Amerika'nın beş büyük bankacılık derneği, Kongre'ye ortak bir mektup yazarak, GENIUS Yasası'ndaki stablecoin düzenlemelerinin sıkılaştırılmasını acil olarak talep etti ve yasanın, çıkarıcıların ilişkili taraflar aracılığıyla dolaylı olarak kazanç ödemelerine izin verebilecek kritik bir açığa sahip olduğunu uyardı. Bankacılık sektörü, faiz getiren stablecoin'lerin 6.6 trilyon dolarlık banka mevduatının dışarı akmasına neden olabileceğinden, faiz oranlarını artırabileceğinden, kredi arzını azaltabileceğinden ve borçlanma maliyetlerini artırabileceğinden endişe ediyor ve bu durum Amerika'nın finansal istikrarını tehdit ediyor. Şu anda Tether ve USDC, 280 milyar dolarlık stablecoin pazarını domine ediyor.
【Düzenleyici Alarm｜Bankacılık Sektörü Kongreye Toplu Baskı Yapıyor】
Birçok Amerikan ana bankacılık derneği, Kongre'yi yeni stablecoin düzenlemelerini sıkılaştırmaya acilen çağırıyor. Bu kuruluşlar, (GENIUS Act)'da, stablecoin ihraççıların, sahiplerine getiri ödeme kısıtlamalarını aşmasına olanak tanıyabilecek kritik bir boşluk bulunduğunu uyarıyor. Bu durum, geleneksel bankacılık sistemi için büyük bir tehdit oluşturuyor. Bu adım, geleneksel finans ile kripto varlıklar arasındaki stablecoin getiri meselesindeki şiddetli mücadeleyi vurguluyor.
【Kritik Açıklar｜İlişkili Taraf Ödemeleri Gelirleri Regülasyon Boşluğu Olabilir】
Bu Salı (makalenin işlendiği gün) yayımlanan bir ortak mektupta, Amerika Bankacılık Politika Araştırma Enstitüsü (BPI) açıkça belirtmiştir ki, "GENIUS Yasası"nın mevcut dili, stablecoin üreticilerinin dolaylı olarak sahiplerine kazanç sağlamasına olanak tanıyacak boşluklara sahiptir (yani stablecoin faiz kazanma işlevi). Bu yasa, eski başkan Donald Trump tarafından 18 Temmuz'da yasalaşmıştır ve üreticilerin doğrudan faiz veya kazanç ödemesini yasaklamakla birlikte, ilgili bağlı kuruluşların bunu yapmasını açıkça yasaklamamaktadır. Bu durum, stablecoin kazanç ödeme modeli için potansiyel bir uyum arbitraj alanı bırakmaktadır.
【Ortak Kampanya｜Beş Dernek Ortak Ses Çıkardı】
BPI'nin çağrısı, ABD Bankacılar Derneği (ABA), Tüketici Bankacılar Derneği (CBA), ABD Bağımsız Topluluk Bankacıları Derneği (ICBA) ve Finansal Hizmetler Forumu (Financial Services Forum) tarafından ortak destek aldı. Bu beş büyük kurum, ABD bankacılık sektörünün çekirdek gücünü temsil etmektedir ve ortak eylemleri, sektörün faizli stablecoin risklerine yönelik yaygın endişesini göstermektedir.
【Risk Uyarısı｜6.6 Trilyon Dolar Mevduat Çıkışı Etkisi】
Bankacılık Derneği, mektubunda ciddi bir uyarıda bulundu: Bu, bağlantılı taraflar aracılığıyla stablecoin gelirlerinin ödenmesi düzenlemesi, Amerikan finansal sistemini ciddi şekilde bozabilir. ABD Hazine Bakanlığı'nın tahmin verilerine atıfta bulunarak, faiz getiren stablecoin'lerin, 6.6 trilyon USD'ye kadar geleneksel banka mevduatlarının dışarı çıkmasına neden olabileceğini belirttiler. Bankalar, krediler vermek için mevduatlara ciddi şekilde bağımlıdır; bu kadar büyük bir mevduat akışının stablecoin pazarına yönelmesi, şunlara yol açacaktır:
Kredi maliyetleri yükseldi: Şirketlerin ve hanelerin kredi faiz oranlarını artırıyor.
Kredi Sıkılaştırması: Mevcut kredilerin miktarını önemli ölçüde azaltma.
Gerçek Ekonomiye Zarar Verme: "Ana Cadde" şirketleri ve sıradan ailelerin finansman maliyetlerini ve zorluklarını artırma.
