Piyasa Trendleri Teması Gözden Geçirme

Yakın Dönemde Makro Arka Plan Rüzgarı

Enflasyonda genel bir soğuma eğilimi belirginleşiyor, ABD'nin Haziran ayında CPI aylık bazda son dört yılda ilk kez negatif oldu, çekirdek yıllık artış hızı üç yılın en düşük seviyesine indi. İstihdam piyasası biraz zayıfladı ama genel olarak hâlâ stabil. Ekonomik sürpriz endeksi dip seviyelerde, finansal koşullar endeksi sürekli olarak genişlemekte. Bu faktörler, riskli varlıklar piyasası için elverişli bir ortam yaratıyor.

Doların zayıflaması ve faiz indirimine yönelik beklentilerle, gelişen pazarlar ve kripto para birimleri fayda sağlayabilir. Eğer beklentiler sert inişe dönerse, hisse senedi türü riskli varlıklardan tahvillere geçiş yapılması gerekebilir.

Q2 finans raporu dönemi baskısı yüksek

Piyasa, Q2 S&P 500 kazancının yıllık bazda %8,9 artmasını bekliyor, bu da önceki çeyrekten daha yüksek. Ancak olumlu sürprizlerin hisse fiyatı tepkisi, olumsuz sürprizlerin düşüşünden daha az. Piyasa, AI'nın kârlılığına dair şüpheleri de artıyor. Özel bir durum olmadıkça, büyük teknoloji hisselerinin finansal sonuçlarından sonra güçlü kalma olasılığı azalıyor.

Daha olası bir sonuç, Mag7'den diğer 493 hisse senedine geçiş yapılması ya da spekülasyon odaklarının AI'dan insansı robotlar ve otonom sürüş gibi yan dallara kaymasıdır.

Boeing'in Suçlu Bulunmasının Etkileri

Boeing, 737 Max kazasıyla ilgili suçunu kabul etti ve yaklaşık 500 milyon dolarlık bir ceza ile karşı karşıya kalacak. Yatırım açısından bu, olumsuz haberlerin sona erdiğini temsil ediyor ve değerlemenin toparlanmasına yardımcı oluyor. Durum, 2023 Kasım'da Binance'ın kabul ettiği ceza sonrası BNB'nin büyük bir yükseliş yaşamasına benziyor.

Piyasa, Cumhuriyetçi Parti'nin Zaferine Bahis Yapıyor

Türev ürünler piyasası Biden konusunda oldukça karamsar, Trump'ın kazanma olasılığı yaklaşık %60'a yükseldi. Cumhuriyetçi Parti'nin hem Senato'yu hem de Temsilciler Meclisi'ni ve başkanlığı kazanma olasılığı da yaklaşık %50'ye çıktı.

Trump'un göreve gelmesi durumunda, gümrük vergilerini artırabilir, bu da yerel pazara odaklanan şirketler için faydalı olabilir. Gümrük vergileri, GSYİH büyümesini hafifçe yavaşlatabilir ve enflasyonu artırabilir. Ticari ekipman yatırımları duraklama aşamasına geldi, siyasi belirsizlik şirketleri daha temkinli hale getiriyor.

Cumhuriyetçi Parti'nin büyük zaferi, vergi indirimlerinin uzatılmasına ve mali harcamaların artırılmasına yol açabilir, bu da borsa için en doğrudan olumlu etkiyi yaratır.

Çin İhracatında Deflasyonun Etkisi

Çin deflasyon durumunda ve en büyük mal ihracatçısı olarak deflasyonu ihraç ediyor. Bu, Avrupa ve ABD'nin temel enflasyon oranlarının düşmesine yardımcı oluyor, merkez bankalarına daha fazla faiz indirme alanı sağlıyor ve borsa ile kripto paralar için olumlu bir durum yaratıyor.

Çin, birçok ana ihraç ürününde önemli bir pazar payına sahiptir ve yüksek teknoloji üretim kapasitesi de önemli ölçüde artmıştır. Ancak, yatırım odaklı büyüme modeli, aşırı kapasiteye yol açmış ve küresel talep artışındaki yavaşlama bu sorunu daha da kötüleştirmiştir.

BTC performansı geride kaldı

Bu yıl itibarıyla, Bitcoin'in risk/getiri oranı Amerikan borsa endekslerinden belirgin şekilde düşük. Bu durum tarihsel olarak nadir görülen bir durum. Bunun başlıca nedeni son bir ayda yaşanan beklenmedik büyük düşüş.

RWA istikrarlı bir şekilde gelişiyor

BlackRock BUIDL, dört aylık sürede 500 milyon doları aşmayı başardı. MakerDAO, 1 milyar dolarlık rezervini tokenleştirilmiş ABD tahvili ürünlerine yatırmayı planlıyor, bu da önemli ek gelir getirebilir.