Bitcoin ETF'nin Derin Etkileri: Para Sistemi Değişiminin Yolu
Son zamanlarda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Bitcoin spot ETF'sinin listelenmesini onaylaması geniş tartışmalara yol açtı, ancak bu tartışma çoğunlukla kısa vadeli fiyat hareketleriyle sınırlı kaldı. Ancak, ETF'nin Bitcoin'in kurumsallaşması üzerindeki derin etkileri gerçekten dikkate değer bir odak noktasını oluşturuyor. Bu adım, aslında ABD'nin dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştırdı ve Bitcoin'in para temel çalışma şeklinin uzun vadeli evrimine zemin hazırladı.
Para Politikasının Siyasi Ekonomisi
15 yıl önce, Bitcoin beyaz kağıdının yayınlanması, insanların para politikası ve ekonomi üzerindeki uzun vadeli endişelerini yeniden canlandırdı. Hükümetlerin genellikle resmi para birimlerini değer kaybettirmek için güçlü siyasi motivasyonları vardır, bu da gelirden daha fazla harcama hedeflerine ulaşmalarını sağlar. Devlet harcamalarını artırmak genellikle halk desteği kazanırken, vergi artırımı genellikle hoş karşılanmaz. Bu nedenle, hükümetler harcamaları artırmak için borçlanmayı tercih eder, borçlanma sürdürülemez hale geldiğinde ise daha fazla para yaratmayı seçer.
Kısa vadede, bu uygulama siyasi olarak işe yarayabilir, çünkü politikacılar destekçilerine yapılan harcamaları artırarak yeniden seçilme şansı yakalayabilirler. Ancak uzun vadede, para arzındaki artış birim para biriminin satın alma gücünün düşmesine, yani enflasyona yol açar. Bitcoin'in kurucuları ve takipçileri, Bitcoin arzını 21 milyon ile sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalışmaktadır. Başlıca fiat para birimlerinin aksine, Bitcoin'in toplam miktarı politikacılardan etkilenmez, bu da teorik olarak onu modern fiat paradan daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten Amerikan Doları'ndan daha iyi bir değer saklama aracı haline gelirse, bazı insanlar Amerikan hükümetinin bu kripto parayı yasaklayabileceğinden endişe ediyor. Ancak, teknik açıdan bakıldığında, Amerikan hükümeti Bitcoin'i tamamen yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, Amerika'nın yargı alanının ötesinde çalışan dağıtık bir bilgisayar ağı üzerinde çalışmaktadır.
Yine de, ABD hükümetinin bazı etkileri vardır. Teorik olarak, doların ana borsalarda Bitcoin ile değiştirilmesini yasaklayabilir, ana akım bankaların Bitcoin işletmeleriyle işbirliği yapmasını engelleyebilir veya perakende işletmelerinin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini durdurabilir. Bitcoin ağının çalışmasını yasaklamak mümkün olmasa da, hükümet, ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını zorlaştıracak engeller koyabilir.
ETF, Bitcoin'i yasaklamayı son derece zor hale getiriyor
Yeni Bitcoin ETF'sinin onayı üzerinde büyük bir etki yarattı. Artık finans sektörünün en büyük ve en etkili şirketlerinden bazıları milyarlarca dolarlık Bitcoin tutacak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin bulundurmamış birçok yatırımcının Bitcoin'e hemen erişmesini sağladı.
Bu oldukça önemlidir çünkü bu, Bitcoin'in ABD finansal piyasasındaki konumunu destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletmektedir. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici, kısıtlayıcı politikalar geliştirmeyi düşünüyorsa, yalnızca sıradan Bitcoin sahiplerinin karşıtlığıyla değil, Washington'da oldukça büyük bir etkiye sahip ana finansal katılımcıların direnciyle de karşılaşacaktır.
Şu anda, ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni ETF'yi onaylamasının ardından iki hafta içinde gerçekleşti. Bu, büyük finansal kurumlar için bile azımsanamayacak bir miktar.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun karar alma arka planı
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Bitcoin ETF'sini onaylama kararında uzun süreli bir iç tartışma yaşadı. Komitenin görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını değerlendirmek değil, ancak son 10 yıldır, yatırımcıların Bitcoin'e ana akım, düzenlemeye tabi araçlar aracılığıyla erişmesine karşı direnç göstermiştir. Bunun başlıca nedeni, SEC'in onaylarının dijital varlıklara olan yatırımcı ilgisini büyük ölçüde artırabileceğinin farkında olmasıdır.