【Sektör Pozisyonu｜Stablecoin'ler Banka Rolü Oynamamalıdır】
Ortak mektup şunu vurguluyor: "Ödeme tipi stablecoin'ler, yüksek derecede düzenlenmiş ve denetlenen bankalar gibi mevduatlara faiz ödememeli, aynı zamanda para piyasası fonları gibi getiri sağlamamalıdır." Bankacılık sektörünün temel argümanı, stablecoin'in kendisinin getiri sağlamak için gerekli olan kredi verme veya menkul kıymet yatırımı faaliyetlerinde bulunmadığıdır; bu nedenle, ödeme getirisi modeli, uygun risk yönetimi ve sermaye gereksinimlerinden yoksundur, bu da haksız rekabet oluşturmakta ve sistemik risk getirmektedir.
【Pazar Gerçekleri｜Getiri Talebi Kullanıcı Seçimini Sürüyor】
Ancak, getiri (faiz oranı işlevi) kullanıcıları stablecoin'leri benimsemeye ve tutmaya çeken temel faktördür. Tether (USDT) gibi üreticiler her zaman doğrudan faiz ödemekten kaçınsalar da, kullanıcılar stablecoin'leri (örneğin Circle'ın USDC'si) Coinbase gibi borsa platformlarında tutarak yine de getiri elde edebilir, bu da geleneksel tasarruf hesaplarına oldukça rekabetçi bir alternatif oluşturmaktadır. Bankacılık derneği, faiz kazanan stablecoin'lerin yükselişinin "mevduat çekme riski"ni artırabileceği konusunda uyarıda bulundu, özellikle ekonomik baskı dönemlerinde, kredi ortamının daha da sıkılaşmasına neden olabilir.
【Dev Dinamikleri｜Coinbase, PayPal kazanç planlarını sürdürüyor】
Haberlere göre, ABD'nin iki büyük kripto bağlantılı devi Coinbase ve PayPal, yeni yasaların stabilcoin üreticilerine bu tür teşvikler sağlamayı kesin olarak yasaklamasına rağmen, stabilcoin getirileri planlarını aktif olarak ilerletiyorlar. Son finansal rapor konferansında, her iki şirketin yöneticileri de platformlarında stabilcoin tutan kullanıcılara ödüller vermeye devam edeceklerini doğruladılar. Coinbase CEO'su Brian Armstrong(, "Biz üretici değiliz. Faiz veya getiri ödemiyoruz, ödüller ödüyoruz" şeklinde savundu. Bu, büyük platformların yasal boşlukları kullanmaya çalıştığını ve "ödüller" adı altında kullanıcıları çekmeye devam ettiklerini gösteriyor.
【Pazar Büyüklüğü｜USDT ve USDC Kesin Hakimiyet Sağlıyor】
CMC verilerine göre, mevcut stablecoin toplam piyasa değeri 280,2 milyar USD'ye ulaştı. Bunlar arasında, Tether )USDT( ve USD Coin )USDC( mutlak bir hakimiyet sağlamaktadır, pazar payları toplamda %80'den fazla olup, piyasa değerleri sırasıyla 165 milyar USD ve 66,4 milyar USD'dir. ABD'nin 22 trilyon USD'lik para arzına kıyasla, stablecoin pazarının ölçeği hala oldukça küçük olsa da, ABD Hazine Bakanlığı bu pazarın 2028 yılına kadar 2 trilyon USD'ye yükselebileceğini tahmin ediyor ve potansiyel etkisi göz ardı edilemez.
**Sonuç: ** Amerikan bankacılık sektörü, Kongre'yi "GENIUS Yasası"nın ilişkili taraf boşluklarını kapatmaya çağırarak, geleneksel finansal kurumların faiz getiren stablecoin'lerin büyük ölçekli mevduat kaymalarına ve finansal istikrarsızlığa yol açabileceği konusundaki derin endişelerini vurguladı. 6.6 trilyon dolara kadar potansiyel bir çıkış uyarısı, kredi piyasasını etkileyip borçlanma maliyetlerini artırabilecek ciddi bir manzara çiziyor. Ancak, stablecoin getirilerine (faiz işlevine) olan piyasa talebi güçlü; Coinbase, PayPal gibi devler, düzenleyici kısıtlamaları aşmak için "ödül" adı altında ilgili işlere devam etmeye çalışıyor. Stablecoin gelir ödemeleri etrafındaki bu düzenleyici oyun, sadece yasanın gerçek etkinliği ile ilgili değil, aynı zamanda gelecekteki stablecoin pazarının gelişim yolunu ve geleneksel finans sistemi ile entegrasyon sınırlarını derinden etkileyecek. Kongre'nin yanıtı ve sonraki düzenleyici detayların çıkışı, trilyonlarca dolarlık fon akışını belirleyecek ana faktör olacak ve ayrıca Amerika'nın kripto varlık düzenleme alanındaki küresel liderliğini şekillendirecektir.
