Günümüzde, tokenizasyon finansal piyasa gelişiminin önemli bir parçası haline geliyor. Kurumlar, gerçek dünya varlıklarını kamu blok zincirindeki tokenlara dönüştürerek değer transfer sisteminin verimliliğini, şeffaflığını ve erişilebilirliğini artırabilir.
Amerika'nın dört bir yanında, finansal kurumlar, altyapı sağlayıcıları ve karar vericiler, token varlıklarını daha makro pazar sistemine nasıl entegre edeceklerini aktif olarak araştırıyorlar. Tokenizasyonun temel teknolojisi, stablecoin'ler, tokenize edilmiş devlet tahvilleri, fonlar ve diğer finansal araçları desteklemek için de kullanılmaktadır. Bir sonraki adım, bu dönüşümü ilerletmek için uygun bir düzenleyici ortam oluşturmak olacaktır.
Bu makalede, ABD'nin tokenizasyon alanında karşılaştığı üç büyük düzenleyici zorluk ele alınacak ve karar vericilerin bu zorluklarla başa çıkmak için alabileceği üç somut önlem önerilecektir.
Amerika'nın Tokenizasyon Alanındaki Üç Büyük Zorluğu
Zorluk 1: Token varlıkları nasıl sınıflandırılır?
Tokenizasyonun en büyük düzenleyici belirsizliği, yasal olarak birleşik bir sınıflandırma standardının olmamasıdır. ABD yasaları şu anda dijital varlıklar için birleşik bir sınıflandırma standardı oluşturmuş değildir. Bu nedenle, token varlıkları genellikle belirli durumlara göre sınıflandırılır ve birleşik bir standarttan yoksundur. Örneğin, fiat para ile teminatlandırılmış stabilcoinler, ödeme araçları, değer saklama ürünleri, menkul kıymetler, fonlar veya banka mevduatları olarak sınıflandırılabilir. Nasıl ayrılacağı, stabilcoinin yapısına ve değerlendirenin kim olduğuna bağlıdır. Birçok ihraççı, menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan kaçınmak için kasıtlı olarak faiz ödemekten veya gelir işlevini gerçekleştirmekten kaçınmaktadır.
Tokenleştirilmiş devlet tahvili ürünleri de benzer zorluklarla karşı karşıya. ABD devlet tahvilleri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na kaydedilmesine gerek olmamakla birlikte, bunların token ürünlerine dönüştürülmesi durumunda, Yatırım Şirketi Yasası'nın devreye girmesi söz konusu olabilir. Diğer durumlarda, getirilerin veya bölünmelerin, düzenleyicilerin tokenleri menkul kıymet olarak değerlendirmesine neden olabileceği anlamına geliyor. Belirsiz tanımlar nedeniyle birçok şirket, hukuki ekiplerin görüşlerine başvurmak zorunda kalıyor ve düzenleyici risklerden kaçınmak için temkinli ürün tasarım kararları alıyor. Ayrıca, en alt düzeydeki sınıflandırma sorunları çözülmediği için, karar vericilerin hedefe yönelik düzenlemeler oluşturması mümkün olmuyor. ABD düzenleyicileri, token varlıklar için tek tip sınıflandırma standartlarını uygulayıp bu standartları hukuki düzeyde tanımlamadıkça, piyasa gri alandan çıkıp gerçekten yasal olarak işletilemez.
İkinci Zorluk: Hangi birlikte çalışabilirlik standartları oluşturulmalıdır?
Tokenizasyonun temel ilkesi, dijital varlıkların çeşitli blok zincirleri, platformlar ve finansal kuruluşlar arasında serbestçe akması gerektiğidir ve bunun, internet üzerindeki veriler gibi kolay ve güvenilir bir şekilde akması beklenmektedir. Teorik olarak, bu vizyon zaten gerçekleştirilmiştir. Chainlink CCIP gibi birlikte çalışabilirlik protokolleri, token varlıklarının farklı blok zincirleri ve sistemler arasında aktarılmasını sağlamaktadır.
