RWA Hazine Bonosu Token Pazar Analizi: TProtocol V2'nin Yenilikleri ve Fırsatları
Mevcut pazardaki RWA devlet tahvili Token ürünlerinde bazı belirgin zorluklar bulunmaktadır. Ana akım platformlar, MakerDAO gibi, yüksek faiz oranlarına sahip olsalar da, yatırım stratejileri oldukça karmaşık olup yalnızca devlet tahvilleri almakla kalmayıp aynı zamanda küçük kredi işlerine de girmektedirler. Ondo gibi platformlar ise devlet tahvili yatırımlarına odaklansalar da, KYC prosedürlerinin karmaşık olması, giriş engellerinin yüksek olması ve likidite eksikliği gibi sorunlarla karşı karşıyadırlar.
Bu sorunlara karşılık olarak TProtocol V2 ortaya çıktı. Bu ürün, sıradan kullanıcılara saf ve kullanımı kolay bir devlet tahvili Token platformu sunmayı amaçlamaktadır. TProtocol esasen bir borç verme ürünüdür, Matrixdock havuzunu örnek alırsak, kullanıcıların devlet tahvili Token'ı STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC borç almasına izin verir. USDC yatıran kullanıcılar ise AAVE platformundaki aUSDC'ye benzer bir gelir Token'ı olan rUSDP'yi elde eder.
TProtocol'un en büyük özelliklerinden biri, 100.5% kadar yüksek bir kredi değer oranına (( LTV )) sahip olmasıdır. Bu, sınır durumlarda, kullanım oranının %99.5'e kadar çıkabileceği anlamına gelir ve böylece büyük bir kısmı devlet tahvili getirilerinin rUSDP sahiplerine aktarılmasını sağlar. Olası büyük çekim taleplerine yanıt vermek için, TProtocol, borç alanlarla dış piyasalarda işlem yapma modelini benimsemekte ve Matrixdock'a devlet tahvillerinin nakde çevrilmesi için belirli bir süre tanımaktadır. Küçük çekimler ise, normal çekimlerle veya merkeziyetsiz borsalarda USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Diğer KYC ve uzun bekleme süreleri gerektiren devlet tahvili Token ürünlerine kıyasla, TProtocol'ün yenilikçi özelliği, kurumsal teminatlı borç verme modeli aracılığıyla devlet tahvili getirilerini maksimum düzeyde USDC mevduat kullanıcılarına aktarmasıdır, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili getirilerinden yararlanabilir. Bu model, daha önce sık sık sorunlar yaşanan kurumsal kredi verme sistemlerinden farklıdır; TProtocol, belirli bir amaç için özel ürünler üzerine odaklanmaktadır. Örneğin, STBT'nin yatırım hedefleri açıkça kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo işlemleri ile sınırlıdır ve düzenli olarak varlık raporları yayınlamakta, aynı zamanda Chainlink ile işbirliği yaparak rezerv kanıtı sağlamaktadır.
Buna rağmen, TProtocol'ün işleyişi, belirli bir ölçüde temel devlet tahvili varlıklarını yöneten kuruluşlara güvene dayanmaktadır. Bu amaçla, platform, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte Ondo ile işbirliği yapılırsa, ayrı bir Ondo Havuzu oluşturulacak ve USDC yatıran kullanıcılar belirli rUSDP-Ondo Token'ları alacaklardır.
Yönetim açısından, TProtocol, GMX'in TPS/esTPS Token tasarımına benzer bir yaklaşım benimsemiştir; saklama süresi ne kadar uzun olursa, elde edilen temettü o kadar yüksek olur. Ayrıca, platform, sfrxETH/frxETH mimarisine benzer bir iUSDP/USDP çift katmanlı yapıyı da tanıtmıştır. iUSDP, otomatik olarak biriken kazançların rUSDP versiyonudur, USDP ise merkeziyetsiz borsa üzerinde likidite sağlamak için kullanılır.
Bu tasarım, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirilerini artırmasını sağlıyor. Bu sayede, getirilerinin sıradan devlet tahvili getirilerini aşması bekleniyor ve sfrxETH ile benzer bir getiri artırma modeli benimseniyor.
Şu anda, RWA alanında rekabet oldukça yoğun ve MakerDAO hâkim konumda. Ancak, aşırı teminatlı bir stablecoin olarak, MakerDAO'nun devlet tahvili satın almak için kullandığı varlık oranı sınırlıdır. Eğer DAI yatırarak faiz kazanmak isteyen kullanıcı sayısı fazla olursa, faiz oranı hatta devlet tahvili faiz oranının altına bile düşebilir.
Özetle, TProtocol yenilikçi kurumsal teminatlı RWA varlık borç verme modeli ile normal kullanıcılara KYC olmadan saf devlet tahvili Token getirisi elde etme fırsatı sunmaktadır. sfrxETH/frxETH'nin tasarım felsefesinden ilham alarak, TProtocol temel devlet tahvili getirilerini aşan bir getiri oranı sağlama potansiyeline sahip olup, RWA pazarına yeni bir canlılık ve fırsatlar getirebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Repost
Share
Comment
0/400
AirdropFreedom
· 56m ago
Bir başka devlet tahvili bayrağı altında para toplayan proje
TProtocol V2 yenilikçi RWA devlet tahvili Token'i: yüksek LTV, KYC yok, kazanç maksimuma çıkar.
