宏观环境改善推动加密货币市场反弹

近期地缘政治紧张局势有所缓解，美联储降息预期升温，推动资金重新流入加密货币市场。主流数字资产价格回升至高位，小市值代币止跌企稳，市场整体情绪明显回暖。

宏观风险下降带动市场情绪好转。地缘冲突降温，美国货币政策预期转向宽松，纳斯达克指数创下新高。

资金流入动能显著增强且有望持续。数据显示，加密货币ETF本周净流入17亿美元，稳定币增发加速，场外溢价率上升。

比特币维持高位强势震荡，以太坊跟随上涨。主流加密货币相关概念股表现活跃。

小市值代币流动性边际改善但上行受阻。TOTAL2指数反弹后回落，其他代币市值占比止跌震荡，链上活跃度有所回升但仍处于弱势区间。

目前市场处于整理末端，短期需关注资金突破配合情况，耐心等待小市值代币结构性转强与主流代币资金回流迹象。

宏观经济与市场环境分析

预计2025年下半年美国经济增速将从温和转向放缓。零售销售和就业数据疲软，显示消费与投资动能减弱。通胀受关税和油价影响小幅上升，但仍在可控范围内。关税政策不确定性降低，针对性加征和豁免并存。

资金流向及主流代币市场结构

外部资金流:

• ETF资金本周净流入17亿美元，流入规模显著增加
• 稳定币本周增发18亿美元，日均增发2.63亿美元，处于较高水平

场内情绪指标:

• 稳定币场外溢价率持续上升

比特币:

• 技术面维持106,000美元附近强势震荡
• 链上筹码分布较上周变化不大，103,000美元为短期强支撑位

以太坊:

• 对比特币比价维持震荡，资金优先流入比特币
• 链上活跃地址数上升，反映市场情绪回暖