View Original
Last edited on 2025-08-13 06:19:31
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bankacılık sektörü alarm veriyor! Altı büyük dernek, Kongre'yi GENIUS yasa tasarısındaki boşlukları kapatmaya çağırıyor ve faiz getiren stablecoin'lerin 6.6 trilyon dolarlık mevduat çıkışını tetikleyebileceği konusunda uyarıyor.
Amerika'nın beş büyük bankacılık derneği, Kongre'ye ortak bir mektup yazarak, GENIUS Yasası'ndaki stablecoin düzenlemelerinin sıkılaştırılmasını acil olarak talep etti ve yasanın, çıkarıcıların ilişkili taraflar aracılığıyla dolaylı olarak kazanç ödemelerine izin verebilecek kritik bir açığa sahip olduğunu uyardı. Bankacılık sektörü, faiz getiren stablecoin'lerin 6.6 trilyon dolarlık banka mevduatının dışarı akmasına neden olabileceğinden, faiz oranlarını artırabileceğinden, kredi arzını azaltabileceğinden ve borçlanma maliyetlerini artırabileceğinden endişe ediyor ve bu durum Amerika'nın finansal istikrarını tehdit ediyor. Şu anda Tether ve USDC, 280 milyar dolarlık stablecoin pazarını domine ediyor.
【Düzenleyici Alarm｜Bankacılık Sektörü Kongreye Toplu Baskı Yapıyor】 Birçok Amerikan ana bankacılık derneği, Kongre'yi yeni stablecoin düzenlemelerini sıkılaştırmaya acilen çağırıyor. Bu kuruluşlar, (GENIUS Act)'da, stablecoin ihraççıların, sahiplerine getiri ödeme kısıtlamalarını aşmasına olanak tanıyabilecek kritik bir boşluk bulunduğunu uyarıyor. Bu durum, geleneksel bankacılık sistemi için büyük bir tehdit oluşturuyor. Bu adım, geleneksel finans ile kripto varlıklar arasındaki stablecoin getiri meselesindeki şiddetli mücadeleyi vurguluyor.
【Kritik Açıklar｜İlişkili Taraf Ödemeleri Gelirleri Regülasyon Boşluğu Olabilir】 Bu Salı (makalenin işlendiği gün) yayımlanan bir ortak mektupta, Amerika Bankacılık Politika Araştırma Enstitüsü (BPI) açıkça belirtmiştir ki, "GENIUS Yasası"nın mevcut dili, stablecoin üreticilerinin dolaylı olarak sahiplerine kazanç sağlamasına olanak tanıyacak boşluklara sahiptir (yani stablecoin faiz kazanma işlevi). Bu yasa, eski başkan Donald Trump tarafından 18 Temmuz'da yasalaşmıştır ve üreticilerin doğrudan faiz veya kazanç ödemesini yasaklamakla birlikte, ilgili bağlı kuruluşların bunu yapmasını açıkça yasaklamamaktadır. Bu durum, stablecoin kazanç ödeme modeli için potansiyel bir uyum arbitraj alanı bırakmaktadır.
【Ortak Kampanya｜Beş Dernek Ortak Ses Çıkardı】 BPI'nin çağrısı, ABD Bankacılar Derneği (ABA), Tüketici Bankacılar Derneği (CBA), ABD Bağımsız Topluluk Bankacıları Derneği (ICBA) ve Finansal Hizmetler Forumu (Financial Services Forum) tarafından ortak destek aldı. Bu beş büyük kurum, ABD bankacılık sektörünün çekirdek gücünü temsil etmektedir ve ortak eylemleri, sektörün faizli stablecoin risklerine yönelik yaygın endişesini göstermektedir.
【Risk Uyarısı｜6.6 Trilyon Dolar Mevduat Çıkışı Etkisi】 Bankacılık Derneği, mektubunda ciddi bir uyarıda bulundu: Bu, bağlantılı taraflar aracılığıyla stablecoin gelirlerinin ödenmesi düzenlemesi, Amerikan finansal sistemini ciddi şekilde bozabilir. ABD Hazine Bakanlığı'nın tahmin verilerine atıfta bulunarak, faiz getiren stablecoin'lerin, 6.6 trilyon USD'ye kadar geleneksel banka mevduatlarının dışarı çıkmasına neden olabileceğini belirttiler. Bankalar, krediler vermek için mevduatlara ciddi şekilde bağımlıdır; bu kadar büyük bir mevduat akışının stablecoin pazarına yönelmesi, şunlara yol açacaktır:
【Sektör Pozisyonu｜Stablecoin'ler Banka Rolü Oynamamalıdır】 Ortak mektup şunu vurguluyor: "Ödeme tipi stablecoin'ler, yüksek derecede düzenlenmiş ve denetlenen bankalar gibi mevduatlara faiz ödememeli, aynı zamanda para piyasası fonları gibi getiri sağlamamalıdır." Bankacılık sektörünün temel argümanı, stablecoin'in kendisinin getiri sağlamak için gerekli olan kredi verme veya menkul kıymet yatırımı faaliyetlerinde bulunmadığıdır; bu nedenle, ödeme getirisi modeli, uygun risk yönetimi ve sermaye gereksinimlerinden yoksundur, bu da haksız rekabet oluşturmakta ve sistemik risk getirmektedir.
