山寨币ETF申请潮起：新一轮炒作即将来临？

近期，尽管特朗普高调宣布加密货币战略储备后市场表现不尽如人意，但传统金融机构仍然积极行动。继今年2月美国监管机构确认了几家传统巨头申请LTC、DOGE、SOL和XRP的ETF之后，政策利好和监管松绑又促使本周山寨币ETF频频传来进展消息。

最新申请ETF的山寨币

美国ETF申请流程通常需要6-8个月，包括发行方提交S-1/S-3表格、交易所提交19b-4表格、公开评论期、SEC审查反馈和最终审批等步骤。以下是近期申请ETF的部分山寨币及其近30日市场表现，按申请时间排序：

ADA（Cardano）

2月25日，SEC确认受理NYSE Arca代表某资产管理公司提交的现货Cardano（ADA）ETF上市申请。该申请于2月10日提交，将由某托管公司担任托管方，某银行负责资产服务和行政管理。

3月2日，特朗普在社交媒体上提及ADA等加密货币作为战略储备，当天ADA涨幅超70%。

DOT（Polkadot）

2月25日，纳斯达克为某资产管理公司的DOT ETF提交了19b-4申请文件。

HBAR（Hedera）

2月24日和3月4日，纳斯达克分别为两家不同公司的HBAR ETF提交了19b-4申请文件。

Hedera被视为加密货币黑马。市场对Hedera现货ETF的期待较高，某基金公司已向欧洲交易所提交了实体质押产品申请。同时，有公司提交了美国本土现货HBAR ETF的申请，进一步提升了市场期待，投资者密切关注选举后环境中的监管动态。

AXL（Axelar）

3月6日，某公司为其AXL ETF提交S-1申请文件。

此外，前某交易平台法律主管加入了Axelar的新机构顾问委员会，该项目专注于监管协调和机构采用。

某公司推出的AXL信托基金将包含Axelar网络的原生代币，是首个提供通用区块链互操作性协议投资的信托基金。该基金将为机构投资者提供区块链互联技术的投资机会，连接多个Web3生态系统。

APT（Aptos）

3月6日，某资产管理公司向SEC正式提交S-1申请，为可能推出的Aptos ETF进行注册。

Aptos与主要资产管理公司共同寻求推出美国上市的ETF，成为全球少数达成此里程碑的加密协议之一。此前，该公司已在瑞士证券交易所推出Aptos Staking ETP。

以太坊ETF上线后的表现

以太坊ETF于去年7月23日正式登陆美国资本市场，当时以太坊价格约为3200美元。数据显示，上线半年左右的净流入为27.6亿美元，相当于华尔街购买了近1%的以太坊总量，但目前以太坊价格已下跌至2300美元左右。

这一方面是因为某资产管理公司不断卖出以太坊ETF，成为市场最大卖方；另一方面，以太坊受大户卖出的影响较比特币更为显著，目前仍在消化潜在抛压。

但好消息是，特朗普相关实体在持续增持以太坊。ETF的净流入和特朗普相关机构的买入行为，反映了在政策日益开放的市场环境下，长期投资者对以太坊的态度。

然而，即使上述提到的山寨币ETF在2025年获批，虽然这类ETF会成为传统资金的流入窗口，但并不意味着这些代币必然会呈现大幅上涨趋势。

特朗普执政下的加密ETF 2.0

纵观加密ETF的发展史，不难看出今年特朗普重返白宫后对整个市场的重大利好。某分析师指出，在特朗普赢得大选前，除莱特币外，其他资产的批准概率都低于5%。预计随着申请进入审批流程，SEC的决策截止日期临近，加密货币ETF的批准概率将持续上升。

对加密市场的影响

分析师预计SEC将在今年10月对拟议的山寨币ETF做出决定。如果山寨币ETF接连获批，未来各项利好可能会持续吸引更多保守和机构投资者参与，进而改变市场的投资者结构。加密市场在这种政策环境下可能会经历流动性增强、价格上涨和投资者结构的变化。

此外，由于监管套利的存在，美国推出的ETF可能会直接引起其他国家和地区的效仿。这种效仿可能会在不同程度上推动全球范围内的加密货币普及，尤其是在监管较为宽松的地区，加密货币的采用会迎来更加迅猛的增长。全球范围内的政策趋同不仅能有效降低跨境交易的合规成本，还能进一步消除投资者对法律风险的担忧，进而促进更多机构和个人的参与。

随着特朗普政府进一步支持加密行业，美国各州逐步引入"战略比特币储备"立法，加之共和党控制参众两院，国会可能有机会通过加密货币相关法案。一旦立法通过，加密货币或许将有望成为既不属于证券、也不属于商品的新型资产类别，这将对加密市场具有划时代的意义。

潜在申请ETF的山寨币

随着特朗普政府继续为加密监管松绑，2025年可能迎来山寨币ETF的申请高峰。有机构预测，加密货币ETF的需求激增将使其在北美的总资产超过贵金属ETF，成为快速增长的15万亿美元ETF行业中仅次于股票和债券的第三大资产类别。

美国本土高度相关的山寨币更有可能受到青睐。例如，ONDO作为锚定美债等现实资产的RWA赛道代表，可能率先获得挂钩代币化国债的ETF审批资格，甚至成为传统机构配置加密资产的核心标的。如果FIT21法案于年内通过，确立"去中心化协议豁免证券法"原则，UNI、MKR、AAVE等美国主流DeFi代币或加速融入传统金融体系。