Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Ripple Labs arasındaki yaklaşık beş yıl süren hukuki mücadelenin nihai bir aşamasına bugün gelindi. Taraflar, 15 Ağustos'ta Amerika Birleşik Devletleri İkinci Daire Temyiz Mahkemesi'ne ortak bir rapor sunmak zorundadır ve bu durum SEC'nin temyizinin resmi olarak reddedilmesine yol açabilir.
Bu gelişme, XRP'nin karşılaştığı en büyük düzenleyici engeli ortadan kaldıracak ve spot ETF onayı için zemin hazırlayacak.
##Hukuk Sonuçları: Beş Yıllık Çatışmanın Son Bölümü
2020 yılının Aralık ayında SEC, Ripple'ı kayıtsız XRP satışıyla 1.3 milyar dolar toplamakla suçladı ve bu, kripto tarihinin en uzun hukuki savaşını başlattı.
Davanın temel tartışması XRP'nin menkul kıymet olup olmadığıdır. Temmuz 2023'te, Hakim Analisa Torres kritik bir karar verdi: XRP'nin perakende satışlarda menkul kıymet oluşturmadığı, ancak kurumsal yatırımcılara yapılan satışların menkul kıymet işlemi olarak kabul edildiği.
Ağustos 2024'te, Ripple 125 milyon dolar ceza aldı. Bu yılın Haziran ayında, taraflar cezanın ödenmesi için yönetim hesaplarındaki fonların kullanılması için ortak başvuru yaptı; bunun 50 milyon doları SEC'e, 75 milyon doları ise Ripple'a iade edildi.
Avukat Bill Morgan sosyal medyada şunu tahmin etti: "SEC'in davayı geri çekme olasılığı, geri çekmeme olasılığından daha fazla ve zaman, 15 Ağustos son tarihinden daha önce olabilir." Eğer bugün rapor sorunsuz bir şekilde sunulursa, bu hukuki çekişme resmen sona erecek.
##ETF Olasılık Artışı: Teorik Olasılıktan Zorunlu Gerçeğe
Hukuki risklerin azalmasıyla birlikte, XRP ETF onaylanma olasılığı dramatik bir artış gösterdi. Tahmin piyasası Polymarket verileri, 2025 yılı içinde onaylanma olasılığının %66'dan (7 Ağustos) %79-%88'e yükseldiğini gösteriyor.
Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas daha iyimser; XRP ETF'sinin yıl içinde onay alma olasılığını %95 olarak koruyor ve piyasanın SEC üyesi Crenshaw'un karşı oyuna verdiği tepkinin aşırı olduğunu düşünüyor.
Crenshaw, 29 Temmuz'da XRP'nin de dahil olduğu 13 kripto ETF önerisine karşı oy kullandı ve bu, Polymarket'taki olasılığı kısa bir süreliğine %62'ye düşürdü. Ancak SEC içindeki tek kripto şüphecisi olarak, karşıt görüşü prosedürel bir ifade olarak değerlendirildi ve gerçek bir engel olarak görülmedi.
Kurumsal Destek: Neden XRP ETF'si Ethereum'u Geçebilir?
Canary Capital CEO Steven McClurg'ün açıklamaları piyasada dalgalanmalara yol açtı: XRP ETF'nin üç temel avantajıyla Ethereum ETF'nin performansını geçeceğini iddia etti.
Teminatsız dezavantaj: %2-3 teminat getirisi sağlayan Ethereum'un aksine, XRP yerel teminat sağlamaz. Bu durum, ETF'nin yapısal bir avantajı haline gelir - yatırımcılar ETF aracılığıyla XRP'ye sahip olduklarında "fırsat maliyeti" psikolojik yükü yoktur.
Ödeme alanındaki hakimiyet: XRP, sınır ötesi ödemeler, para transferleri ve kurumsal düzeyde işlemlerde rakiplerinden çok daha fazla gerçek uygulama sunmaktadır. Teknolojisi, finansal altyapının önemli bir parçası haline gelmiş olup, geleneksel finansal kuruluşlar için doğal bir çekicilik taşımaktadır.
Aşırı topluluk desteği: XRP sahipleri son derece güçlü bir sadakat sergiliyor. McClurg, topluluk gücü ve kurumsal ilgiye dayanarak, XRP ETF'sinin ilk ayındaki fon akışının 5 milyar dolara ulaşabileceğini ve Ethereum ETF'sinin aynı dönem performansını ezip geçeceğini öngörüyor.
Küresel arama verileri bu popülariteyi doğruluyor: Geçtiğimiz ay, "XRP ETF" için Google arama hacmi %733 oranında patladı ve Kuzey Amerika ile Asya yatırımcılarının talebi en yüksek seviyede.
