Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını sabit tuttu, Likidite dönüm noktası geldi, Bitcoin belki de dipten ribaund yapacak.

1. Federal Rezerv (FED) Toplantısı Yorumu: Politika İstikrarı, Piyasa Beklentilerinin Ayarlanması

Federal Rezerv (FED) en son faiz toplantısında federal fon oranı hedef aralığını %4.25-%4.50'de tutma kararı aldı ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak, politika dili, ekonomik tahminleri ve gelecekteki faiz yolu ile ilgili yönlendirmeleri piyasa üzerinde derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv (FED)'in mevcut ekonomik duruma dair güncel değerlendirmesini ortaya koymanın yanı sıra, piyasanın gelecekteki likidite durumu hakkındaki beklentilerini de etkileyerek, kripto para birimlerini de içeren küresel varlık piyasasına doğrudan etki etti.

1.1. Federal Rezerv (FED) kararının ana içeriği: Politika sağlam tutulacak, ancak genişleme sinyali verilecek.

Federal Rezerv (FED) kararını faiz oranını değiştirmeden devam ettirmek olarak belirledi ve toplantı sonrası açıklamasında "Politika durumu hala kısıtlayıcıdır, enflasyonun %2 hedefine geri dönmesini sağlamak için" vurgusu yaptı. Bu, Federal Rezerv'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen faiz indirimini destekleyecek kadar yeterli olmadığını düşündüğünü göstermektedir, ancak önceki birkaç toplantıya kıyasla bu kararın ifadesinde bir yumuşama olmuştur.

Federal Rezerv (FED) en son ekonomik tahmininde GDP büyüme beklentisini hafifçe düşürdü ve önümüzdeki yıllar için enflasyon beklentisini yükseltti, bu da politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyon yapışkanlığı arasındaki çelişkiyi değerlendirdiğini gösteriyor.

Diğer dikkate değer bir durum, Federal Rezerv'in bilanço politikasıdır. Bu toplantıda, bilanço küçültme hızının aylık 60 milyar dolardan 50 milyar dolara düşürüleceği duyuruldu ve bu, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağına dair bir sinyal verdi.

Dizilim grafiği, 2025 yılı FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu, bu durumun en az iki faiz indirimi anlamına geldiğini gösteriyor. Ancak bazı yetkililer, en erken 2024'ün dördüncü çeyreğinde faiz indirimine başlanacağını öngörürken, diğer bazı yetkililer ise 2025 ortasında faiz indirimi olacağını düşünüyor. Bu durum, Federal Rezerv'in enflasyona dair görüşleri arasında hala farklılıklar olduğunu gösteriyor.

1.2. Federal Rezerv (FED) politikalarının piyasa üzerindeki doğrudan etkisi: Likidite dönüm noktası yaklaşıyor, riskli varlıklar bir dönüm noktasına ulaşıyor.

Federal Rezerv (FED) politikası ayarlamalarının piyasa üzerindeki etkileri, özellikle dolar endeksi, ABD tahvili getirileri, hisse senedi piyasası ve kripto para piyasası olmak üzere birçok boyuttan analiz edilebilir.

Öncelikle, dolar endeksi belirgin bir şekilde geriledi. Dolar endeksi, küresel fon akışını ölçen önemli bir göstergedir. Federal Rezerv (FED) gelecekte sıkılaştırma adımlarını yavaşlatabileceğini ima ettikten sonra, dolar endeksi hızla gerileyerek 2023 yılındaki en büyük günlük düşüşü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getirili varlıklara daha fazla yönelmesi anlamına gelir; bu durum ise Amerikan hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destek oluşturur.

İkincisi, ABD Hazine tahvili faiz oranları düşüyor ve faiz oranı beklentilerinde bir dönüş noktası belirginleşiyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi %4.3'ten %4.1'e düştü ve bu, piyasanın gelecekteki faiz indirimlerinin olasılığını önceden sindirdiğini gösteriyor. Hisse senedi ve kripto piyasaları için, daha düşük ABD Hazine tahvili faiz oranları, fon maliyetlerinin düşmesi anlamına geliyor ve bu da riskli varlıkların cazibesini artırıyor.

ABD borsasında, özellikle teknoloji ve büyüme hisselerinde güçlü bir ribaund yaşandı. Nasdaq endeksi, para politikası toplantısının ardından %2'den fazla yükseldi ve Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da yükseliş gösterdi.

Kripto piyasa da aynı hızla tepki veriyor. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasının ardından kısa vadede %5'ten fazla yükselerek 85,000 dolar olan kritik direnç seviyesini aştı. Ethereum gibi ana akım coinler de aynı anda yükseldi ve piyasanın Likidite genişlemesi beklentisinin güçlendiğini gösterdi.

İki, Pazar Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Geldi, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönüyor

2.1. Yakın dönemde Likidite ortamı analizi: Piyasa fonları dönüş noktası belirdi, büyük miktarda dışarıdaki fonlar giriş yapmayı bekliyor.