Altyapı sürekli gelişmesine rağmen, politika tepkisi nispeten yavaş kalmaktadır. Şu anda Amerika Birleşik Devletleri, token varlıklarının sistemler arası transferlerinde uyması gereken düzenleyici yükümlülükleri açıklayan net bir çerçeveye sahip değildir. Varlıklar yerel ortamlarını terk ettiğinde, saklama, ticaret kısıtlamaları, yatırımcı koruması ve düzenleyici yükümlülükler gibi konulardaki sorunlar ortadan kalkmamaktadır.
Örneğin, bir tokenleştirilmiş fon bir blok zincirinden diğerine aktarılırken, bazen varlıkların alındığı blok zinciri ortamının aynı lisans veya düzenleyici standartlara ulaşıp ulaşmadığı belirsizdir. Kurumlar, düzenleyici gerekliliklerin ne olduğu konusunda net olmadıklarından, varlıkları zincirler arası kolayca aktaramazlar. Bu belirsizlik, piyasa güvenini azaltmakta, likiditeyi bölmekte ve token pazarının yaygın benimsenmesini sınırlamaktadır.
Üçüncü Zorluk: Ana akım kullanıcıların pazara girmesini ne sınırlıyor?
İnsanlar genellikle tokenleştirmenin erişim engellerini azaltabileceğini ve finansal ürünlerin daha güvenilir hale gelmesini sağlayabileceğini söyler, bu da daha fazla kişinin finansal piyasalara katılmasına olanak tanır. Ancak günümüzde, çoğu Amerikan müşterinin mevcut platformlarda token varlıklarına erişmesi oldukça zor.
Bunun başlıca nedenlerinden biri, düzenlemeye tabi olan tokenleştirilmiş ürünlerin genellikle yalnızca özel olarak ihraç edilmesine veya sadece nitelikli yatırımcılara sunulmasına izin verilmesidir. Ayrıca, piyasa düzenleme kuralları karmaşık ve belirsizdir; örneğin, her ülkenin farklı para transferi düzenlemeleri vardır, aracılık yapan firmaların kaydolması gerekir veya belirli türdeki tröst işlemleri veya finansal faaliyetler için özel tröst lisansları tasarlanması gerekmektedir. Tüm bunlar, perakende müşterilere yönelik platformların tokenleştirilmiş ürünleri geniş ölçekte piyasaya sürmesini zorlaştırmaktadır.
Bu, piyasanın bölünmesine yol açacaktır; kurumsal yatırımcılar ve yüksek net değerli bireyler tokenleştirilmiş pazarına öncelikli olarak girebilirken, perakende müşteriler bir kenarda bırakılacaktır. Eğer perakende müşterilere yönelik net bir düzenleyici çerçeve yoksa, birçok platform sadece dar bir alanda veya offshore olarak faaliyet gösterecektir.
Ayrıca, halkın algısında da bir fark var. Birçok müşteri, token varlıklarının ne olduğunu, bu varlıkların geleneksel ürünlerden ne farkı olduğunu ve rezerv kanıtı, otomatik uyum veya 7/24 likidite gibi işlevlerin onlara ne tür bir değer katacağını bilmiyor. Pazarın düzenleyici bir temel ve uygulanabilir kullanım durumlarından yoksun olması nedeniyle, halkın token varlıklarına dair anlayışı ve güveni bir türlü artmadı.
ABD politikası tokenleşme gelişimini nasıl kolaylaştırıyor
Çözüm 1: Token varlıklarının kesin tanımını netleştirin
Tokenizasyonun hukuksal olarak birçok belirsizliği, net ve birleştirici bir tanımın eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Dijital finansal araçlara yönelik birleşik bir sınıflandırma standardının olmaması nedeniyle, geliştiriciler, finansal kurumlar ve denetleyiciler, 21. yüzyıl ürünlerini açıklamak için 20. yüzyıl yasalarını kullanmak zorunda kalmaktadır. Bu hukuksal belirsizlik, kurumların ürün tasarlarken genellikle temkinli bir yaklaşım benimsemelerine ve hukuksal konumlandırmada riskten kaçınmalarına neden olmakta ve farklı kurumların muameleleri arasında farklılıklar ortaya çıkmaktadır.
