Cách chọn chủ thể phát hành coin nước ngoài cho dự án RWA
Với việc khung quy định RWA ngày càng hoàn thiện, các dự án RWA ở nước ngoài ngày càng gia tăng. Cốt lõi của các dự án RWA nằm ở việc token hóa tài sản thế giới thực. Do các quốc gia có yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt về việc phát hành token, các bên dự án phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát hành coin là một khía cạnh cơ bản nhưng then chốt trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, Singapore đã dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện. Việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như đã trở thành lựa chọn hiển nhiên.
Khái niệm và đặc điểm của quỹ
Mặc dù các quốc gia có định nghĩa và cấu trúc "quỹ" khác nhau, nhưng hầu hết các quỹ đều có những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập vì mục đích công ích, doanh thu hoạt động chỉ được sử dụng để tái đầu tư, không phân phối lợi ích cho các thành viên. Khác với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ là thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ, như hội đồng quản trị và hội đồng giám sát chịu trách nhiệm quản lý hàng ngày.
So với đó, "quỹ" truyền thống về bản chất là một công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Các "công ty quỹ" phổ biến trong ngành tài chính thực chất là "người quản lý quỹ", thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn và quản lý, hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, hoàn trả", và thu phí quản lý từ đó.
Lý do ngành công nghiệp tiền mã hóa yêu thích các quỹ
Đặc điểm phi lợi nhuận và vì lợi ích công cộng của quỹ phù hợp với quan điểm phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Quỹ không phân phối lợi ích cho các thành viên, mà các thành viên chỉ tham gia quản lý và điều hành, điều này phù hợp với khung tự quản cộng đồng mà lĩnh vực Web3 đề cao. Việc chọn quỹ làm chủ thể có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án, dễ dàng hơn trong việc thu hút lòng tin của các nhà đầu tư và người tham gia cộng đồng.
Ảnh hưởng của Quỹ Ethereum như một tiêu chuẩn của ngành. Ethereum, với tư cách là đồng coin lớn thứ hai toàn cầu, mô hình quỹ của nó đã tạo ra hiệu ứng mẫu cho nhiều doanh nhân Web3.
Ưu đãi thuế. Nhiều quốc gia cung cấp miễn thuế hoặc ưu đãi cho các quỹ khi đáp ứng các điều kiện cụ thể, có thể giảm chi phí vận hành dự án.
Hệ thống trưởng thành. Các quỹ nước ngoài đã trải qua quá trình phát triển lâu dài, khung制度 hoàn thiện và trưởng thành, và phù hợp với nhu cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những người làm trong ngành trẻ tuổi cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể "old money" truyền thống này.
Cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, việc phát hành token không nhất thiết phải thông qua quỹ. Các bên dự án cũng có thể chọn công ty TNHH, công ty cổ phần và các chủ thể kinh doanh khác làm chủ thể phát hành coin. Việc chọn quỹ chủ yếu dựa trên các cân nhắc thương mại như quảng bá dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế.
Ngoài ra, quỹ được xem như một tổ chức phi lợi nhuận, ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Do đó, nếu chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường cần phải thành lập một công ty trách nhiệm hữu hạn tư nhân đi kèm.
Tổng quan về quỹ Singapore
"Quỹ Singapore" thực ra là thuật ngữ thông thường trong ngành. Trong luật pháp Singapore không có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống (Foundation). Cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành đề cập đến các thực thể pháp lý được công nhận theo luật Singapore là "Tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization), bao gồm công ty trách nhiệm hữu hạn, hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Các bên dự án RWA thường chọn công ty trách nhiệm hữu hạn là thực thể pháp lý này. Do đó, cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành tiền điện tử thực chất là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận".
Quỹ Singapore không còn là lựa chọn lý tưởng
Mặc dù về mặt pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng các quỹ của Singapore là chủ thể phát hành coin, nhưng trên thực tế đã gần như bị chặn đứng. Trong những năm gần đây, các công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp nhiều vấn đề về tuân thủ quy định. Dưới áp lực của dư luận và chính sách quản lý, các cơ quan Singapore do ACRA( Cục Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore) đứng đầu, đã siết chặt đáng kể quy trình phê duyệt đối với các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Hiện tại, ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết khi đăng ký quỹ, nếu phát hiện có khả năng liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù về mặt pháp lý vẫn có khả năng, nhưng trong thực tế gần như không thể.
Các chủ thể phát hành coin khác có thể chọn cho dự án RWA
Quỹ Hoa Kỳ
Lý do chọn quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin tương tự như việc chọn quỹ Singapore, sự khác biệt chủ yếu là hiện tại các cơ quan quản lý Mỹ có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Thời gian đăng ký quỹ tại Mỹ nhanh chóng, yêu cầu về tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít hơn. Lấy bang Colorado làm ví dụ, việc đăng ký quỹ phi lợi nhuận thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Quỹ Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất hoặc tổ chức DAO
Cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất tương đối giống với quỹ ở Singapore. Cần lưu ý rằng, Singapore thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, hai bên có sự khác biệt lớn trong việc áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, và những điều này rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp giữa các hệ thống pháp luật.