Sonunda, SEC, Washington DC Temyiz Mahkemesi'nin baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı. Mahkeme, SEC'in daha önceki dirençlerinin "kaprisli ve keyfi" olduğunu çünkü ajansın neredeyse aynı Bitcoin vadeli işlemlerini ve diğer ürünleri onayladığını belirtti.
Gelecek Görünümü
Eğer Bitcoin destekçileri haklıysa, Bitcoin, değeri saklama aracı olarak dolar ile rekabet edebilecek kadar yükselebilir. O zaman, Amerikan hükümeti Bitcoin'i bastırmaya çalışabilir, ancak bu muhtemelen geç kalmış olacaktır. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümet sıkı döviz kısıtlamaları uygulamasına rağmen, Arjantinlilerin hala büyük miktarda dolar bulundurması, hükümet müdahalesinin sınırlılığını göstermektedir.
Şu anda, ABD federal borcu yaklaşık 34 trilyon dolar. Bitcoin'in likiditesi, piyasa değerinin bu rakamın beşte biri kadar bir seviyeye ulaştığında ABD tahvilleriyle rekabet etmeye başlayabilir. Ancak bu seviyeye ulaşmak için Bitcoin'in değer saklama aracı olarak daha geniş bir kabul görmesi gerekiyor.
En ideal durumda, Amerika Birleşik Devletleri mali sorunlarını, özellikle sağlık yardımları konusundaki aşırı harcamaları çözerek, federal borcu sürdürülebilir bir yolda ilerletmeyi başaracaktır. Bunun öncesinde, Amerikalılar federal borcun artışının neden olabileceği dolar değer kaybına karşı bir sigorta olarak Bitcoin’i kullanabilirler. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun en son kararı aslında bu sigorta mekanizmasının uzun vadeli varlığını güvence altına almıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin ETF onaylandı, para sistemi dönüşümünde yeni bir çağ açıldı.
Bitcoin ETF'nin Derin Etkileri: Para Sistemi Değişiminin Yolu
Son zamanlarda, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Bitcoin spot ETF'sinin listelenmesini onaylaması geniş tartışmalara yol açtı, ancak bu tartışma çoğunlukla kısa vadeli fiyat hareketleriyle sınırlı kaldı. Ancak, ETF'nin Bitcoin'in kurumsallaşması üzerindeki derin etkileri gerçekten dikkate değer bir odak noktasını oluşturuyor. Bu adım, aslında ABD'nin dijital varlıkları yasaklamasını zorlaştırdı ve Bitcoin'in para temel çalışma şeklinin uzun vadeli evrimine zemin hazırladı.
Para Politikasının Siyasi Ekonomisi
15 yıl önce, Bitcoin beyaz kağıdının yayınlanması, insanların para politikası ve ekonomi üzerindeki uzun vadeli endişelerini yeniden canlandırdı. Hükümetlerin genellikle resmi para birimlerini değer kaybettirmek için güçlü siyasi motivasyonları vardır, bu da gelirden daha fazla harcama hedeflerine ulaşmalarını sağlar. Devlet harcamalarını artırmak genellikle halk desteği kazanırken, vergi artırımı genellikle hoş karşılanmaz. Bu nedenle, hükümetler harcamaları artırmak için borçlanmayı tercih eder, borçlanma sürdürülemez hale geldiğinde ise daha fazla para yaratmayı seçer.
Kısa vadede, bu uygulama siyasi olarak işe yarayabilir, çünkü politikacılar destekçilerine yapılan harcamaları artırarak yeniden seçilme şansı yakalayabilirler. Ancak uzun vadede, para arzındaki artış birim para biriminin satın alma gücünün düşmesine, yani enflasyona yol açar. Bitcoin'in kurucuları ve takipçileri, Bitcoin arzını 21 milyon ile sınırlayarak bu sorunu çözmeye çalışmaktadır. Başlıca fiat para birimlerinin aksine, Bitcoin'in toplam miktarı politikacılardan etkilenmez, bu da teorik olarak onu modern fiat paradan daha güvenilir bir uzun vadeli değer saklama aracı haline getirir.
ABD hükümeti Bitcoin'i yasaklayabilir mi?
Eğer Bitcoin gerçekten Amerikan Doları'ndan daha iyi bir değer saklama aracı haline gelirse, bazı insanlar Amerikan hükümetinin bu kripto parayı yasaklayabileceğinden endişe ediyor. Ancak, teknik açıdan bakıldığında, Amerikan hükümeti Bitcoin'i tamamen yasaklayamaz, tıpkı interneti yasaklayamayacağı gibi. Bitcoin, Amerika'nın yargı alanının ötesinde çalışan dağıtık bir bilgisayar ağı üzerinde çalışmaktadır.