2025 yılında "GENIUS Yasası"nın yürürlüğe girmesi bu alandaki gelişmeleri hızlandırdı, şu anda yasa senatoda oylamadan geçti ve fiat teminatlı stablecoinler için bir hukuki çerçeve sundu. Bu yasa, mantıklı bir yapıya sahip stablecoinlerin menkul kıymet sayılmadığını açıkça belirtiyor, bu da ihraç edenler ve kullanıcılar için güveni büyük ölçüde artırdı. Diğer varlık sınıfları için de aynı derecede net tanımlara ihtiyaç vardır, örneğin tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, fonlar ve gerçek dünya varlıkları.
Yeni tasarılar, piyasa yapısını değiştirecek önemli bir yasayı doğuracak ve bu konuya daha kapsamlı bir yaklaşım getirmeyi umuyor. Bu öneriler, token ürünlerini zorla "menkul kıymet" veya "mal" olarak sınıflandırmayı önermiyor, bunun yerine dijital varlıkların işlevsel yapısı ve risk durumuna göre sınıflandırılmasını öngörüyor. Token varlıklarının tanımının netleştirilmesi, sektör için daha sağlam bir hukuki temel oluşturacak ve düzenleyiciler de bu temel üzerinden daha tutarlı düzenleyici kurallar uygulayabilecek.
Çözüm İkisi: Birlikte Çalışabilirlik Politika Standartları Belirleme
Bugün, Amerika Birleşik Devletleri'nin düzenleyici gereklilikleri, saklama, işlem kısıtlamaları veya yatırımcı koruma gibi yükümlülüklerin nasıl çoklu zincir veya çoklu platform kullanım durumlarına uygulanacağına dair bir açıklama sunmamaktadır. Bu durum, kurumların faaliyetlerini zorlaştırmakta ve ağlar arası sorunsuz bir şekilde çalışabilmeleri için düzenlemenin netleştirilmesi gerekmektedir. Birçok kurum, yasal sorumlulukları yönetmenin daha kolay olduğu bu tür kapalı ortamlarda varlık bulundurmayı tercih eder.
"GENIUS Yasası" düzenleyicileri, ödeme stabilcoinleri için birbirleriyle uyumlu standartlar belirlemeye yönlendirerek önemli bir adım atmıştır. Ancak, bu standartlar hala yeterince kapsamlı değildir. Hükümet tahvilleri, fonlar ve gerçek dünya varlıkları gibi diğer token varlıkları için de uygun standartlar geliştirilmesi gerekmektedir.
Karar vericiler, uyum yükümlülüklerinin ve varlıkların sistemler arası senkronize bir şekilde transfer edilmesini sağlamak için bir düzenleyici çerçeve oluşturabilir. Bu, kurumların ortak bir şekilde yönlendirilmesi, politika oluşturulması veya işletmelerin net bir düzenleyici çerçeve altında etkileşimli kullanım örneklerini keşfetmelerine olanak tanıyan yapılandırılmış pilot projelerin gerçekleştirilmesini içerebilir.
Bir dizi net birlikte çalışabilirlik standardına sahip olduğunda, işletmeler gerçek dünya kullanım durumlarını güvenle geliştirebilir, token varlıklarının yalnızca teknik olarak değil, hukuki olarak da sistemler arası transferinin mümkün olduğunu belirleyebilir.
Çözüm Üç: Ana akım kullanıcılar için token varlık dünyasına girişin temellerini atmak
Daha fazla ana akım kullanıcının token varlıklar dünyasına girmesi için, bu ürünlerin halka güvenli ve uyumlu bir şekilde nasıl satılacağına dair daha net kurallar belirlenmesi gerekmektedir. Token varlıklara olan ilgi artarken, birçok kuruluş hala düzenleyici yapıların kısıtlamalarına tabi kalmaktadır, çünkü bu düzenleyici yapılar ilk oluşturulduğunda tokenize finansın ortaya çıkışı göz önünde bulundurulmamıştır.
Karar vericiler artık bu engelleri azaltmak için yeni bir çerçeve oluşturma fırsatına sahipler; bu, daha fazla perakende müşterinin katılmasına izin verirken güven ve düzenlemeleri etkilemeden yapılabilir. Atılacak adımlar arasında tokenleştirilmiş ürün platformlarının lisanslama süreçlerini iyileştirmek, genel varlık kategorilerini netleştirmek ve risk açıklaması, saklama ve yatırımcı koruma konularında standartlar oluşturmak bulunmaktadır.
