Bittensor项目存在的争议与问题

Bittensor项目虽然宣称是"公平挖矿"项目，但实际上其底层 Subtensor 既不属于 PoW 公链，也不是 PoS 公链。它实际上是一个由基金会负责运营的单机链,机制不够透明。

其治理结构由"三巨头"和"参议院"组成。三巨头为基金会员工,参议院则是排名前12的验证节点,基本都是内部人士或利益相关方。

从2021年1月网络激活到2023年10月子网上线期间,Bittensor已产生538万枚TAO代币。但这段时间内代币的分配规则和最终流向并不明确。可以推测,这部分代币很可能被内部成员和利益集团瓜分。如果将这部分代币与当前发行量861万进行对比,至少有62.5%的TAO掌握在内部成员和利益集团手中。此外,基金会和一些投资机构也运营着验证节点业务,所以他们实际持有的比例可能更高。

TAO代币的质押率一直保持在较高水平,从未低于70%,最高时接近90%。按照目前20亿美元的市值计算,至少有14亿美元的TAO从未参与流通。这意味着TAO的实际流通市值可能只有6亿美元左右,而对应的完全稀释估值(FDV)高达50亿美元,是典型的低流通、高市值项目。

今年2月推出的dTAO升级被认为是为早期参与者提供退出机会。通过引入子网代币,吸引新的投资者购买TAO来接盘。但由于市场环境转差和生态系统的封闭性,这一升级并未能吸引足够的外部资金。同时,子网数量的快速增加也稀释了生态系统内部的流动性。

数据显示,自dTAO上线以来,约30万枚TAO(价值约7000万美元)已从根网络转出,可能已在中心化交易所被清算。这表明大户可能正在逐步退出。

dTAO模型的推出也改变了生态各方的利益关系。子网项目方和矿工的利益不再一致,经济模型面临崩塌风险。子网代币(Alpha代币)的功能有限,项目方难以为其设计有效的代币经济学模型。

验证节点作为特权阶级,可以持续出售子网代币获利,而子网项目方和矿工则处于不利地位。这种模式可能会打击项目方在Bittensor上建立子网的积极性,影响生态系统的长期发展。

总的来说,Bittensor项目在代币分配、治理结构、经济模型等方面都存在争议,需要更多的透明度和改进才能确保长期可持续发展。