Yine de, ABD hükümetinin bazı etkileri vardır. Teorik olarak, doların ana borsalarda Bitcoin ile değiştirilmesini yasaklayabilir, ana akım bankaların Bitcoin işletmeleriyle işbirliği yapmasını engelleyebilir veya perakende işletmelerinin Bitcoin ödemelerini kabul etmesini durdurabilir. Bitcoin ağının çalışmasını yasaklamak mümkün olmasa da, hükümet, ana akım Amerikalıların Bitcoin kullanmasını ve satın almasını zorlaştıracak engeller koyabilir.
ETF, Bitcoin'i yasaklamayı son derece zor hale getiriyor
Yeni Bitcoin ETF'sinin onayı üzerinde büyük bir etki yarattı. Artık finans sektörünün en büyük ve en etkili şirketlerinden bazıları milyarlarca dolarlık Bitcoin tutacak. ETF, daha önce kripto para borsalarında işlem görmemiş veya özel olarak Bitcoin bulundurmamış birçok yatırımcının Bitcoin'e hemen erişmesini sağladı.
Bu oldukça önemlidir çünkü bu, Bitcoin'in ABD finansal piyasasındaki konumunu destekleyen ve güçlendiren özel çıkar gruplarını büyük ölçüde genişletmektedir. Eğer bir Kongre üyesi veya düzenleyici, kısıtlayıcı politikalar geliştirmeyi düşünüyorsa, yalnızca sıradan Bitcoin sahiplerinin karşıtlığıyla değil, Washington'da oldukça büyük bir etkiye sahip ana finansal katılımcıların direnciyle de karşılaşacaktır.
Şu anda, ETF'lerde tutulan Bitcoin miktarı 25 milyar doları aşmış durumda, bunun yaklaşık 1 milyar doları Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni ETF'yi onaylamasının ardından iki hafta içinde gerçekleşti. Bu, büyük finansal kurumlar için bile azımsanamayacak bir miktar.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun karar alma arka planı
Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Bitcoin ETF'sini onaylama kararında uzun süreli bir iç tartışma yaşadı. Komitenin görevi Bitcoin'in iyi bir yatırım olup olmadığını değerlendirmek değil, ancak son 10 yıldır, yatırımcıların Bitcoin'e ana akım, düzenlemeye tabi araçlar aracılığıyla erişmesine karşı direnç göstermiştir. Bunun başlıca nedeni, SEC'in onaylarının dijital varlıklara olan yatırımcı ilgisini büyük ölçüde artırabileceğinin farkında olmasıdır.
Sonunda, SEC, Washington DC Temyiz Mahkemesi'nin baskısı altında spot Bitcoin ETF'sini onayladı. Mahkeme, SEC'in daha önceki dirençlerinin "kaprisli ve keyfi" olduğunu çünkü ajansın neredeyse aynı Bitcoin vadeli işlemlerini ve diğer ürünleri onayladığını belirtti.
Gelecek Görünümü
Eğer Bitcoin destekçileri haklıysa, Bitcoin, değeri saklama aracı olarak dolar ile rekabet edebilecek kadar yükselebilir. O zaman, Amerikan hükümeti Bitcoin'i bastırmaya çalışabilir, ancak bu muhtemelen geç kalmış olacaktır. Arjantin örneğinde olduğu gibi, hükümet sıkı döviz kısıtlamaları uygulamasına rağmen, Arjantinlilerin hala büyük miktarda dolar bulundurması, hükümet müdahalesinin sınırlılığını göstermektedir.
Şu anda, ABD federal borcu yaklaşık 34 trilyon dolar. Bitcoin'in likiditesi, piyasa değerinin bu rakamın beşte biri kadar bir seviyeye ulaştığında ABD tahvilleriyle rekabet etmeye başlayabilir. Ancak bu seviyeye ulaşmak için Bitcoin'in değer saklama aracı olarak daha geniş bir kabul görmesi gerekiyor.
En ideal durumda, Amerika Birleşik Devletleri mali sorunlarını, özellikle sağlık yardımları konusundaki aşırı harcamaları çözerek, federal borcu sürdürülebilir bir yolda ilerletmeyi başaracaktır. Bunun öncesinde, Amerikalılar federal borcun artışının neden olabileceği dolar değer kaybına karşı bir sigorta olarak Bitcoin’i kullanabilirler. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun en son kararı aslında bu sigorta mekanizmasının uzun vadeli varlığını güvence altına almıştır.