Bu değişiklikler, ihraç eden kurumların halka açık token varlıkları sunma konusundaki güvenini artıracaktır; ayrıca tüketicilerin bu ürünleri daha iyi anlamalarına yardımcı olacaktır. Kamu eğitimi, şeffaflık ve sorumlu dağıtım mekanizmalarının bir araya getirilmesi, tokenizasyonun gelişiminin yalnızca kurumsal hizmetler için değil, aynı zamanda sıradan müşterilere de fayda sağlamasını güvence altına alabilir.
Özet
Tokenizasyon, on yılda bir gelen bir fırsattır ve finans piyasalarının modernleşmesini destekleyecektir. Bu teknoloji olgunlaşmıştır ve kurumsal talep de gerçek bir varlıktır. Şimdi, düzenleyici bir ortam oluşturmak ve piyasa gelişimini ve inşasını teşvik etmek acil bir ihtiyaçtır.
Amerika, sistemi sıfırdan inşa etmek zorunda değil, sadece aşağıdaki üç alanı iyi bir şekilde ilerletmesi gerekiyor: düzenleyici sorumlulukları net bir şekilde tanımlamak; dijital varlıkları hukuki olarak net bir şekilde tanımlamak; ve tokenleştirilmiş ürünler için piyasaya giriş yolu oluşturmak. "GENIUS Yasası", sonraki güncellemelerle birlikte çeşitli piyasa yapısı yasaları ve "Tokenleştirme Rapor Yasası" doğru yönde ilerliyor ve şimdi harekete geçmemiz gerekiyor.
Uygun bir yasal çerçeve ile Amerika, güvenilir, güvenli ve ölçeklenebilir bir token varlık piyasası kurabilir ve küresel token varlık gelişimine öncülük edebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerikan politikalarının tokenizasyon gelişimini nasıl teşvik ettiğini bir makalede anlamak
Yazar: Chainlink Labs Hükümet İlişkileri Ekibi
Günümüzde, tokenizasyon finansal piyasa gelişiminin önemli bir parçası haline geliyor. Kurumlar, gerçek dünya varlıklarını kamu blok zincirindeki tokenlara dönüştürerek değer transfer sisteminin verimliliğini, şeffaflığını ve erişilebilirliğini artırabilir.
Amerika'nın dört bir yanında, finansal kurumlar, altyapı sağlayıcıları ve karar vericiler, token varlıklarını daha makro pazar sistemine nasıl entegre edeceklerini aktif olarak araştırıyorlar. Tokenizasyonun temel teknolojisi, stablecoin'ler, tokenize edilmiş devlet tahvilleri, fonlar ve diğer finansal araçları desteklemek için de kullanılmaktadır. Bir sonraki adım, bu dönüşümü ilerletmek için uygun bir düzenleyici ortam oluşturmak olacaktır.
Bu makalede, ABD'nin tokenizasyon alanında karşılaştığı üç büyük düzenleyici zorluk ele alınacak ve karar vericilerin bu zorluklarla başa çıkmak için alabileceği üç somut önlem önerilecektir.
Amerika'nın Tokenizasyon Alanındaki Üç Büyük Zorluğu
Zorluk 1: Token varlıkları nasıl sınıflandırılır?
Tokenizasyonun en büyük düzenleyici belirsizliği, yasal olarak birleşik bir sınıflandırma standardının olmamasıdır. ABD yasaları şu anda dijital varlıklar için birleşik bir sınıflandırma standardı oluşturmuş değildir. Bu nedenle, token varlıkları genellikle belirli durumlara göre sınıflandırılır ve birleşik bir standarttan yoksundur. Örneğin, fiat para ile teminatlandırılmış stabilcoinler, ödeme araçları, değer saklama ürünleri, menkul kıymetler, fonlar veya banka mevduatları olarak sınıflandırılabilir. Nasıl ayrılacağı, stabilcoinin yapısına ve değerlendirenin kim olduğuna bağlıdır. Birçok ihraççı, menkul kıymet olarak sınıflandırılmaktan kaçınmak için kasıtlı olarak faiz ödemekten veya gelir işlevini gerçekleştirmekten kaçınmaktadır.