Tổ chức DAO ( tổ chức tự trị phi tập trung ) là hình thức tổ chức mới dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành quy định và khung quản lý đầy đủ cho tổ chức DAO. Theo quy định, các tổ chức DAO ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có tư cách pháp nhân độc lập và đặc điểm phi lợi nhuận.
Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là chủ thể phát hành coin tùy chọn, nhưng chi phí đăng ký tương đối cao, phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Lưu ý khi chọn Quỹ Hoa Kỳ làm chủ thể phát hành coin
Cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do FinCEN cấp.
Mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Mỹ dẫn đến thái độ và mức độ giám sát của Hoa Kỳ đối với các công ty offshore thường có sự thay đổi, mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài.
Luật tài chính và thương mại liên quan đến công ty ở Mỹ rất phức tạp, cần hiểu hệ thống pháp luật liên bang và pháp luật tiểu bang, độ khó và độ phức tạp trong việc tuân thủ là khá cao.
Cơ quan thuế Mỹ (IRS) kiểm tra nghiêm ngặt, cần có đội ngũ hoạch định thuế chuyên nghiệp hỗ trợ, xử lý các vấn đề thuế liên quan, tránh ảnh hưởng của quyền tài phán dài hạn của Mỹ lên các bên liên quan trong doanh nghiệp.
Trong bối cảnh triển vọng quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu vẫn chưa rõ ràng, các dự án của Trung Quốc khi triển khai dự án RWA phải kiên trì "tuân thủ trước tiên". Các dự án cần hợp tác chặt chẽ với đội ngũ luật sư chuyên nghiệp trong ngành công nghiệp tiền điện tử để cùng thúc đẩy triển khai dự án.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chiến lược lựa chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA ở nước ngoài: Mô hình quỹ đối mặt với thách thức
Cách chọn chủ thể phát hành coin nước ngoài cho dự án RWA
Với việc khung quy định RWA ngày càng hoàn thiện, các dự án RWA ở nước ngoài ngày càng gia tăng. Cốt lõi của các dự án RWA nằm ở việc token hóa tài sản thế giới thực. Do các quốc gia có yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt về việc phát hành token, các bên dự án phải "tuân thủ trước tiên". Việc lựa chọn chủ thể phát hành coin là một khía cạnh cơ bản nhưng then chốt trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, Singapore đã dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các nhà khởi nghiệp và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử ưa chuộng nhờ vào thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện. Việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như đã trở thành lựa chọn hiển nhiên.
Khái niệm và đặc điểm của quỹ
Mặc dù các quốc gia có định nghĩa và cấu trúc "quỹ" khác nhau, nhưng hầu hết các quỹ đều có những đặc điểm sau:
Phi lợi nhuận và công ích: Quỹ được thành lập vì mục đích công ích, doanh thu hoạt động chỉ được sử dụng để tái đầu tư, không phân phối lợi ích cho các thành viên. Khác với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ là thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ, như hội đồng quản trị và hội đồng giám sát chịu trách nhiệm quản lý hàng ngày.
So với đó, "quỹ" truyền thống về bản chất là một công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Các "công ty quỹ" phổ biến trong ngành tài chính thực chất là "người quản lý quỹ", thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn và quản lý, hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, hoàn trả", và thu phí quản lý từ đó.
Lý do ngành công nghiệp tiền mã hóa yêu thích các quỹ
Đặc điểm phi lợi nhuận và vì lợi ích công cộng của quỹ phù hợp với quan điểm phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Quỹ không phân phối lợi ích cho các thành viên, mà các thành viên chỉ tham gia quản lý và điều hành, điều này phù hợp với khung tự quản cộng đồng mà lĩnh vực Web3 đề cao. Việc chọn quỹ làm chủ thể có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án, dễ dàng hơn trong việc thu hút lòng tin của các nhà đầu tư và người tham gia cộng đồng.
Ảnh hưởng của Quỹ Ethereum như một tiêu chuẩn của ngành. Ethereum, với tư cách là đồng coin lớn thứ hai toàn cầu, mô hình quỹ của nó đã tạo ra hiệu ứng mẫu cho nhiều doanh nhân Web3.
Ưu đãi thuế. Nhiều quốc gia cung cấp miễn thuế hoặc ưu đãi cho các quỹ khi đáp ứng các điều kiện cụ thể, có thể giảm chi phí vận hành dự án.
