Finansal Pazar Dalgalanması ve Kripto Varlıklar Geleceği Analizi

Son dönemde küresel finans piyasaları bir haftalık dalgalanma yaşadı, bu durum esas olarak gümrük tarifeleriyle ilgili sorunlardan etkilendi. Bu ani olay, yatırımcıların güvenli liman arayışına girmesine ve piyasa duyarlılığının kısa süreli olarak düşmesine neden olarak büyük ölçüde dalgalanma yarattı. Ancak, piyasa gümrük tarifalarının getirdiği temel değişimlere uyum sağladıktan ve güvenli liman arayışını serbest bıraktıktan sonra, finans piyasaları yeni bir denge noktasına ulaşabiliyor. Bu durum, küresel hisse senedi piyasalarının, özellikle de Amerika hisse senedi piyasasının, geçen Cuma günü yükselişle kapanmasının ve bir haftalık çalkantıyı sona erdirmesinin nedenini de açıklıyor.

Standart & Poor's 500 endeksi dalgalanma indeksindeki değişikliklerden, geçen hafta VIX indeksinin son dönemlerdeki en yüksek seviyesine ulaştığı görülebilir. Son birkaç yılda, bununla karşılaştırılabilecek tek durum, geçen yıl Japon Merkez Bankası'nın faiz artırımı gibi aşırı bir olay ve 2020'deki pandeminin neden olduğu finansal çalkantıdır. Bu, son bir hafta içinde piyasada bu kadar büyük bir dalgalanmanın olmasının nedenidir, çünkü bu durum tarihsel olarak oldukça nadirdir.

Bu büyük dalgalanmanın geçici olarak yatışmasıyla birlikte, kripto varlıklar piyasasının seyrini etkileyen faktörler yeniden "enflasyon" ve "faiz indirimleri" gibi eski tartışma konularına döndü. Sadece faiz indirimleri, büyük miktarda fon girişi sağlayabilir ve aynı zamanda Bitcoin gibi riskli varlıklar için büyüme fırsatları sunabilir.

Geçtiğimiz 10 yıl boyunca dünya genelindeki geniş para arzı (M2) ile Bitcoin'in eğilimlerini karşılaştırarak, bu ilişkinin analizini yapabiliriz. Bitcoin'in son 10 yıldaki büyük artışı, dünya genelindeki M2'nin aşırı artışı üzerine inşa edilmiştir ve bu ilişkinin eğilimi diğer finansal verilere göre çok daha fazladır.

Bu, ABD'nin enflasyon veya faiz indirimleri ile ilgili verileri her açıkladığında Bitcoin'in neden dalgalandığını anlamanın bir yoludur, çünkü bu nihayetinde kripto varlıklar alanına yeni fon akışlarının olup olmayacağını etkileyecektir.

Ancak, şu anda kripto varlıklar piyasasında çoğu insan dikkatini Federal Rezerv'in faiz indirim yoluna yoğunlaştırmış gibi görünüyor ve başka bir dikkat çekici veriyi — Çin Merkez Bankası'nın varlık büyüklüğünü — göz ardı ediyor. Bu gösterge, Çin parasının likidite durumunu yansıtmakta ve Bitcoin'in dalgalanmasıyla yakından ilişkilidir.

Tarihsel verilere göre, Çin Merkez Bankası'nın varlık büyüklüğü ile Bitcoin'in geçmişteki üç döngüdeki artış değişimleri yüksek oranda ilişkilidir ve neredeyse her büyük Bitcoin artışında görülmektedir. Ayrıca her 4 yılda bir yaşanan döngü ile de tam olarak örtüşmektedir. Çin Merkez Bankası'nın likiditesi, 2020-2021'deki kripto varlık boğa piyasasında, 2022'deki ayı piyasasında, 2022-2023 başındaki döngü dip noktasından toparlanmada, 2023'ün dördüncü çeyreğindeki yükselişte ve 2024'ün ikinci çeyreğinden üçüncü çeyreğine kadar olan düzeltmede önemli bir rol oynamıştır.

Dikkate değer bir nokta, Çin Merkez Bankası'nın varlık büyüklüğünün 2024 Eylül'den sonra geri çekilmeye başladığı ve 2024 yılının sonunda dip yaptıktan sonra yükseldiği, şu anda son bir yılın zirvesine ulaştığıdır. Verilerin ilişkisine bakıldığında, Çin Merkez Bankası'nın likidite değişimleri genellikle Bitcoin ve Kripto Varlıklar piyasasındaki büyük dalgalanmalardan önce gerçekleşmektedir.

İlginçtir ki, 2017'deki Bitcoin boğa piyasasında, ABD Merkez Bankası "para pompalama" yapan taraf değildi, aksine yıl boyunca 3 kez faiz artırdı ve niceliksel daralma vardı. Ancak Bitcoin'in öncülüğündeki riskli varlıklar 2017'de yine de çok iyimser bir performans sergiledi, bunun nedeni o yıl Çin Merkez Bankası'nın varlık büyüklüğünün yeni bir zirveye ulaşmasıdır.

Standart & Poor's 500 endeksinin artışı, Çin Merkez Bankası'nın likiditesi ile de belirli bir ilişkiye sahiptir. Tarihsel veriler, Çin Merkez Bankası'nın toplam varlık büyüklüğü ile Standart & Poor's 500 endeksinin yıllık korelasyon katsayısının yaklaşık 0.32 olduğunu göstermektedir (2015-2024 verilerine dayanmaktadır).

Genel olarak, ABD'nin para politikalarına dikkat etmekle birlikte, Çin'in finansal verilerindeki değişikliklere de dikkat etmemiz gerekiyor. Son haberler, Çin'in rezerv oranlarını düşürme, faiz oranlarını indirme gibi para politikası araçlarını devreye alabileceğini gösteriyor; bu, sürekli olarak dikkat etmemiz gereken önemli bir değişiklik olacak.

Varlık ölçeği açısından, 2025 yılı Ocak ayı itibarıyla Çin'in toplam mevduat miktarı 42.3 trilyon ABD doları iken, ABD'nin toplam mevduat miktarı yaklaşık 17.93 trilyon ABD dolarıdır. Bu, mevduat ölçeği açısından Çin'in daha fazla finansal olasılığa sahip olduğunu göstermektedir. Eğer likidite iyileşirse, bazı değişiklikler meydana gelebilir.

Elbette, tartışılması gereken bir diğer konu da, fon akışkanlığı artsa bile, bunun Kripto Varlıklar pazarına girebilir mi olduğu; sonuçta bazı sınırlamalar hala mevcut. Ancak, Hong Kong olumlu sinyaller verdi, politika esnekliği ve kolaylık açısından birkaç yıl öncesine göre farklı bir durumda.

Sonuç olarak, piyasa koşulları uygun olduğunda, fırsatları değerlendirmek, ters yönde hareket etmekten daha akıllıca. Beklemek dışında yapmamız gereken, fırsat geldiğinde cesaretle yakalamak ve yeni piyasa değişikliklerine hazırlıklı olmaktır.