Küresel likidite daralması hızı yavaşlıyor. Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızının yavaşlayacağını açıkça belirtti ve nokta grafiği, önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikasının sıkılaştırma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor ve piyasa likiditesinin iyileşme yaşayabileceği anlamına gelebilir.

ABD borsası ile kripto pazarının bağlantısı güçleniyor, kripto pazarının makro likidite değişimlerine karşı duyarlılığı artıyor. Bitcoin ile ABD borsası (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük kaydırmalı korelasyon 2024'te bir ara 0.75'lik yüksek bir seviyeye ulaştı ve bu da ikisi arasındaki bağlantının belirgin şekilde güçlendiğini gösteriyor.

Yatırımcıların riskten kaçınma duygusunun artması, kurumların kripto varlık tahsisatını azaltmasına neden oldu, ancak piyasa yapısı hala sağlıklı. 2023 yılının ikinci yarısında, ABD Hazine tahvili getirilerinin hızlı bir şekilde artması, piyasanın uzun vadeli yüksek faiz beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara olan tahsisatını azalttı. Ancak, piyasada sistematik bir risk ortaya çıkmadı, kripto pazarının yapısı hala oldukça sağlıklı ve piyasa BTC spot ETF'sine olan fon akışı hala sağlam kalıyor.

Stablecoin pazarının toplam bakiyesi 229 milyar dolara yükseldi ve bu, piyasa dışı fonların birikmekte olduğunu ve giriş yapmayı beklediğini gösteriyor. USDT ve USDC'nin toplam bakiyesi 2023 yıl sonundan bu yana sürekli olarak artıyor, bu da büyük miktarda fonun piyasa dışı beklemede olduğunu gösteriyor. Pazar trendi belirlendiğinde, bu fonlar Bitcoin ve diğer kripto varlıklara hızla geri dönebilir.

2.2. Dolar likiditesi ve kripto pazarının ilişkisi: Tarihsel veriler BTC'nin hareket düzenini ortaya koyuyor.

Tarihsel verilere göre, dolar likiditesinin gevşekliği ve sıkılığı ile Bitcoin piyasasındaki performans yüksek oranda ilişkilidir. Düşük faiz oranları ve genişlemeci para politikası altında, Bitcoin genellikle büyük bir artış yaşarken, yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında Bitcoin büyük bir baskı ile karşı karşıya kalır.

Birinci Aşama (2017-2021): Gevşek döngü BTC boğa piyasasını tetikledi. Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranları ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. 2017'de BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış oranı %2000'i geçti. 2020-2021'de, Federal Rezerv (FED) pandemi nedeniyle sıfır faiz + sonsuz QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan fırlayarak 69000 dolara ulaştı ve tarihsel bir zirve kaydetti.

İkinci Aşama (2022-2023): Sıkılaştırma politikaları BTC'de büyük düşüşe neden oldu. Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez, faiz oranını %0,25'ten %5,5'e yükselterek) ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço daraltma uygulandı, bu da küresel likiditeyi sıkıştırdı. Bitcoin, yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, bu dönemde büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla değer kaybetti.

Üçüncü Aşama (2024-2025): Bilanço Daraltma Yavaşlıyor, BTC Yeniden Canlanıyor. 2024'te Federal Rezerv'in bilanço daraltma ölçeğini yavaşlatmasıyla, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri görülüyor. Eğer Federal Rezerv 2025'ten önce faiz oranlarını düşürmeye veya daha gevşek politikalar izlemeye başlarsa, Bitcoin likiditenin artmasına dayalı bir boğa piyasası yaşayabilir.

Üç, Bitcoin Piyasası Beklentisi: Dipten Ribaund Yapma Olasılığı ve Risk Faktörleri

3.1. Bitcoin kısa vadeli fiyat hareketi analizi: Dip sinyalleri güçleniyor, teknik açıdan ribaund potansiyeli gösteriyor.

Teknik analiz açısından bakıldığında, Bitcoin'in son piyasa hareketleri dip desteğinin güçlendiğine dair belirtiler gösteriyor, birçok teknik gösterge piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini işaret ediyor.

Öncelikle, ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanı oluşturuyor. Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını defalarca test etti, ancak etkili bir şekilde aşağıya kırmayı başaramadı; bu da bu bölgede güçlü bir alım desteği olduğunu gösteriyor.

İkincisi, RSI (Göreceli Güç Endeksi) yükseldi, piyasa momentumu onarıldı. Son dönemde, Bitcoin'in RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına ribaund yaptı, bu da piyasa momentumunun onarıldığını ve boğa gücünün giderek arttığını gösteriyor.

Üçüncüsü, işlem hacmi yavaş yavaş artıyor, piyasa likiditesi ısınmaya başlıyor. Son zamanlarda, Bitcoin'in kritik destek bölgesindeki işlem hacmi artarak, piyasanın alım tarafının devreye girdiğini, sadece satış davranışı olmadığını gösteriyor.

