Hậu trường nóng bỏng của dự án RWA: Chất lượng tài sản cơ bản không đồng đều, cấu trúc giao dịch nghi vấn.

【比推】Theo báo cáo, việc phát hành RWA ở nước ngoài đang diễn ra sôi nổi, nhưng phía sau là chất lượng tài sản cơ bản không đồng đều, cấu trúc giao dịch và định giá còn nghi vấn, cùng với các hoạt động mờ ám liên quan đến việc chuyển tiền vào và ra khỏi nước. Trường hợp RWA đầu tiên trong nước đến từ một công ty, đều là tài sản trong nước - xác nhận vốn chủ sở hữu tại Hồng Kông - mô hình lưu thông toàn cầu, theo yêu cầu quản lý của Hồng Kông, không mở cho nhà đầu tư bán lẻ mà chỉ giới hạn cho nhà đầu tư tổ chức/chuyên nghiệp và không có giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, trong lĩnh vực tài sản cơ bản, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông khuyến khích các trường hợp RWA như năng lượng mới, tài chính thương mại hàng không, không hỗ trợ các dự án bất động sản, nhà đầu tư chủ yếu là các quỹ đầu tư tư nhân, văn phòng gia đình và các tổ chức quản lý tài sản ở Hồng Kông, vốn quốc tế ít hơn, các nhà đầu tư Trung Quốc dễ hiểu hơn về những dự án này.

Hiện tại, nhiều dự án RWA thực tế chỉ có thể huy động được một lượng vốn hạn chế, nhưng do quy trình phát hành RWA nhanh, ngưỡng thấp, đã thu hút nhiều doanh nghiệp theo đuổi hy vọng hình thành sự liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu. Có những nhà quan sát chỉ ra rằng, hiện nay cơ chế chia sẻ quyền lợi của RWA chưa xem xét đến chi phí của các tài sản liên quan, có thể vi phạm logic kinh tế cơ bản.