RWA Hazine Bonosu Token Pazar Analizi: TProtocol V2'nin Yenilikleri ve Fırsatları
Mevcut pazardaki RWA devlet tahvili Token ürünlerinde bazı belirgin zorluklar bulunmaktadır. Ana akım platformlar, MakerDAO gibi, yüksek faiz oranlarına sahip olsalar da, yatırım stratejileri oldukça karmaşık olup yalnızca devlet tahvilleri almakla kalmayıp aynı zamanda küçük kredi işlerine de girmektedirler. Ondo gibi platformlar ise devlet tahvili yatırımlarına odaklansalar da, KYC prosedürlerinin karmaşık olması, giriş engellerinin yüksek olması ve likidite eksikliği gibi sorunlarla karşı karşıyadırlar.
Bu sorunlara karşılık olarak TProtocol V2 ortaya çıktı. Bu ürün, sıradan kullanıcılara saf ve kullanımı kolay bir devlet tahvili Token platformu sunmayı amaçlamaktadır. TProtocol esasen bir borç verme ürünüdür, Matrixdock havuzunu örnek alırsak, kullanıcıların devlet tahvili Token'ı STBT'yi teminat olarak kullanarak USDC borç almasına izin verir. USDC yatıran kullanıcılar ise AAVE platformundaki aUSDC'ye benzer bir gelir Token'ı olan rUSDP'yi elde eder.
TProtocol'un en büyük özelliklerinden biri, 100.5% kadar yüksek bir kredi değer oranına (( LTV )) sahip olmasıdır. Bu, sınır durumlarda, kullanım oranının %99.5'e kadar çıkabileceği anlamına gelir ve böylece büyük bir kısmı devlet tahvili getirilerinin rUSDP sahiplerine aktarılmasını sağlar. Olası büyük çekim taleplerine yanıt vermek için, TProtocol, borç alanlarla dış piyasalarda işlem yapma modelini benimsemekte ve Matrixdock'a devlet tahvillerinin nakde çevrilmesi için belirli bir süre tanımaktadır. Küçük çekimler ise, normal çekimlerle veya merkeziyetsiz borsalarda USDP satışı ile gerçekleştirilebilir.
Diğer KYC ve uzun bekleme süreleri gerektiren devlet tahvili Token ürünlerine kıyasla, TProtocol'ün yenilikçi özelliği, kurumsal teminatlı borç verme modeli aracılığıyla devlet tahvili getirilerini maksimum düzeyde USDC mevduat kullanıcılarına aktarmasıdır, böylece sıradan kullanıcılar da devlet tahvili getirilerinden yararlanabilir. Bu model, daha önce sık sık sorunlar yaşanan kurumsal kredi verme sistemlerinden farklıdır; TProtocol, belirli bir amaç için özel ürünler üzerine odaklanmaktadır. Örneğin, STBT'nin yatırım hedefleri açıkça kısa vadeli devlet tahvilleri ve devlet tahvili ters repo işlemleri ile sınırlıdır ve düzenli olarak varlık raporları yayınlamakta, aynı zamanda Chainlink ile işbirliği yaparak rezerv kanıtı sağlamaktadır.
Buna rağmen, TProtocol'ün işleyişi, belirli bir ölçüde temel devlet tahvili varlıklarını yöneten kuruluşlara güvene dayanmaktadır. Bu amaçla, platform, farklı RWA varlıkları için riskleri izole etmek amacıyla bağımsız fon havuzları sunmaktadır. Örneğin, gelecekte Ondo ile işbirliği yapılırsa, ayrı bir Ondo Havuzu oluşturulacak ve USDC yatıran kullanıcılar belirli rUSDP-Ondo Token'ları alacaklardır.
Yönetim açısından, TProtocol, GMX'in TPS/esTPS Token tasarımına benzer bir yaklaşım benimsemiştir; saklama süresi ne kadar uzun olursa, elde edilen temettü o kadar yüksek olur. Ayrıca, platform, sfrxETH/frxETH mimarisine benzer bir iUSDP/USDP çift katmanlı yapıyı da tanıtmıştır. iUSDP, otomatik olarak biriken kazançların rUSDP versiyonudur, USDP ise merkeziyetsiz borsa üzerinde likidite sağlamak için kullanılır.
Bu tasarım, TProtocol'ün diğer protokolleri teşvik ederek sermaye verimliliğini artırmasını ve iUSDP'nin getirilerini artırmasını sağlıyor. Bu sayede, getirilerinin sıradan devlet tahvili getirilerini aşması bekleniyor ve sfrxETH ile benzer bir getiri artırma modeli benimseniyor.
Şu anda, RWA alanında rekabet oldukça yoğun ve MakerDAO hâkim konumda. Ancak, aşırı teminatlı bir stablecoin olarak, MakerDAO'nun devlet tahvili satın almak için kullandığı varlık oranı sınırlıdır. Eğer DAI yatırarak faiz kazanmak isteyen kullanıcı sayısı fazla olursa, faiz oranı hatta devlet tahvili faiz oranının altına bile düşebilir.
Özetle, TProtocol yenilikçi kurumsal teminatlı RWA varlık borç verme modeli ile normal kullanıcılara KYC olmadan saf devlet tahvili Token getirisi elde etme fırsatı sunmaktadır. sfrxETH/frxETH'nin tasarım felsefesinden ilham alarak, TProtocol temel devlet tahvili getirilerini aşan bir getiri oranı sağlama potansiyeline sahip olup, RWA pazarına yeni bir canlılık ve fırsatlar getirebilir.