3.2. Kurumsal Yatırımcıların Piyasa Yönelimleri: Fon Akışları Piyasa Desteğini Güçlendiriyor

Kurumsal yatırımcıların hareketleri, Bitcoin piyasasının orta ve uzun vadeli seyrinde kritik bir rol oynamaktadır.

Öncelikle, Grayscale fonunun BTC pozisyonu istikrarlı kalmış, büyük ölçekli bir satış gerçekleşmemiştir. 2024'ün ilk çeyreğinde, Grayscale BTC pozisyonu istikrarlı kalmış ve büyük ölçekli bir fon çıkışı olmamıştır; bu, kurumsal yatırımcıların kısa vadeli piyasa dalgalanmaları nedeniyle panik satış yapmadığını göstermektedir.

İkinci olarak, Bitcoin spot ETF fon akışları, kurumların BTC'yi artırdığını gösteriyor. Kurumsal yatırımcılar hala dipten alım yapıyor. ETF fonlarının sürekli girişi, sadece piyasa alım desteği sağlamakla kalmıyor, aynı zamanda piyasanın BTC'nin uzun vadeli trendine olan güvenini de artırıyor.

Üçüncü olarak, MicroStrategy BTC alımına devam ediyor ve kurumlar uzun vadeli değere olan güvenlerini koruyor. MicroStrategy yakın zamanda tekrar BTC alımı yaptı ve toplam pozisyonu 214,000 BTC'yi aştı. Bu, piyasanın kısa vadeli dalgalanmalarına rağmen, bazı kurumsal yatırımcıların hala BTC'yi uzun vadeli tutmayı ve önemli bir varlık dağılım aracı olarak görmeyi tercih ettiklerini gösteriyor.

3.3. Olası piyasa riskleri: Belirsizlikler devam ediyor, ani şoklara karşı dikkatli olunmalıdır.

Piyasa dipten ribaund yaşama belirtileri gösterse de, Bitcoin'in kısa vadeli seyrini etkileyebilecek birçok risk faktörü bulunmaktadır.

Birincisi, Federal Rezerv (FED) politikalarının belirsizliği. Eğer enflasyon verileri bir ribaund gösterirse, Federal Rezerv (FED) faiz indirimini erteleyebilir veya likiditeyi daha da sıkılaştırabilir.

İkinci olarak, küresel jeopolitik riskler yatırımcıların risk iştahını etkileyebilir. Rusya-Ukrayna çatışması, Orta Doğu'daki gerginlikler ve Asya-Pasifik bölgesindeki istikrarsız unsurlar, küresel yatırımcıların risk iştahını etkileyebilir.

Üçüncü olarak, kripto pazarındaki likidite riski. Eğer bazı borsalarda likidite sorunları veya tasfiye riski ortaya çıkarsa, bu piyasanın kısa vadeli sert dalgalanmalar yaşamasına neden olabilir.

Dört, Yatırım Stratejileri ve Sonuç

4.1. Yatırımcılar mevcut piyasalara nasıl tepki vermelidir?

Kısa vadeli yatırımcıların stratejisi:

• $80,000 kritik destek seviyesine dikkat edin
• Eğer kaybedilirse kısa vadeli zararı düşünün
• $88,000 alanının fiyatı aşmasını ve onay almasını bekleyerek pozisyon artırın
• Kesin stop-loss seviyeleri belirleyin, aşırı riske girmekten kaçının
• Makroekonomik olayların yayımlanmasını yakından takip edin

Orta-uzun vadeli yatırımcıların stratejisi:

• Piyasanın ribaund fırsatını sabırla bekleyin
• Fiyat düzeltmesi sırasında kademeli olarak pozisyon açarak varlık biriktirin.
• $88,000-$83,000 aralığında pozisyon almak
• BTC'nin uzun vadeli hareketlerini ve piyasa duyarlılığındaki değişiklikleri takip edin

Kurumsal Yatırımcıların Stratejisi:

• Federal Rezerv (FED) politikası değişikliklerini dikkatle izleyin, özellikle gelecekte ortaya çıkabilecek para genişlemesi sinyallerine.
• Bitcoin ve Ethereum'un uzun vadeli tutulmasını düşünün, bu doların değer kaybı riskine karşı bir koruma sağlar.
• Geleneksel finansal varlıkların potansiyel risklerinden kaçınmak için kripto varlıkları tutarak

4.2. Gelecek Pazar Görünümü

• Piyasa likiditesinin iyileşme perspektifi net
• Bitcoin yeni bir yükseliş döngüsüne girmeyi umuyor.
• Fiyat $85,000 - $88,000 hedef bölgesini aşabilir
• Piyasa riski hala mevcut, Federal Rezerv (FED) politikalarındaki küçük ayarlara ve küresel ekonomik değişikliklere dikkat edilmelidir.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) politikalarının istikrar sağlaması ve likidite ortamının giderek iyileşmesi bağlamında, Bitcoin piyasasında nispeten iyimser bir görünüm mevcut, ancak piyasa volatilitesi hala yüksek; yatırımcıların kendilerine uygun risk toleransına ve piyasa trendine göre makul bir varlık dağılımı yapmaları gerekmektedir.