Quỹ Ark rút lui khỏi đơn xin ETF Ethereum do những cân nhắc kinh tế

Gần đây, quỹ Ark do Cathie Wood lãnh đạo đã quyết định rút lại đơn xin ETF Ethereum của mình, gây chú ý trên thị trường. Quyết định này thực sự phản ánh một số thách thức thực tế trong thị trường ETF tiền điện tử.

Quỹ Ark's Bitcoin ETF hiện đang chiếm vị trí thứ tư trên thị trường, với khoảng 6% thị phần. Tuy nhiên, ngay cả như vậy, tình hình lợi nhuận của doanh nghiệp này dường như không lạc quan. Ngành ETF tiền điện tử đang trải qua sự cạnh tranh khốc liệt về tỷ lệ phí, hầu hết các sản phẩm có tỷ lệ phí dao động từ 0,19% đến 0,25%.

Với quy mô hiện tại của quỹ ETF Bitcoin Ark, doanh thu phí quản lý hàng năm khoảng 7 triệu đô la. Xem xét chi phí vận hành có thể tương đương với điều này, điều đó có nghĩa là biên lợi nhuận của sản phẩm này rất hạn chế. Trong trường hợp này, việc ra mắt quỹ ETF Ethereum có thể mang lại áp lực tài chính lớn hơn cho công ty.

Đối với các loại tiền điện tử có vốn hóa nhỏ, tình hình càng trở nên nghiêm trọng. Lấy Solana (SOL) làm ví dụ, vốn hóa của nó chỉ khoảng 5% so với Bitcoin. Để một sản phẩm ETF SOL đạt được điểm hòa vốn, ít nhất cần quản lý 20 triệu SOL, tương đương với 4.5% lượng cung lưu hành lý thuyết của SOL. So với đó, ngay cả BlackRock, công ty dẫn đầu trong ngành, cũng chỉ quản lý 1.5% Bitcoin trên toàn mạng với ETF Bitcoin của họ.

Ngoài ra, SOL còn đối mặt với những thách thức bổ sung:

1. SOL có thể đạt được khoảng 8% lợi suất trên chuỗi, trong khi sản phẩm ETF không cho phép bao gồm chức năng staking. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nắm giữ SOL ETF sẽ mất đi phần lợi nhuận tiềm năng này, khiến cho sản phẩm trở nên kém hấp dẫn đối với các nhà đầu tư.

2. Khối lượng lưu thông thực tế của SOL có thể thấp hơn 460 triệu đồng theo dữ liệu chính thức, điều này càng làm tăng khó khăn trong việc quản lý số lượng lớn SOL.

3. So với Bitcoin, giá trị thị trường và khối lượng lưu thông của SOL đều nhỏ hơn, điều này khiến các nhà đầu tư tổ chức phải nắm giữ tỷ lệ tài sản lớn hơn trong khi đối mặt với tỷ suất sinh lợi cao và áp lực quản lý, rủi ro cao hơn.

Tóm lại, đối với nhiều loại tiền điện tử, đặc biệt là các token có vốn hóa nhỏ, việc ra mắt sản phẩm ETF có thể gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận. Dưới tác động của logic kinh doanh, các tổ chức có thể giữ thái độ thận trọng đối với các sản phẩm này. Điều này cũng giải thích tại sao ngay cả những người dẫn đầu trong ngành như quỹ Ark cũng phải xem xét lại chiến lược ETF của mình.