【Pazar Gerçekleri｜Getiri Talebi Kullanıcı Seçimini Sürüyor】 Ancak, getiri (faiz oranı işlevi) kullanıcıları stablecoin'leri benimsemeye ve tutmaya çeken temel faktördür. Tether (USDT) gibi üreticiler her zaman doğrudan faiz ödemekten kaçınsalar da, kullanıcılar stablecoin'leri (örneğin Circle'ın USDC'si) Coinbase gibi borsa platformlarında tutarak yine de getiri elde edebilir, bu da geleneksel tasarruf hesaplarına oldukça rekabetçi bir alternatif oluşturmaktadır. Bankacılık derneği, faiz kazanan stablecoin'lerin yükselişinin "mevduat çekme riski"ni artırabileceği konusunda uyarıda bulundu, özellikle ekonomik baskı dönemlerinde, kredi ortamının daha da sıkılaşmasına neden olabilir.
【Dev Dinamikleri｜Coinbase, PayPal kazanç planlarını sürdürüyor】 Haberlere göre, ABD'nin iki büyük kripto bağlantılı devi Coinbase ve PayPal, yeni yasaların stabilcoin üreticilerine bu tür teşvikler sağlamayı kesin olarak yasaklamasına rağmen, stabilcoin getirileri planlarını aktif olarak ilerletiyorlar. Son finansal rapor konferansında, her iki şirketin yöneticileri de platformlarında stabilcoin tutan kullanıcılara ödüller vermeye devam edeceklerini doğruladılar. Coinbase CEO'su Brian Armstrong(, "Biz üretici değiliz. Faiz veya getiri ödemiyoruz, ödüller ödüyoruz" şeklinde savundu. Bu, büyük platformların yasal boşlukları kullanmaya çalıştığını ve "ödüller" adı altında kullanıcıları çekmeye devam ettiklerini gösteriyor.
【Pazar Büyüklüğü｜USDT ve USDC Kesin Hakimiyet Sağlıyor】 CMC verilerine göre, mevcut stablecoin toplam piyasa değeri 280,2 milyar USD'ye ulaştı. Bunlar arasında, Tether )USDT( ve USD Coin )USDC( mutlak bir hakimiyet sağlamaktadır, pazar payları toplamda %80'den fazla olup, piyasa değerleri sırasıyla 165 milyar USD ve 66,4 milyar USD'dir. ABD'nin 22 trilyon USD'lik para arzına kıyasla, stablecoin pazarının ölçeği hala oldukça küçük olsa da, ABD Hazine Bakanlığı bu pazarın 2028 yılına kadar 2 trilyon USD'ye yükselebileceğini tahmin ediyor ve potansiyel etkisi göz ardı edilemez.
**Sonuç: ** Amerikan bankacılık sektörü, Kongre'yi "GENIUS Yasası"nın ilişkili taraf boşluklarını kapatmaya çağırarak, geleneksel finansal kurumların faiz getiren stablecoin'lerin büyük ölçekli mevduat kaymalarına ve finansal istikrarsızlığa yol açabileceği konusundaki derin endişelerini vurguladı. 6.6 trilyon dolara kadar potansiyel bir çıkış uyarısı, kredi piyasasını etkileyip borçlanma maliyetlerini artırabilecek ciddi bir manzara çiziyor. Ancak, stablecoin getirilerine (faiz işlevine) olan piyasa talebi güçlü; Coinbase, PayPal gibi devler, düzenleyici kısıtlamaları aşmak için "ödül" adı altında ilgili işlere devam etmeye çalışıyor. Stablecoin gelir ödemeleri etrafındaki bu düzenleyici oyun, sadece yasanın gerçek etkinliği ile ilgili değil, aynı zamanda gelecekteki stablecoin pazarının gelişim yolunu ve geleneksel finans sistemi ile entegrasyon sınırlarını derinden etkileyecek. Kongre'nin yanıtı ve sonraki düzenleyici detayların çıkışı, trilyonlarca dolarlık fon akışını belirleyecek ana faktör olacak ve ayrıca Amerika'nın kripto varlık düzenleme alanındaki küresel liderliğini şekillendirecektir.