,3% dẫn đến thị phần giảm từ 4,0% xuống 3,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng khác lại có hiệu suất kém.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 8 triệu mã thông báo BERA, sử dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương pháp staking đổi mới, chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau vòng tài trợ 100 triệu USD vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích nhiệt tình của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, biến Berachain thành một dự án đáng chú ý.
Sự bùng nổ Memecoin của Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại gây chú ý, như token liên quan đến tổng thống Argentina Milei, đã làm tổn hại đến niềm tin thị trường, dẫn đến khối lượng giao dịch trên một số nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của cơn sốt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự hào hứng ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự suy thoái của ngành vào tháng 2 cho thấy sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn những dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), trong khi Base leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Base đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và các tài khoản con ví thông minh, nhằm duy trì sự gắn bó của người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trong khả năng mở rộng, với sự tham gia của các tổ chức lớn như Circle. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã trình bày về tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho Aave chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, thay vì chỉ là chiêu trò.
Vitalik Buterin đã bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị thế của mình trong cuộc cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như cải thiện giao dịch gấp 17 lần) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng khả năng tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Các hoạt động huy động vốn đã chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành tổng cộng 6 giao dịch, tổng giá trị là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến sẽ ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung bài viết chỉ phục vụ cho nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.