Hệ thống trưởng thành. Các quỹ nước ngoài đã trải qua quá trình phát triển lâu dài, khung制度 hoàn thiện và trưởng thành, và phù hợp với nhu cầu của ngành công nghiệp tiền điện tử. Những người làm trong ngành trẻ tuổi cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể "old money" truyền thống này.
Cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, việc phát hành token không nhất thiết phải thông qua quỹ. Các bên dự án cũng có thể chọn công ty TNHH, công ty cổ phần và các chủ thể kinh doanh khác làm chủ thể phát hành coin. Việc chọn quỹ chủ yếu dựa trên các cân nhắc thương mại như quảng bá dự án, chi phí vận hành, kế hoạch thuế.
Ngoài ra, quỹ được xem như một tổ chức phi lợi nhuận, ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Do đó, nếu chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường cần phải thành lập một công ty trách nhiệm hữu hạn tư nhân đi kèm.
Tổng quan về quỹ Singapore
"Quỹ Singapore" thực ra là thuật ngữ thông thường trong ngành. Trong luật pháp Singapore không có khái niệm về quỹ theo nghĩa truyền thống (Foundation). Cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành đề cập đến các thực thể pháp lý được công nhận theo luật Singapore là "Tổ chức phi lợi nhuận" (Not-for-Profit Organization), bao gồm công ty trách nhiệm hữu hạn, hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Các bên dự án RWA thường chọn công ty trách nhiệm hữu hạn là thực thể pháp lý này. Do đó, cái được gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành tiền điện tử thực chất là công ty trách nhiệm hữu hạn được công nhận là "Tổ chức phi lợi nhuận".
Quỹ Singapore không còn là lựa chọn lý tưởng
Mặc dù về mặt pháp lý, các cơ quan Singapore không cấm rõ ràng các quỹ của Singapore là chủ thể phát hành coin, nhưng trên thực tế đã gần như bị chặn đứng. Trong những năm gần đây, các công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp nhiều vấn đề về tuân thủ quy định. Dưới áp lực của dư luận và chính sách quản lý, các cơ quan Singapore do ACRA( Cục Kế toán và Quản lý Doanh nghiệp Singapore) đứng đầu, đã siết chặt đáng kể quy trình phê duyệt đối với các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Hiện tại, ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết khi đăng ký quỹ, nếu phát hiện có khả năng liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử, cơ bản sẽ không phê duyệt đơn đăng ký. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin mặc dù về mặt pháp lý vẫn có khả năng, nhưng trong thực tế gần như không thể.
Các chủ thể phát hành coin khác có thể chọn cho dự án RWA
Lý do chọn quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin tương tự như việc chọn quỹ Singapore, sự khác biệt chủ yếu là hiện tại các cơ quan quản lý Mỹ có thái độ tương đối cởi mở đối với hoạt động phát hành token. Thời gian đăng ký quỹ tại Mỹ nhanh chóng, yêu cầu về tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít hơn. Lấy bang Colorado làm ví dụ, việc đăng ký quỹ phi lợi nhuận thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất tương đối giống với quỹ ở Singapore. Cần lưu ý rằng, Singapore thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, hai bên có sự khác biệt lớn trong việc áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, và những điều này rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp giữa các hệ thống pháp luật.
Tổ chức DAO ( tổ chức tự trị phi tập trung ) là hình thức tổ chức mới dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện tự trị thông qua hợp đồng thông minh. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã ban hành quy định và khung quản lý đầy đủ cho tổ chức DAO. Theo quy định, các tổ chức DAO ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có tư cách pháp nhân độc lập và đặc điểm phi lợi nhuận.
Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là chủ thể phát hành coin tùy chọn, nhưng chi phí đăng ký tương đối cao, phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Lưu ý khi chọn Quỹ Hoa Kỳ làm chủ thể phát hành coin
Cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do FinCEN cấp.
Mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Mỹ dẫn đến thái độ và mức độ giám sát của Hoa Kỳ đối với các công ty offshore thường có sự thay đổi, mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài.
Luật tài chính và thương mại liên quan đến công ty ở Mỹ rất phức tạp, cần hiểu hệ thống pháp luật liên bang và pháp luật tiểu bang, độ khó và độ phức tạp trong việc tuân thủ là khá cao.
Cơ quan thuế Mỹ (IRS) kiểm tra nghiêm ngặt, cần có đội ngũ hoạch định thuế chuyên nghiệp hỗ trợ, xử lý các vấn đề thuế liên quan, tránh ảnh hưởng của quyền tài phán dài hạn của Mỹ lên các bên liên quan trong doanh nghiệp.
Trong bối cảnh triển vọng quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu vẫn chưa rõ ràng, các dự án của Trung Quốc khi triển khai dự án RWA phải kiên trì "tuân thủ trước tiên". Các dự án cần hợp tác chặt chẽ với đội ngũ luật sư chuyên nghiệp trong ngành công nghiệp tiền điện tử để cùng thúc đẩy triển khai dự án.