Tokenleştirilmiş devlet tahvili ürünleri de benzer zorluklarla karşı karşıya. ABD devlet tahvilleri, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na kaydedilmesine gerek olmamakla birlikte, bunların token ürünlerine dönüştürülmesi durumunda, Yatırım Şirketi Yasası'nın devreye girmesi söz konusu olabilir. Diğer durumlarda, getirilerin veya bölünmelerin, düzenleyicilerin tokenleri menkul kıymet olarak değerlendirmesine neden olabileceği anlamına geliyor. Belirsiz tanımlar nedeniyle birçok şirket, hukuki ekiplerin görüşlerine başvurmak zorunda kalıyor ve düzenleyici risklerden kaçınmak için temkinli ürün tasarım kararları alıyor. Ayrıca, en alt düzeydeki sınıflandırma sorunları çözülmediği için, karar vericilerin hedefe yönelik düzenlemeler oluşturması mümkün olmuyor. ABD düzenleyicileri, token varlıklar için tek tip sınıflandırma standartlarını uygulayıp bu standartları hukuki düzeyde tanımlamadıkça, piyasa gri alandan çıkıp gerçekten yasal olarak işletilemez.
İkinci Zorluk: Hangi birlikte çalışabilirlik standartları oluşturulmalıdır?
Tokenizasyonun temel ilkesi, dijital varlıkların çeşitli blok zincirleri, platformlar ve finansal kuruluşlar arasında serbestçe akması gerektiğidir ve bunun, internet üzerindeki veriler gibi kolay ve güvenilir bir şekilde akması beklenmektedir. Teorik olarak, bu vizyon zaten gerçekleştirilmiştir. Chainlink CCIP gibi birlikte çalışabilirlik protokolleri, token varlıklarının farklı blok zincirleri ve sistemler arasında aktarılmasını sağlamaktadır.
Altyapı sürekli gelişmesine rağmen, politika tepkisi nispeten yavaş kalmaktadır. Şu anda Amerika Birleşik Devletleri, token varlıklarının sistemler arası transferlerinde uyması gereken düzenleyici yükümlülükleri açıklayan net bir çerçeveye sahip değildir. Varlıklar yerel ortamlarını terk ettiğinde, saklama, ticaret kısıtlamaları, yatırımcı koruması ve düzenleyici yükümlülükler gibi konulardaki sorunlar ortadan kalkmamaktadır.
Örneğin, bir tokenleştirilmiş fon bir blok zincirinden diğerine aktarılırken, bazen varlıkların alındığı blok zinciri ortamının aynı lisans veya düzenleyici standartlara ulaşıp ulaşmadığı belirsizdir. Kurumlar, düzenleyici gerekliliklerin ne olduğu konusunda net olmadıklarından, varlıkları zincirler arası kolayca aktaramazlar. Bu belirsizlik, piyasa güvenini azaltmakta, likiditeyi bölmekte ve token pazarının yaygın benimsenmesini sınırlamaktadır.
Üçüncü Zorluk: Ana akım kullanıcıların pazara girmesini ne sınırlıyor?
İnsanlar genellikle tokenleştirmenin erişim engellerini azaltabileceğini ve finansal ürünlerin daha güvenilir hale gelmesini sağlayabileceğini söyler, bu da daha fazla kişinin finansal piyasalara katılmasına olanak tanır. Ancak günümüzde, çoğu Amerikan müşterinin mevcut platformlarda token varlıklarına erişmesi oldukça zor.
Bunun başlıca nedenlerinden biri, düzenlemeye tabi olan tokenleştirilmiş ürünlerin genellikle yalnızca özel olarak ihraç edilmesine veya sadece nitelikli yatırımcılara sunulmasına izin verilmesidir. Ayrıca, piyasa düzenleme kuralları karmaşık ve belirsizdir; örneğin, her ülkenin farklı para transferi düzenlemeleri vardır, aracılık yapan firmaların kaydolması gerekir veya belirli türdeki tröst işlemleri veya finansal faaliyetler için özel tröst lisansları tasarlanması gerekmektedir. Tüm bunlar, perakende müşterilere yönelik platformların tokenleştirilmiş ürünleri geniş ölçekte piyasaya sürmesini zorlaştırmaktadır.