Zaman Çizelgesi Gelişimi: Onaya Giden Kesin Yol
Nasdaq, NYSE ve CBOE, XRP ETF'si için net bir düzenleyici uyum yolu sağlamak amacıyla kripto ETF'leri için ortak bir listeleme standardı oluşturmak üzere bir araya geldi.
Yeni düzenlemelere göre, herhangi bir kripto para, düzenlenmiş bir ABD vadeli işlem piyasasına sahip olup altı aydan fazla çalışıyorsa ETF listelenme koşullarını karşılamaktadır. XRP vadeli işlemleri CME ve Coinbase'de başlatıldı ve bu gereksinimi yakında karşılaması bekleniyor.
Varlık yönetim şirketi The ETF Store'un başkanı Nate Geraci, belirli bir zaman çerçevesi çizdi: "SEC bu standart çerçeveleri uyguladığında, kapılar açılacak." Önümüzdeki iki ay içinde yeni düzenlemelerin hayata geçmesini ve büyük bir kripto ETF patlaması yaşanmasını bekliyor.
Canary Capital başvurusunu yaptı, McClurg kendinden emin bir şekilde şunları söyledi: "2025 yılı sonuna kadar onay almayı tamamen bekliyoruz."
Fiyat Etkisi: Gerçek Hedeflerden Çılgın Tahminlere
Hukuki netlik ve ETF beklentileri, XRP fiyatının son dönemde 3 dolar psikolojik seviyesini aşmasına neden oldu. Teknik analiz, 3.38 dolar direnç seviyesinin aşılmasının ardından kısa vadeli hedefin 3.65 dolara (2018 tarihli zirveye yakın) işaret ettiğini gösteriyor.
Orta vadeli tahminler daha iyimser: Eğer ETF onaylanır ve beklenen 5 milyar dolarlık ilk ay girişi sağlanırsa, muhafazakar model (Gemini AI'nın 10-15 kat çarpanı) XRP fiyatının 3.99-4.41 dolar olacağını gösteriyor; agresif tahminler (272 kat çarpanı) ise hatta 26 dolara işaret ediyor.
Çoğu analist, 2025 yılı sonu için makul hedef aralığının 5-5.50 dolar olduğunu kabul ediyor. Futu Securities'in 14 Ağustos'ta yayınladığı raporda, "5.50 doları aşmak, ETF'nin gerçek para akışının yoğunluğuna ve Ripple'ın ODL çözümünün finansal kuruluşlardaki penetrasyon oranının artışına bağlıdır" denilmektedir.
##Kalan Risk: Göz Ardı Edilemeyecek Alarm Sinyalleri
Optimist bir atmosferde bile riskler mevcut. Ripple, XRP'yi düzenli olarak serbest bırakıyor (örneğin, 2025'in Ocak ayında 500 milyon adet serbest bırakılacak) ve bu sürekli bir satış baskısı oluşturabilir.
Küresel kripto düzenleme politikaları hâlâ belirsizlikler taşıyor. SEC içindeki karşıt sesler zayıf bir durumda olsa da, süreçleri geciktirebilir. Ayrıca, Bitcoin fiyat dalgalanmaları ve Fed'in politika değişiklikleri gibi makro faktörler de sermaye akışlarını önemli ölçüde etkileyecek.
En gerçekçi zorluk şudur: XRP'nin dolaşım miktarı 58.3 milyar adettir. Üç haneli bir fiyat elde etmek için, mevcut tüm kripto para piyasasının toplam piyasa değerini aşmak gerekecektir ki bu orta vadede neredeyse imkansızdır. Ana akım kurumlar, 2028 için fiyat tahminlerini hala 12.5-30 ABD Doları aralığında tutmaktadır.
##Gelecek Görünümü
Pazarın gözleri New York'a odaklanmış durumda. SEC ve Ripple'ın ortak raporunun sunulmasıyla birlikte, XRP'nin "menkul kıymet olmayan" statüsü nihai hukuki onay alacak. Bu düzenleyici kapı bir kez açıldığında, BlackRock, Fidelity gibi kuruluşların önceden hazırladığı ETF başvuruları sel gibi akacak.
Bloomberg terminal verilerine göre, Ağustos'un ilk iki haftasında 2.3 milyar dolardan fazla fon, XRP'ye yönelik vadeli işlemler piyasasında yer aldı ve bu, 2025 yılının tek ayda en yüksek kaydı oldu. SEC'in ticaret ve piyasa departmanına ait dahili bir not, eğer bugün yasal süreç sorunsuz bir şekilde sonuçlanırsa, ilk XRP spot ETF'lerinin en erken Eylül ayı sonunda onaylanabileceğini gösteriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
XRP ETF en son analiz: XRP ETF'nin bu yıl onaylanma olasılığı %90'ın üzerinde mi?
