Tài chính phi tập trung đang trở thành nơi trú ẩn trong cơn sóng gió của nền kinh tế toàn cầu phải không?

Gần đây, căng thẳng trong quan hệ quốc tế lại gia tăng, thuế ô tô đã được nâng lên 125%. Căng thẳng thương mại như vậy không phải là hiếm, nhưng mức độ nghiêm trọng lần này thực sự đã gây áp lực lớn lên thị trường tài chính toàn cầu. Các tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa và thị trường trái phiếu đều xuất hiện các hành vi tránh rủi ro ở mức độ khác nhau. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường tiền điện tử lại tương đối ổn định, điều này gây ra một suy nghĩ thú vị: Tài chính phi tập trung có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn" trong cuộc xung đột cấu trúc này không?

Mặc dù trước đây có thái độ hoài nghi, nhưng bây giờ quan điểm của tôi đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ:

Chính sách thuế nới lỏng mang lại sự chắc chắn cho Tài chính phi tập trung

Vào tháng 3 năm nay, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua một nghị quyết có lợi cho người dùng DeFi, tạm thời gác lại quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Đây là một tín hiệu quan trọng, mặc dù không thể hiểu hoàn toàn là "miễn thuế", nhưng có nghĩa là áp lực tuân thủ thuế đối với các tương tác trên chuỗi đã được giảm bớt trong ngắn hạn.

Điều này cung cấp cho người dùng một cơ hội tinh tế nhưng quan trọng: tái xây dựng niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi trong một môi trường có ít ma sát quy định hơn. Tình huống này tương tự như việc các nguồn vốn quốc tế trong quá khứ sử dụng thị trường ngoài khơi như một "kênh ma sát thấp", Tài chính phi tập trung rất có thể đang đảm nhận hình thức khởi đầu của vai trò này.

Lợi nhuận cấu trúc trở thành tâm điểm chú ý

Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường tìm kiếm những con đường đầu tư "cấu trúc xác định", ngay cả khi lợi suất không cao. Đây là lý do tại sao các sản phẩm kiểu Staking bắt đầu thu hút sự chú ý trở lại. Người dùng sẽ đặt tài sản vào staking trên mạng chính, nhận phần thưởng từ lớp giao thức, logic rõ ràng, con đường có thể dự đoán, và biến động tương đối nhỏ.

Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi có thể tiếp tục tham gia vào các hoạt động DeFi khác, chẳng hạn như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Như vậy, người dùng vừa giữ lại được lợi nhuận từ staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản. Điều này thực sự hình thành một logic chuỗi gần giống với "quản lý tài chính cấu trúc": lợi nhuận đến từ giao thức cơ sở, rủi ro tập trung vào an ninh mạng chính và lớp hợp đồng DeFi, lộ trình và kỳ vọng có thể tái sử dụng, có thể theo dõi.

Sự minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế

Mặc dù chính sách thuế và quy định trong tương lai vẫn chưa rõ ràng, nhưng có thể khẳng định rằng những giao thức có hồ sơ đầy đủ trên chuỗi và cấu trúc rõ ràng sẽ có khả năng tồn tại lâu dài hơn so với các hoạt động không minh bạch. Một số dự án theo con đường tiêu chuẩn hóa, chẳng hạn như cho phép người dùng đặt cọc token, nhận token phái sinh và sau đó sử dụng cho thế chấp, cho vay hoặc pool thanh khoản, có thể theo dõi được đường đi của tài sản, hành vi hợp đồng công khai, rất thân thiện với việc tuân thủ trong tương lai.

Sự kết hợp "cấu trúc + minh bạch" này, ở giai đoạn hiện tại lại trở thành một lợi thế cạnh tranh. Mặc dù có thể sẽ không mang lại lợi nhuận siêu cao ngay lập tức, nhưng có thể cung cấp sự ổn định theo chiều thời gian.

Tài chính phi tập trung công cụ đang phát triển thành hệ thống phân bổ tài sản

Trong quá khứ, nhiều người sử dụng Tài chính phi tập trung chủ yếu để "tìm kiếm công cụ chênh lệch giá", nhưng giờ đây ngày càng nhiều người bắt đầu xây dựng "cấu trúc tài sản". Ví dụ, người dùng có thể đặt cọc token để nhận token phái sinh, sau đó dùng token phái sinh để thế chấp vay stablecoin, rồi dùng stablecoin tham gia khai thác thanh khoản hoặc các dự án tài sản vật lý trên chuỗi, cuối cùng tự động lãi kép toàn bộ quá trình.

Hành động này không phức tạp, nhưng nó không còn đơn giản chỉ là "hành vi đầu cơ", mà là một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi, thậm chí có thể so sánh với "tài sản danh mục được quản lý chủ động". Từ góc độ này, Tài chính phi tập trung đang dần thoát khỏi ấn tượng "rủi ro cao biến động cao", tiến hóa thành những công cụ tài chính trưởng thành hơn.

Kết luận

Bây giờ có thể là thời điểm tốt nhất để xây dựng cấu trúc trên chuỗi và tích lũy vị thế. Mặc dù Tài chính phi tập trung có thể không còn mang lại lợi nhuận cao, nhưng đây có thể là giai đoạn đáng để xây dựng danh mục thu nhập có cấu trúc trước khi đợt bò chậm tiếp theo bắt đầu.

Nếu bạn nghĩ rằng sự không chắc chắn vĩ mô sẽ tiếp tục tồn tại, không muốn đầu tư tất cả tài sản vào các mục có độ biến động cao, và muốn thiết lập một hệ thống hoàn chỉnh trong tương lai về thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi, thì bắt đầu xây dựng một "danh mục thu nhập cấu trúc" trên chuỗi ngay bây giờ có thể là một lựa chọn đáng xem xét.

Mặc dù chúng ta không thể dự đoán khi nào chu kỳ tiếp theo sẽ đến, nhưng bắt đầu xây dựng chiến lược đầu tư có cấu trúc từ bây giờ chắc chắn là một hướng đi thông minh.