Bu, piyasanın bölünmesine yol açacaktır; kurumsal yatırımcılar ve yüksek net değerli bireyler tokenleştirilmiş pazarına öncelikli olarak girebilirken, perakende müşteriler bir kenarda bırakılacaktır. Eğer perakende müşterilere yönelik net bir düzenleyici çerçeve yoksa, birçok platform sadece dar bir alanda veya offshore olarak faaliyet gösterecektir.
Ayrıca, halkın algısında da bir fark var. Birçok müşteri, token varlıklarının ne olduğunu, bu varlıkların geleneksel ürünlerden ne farkı olduğunu ve rezerv kanıtı, otomatik uyum veya 7/24 likidite gibi işlevlerin onlara ne tür bir değer katacağını bilmiyor. Pazarın düzenleyici bir temel ve uygulanabilir kullanım durumlarından yoksun olması nedeniyle, halkın token varlıklarına dair anlayışı ve güveni bir türlü artmadı.
ABD politikası tokenleşme gelişimini nasıl kolaylaştırıyor
Çözüm 1: Token varlıklarının kesin tanımını netleştirin
Tokenizasyonun hukuksal olarak birçok belirsizliği, net ve birleştirici bir tanımın eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Dijital finansal araçlara yönelik birleşik bir sınıflandırma standardının olmaması nedeniyle, geliştiriciler, finansal kurumlar ve denetleyiciler, 21. yüzyıl ürünlerini açıklamak için 20. yüzyıl yasalarını kullanmak zorunda kalmaktadır. Bu hukuksal belirsizlik, kurumların ürün tasarlarken genellikle temkinli bir yaklaşım benimsemelerine ve hukuksal konumlandırmada riskten kaçınmalarına neden olmakta ve farklı kurumların muameleleri arasında farklılıklar ortaya çıkmaktadır.
2025 yılında "GENIUS Yasası"nın yürürlüğe girmesi bu alandaki gelişmeleri hızlandırdı, şu anda yasa senatoda oylamadan geçti ve fiat teminatlı stablecoinler için bir hukuki çerçeve sundu. Bu yasa, mantıklı bir yapıya sahip stablecoinlerin menkul kıymet sayılmadığını açıkça belirtiyor, bu da ihraç edenler ve kullanıcılar için güveni büyük ölçüde artırdı. Diğer varlık sınıfları için de aynı derecede net tanımlara ihtiyaç vardır, örneğin tokenleştirilmiş devlet tahvilleri, fonlar ve gerçek dünya varlıkları.
Yeni tasarılar, piyasa yapısını değiştirecek önemli bir yasayı doğuracak ve bu konuya daha kapsamlı bir yaklaşım getirmeyi umuyor. Bu öneriler, token ürünlerini zorla "menkul kıymet" veya "mal" olarak sınıflandırmayı önermiyor, bunun yerine dijital varlıkların işlevsel yapısı ve risk durumuna göre sınıflandırılmasını öngörüyor. Token varlıklarının tanımının netleştirilmesi, sektör için daha sağlam bir hukuki temel oluşturacak ve düzenleyiciler de bu temel üzerinden daha tutarlı düzenleyici kurallar uygulayabilecek.
Çözüm İkisi: Birlikte Çalışabilirlik Politika Standartları Belirleme
Bugün, Amerika Birleşik Devletleri'nin düzenleyici gereklilikleri, saklama, işlem kısıtlamaları veya yatırımcı koruma gibi yükümlülüklerin nasıl çoklu zincir veya çoklu platform kullanım durumlarına uygulanacağına dair bir açıklama sunmamaktadır. Bu durum, kurumların faaliyetlerini zorlaştırmakta ve ağlar arası sorunsuz bir şekilde çalışabilmeleri için düzenlemenin netleştirilmesi gerekmektedir. Birçok kurum, yasal sorumlulukları yönetmenin daha kolay olduğu bu tür kapalı ortamlarda varlık bulundurmayı tercih eder.
