BTC持续反弹，美元指数创三年新低，美联储维持鹰派立场

本周比特币从83733.07美元起步，收于85177.34美元，全周涨幅1.72%，振幅4.06%。这是比特币连续第二周实现反弹，但市场上攻信心不足，成交量大幅萎缩。比特币价格连续两周运行于下降通道之外，正在试探200日均线这一重要技术指标。

美国"对等关税战"进入第二阶段的"谈判"环节。与日本的先行谈判结果不及预期，使得美国政府陷入窘境。主要目标国家强硬反制，次要目标国家也纷纷转向强硬立场。这些国家清晰地认识到可以以时间换空间，事实上，当美国在关税问题上对全世界开战时，其自身承受的压力也是前所未有的。

美联储主席鲍威尔本周三发表演讲称，"目前，在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们完全有能力等待更明确的消息。"美联储以不变应对等关税战之变，导致"股、债、汇"三重压力重新回到华盛顿。

同时，美国前总统多次敦促降息，并开始考虑罢免鲍威尔。然而，在这一行动取得实质性突破之前，我们更倾向于认为政治、经济和市场将首先沿着理性的路径在中长期内运行。

在政策、宏观金融及经济数据方面，美国与日本的先行谈判并未取得实质性进展，反而日本首相在会谈开始前的公开讲话态度非常强硬。在中国强硬反制之后，更多国家虽然仍在排队与美国展开谈判，但也意识到美国的处境并没有其宣称的那样有利。

消费者信心持续低迷，企业界对如何规划生产感到困惑。在没有等来华盛顿和美联储任何一方援助的情况下，华尔街继续抛售多头头寸，并减少交易。

本周4个交易日中，纳斯达克、标普500和道琼斯指数均连续下跌，分别录得2.62%、1.5%和1.33%的周跌幅，且交易量呈明显下降态势。

债市同样面临困境。2年期国债收益率继续下降至3.7580%，10年期下降至4.4960%，仍处高位。债市的风险主要集中在长期国债，上周大涨11.25%的势头显示在大幅抛售中，流动性已呈危急之势。

美元指数实现4周连跌，本周低至99.171%。资金正在从美国流向欧洲。美元指数下跌是股市下跌而债市未能吸收流出资金的结果。资金外流是美国最不愿意看到的情况。

鲍威尔及其他美联储官员的言论基本一致，认为经济尚未出现恶化状况，但关税将给降低通胀和经济发展带来巨大不确定性。在情况更加明朗之前，美联储将保持观望态度。

美联储的"鹰派"言论打消了市场对美联储可能临时降息救市的幻想。截至周末，市场预期5月降息的概率已降至14.4%。目前市场倾向于美联储会在6月进行首次降息，概率为70.2%，预计全年将降息4次。

在链上数据方面，本周长短手链上抛压继续减弱，较上周大幅下降。全周链上抛售规模降至107810.75枚，其中短手103713.35枚，长手为4097.4枚。交易所资金流出持续，本周达到19467.31枚。

长手群体仍在发挥稳定器作用，本周"增持"近10万枚。随着价格反弹，短手群体整体浮亏水平接近8%。

资金流动方面，稳定币通道实现1月以来最高周流入规模，超过9.5亿美元。ETF通道资金流入超过1000万美元，比特币近期表现持续强于纳斯达克指数。

根据某分析引擎数据，BTC周期指标为0.125，表明市场处于上升中继期。