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Ripple Labs arasındaki yaklaşık beş yıl süren hukuki mücadelenin nihai bir aşamasına bugün gelindi. Taraflar, 15 Ağustos'ta Amerika Birleşik Devletleri İkinci Daire Temyiz Mahkemesi'ne ortak bir rapor sunmak zorundadır ve bu durum SEC'nin temyizinin resmi olarak reddedilmesine yol açabilir.
Bu gelişme, XRP'nin karşılaştığı en büyük düzenleyici engeli ortadan kaldıracak ve spot ETF onayı için zemin hazırlayacak.
##Hukuk Sonuçları: Beş Yıllık Çatışmanın Son Bölümü
2020 yılının Aralık ayında SEC, Ripple'ı kayıtsız XRP satışıyla 1.3 milyar dolar toplamakla suçladı ve bu, kripto tarihinin en uzun hukuki savaşını başlattı.
Davanın temel tartışması XRP'nin menkul kıymet olup olmadığıdır. Temmuz 2023'te, Hakim Analisa Torres kritik bir karar verdi: XRP'nin perakende satışlarda menkul kıymet oluşturmadığı, ancak kurumsal yatırımcılara yapılan satışların menkul kıymet işlemi olarak kabul edildiği.
Ağustos 2024'te, Ripple 125 milyon dolar ceza aldı. Bu yılın Haziran ayında, taraflar cezanın ödenmesi için yönetim hesaplarındaki fonların kullanılması için ortak başvuru yaptı; bunun 50 milyon doları SEC'e, 75 milyon doları ise Ripple'a iade edildi.
Avukat Bill Morgan sosyal medyada şunu tahmin etti: "SEC'in davayı geri çekme olasılığı, geri çekmeme olasılığından daha fazla ve zaman, 15 Ağustos son tarihinden daha önce olabilir." Eğer bugün rapor sorunsuz bir şekilde sunulursa, bu hukuki çekişme resmen sona erecek.
##ETF Olasılık Artışı: Teorik Olasılıktan Zorunlu Gerçeğe
Hukuki risklerin azalmasıyla birlikte, XRP ETF onaylanma olasılığı dramatik bir artış gösterdi. Tahmin piyasası Polymarket verileri, 2025 yılı içinde onaylanma olasılığının %66'dan (7 Ağustos) %79-%88'e yükseldiğini gösteriyor.
Bloomberg kıdemli ETF analisti Eric Balchunas daha iyimser; XRP ETF'sinin yıl içinde onay alma olasılığını %95 olarak koruyor ve piyasanın SEC üyesi Crenshaw'un karşı oyuna verdiği tepkinin aşırı olduğunu düşünüyor.
Crenshaw, 29 Temmuz'da XRP'nin de dahil olduğu 13 kripto ETF önerisine karşı oy kullandı ve bu, Polymarket'taki olasılığı kısa bir süreliğine %62'ye düşürdü. Ancak SEC içindeki tek kripto şüphecisi olarak, karşıt görüşü prosedürel bir ifade olarak değerlendirildi ve gerçek bir engel olarak görülmedi.
Kurumsal Destek: Neden XRP ETF'si Ethereum'u Geçebilir?
Canary Capital CEO Steven McClurg'ün açıklamaları piyasada dalgalanmalara yol açtı: XRP ETF'nin üç temel avantajıyla Ethereum ETF'nin performansını geçeceğini iddia etti.
Teminatsız dezavantaj: %2-3 teminat getirisi sağlayan Ethereum'un aksine, XRP yerel teminat sağlamaz. Bu durum, ETF'nin yapısal bir avantajı haline gelir - yatırımcılar ETF aracılığıyla XRP'ye sahip olduklarında "fırsat maliyeti" psikolojik yükü yoktur.
Ödeme alanındaki hakimiyet: XRP, sınır ötesi ödemeler, para transferleri ve kurumsal düzeyde işlemlerde rakiplerinden çok daha fazla gerçek uygulama sunmaktadır. Teknolojisi, finansal altyapının önemli bir parçası haline gelmiş olup, geleneksel finansal kuruluşlar için doğal bir çekicilik taşımaktadır.
Aşırı topluluk desteği: XRP sahipleri son derece güçlü bir sadakat sergiliyor. McClurg, topluluk gücü ve kurumsal ilgiye dayanarak, XRP ETF'sinin ilk ayındaki fon akışının 5 milyar dolara ulaşabileceğini ve Ethereum ETF'sinin aynı dönem performansını ezip geçeceğini öngörüyor.
Küresel arama verileri bu popülariteyi doğruluyor: Geçtiğimiz ay, "XRP ETF" için Google arama hacmi %733 oranında patladı ve Kuzey Amerika ile Asya yatırımcılarının talebi en yüksek seviyede.