"GENIUS Yasası" düzenleyicileri, ödeme stabilcoinleri için birbirleriyle uyumlu standartlar belirlemeye yönlendirerek önemli bir adım atmıştır. Ancak, bu standartlar hala yeterince kapsamlı değildir. Hükümet tahvilleri, fonlar ve gerçek dünya varlıkları gibi diğer token varlıkları için de uygun standartlar geliştirilmesi gerekmektedir.
Karar vericiler, uyum yükümlülüklerinin ve varlıkların sistemler arası senkronize bir şekilde transfer edilmesini sağlamak için bir düzenleyici çerçeve oluşturabilir. Bu, kurumların ortak bir şekilde yönlendirilmesi, politika oluşturulması veya işletmelerin net bir düzenleyici çerçeve altında etkileşimli kullanım örneklerini keşfetmelerine olanak tanıyan yapılandırılmış pilot projelerin gerçekleştirilmesini içerebilir.
Bir dizi net birlikte çalışabilirlik standardına sahip olduğunda, işletmeler gerçek dünya kullanım durumlarını güvenle geliştirebilir, token varlıklarının yalnızca teknik olarak değil, hukuki olarak da sistemler arası transferinin mümkün olduğunu belirleyebilir.
Çözüm Üç: Ana akım kullanıcılar için token varlık dünyasına girişin temellerini atmak
Daha fazla ana akım kullanıcının token varlıklar dünyasına girmesi için, bu ürünlerin halka güvenli ve uyumlu bir şekilde nasıl satılacağına dair daha net kurallar belirlenmesi gerekmektedir. Token varlıklara olan ilgi artarken, birçok kuruluş hala düzenleyici yapıların kısıtlamalarına tabi kalmaktadır, çünkü bu düzenleyici yapılar ilk oluşturulduğunda tokenize finansın ortaya çıkışı göz önünde bulundurulmamıştır.
Karar vericiler artık bu engelleri azaltmak için yeni bir çerçeve oluşturma fırsatına sahipler; bu, daha fazla perakende müşterinin katılmasına izin verirken güven ve düzenlemeleri etkilemeden yapılabilir. Atılacak adımlar arasında tokenleştirilmiş ürün platformlarının lisanslama süreçlerini iyileştirmek, genel varlık kategorilerini netleştirmek ve risk açıklaması, saklama ve yatırımcı koruma konularında standartlar oluşturmak bulunmaktadır.
Bu değişiklikler, ihraç eden kurumların halka açık token varlıkları sunma konusundaki güvenini artıracaktır; ayrıca tüketicilerin bu ürünleri daha iyi anlamalarına yardımcı olacaktır. Kamu eğitimi, şeffaflık ve sorumlu dağıtım mekanizmalarının bir araya getirilmesi, tokenizasyonun gelişiminin yalnızca kurumsal hizmetler için değil, aynı zamanda sıradan müşterilere de fayda sağlamasını güvence altına alabilir.
Özet
Tokenizasyon, on yılda bir gelen bir fırsattır ve finans piyasalarının modernleşmesini destekleyecektir. Bu teknoloji olgunlaşmıştır ve kurumsal talep de gerçek bir varlıktır. Şimdi, düzenleyici bir ortam oluşturmak ve piyasa gelişimini ve inşasını teşvik etmek acil bir ihtiyaçtır.
Amerika, sistemi sıfırdan inşa etmek zorunda değil, sadece aşağıdaki üç alanı iyi bir şekilde ilerletmesi gerekiyor: düzenleyici sorumlulukları net bir şekilde tanımlamak; dijital varlıkları hukuki olarak net bir şekilde tanımlamak; ve tokenleştirilmiş ürünler için piyasaya giriş yolu oluşturmak. "GENIUS Yasası", sonraki güncellemelerle birlikte çeşitli piyasa yapısı yasaları ve "Tokenleştirme Rapor Yasası" doğru yönde ilerliyor ve şimdi harekete geçmemiz gerekiyor.
Uygun bir yasal çerçeve ile Amerika, güvenilir, güvenli ve ölçeklenebilir bir token varlık piyasası kurabilir ve küresel token varlık gelişimine öncülük edebilir.