Zaman Çizelgesi Gelişimi: Onaya Giden Kesin Yol
Nasdaq, NYSE ve CBOE, XRP ETF'si için net bir düzenleyici uyum yolu sağlamak amacıyla kripto ETF'leri için ortak bir listeleme standardı oluşturmak üzere bir araya geldi.
Yeni düzenlemelere göre, herhangi bir kripto para, düzenlenmiş bir ABD vadeli işlem piyasasına sahip olup altı aydan fazla çalışıyorsa ETF listelenme koşullarını karşılamaktadır. XRP vadeli işlemleri CME ve Coinbase'de başlatıldı ve bu gereksinimi yakında karşılaması bekleniyor.
Varlık yönetim şirketi The ETF Store'un başkanı Nate Geraci, belirli bir zaman çerçevesi çizdi: "SEC bu standart çerçeveleri uyguladığında, kapılar açılacak." Önümüzdeki iki ay içinde yeni düzenlemelerin hayata geçmesini ve büyük bir kripto ETF patlaması yaşanmasını bekliyor.
Canary Capital başvurusunu yaptı, McClurg kendinden emin bir şekilde şunları söyledi: "2025 yılı sonuna kadar onay almayı tamamen bekliyoruz."
Fiyat Etkisi: Gerçek Hedeflerden Çılgın Tahminlere
Hukuki netlik ve ETF beklentileri, XRP fiyatının son dönemde 3 dolar psikolojik seviyesini aşmasına neden oldu. Teknik analiz, 3.38 dolar direnç seviyesinin aşılmasının ardından kısa vadeli hedefin 3.65 dolara (2018 tarihli zirveye yakın) işaret ettiğini gösteriyor.
Orta vadeli tahminler daha iyimser: Eğer ETF onaylanır ve beklenen 5 milyar dolarlık ilk ay girişi sağlanırsa, muhafazakar model (Gemini AI'nın 10-15 kat çarpanı) XRP fiyatının 3.99-4.41 dolar olacağını gösteriyor; agresif tahminler (272 kat çarpanı) ise hatta 26 dolara işaret ediyor.
Çoğu analist, 2025 yılı sonu için makul hedef aralığının 5-5.50 dolar olduğunu kabul ediyor. Futu Securities'in 14 Ağustos'ta yayınladığı raporda, "5.50 doları aşmak, ETF'nin gerçek para akışının yoğunluğuna ve Ripple'ın ODL çözümünün finansal kuruluşlardaki penetrasyon oranının artışına bağlıdır" denilmektedir.
##Kalan Risk: Göz Ardı Edilemeyecek Alarm Sinyalleri
Optimist bir atmosferde bile riskler mevcut. Ripple, XRP'yi düzenli olarak serbest bırakıyor (örneğin, 2025'in Ocak ayında 500 milyon adet serbest bırakılacak) ve bu sürekli bir satış baskısı oluşturabilir.
Küresel kripto düzenleme politikaları hâlâ belirsizlikler taşıyor. SEC içindeki karşıt sesler zayıf bir durumda olsa da, süreçleri geciktirebilir. Ayrıca, Bitcoin fiyat dalgalanmaları ve Fed'in politika değişiklikleri gibi makro faktörler de sermaye akışlarını önemli ölçüde etkileyecek.
En gerçekçi zorluk şudur: XRP'nin dolaşım miktarı 58.3 milyar adettir. Üç haneli bir fiyat elde etmek için, mevcut tüm kripto para piyasasının toplam piyasa değerini aşmak gerekecektir ki bu orta vadede neredeyse imkansızdır. Ana akım kurumlar, 2028 için fiyat tahminlerini hala 12.5-30 ABD Doları aralığında tutmaktadır.
##Gelecek Görünümü Pazarın gözleri New York'a odaklanmış durumda. SEC ve Ripple'ın ortak raporunun sunulmasıyla birlikte, XRP'nin "menkul kıymet olmayan" statüsü nihai hukuki onay alacak. Bu düzenleyici kapı bir kez açıldığında, BlackRock, Fidelity gibi kuruluşların önceden hazırladığı ETF başvuruları sel gibi akacak.
Bloomberg terminal verilerine göre, Ağustos'un ilk iki haftasında 2.3 milyar dolardan fazla fon, XRP'ye yönelik vadeli işlemler piyasasında yer aldı ve bu, 2025 yılının tek ayda en yüksek kaydı oldu. SEC'in ticaret ve piyasa departmanına ait dahili bir not, eğer bugün yasal süreç sorunsuz bir şekilde sonuçlanırsa, ilk XRP spot ETF'lerinin en erken Eylül ayı sonunda onaylanabileceğini gösteriyor.